證券監(jiān)管法律制度研究

劉建軍

中共許昌市委黨校，河南 許昌 461000

一、前言

自從改革開放以后，我國的證券市場發(fā)展步入了一個全新的階段，相關(guān)的證券市場監(jiān)管法制建設(shè)也開始經(jīng)歷從無到有的過程。最初對于證券市場的監(jiān)管來說，相關(guān)的法律法規(guī)條文主要是以各個級別人民政府的文件和相關(guān)的政府制度為基本依據(jù)，后面逐漸產(chǎn)生了金融證券類專業(yè)的法律條文。在1998年12月的時候我國根據(jù)現(xiàn)實情況頒布了《中華人民共和國證券法》，這也標(biāo)志著我國第一部關(guān)于金融證券的法律法規(guī)正式出臺，其所具備的法律效力是值得肯定的。但實際上由于我國證券交易市場形成的時間比較短，所積累的經(jīng)驗也不是非常豐富，在具體的運行上還不能夠和其他發(fā)達國家進行比較。為了促進證券市場發(fā)展的穩(wěn)定和統(tǒng)一，加強法律條文建設(shè)和相關(guān)的法律制度落實十分關(guān)鍵。

二、我國證券監(jiān)管法律體制的框架

我國證券監(jiān)管法律體制的框架主要能夠分為兩個部分，分別是證券市場主體的法律監(jiān)督制度和證券市場行為的監(jiān)督制度。首先，對證券市場主體的監(jiān)督制度而言，具體有六個部分的內(nèi)容，分別是證券交易所、證券商、上市公司、證券中介服務(wù)機構(gòu)、證券從業(yè)人員及投資者的監(jiān)督管理［1］。這其中證券交易所是證券市場的提供者，屬于投資風(fēng)險的源頭，對其加強監(jiān)督管理制度落實能夠提升其監(jiān)管的自律性，避免風(fēng)險問題的出現(xiàn)；證券商作為溝通投資者和籌資者之間的中間橋梁，本意上是雙方交易的委托人，對于雙方的經(jīng)濟效益保障具有關(guān)鍵作用；上市公司則是證券發(fā)行或者基金股票持有的提供者，它所發(fā)布出來的證券質(zhì)量直接與社會主義市場經(jīng)濟的風(fēng)險程度息息相關(guān)；證券中介服務(wù)機構(gòu)則在證券交易的過程中發(fā)揮著“警察”和“督察”的作用，是保障證券市場各種信息制度公開的主要載體。其次，證券市場行為的監(jiān)管法律制度，其內(nèi)容包括對證券發(fā)行、上市及信息公開制度的監(jiān)督管理。這三者結(jié)合在一起共同工作，對于證券市場的發(fā)展來說，能夠合理化公開信息的準(zhǔn)確性，保證證券市場法律監(jiān)管的“公開、公正、公平”等基本原則［2］。

三、加強我國證券監(jiān)管法律制度的完善措施

（一）增強我國證券機構(gòu)的執(zhí)法權(quán)利

為了使得我國的證券市場能夠合理合法地運行，加強每一個證券監(jiān)管部門的權(quán)利十分重要，這是因為證券法的存在賦予了證監(jiān)會覆蓋面廣且執(zhí)法效力強的權(quán)利，為了促進證券監(jiān)管法得到普及，就一定要賦予監(jiān)管機構(gòu)足夠的權(quán)利，例如酌情權(quán)、調(diào)查權(quán)等。首先，針對酌情權(quán)利來說，酌情范圍雖然是有限的，但是為了使得證券協(xié)會的發(fā)展對于每一個投資者來說還是十分關(guān)鍵的，加強酌情權(quán)有助于金融市場的發(fā)展。而且借助多種權(quán)利將證券監(jiān)管機構(gòu)中的權(quán)利集合且規(guī)范起來，增強力度［3］。其次，對于調(diào)查權(quán)利來說，一定要進行合理的控制，調(diào)查權(quán)利不能夠過大也不能夠過小。如果調(diào)查權(quán)過大的話，會存在暴力執(zhí)法的情況出現(xiàn)，相應(yīng)的侵犯性很強，帶來的消極影響較大；如果調(diào)查權(quán)利過小的話，又會達不到監(jiān)管控制的最終目標(biāo)。

（二）證券監(jiān)管機構(gòu)的性質(zhì)需要進一步界定

證監(jiān)會作為證券監(jiān)管機關(guān)的法律地位一開始并沒有被整個金融市場所認(rèn)知，直到《證券法》頒布之后，為了使得證券機構(gòu)的存在被制約、被監(jiān)督，就結(jié)合實際的情況成立相應(yīng)的證監(jiān)會。直到1992年12月17日，國務(wù)院為了促進我國經(jīng)濟發(fā)展能夠走上一條平穩(wěn)的道路，投資者的財產(chǎn)被用于法定的途徑內(nèi)，頒布了《關(guān)于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，該通知明確了證券會的法律有效性，是屬于事業(yè)單位中的一種，在具體的管理辦法上也是按照事業(yè)單位進行對待［4］。而所謂的事業(yè)單位不僅僅擁有被法律法規(guī)授予的合法權(quán)益，而且還具備一定的行政管理權(quán)，但是證監(jiān)會的行政管理權(quán)是受到限制的，最終使得證監(jiān)會作為一個事業(yè)單位和所應(yīng)該行使的職權(quán)出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)的問題。為此筆者認(rèn)為證券監(jiān)管機構(gòu)的性質(zhì)理應(yīng)被重新界定。具體的界定方式可以參照美國證券交易委員會的成功經(jīng)驗，但是需要結(jié)合著我國的實際情況進行分析：第一點要求在中共中央政府的管理下，證監(jiān)會是中國特有的證券監(jiān)管機構(gòu)，它作為一個事業(yè)單位，理應(yīng)具備一定的行政職權(quán)，但是該職權(quán)的賦予應(yīng)該在證券法所規(guī)定的范圍內(nèi)即可；第二點是對于證監(jiān)會的特殊性質(zhì)給予特殊的對待，要求實行委員會制度，而且委員會內(nèi)從上至下，無論是領(lǐng)導(dǎo)者還是基本的委員都應(yīng)該由國務(wù)院進行提名之后，人民代表大會舉手表決才生效，這樣的做法看起來證監(jiān)會是由國務(wù)院直接控制的，但實際上人大的監(jiān)督力量是非常強的，多方之間的共同合作和監(jiān)督，使得證監(jiān)會的穩(wěn)定性和獨立性得到了相應(yīng)的保障。

（三）立法作為前提，執(zhí)法才是關(guān)鍵

一項制度的存在并不是沒有意義的，為了使得該制度能夠發(fā)揮出一定的效益就必須要采取強制性的實施，保障制度存在的意義。在我國的證券監(jiān)管機構(gòu)中，所存在的“執(zhí)法不嚴(yán)”情況十分普遍，根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計得知，近兩年來我國的證券監(jiān)察機構(gòu)一共接待并處理具有意義的信訪投訴有5.8萬人次，但是進行立案調(diào)查證券違規(guī)的案件僅僅只有8476次，最終結(jié)案的只有1545次，相比來說數(shù)量更少［5］。造成該種現(xiàn)象的原因之一就是證監(jiān)會對于上市公司和相關(guān)的證券金融中介機構(gòu)交易違法行為的監(jiān)督不到位，相應(yīng)的執(zhí)法力度不強也直接影響著經(jīng)濟投資者的根本利益，可以說是對違法行為的間接支持。

（四）健全證券市場糾紛解決程序機制

在西方國家有一句俚語說得好“無訴訟則無權(quán)利［6］。”證券市場之所以存在于現(xiàn)代社會主義市場經(jīng)濟中，是多個利益背景下市場主體相互作用的結(jié)果，多方的參與就一定會導(dǎo)致問題出現(xiàn)，從而出現(xiàn)必要的經(jīng)濟糾紛，經(jīng)濟糾紛想要解決就要借助訴訟機制來完成。但是在我國的證券市場上，由于立法不夠完善，出現(xiàn)證券類業(yè)務(wù)糾紛的時候還只是依靠著民事糾紛解決的機制來完成，對某些經(jīng)濟和交易問題的針對性不強，而且民事訴訟程序過于復(fù)雜冗長，對于經(jīng)濟業(yè)務(wù)來說時效性也很差。為了能夠進一步促進證券市場發(fā)展的合理化，必須要健全證券市場經(jīng)濟糾紛解決的程序和機制，建立起證券業(yè)的仲裁機制。這一種仲裁機制的建立應(yīng)該結(jié)合實際的情況，熟悉證券業(yè)知識和證券法知識的人士組成，并且借助民事訴訟的經(jīng)驗進行證券訴訟工作程序的設(shè)計，提升關(guān)鍵問題的處理速度從而更為高效地解決證券糾紛，做到真正保護當(dāng)事人權(quán)益，實現(xiàn)證券市場管理的規(guī)范化和合理化。

四、結(jié)束語

綜上所述，我國社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)過程中最不可或缺的部分就是證券市場，證券作為一種投資型的理財是現(xiàn)階段人們常用的一種獲取資金收益的方式，它的存在對于整個國民經(jīng)濟的發(fā)展來說都起到了舉足輕重的作用。和普通的消費品、商品市場不一樣的是，證券市場會有風(fēng)險存在，相應(yīng)的穩(wěn)定性比不上其他市場，如果在運行的過程中遇到不可抗力因素所導(dǎo)致較大的動蕩，就有可能造成經(jīng)濟危機，進而威脅到社會的發(fā)展和進步。為了使得證券市場的運行處于一個穩(wěn)定的過程中，就必須要結(jié)合西方發(fā)達國家的經(jīng)驗，立足于實際的中國國情進行證券市場相關(guān)法律體制的完善和深入，加強依法監(jiān)管來預(yù)防證券市場的惡性膨脹或衰退。