中小企業(yè)股權激勵探究

常艷

[摘 要]中小企業(yè)在我國的國民經(jīng)濟中占有重要位置。隨著經(jīng)濟的發(fā)展我國的中小企業(yè)也在快速成長，企業(yè)為了發(fā)展采取了股權激勵的制度，可以促進員工把企業(yè)的發(fā)展和自己的利益聯(lián)系起來，助力中小企業(yè)更好地發(fā)展。

[關鍵詞]中小企業(yè);股權激勵;股票

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.29.052

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，因此發(fā)展中小企業(yè)對我國的經(jīng)濟建設有很大的意義。中小企業(yè)為了更好地發(fā)展，采取了股權激勵措施，來激勵員工全身心地投入工作。

1 股權激勵模式

1.1 股票期權模式

20世紀美國開始了應用股票期權來進行企業(yè)激勵，這是一種早期的股權激勵形式，我國開始的時候也是采用這種形式進行股權激勵。這種形式是企業(yè)給員工授權用于解決委托代理問題，這是一種風險和報酬共同承擔的模式。這種激勵形式允許企業(yè)員工可以在規(guī)定的時間內(nèi)，按照企業(yè)確定的價格來認購企業(yè)的股票，企業(yè)員工可以通過行權來獲取差額效益，股票期權是企業(yè)發(fā)行的有數(shù)量的限制，如果是現(xiàn)金行權在滿足條件的情況下，可以在二級市場出售。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和股價以及激勵人的收益是呈正比的，股票期權制度使股東和企業(yè)的發(fā)展成為一個共同體。

1.2 限制性股票模式分析

這是我國目前普遍采取的一種模式，上市公司根據(jù)股權激勵計劃，讓本企業(yè)的員工認購一定數(shù)量的企業(yè)股份。這些認購公司股份的員工要有一定的資格限制，才能購買限制性股票。限制性股票的持有人必須完成了股東的義務以后才可以出售限制性股票來獲利。在美國的企業(yè)中限制性股票的使用率比較高。

1.3 股票增值權分析

這種模式是在公司中給予特殊的對象一種權利，他可以在規(guī)定的時間內(nèi)得到股票升值帶來的利益。激勵對象行權以后公司給他提供股票和現(xiàn)金，而他不用支付金錢。

1.4 虛擬股票模式

虛擬股票是公司給特殊對象提供虛擬股票，對象在虛擬股票中獲取分紅和股票升值的利益，激勵對象的虛擬股票和真實的股票不同，而且沒有表決權和所有權，不能出售和轉讓，這種形式是很多上市公司和中小企業(yè)所慣用的一種股權激勵形式。這種激勵形式不給激勵者提供股票，可以把公司的收益和股價聯(lián)系在一起，是一種利益共享風險同當?shù)募钅Ｊ健?/p>

1.5 業(yè)績股票模式

這個模式是企業(yè)在制定了明確的企業(yè)年度目標以后，在考核時對激勵對象的規(guī)定業(yè)績進行考核，公司給特殊的對象提供一定的股票，但是流通變現(xiàn)有時間和數(shù)量的規(guī)定，還有的提供一定的資金來購買本單位的股票。

2 我國中小企業(yè)股權激勵現(xiàn)狀

根據(jù)復旦大學和銀行合作研究的中國中小微企業(yè)成長指數(shù)報告顯示，我國的中小企業(yè)開展的股權激勵很少，整體實施的比例不到10%。通過結構分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)實際控股人的比例下降，中型企業(yè)比小型企業(yè)使用的股權激勵要高一點，也就是說隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，中小型企業(yè)會拿出更多股權用于激勵制度的建設。雖然目前我國的中小型企業(yè)股權激勵的比例不高，但是隨著社會的發(fā)展，企業(yè)越來越注意到股權激勵的作用，因此紛紛采取股權激勵作為企業(yè)的一種刺激方法，讓企業(yè)的高管和員工可以分享企業(yè)發(fā)展帶來的效益。

現(xiàn)在企業(yè)對于股權激勵興趣不大，由于法制不完善還缺乏企業(yè)股權激勵的成功經(jīng)驗，因此我國的中小企業(yè)的股權激勵實施的比例很小，中小企業(yè)在實施股權激勵中會遇到一些法律財務上的糾紛，因此面臨著操作不規(guī)范的風險。

3 中小企業(yè)上市公司股權激勵策略

3.1 完善上市公司內(nèi)部結構

我國的中小企業(yè)中有的需要改善內(nèi)部的控制，要完善董事會和股權的結構，要打造職責明確以目標為方向的績效考核體系，來保證激勵制度的有效執(zhí)行。通過對管理者建立制約制度，來規(guī)避管理者為了謀求私利做出對公司發(fā)展不利的行為，避免給公司帶來不利的影響。公司的法人結構是公司激勵機制的基礎，也是公司發(fā)展的核心。約束和激勵的目的是一樣的，沒有約束的激勵經(jīng)營者會追求一些短期的行為，無法避免內(nèi)部的控制問題。有了良好的法人結構，可以明確股東董事會和監(jiān)事會高管職工的責任，然后各司其職保證企業(yè)的正常運行。為了完善股權激勵機制要結合公司的具體情況建立完善的體制和公司的法人結構。

3.2 加強管理者股權激勵

目前我國的中小企業(yè)中股權激勵不是很高，還有的董事長并不持股，管理者持股的比例也不高。現(xiàn)在我國的中小企業(yè)經(jīng)營中只持有少部分內(nèi)部股份，因此起不到什么激勵作用。很多的有股份的管理人員工作不用努力也能獲得豐厚的回報，這種結果使股份激勵機制成為一種福利待遇。在中小企業(yè)高管的股權激勵中，有的只是一種獎勵而并不屬于股權激勵范疇，這是一種表面文章，沒有量化的考核性，而且這種一次性的獎勵不會促進企業(yè)的長遠發(fā)展。

3.3 資本市場的建立

穩(wěn)定的資本市場可以幫助中小企業(yè)實行股權激勵，如果市場失去了穩(wěn)定性會影響到股票，由此導致股票不會反映出其真正的價值，所以不能衡量高管的業(yè)績，對高管人員也不能形成有效的激勵作用，因此就失去了股權激勵的實際意義。因此必須保證資本市場的穩(wěn)定性，要有效地披露信息，提高資本市場的監(jiān)管水平，要打擊操縱股市的現(xiàn)象，要通過有效的監(jiān)管使財務信息可以準確地披露，要對實施股權激勵的信息進行真實的披露。充分地發(fā)揮市場調(diào)節(jié)的約束機制，讓企業(yè)的股票可以真實反映其價值，可以真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。

3.4 完善職業(yè)經(jīng)理人市場

建立和完善職業(yè)經(jīng)理人市場，是建立一種企業(yè)家的選拔機制。要采取制度的優(yōu)勢來引導職業(yè)經(jīng)理人進行自我完善，要允許管理人員通過競爭產(chǎn)生收入差別，還要通過正規(guī)的培訓提高職業(yè)經(jīng)理人的發(fā)展空間，讓那些有能力的人才可以脫穎而出，為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定基礎。在高校和社會中通過培訓和交流來發(fā)現(xiàn)職業(yè)經(jīng)理人資源，要建立職業(yè)經(jīng)理人市場優(yōu)勝劣汰的市場秩序。由于競爭的壓力使職業(yè)經(jīng)理人必須不斷的努力才可以取得很好的成績。所以要建立公平的職業(yè)經(jīng)理人的競爭市場秩序，為了發(fā)揮其職業(yè)經(jīng)理人優(yōu)勢必須提供一個平等競爭的環(huán)境。

3.5 中小企業(yè)實施股權激勵策略

第一，股權激勵的目的和定位。股權激勵可以幫助企業(yè)發(fā)展是一個公司治理的環(huán)節(jié)，只有在公司的內(nèi)部制度比較完善的情況下股權激勵才能發(fā)揮作用。中小企業(yè)要根據(jù)自己的特點制定符合自身條件的股權激勵制度，還要完善規(guī)章制度來和股權激勵機制配套使用，要提高操作規(guī)范發(fā)揮小企業(yè)股權激勵機制的作用。中小企業(yè)進行股權激勵的目的是激勵企業(yè)高管和員工的工作熱情，促使實現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展。

第二，股權激勵時機的選擇。我國中小企業(yè)數(shù)目龐大，存在行業(yè)規(guī)模商業(yè)模式的不同，所以激勵制度要根據(jù)企業(yè)的特點來設置，初級階段的企業(yè)特點是缺少資金和人才，但是股票的潛力很大，因此長期的股權對員工的激勵很大。成長期的企業(yè)未來的發(fā)展空間比較明顯，股票的增值比較明顯，因此需要一個高水平的團隊來幫助企業(yè)發(fā)展，這個階段企業(yè)要通過擴大生產(chǎn)來創(chuàng)造利益，由于資金有限，這時候對于管理層最好的方式就是股權激勵了。企業(yè)成熟期已經(jīng)有了一定的資金積累，企業(yè)進入穩(wěn)步發(fā)展階段，因此股權激勵可以推動企業(yè)進一步發(fā)展。企業(yè)衰退期，企業(yè)的股價開始下滑，因此股權激勵失去了實際意義，所以這時候員工對股權激勵也失去了興趣。

4 結語

我國的中小企業(yè)隨著社會的發(fā)展已經(jīng)成為社會經(jīng)濟的重要組成部分，企業(yè)的經(jīng)營者要采取合理的激勵政策來推動中小企業(yè)更快、更高、更強的發(fā)展，股權激勵措施是外國企業(yè)慣用的一種對高管和員工進行激勵的方式，我國的中小企業(yè)要利用好這種激勵手段，為了企業(yè)的發(fā)展進行合理的股權激勵以提高企業(yè)的競爭力。

參考文獻：

[1]湯石章.管理學原理[M].上海： 上海交通大學出版社，2012.

[2]加里·德斯勒.人力資源管理 （ 第 12 版） [M].北京： 中國人民大學出版社，2012.

[3]天亮.股權激勵機制[M].北京： 中國金融出版社，2011.

[4]楊國莉.高管股權激勵制的有效性研究 [M].北京： 冶金工業(yè)出版社，2011.

[5]馬永斌.公司治理與股權激勵 [M].北京： 清華大學出版社， 2010.

[6]呂輝.不同股權激勵方案成本芻議[J].中國市場，2020（23）：85，88.