中小企業(yè)融資存在的問題及對策

□姚莉玲

(山西廣播電視大學(xué),山西 太原 030027)

我國的中小企業(yè)如雨后春筍般興起,據(jù)中國工信部統(tǒng)計，截至2018年，我國中小企業(yè)數(shù)量超過3000萬家，個體工商戶超過7000萬戶，對我國的財政收入貢獻超過50%，吸納超過80%的城鎮(zhèn)就業(yè)，貢獻超過90%的新增就業(yè)。但是，根據(jù)央行(2018)最新數(shù)據(jù)顯示，中小微企業(yè)貸款余額占比只有30%左右。更有研究顯示，中小企業(yè)超過85%的融資來自自我融資，來自銀行系統(tǒng)的貸款僅占中小企業(yè)融資規(guī)模的不到6%。我國中小微企業(yè)獲得的金融信貸支持與其對中國經(jīng)濟的作用嚴(yán)重不符合[1]。中小企業(yè)普遍存在融資困難的問題，影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。為了使其更好地發(fā)展，更好地為社會主義經(jīng)濟繁榮做貢獻，應(yīng)該更好地解決中小企業(yè)資金問題。

一、中小企業(yè)融資存在的問題

中小企業(yè)融資環(huán)境的問題[2]，一方面是中小企業(yè)先天性企業(yè)性質(zhì)造成的，另一方面是歷史金融體系建設(shè)中對中小企業(yè)的支持力度不夠，導(dǎo)致現(xiàn)有金融體制下中小企業(yè)尋求外部融資在制度上面臨相當(dāng)大的困難。

(一)內(nèi)部融資不足

由于中小企業(yè)先天性屬性的一些問題，包括企業(yè)規(guī)模小、財務(wù)不完善、內(nèi)部審計和內(nèi)部控制弱、缺乏財務(wù)擔(dān)保，使得中小企業(yè)通過自我造血或者通過銀行信貸融資的能力比較弱。

1.自身的局限。規(guī)模小、經(jīng)營管理能力差、償債能力弱是中小企業(yè)固有的弱點。這種情況下，中小企業(yè)資金來源局限，資金儲備薄弱，很容易造成資金鏈中斷，增大中小企業(yè)在經(jīng)營過程中的風(fēng)險。而中小企業(yè)貸款主要來源于銀行，中小企業(yè)自身的弱點增加了銀行貸款的不穩(wěn)定性，很多時候銀行面向中小企業(yè)放貸考慮因素較多，甚至回避中小企業(yè)貸款。經(jīng)濟不景氣環(huán)境下，銀行進一步收緊貸款額度和貸款對象，對中小企業(yè)更加不利。再者，企業(yè)在資金需求方面頻率快，單次需求少，一定程度上增加了企業(yè)融資的成本。中小企業(yè)自身的局限性，在向銀行貸款過程中困難重重，加劇了企業(yè)融資難度。

2.信息不對稱。中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度不完善、管理制度不規(guī)范使得中小企業(yè)信息不對稱問題嚴(yán)重。大多中小企業(yè)權(quán)力高度集中，一個自然人很可能既是企業(yè)管理者又是經(jīng)營者，同時還是所有者。這種情況下導(dǎo)致企業(yè)信息很難從外界獲得。我國諸多中小企業(yè)相較于國外，財務(wù)報表審計不合格，財務(wù)狀況透明度不高，加之企業(yè)內(nèi)部道德風(fēng)險的存在使銀行對企業(yè)實際的經(jīng)營狀況以及存在的財務(wù)風(fēng)險很難做出客觀合理的判斷。使銀行在信貸資金的選擇配給上比較排斥小企業(yè)。

3.信用能力不足。企業(yè)信用是企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力以及企業(yè)文化等方方面面的集中體現(xiàn)，銀行在貸款時更偏向于企業(yè)信用良好，償債能力高的企業(yè)?，F(xiàn)今，部分中小企業(yè)對企業(yè)融資信用沒有規(guī)劃，缺乏重視，過分地重視短期的經(jīng)濟效益。存在惡意拖欠、到期不歸還等現(xiàn)象，這些都會減少企業(yè)信用，增加了企業(yè)融資困難。據(jù)中國民生銀行調(diào)查顯示，50%以上的中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度不完善，60%以上的中小企業(yè)信用處于3B及以下狀態(tài)。 這會減少商業(yè)銀行向中小企業(yè)放貸金額、次數(shù)。

(二)外部融資困難

在我國，中小企業(yè)通過外部融資，包括銀行貸款、股權(quán)融資和債權(quán)融資的渠道基本是關(guān)閉的[3]。因為此類外部融資渠道對企業(yè)的資質(zhì)要求、條款等非?？量蹋行∑髽I(yè)很難達到這些條款的要求。由于中小企業(yè)對資金的需求少、次數(shù)多，自身信用等級低等原因，致使中小企業(yè)很難從銀行獲得資金并且金額非常有限，根本不能滿足中小企業(yè)的發(fā)展，更何況壯大，嚴(yán)重制約了我國國民經(jīng)濟的增長。無數(shù)中小企業(yè)因為經(jīng)營規(guī)模、人員設(shè)置、運營資金等的限制難以邁過我國股票融資所設(shè)立的門檻。不僅是股權(quán)融資，我國中小企業(yè)想要進行債權(quán)融資也很難行得通。其原因與股權(quán)融資相差無幾，自身條件的束縛難以達到我國中小企業(yè)債權(quán)融資的要求，退一步來說，即使達到了要求，也很難找到投資者。

(三)融資費用較高

投資、籌資、融資是建立在一定資本基礎(chǔ)上的，盡管當(dāng)今社會的市場經(jīng)濟在不斷地進步，中小企業(yè)的業(yè)績在不斷地提升，但是在融資時發(fā)生的融資費用和資金使用費等較高，對企業(yè)的進一步發(fā)展造成了一定的阻礙。融資費用是企業(yè)在資金籌集過程中發(fā)生的各種費用、資金使用費是企業(yè)支付給投資者的報酬，有無風(fēng)險報酬和風(fēng)險報酬，因此，中小企業(yè)要想融資成功，除了建立合理的財務(wù)管理體系及完善的管理制度，還需找一個信譽高的會計師事務(wù)所對公司的財務(wù)狀況作出評估，使得企業(yè)的管理者做出正確的融資決策，這也是一筆勞務(wù)費用。近年來隨著資本市場的發(fā)展，中小企業(yè)開始利用直接融資獲取所需要的資金，股權(quán)籌資也會帶來一定的管理費用，包括考察費、資料費、中介費、利息、公司的日常開支等。綜上所述，這些融資費用也增加了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，擴大了企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險。

(四)民間融資不規(guī)范

眾多中小企業(yè)融資渠道較少，有時甚至采用非正規(guī)渠道融資。比如，民間信貸，但該種融資方式利率較高，給企業(yè)帶來的風(fēng)險較高。[4]中小企業(yè)由于自身經(jīng)營狀況的限制，不能如期歸還貸款，甚至為了償還再從他處進行高利率融資，長此以往造成企業(yè)的惡性循環(huán)，嚴(yán)重阻礙企業(yè)的發(fā)展。因此，政府及相關(guān)部門應(yīng)規(guī)范中小企業(yè)融資的方式，以更好地規(guī)范中小企業(yè)融資。受自身規(guī)模小、生產(chǎn)技術(shù)程度相對較低及設(shè)施的更新較遲緩、融資的渠道較少等因素影響，導(dǎo)致部分中小企業(yè)在融資時不能夠采取合理的、規(guī)范的渠道，只能依附采取非正規(guī)、小范圍的融資，像商業(yè)信用、民間信貸等融資方式，這些方式為中小企業(yè)融資提供了新的渠道。這些渠道有優(yōu)點也有缺點。優(yōu)點是為企業(yè)提供了新的融資渠道，具有多樣性、靈活性，能較好地適應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營方式，做到隨機應(yīng)變。缺點是由于缺乏專業(yè)性的培訓(xùn)和指導(dǎo)，使得融資管理的結(jié)構(gòu)不是很規(guī)范，存在很多的弊端。

二、中小企業(yè)融資存在問題的原因分析

中小企業(yè)融資難的問題來自企業(yè)本身規(guī)模、融資渠道的束縛。一方面，從企業(yè)本身而言，中小企業(yè)經(jīng)營者薄弱的信用意識，往往導(dǎo)致中小企業(yè)沒有維護自身信用等級的意識，直接帶來后續(xù)融資困難。另一方面，現(xiàn)有金融體系本身沒有建立起圍繞中小企業(yè)的信用支持機制，導(dǎo)致中小企業(yè)在金融系統(tǒng)中無法獲得需要的擔(dān)保等支持，最終無法獲得信貸。最后，政府支持的正規(guī)融資渠道如證券市場等，過高的門檻也是中小企業(yè)短期無法達到的。

(一)企業(yè)信用等級低，融資信用淡薄

信用是一個企業(yè)生存的基礎(chǔ)，對于我國中小企業(yè)來說，自身信用等級普遍較低。目前，我國中小企業(yè)的規(guī)模有限、資金缺乏，并沒有完整的一個規(guī)劃。有時會因為信用的原因?qū)е鹿镜归]。融資信用也會受到很大的影響，而且有的企業(yè)融資信用意識淡薄，認(rèn)為只要籌集到資金即可，并不在乎能否還得了，使得該公司的信用受損，對該公司日后的發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。同時，企業(yè)缺乏對金融系統(tǒng)市場化程度提高嗅覺，不能意識到缺乏企業(yè)中缺乏金融人才會對企業(yè)造成多么不利的影響，使得自身不能開拓新的融資渠道。

(二)金融體系不完善，銀企信息不對稱

歷史上，整個金融體系在中小企業(yè)的信用體系、擔(dān)保機構(gòu)等的建設(shè)上仍處于初級階段。這就帶來了現(xiàn)有金融體系無法全面獲得中小企業(yè)的信用信息，難以提供中間擔(dān)保流程，從而影響了中小企業(yè)在現(xiàn)有金融系統(tǒng)中獲得信貸的能力。

任何一個企業(yè)想要有一個更長期的發(fā)展，不僅需要完善的財務(wù)管理制度，還需要健全的金融體系。企業(yè)在融資時需要有擔(dān)保體系作保障。因為企業(yè)在融資時承擔(dān)著潛在的財務(wù)風(fēng)險，如果企業(yè)籌來的錢沒有及時還回去，該企業(yè)在信用記錄上會有不好的記錄，銀行在放貸時首先考慮的就是企業(yè)或個人的信用記錄，因此，企業(yè)要完善擔(dān)保體系，減少潛在的風(fēng)險。然而，并不是所有的企業(yè)都可以找到合適的擔(dān)保機構(gòu)。目前，我國存在擔(dān)保機構(gòu)并不多，擔(dān)保資金有限，擔(dān)保程序較繁雜等諸多問題。許多擔(dān)保機構(gòu)采取會員制，中小企業(yè)交納一定的押金成為會員，該擔(dān)保機構(gòu)才會為其企業(yè)服務(wù)，這無形中增加了企業(yè)的融資成本，增大了擔(dān)保的難度。銀行為了保全自身的利益，對中小企業(yè)擔(dān)保貸款較謹(jǐn)慎。銀行在給中小企業(yè)進行擔(dān)保貸款時，對抵押物的要求慎之又慎。一般來講，國內(nèi)銀行會對企業(yè)的房地產(chǎn)等不動產(chǎn)進行抵押，就房地產(chǎn)來講，一般的使用年限為70年，隨著企業(yè)利潤的增加，企業(yè)一般會在10年內(nèi)還清貸款。所以，企業(yè)需要設(shè)立一套完整的金融體系及擔(dān)保體系促進企業(yè)的發(fā)展。

很多中小企業(yè)往往會想盡一切辦法，甚至弄虛作假、不擇手段，去為企業(yè)籌集資金。這會導(dǎo)致銀行與企業(yè)信息之間的不對稱，對銀行的利益造成一定的損失，而投資者會承擔(dān)一定的道德風(fēng)險，同時會對自身的社會公信度造成一定的影響。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，做出正確的選擇，需投入大量的人力資源，以提高信息的收集，通過分析收集到的信息，保證信息的準(zhǔn)確性。因此，要保證銀行與企業(yè)的信息對稱，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險及經(jīng)營成本。

三、中小企業(yè)融資問題的對策建議

面對以上一系列中小企業(yè)在獲得融資時的內(nèi)部及外部的挑戰(zhàn)，我們提出以下幾點對策建議，希望通過建設(shè)中小企業(yè)財務(wù)管理體制及外部加強扶持中小企業(yè)信貸的金融體系建設(shè)，幫助中小企業(yè)更好地在中國的金融體系中獲得融資通路。

(一)加強中小企業(yè)財務(wù)管理的體制建設(shè)

中小企業(yè)首先要完善自身體系及加強企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，主要包括規(guī)范財務(wù)管理制度及實行公開、透明的信息披露。

1.規(guī)范財務(wù)管理制度。就我國中小企業(yè)目前的發(fā)展來看，許多中小企業(yè)的財務(wù)人員與管理人員都是“自己人”，財務(wù)人員在專業(yè)知識方面較為匱乏，通常會使一系列的財務(wù)工作混亂不堪、嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的發(fā)展與進步。就此中小企業(yè)應(yīng)該建立起一套規(guī)范的財務(wù)管理制度，嚴(yán)格執(zhí)行國家相關(guān)的政策規(guī)范，保證企業(yè)自身財務(wù)信息的客觀真實性、完整性。

2.信息披露要公開透明。大型企業(yè)在銀行貸款相對比較容易是因為他們的財務(wù)報表會定期發(fā)布，社會各界都能看到其資產(chǎn)負(fù)債狀況，就此能對這些企業(yè)的情況進行合理分析，保障自己的合法利益。而大多數(shù)的中小企業(yè)不會進行信息披露，信息相關(guān)人員無從得知其具體經(jīng)營狀況，銀行為了自己不受損失，必然會盡量減少中小企業(yè)的貸款。故只有將財務(wù)信息公開化、透明化，銀行才能放心貸款。

(二)增強外部融資能力，發(fā)展多種籌資方式

為改善中小企業(yè)在銀行融資渠道上遇到的難題，我國可以加強貸款擔(dān)保機構(gòu)的建設(shè)，為中小企業(yè)提供實現(xiàn)銀行融資的方式方法。同時，適當(dāng)進行股權(quán)、債權(quán)融資創(chuàng)新，為中小企業(yè)股權(quán)、債權(quán)融資提供實現(xiàn)方式和可能性。

1.完善貸款擔(dān)保機制。完善貸款擔(dān)保機制必定要從擔(dān)保機構(gòu)方面入手，我國目前的很多擔(dān)保機構(gòu)不愿意為中小企業(yè)擔(dān)保，很大一部分是基于中小企業(yè)種種的不規(guī)范性使得擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)心自己的利益不能合理地收回。這就需要政府的大力扶持，比如政府出資成立國家性擔(dān)保機構(gòu)，該機構(gòu)只服務(wù)于中小企業(yè)；也可以讓多個主體合資創(chuàng)立商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)；更或者可以通過自己的力量，多個中小企業(yè)團結(jié)起來，建立自己的互助擔(dān)保機構(gòu)并相互監(jiān)督。

2.股權(quán)、債券融資共同發(fā)展，創(chuàng)新融資方式。股權(quán)、債券融資都是解決企業(yè)融資的重要方式，中小企業(yè)應(yīng)該把握好股權(quán)、債券融資的比例，并對這兩種方式進行合理的分配。積極發(fā)展股權(quán)、債券融資，開展金融創(chuàng)新，有利于保證融資的有效進行。對信用相對較差的中小企業(yè)應(yīng)進行融資創(chuàng)新，以此有效緩解中小企業(yè)的資金壓力，促進中小企業(yè)的健康成長。因此，商業(yè)銀行要開展多種形式的融資，如融資租賃、銀行間短期融資券、資產(chǎn)證券化等方式。對于中小企業(yè)來說，可以通過分散股權(quán)來達到融資的目的，也可以發(fā)行債券進行融資，兩種方式共同發(fā)展。

(三)控制成本，以投資帶動融資

以投資帶動融資是美國最先興起的，有專門的組織即風(fēng)險投資基金為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供資金，助其發(fā)展。谷歌、微軟、蘋果、雅虎等知名企業(yè)都曾接受過其幫助，才有了今天的成就。我國也應(yīng)該像美國學(xué)習(xí)，成立風(fēng)險投資機構(gòu)，建立風(fēng)險投資基金，為廣大中小企業(yè)提供風(fēng)險投資咨詢服務(wù)，這也必將能使我國整體的經(jīng)濟水平上升到一個新的高度。

(四)增強民間融資管理，建立民間融資體制

民間融資的存在，雖然有很大的風(fēng)險，但不得不說，民間融資對于中小企業(yè)的發(fā)展確實起到很大的作用。因此，對于民間融資組織可以采取引導(dǎo)的策略，建立合乎規(guī)范的民間融資體制，使其在合理合法的基礎(chǔ)上健康平穩(wěn)地發(fā)展。首先要實現(xiàn)金融服務(wù)的多層次和差異化，完善政策和制度供給,建立針對中小企業(yè)需要的投融資渠道和制度，對中小企業(yè)開放資本市場。其次要積極創(chuàng)新中小企業(yè)債務(wù)融資的工具,使中小企業(yè)可以從債券市場上得到籌融資機會[5]。再次要創(chuàng)建風(fēng)險投資公司或產(chǎn)業(yè)、行業(yè)風(fēng)險投資基金,并采取措施逐步使私募基金合法化。實行“高風(fēng)險高收益”的民間金融服務(wù),為敢擔(dān)風(fēng)險者提供投資渠道,為中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供資金支持。

當(dāng)今社會，中小企業(yè)融資困難問題亟待解決。解決中小企業(yè)融資難問題要從中小企業(yè)自身、金融機制、政府三個方面著手。首先，中小企業(yè)要注重自身建設(shè)，不斷提升自我實力，提高企業(yè)自身信用和自身實力。其次，金融機制應(yīng)做到寬松有度，注重資金機制改革、適當(dāng)放松中小企業(yè)貸款要求。最后，政府應(yīng)致力于培育良好的社會信用體系，發(fā)揮全局的作用；加強對中小企業(yè)的制度和體制扶持，發(fā)揮政府宏觀調(diào)控的作用，積極鼓勵和引導(dǎo)中小企業(yè)融資。在三個方面中，政府是保障，金融機構(gòu)是推動，都是解決中小企業(yè)融資的外部因素，更重要的是中小企業(yè)自身要不斷增強企業(yè)償債能力及擔(dān)保信用。只有多方配合，才能不斷改善中小企業(yè)融資問題。