2021，AI公司將難上加難

劉以秦

人工智能（AI）被認(rèn)為是下一代技術(shù)浪潮，借著這股東風(fēng)，AI公司們?cè)谶^(guò)去幾年里成為創(chuàng)投領(lǐng)域最炙手可熱的明星。

但這個(gè)故事已經(jīng)講不動(dòng)了：一些投資機(jī)構(gòu)對(duì)AI已經(jīng)“投怕了”;科技巨頭與產(chǎn)業(yè)巨頭們步步緊逼，都將AI當(dāng)做重要發(fā)展戰(zhàn)略;上市艱難，即使有了科創(chuàng)板，真正意義上的“AI第一股”還沒(méi)出現(xiàn)。

2020年的一個(gè)特殊變化是新冠疫情暴發(fā)，當(dāng)疫情對(duì)各行各業(yè)造成沖擊時(shí)，一些AI公司發(fā)現(xiàn)了商機(jī)。人臉識(shí)別測(cè)溫儀，語(yǔ)音識(shí)別電梯控制，行動(dòng)軌跡智能化監(jiān)測(cè)……突發(fā)疫情給了AI公司們商業(yè)化的契機(jī)。

但中國(guó)疫情很快就得到控制，隨之而來(lái)的影響是出口貿(mào)易受阻。有不少AI公司此前已經(jīng)將業(yè)務(wù)做到了海外，例如東南亞市場(chǎng)，疫情讓這部分業(yè)務(wù)熄火。

所有人都承認(rèn)AI泡沫的存在，一些公司熬不過(guò)去就此止步，即使主動(dòng)擠掉泡沫，過(guò)程也顯得非常艱難。2021年是AI產(chǎn)業(yè)繼續(xù)回歸理性的階段，短期內(nèi)對(duì)于個(gè)體公司來(lái)說(shuō)，外部環(huán)境會(huì)顯得難上加難，需要扛過(guò)去。

融資難題

2020年，AI領(lǐng)域的融資情況基本與被稱為“資本寒冬”的2019年持平。數(shù)據(jù)服務(wù)商企名片數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人工智能領(lǐng)域，2019年共計(jì)完成371筆融資交易，融資金額約為271.9億元人民幣，2020年截至目前，共完成305起融資，總金額約243.2億元。

這個(gè)數(shù)字和2018年的數(shù)字相比，熱度是明顯下滑的。2018年，中國(guó)AI領(lǐng)域共計(jì)完成523筆融資交易，融資金額約為667.1億元。

AI公司的資金來(lái)源主要是三類機(jī)構(gòu)。一開(kāi)始看準(zhǔn)這個(gè)賽道的是美元基金，相比人民幣基金，它們的投資周期相對(duì)更長(zhǎng)，偏好新技術(shù)領(lǐng)域，并且更有錢(qián)。

早些年，AI公司也更希望拿美元基金的錢(qián)，因?yàn)樗鼈冊(cè)敢饨o更高的估值。隨著公司估值水漲船高，投資機(jī)構(gòu)的賺錢(qián)空間開(kāi)始變小，此時(shí)產(chǎn)業(yè)基金開(kāi)始進(jìn)入，包括阿里巴巴、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以及富士康、TCL、聯(lián)想等產(chǎn)業(yè)基金，它們或看中AI技術(shù)與自身業(yè)務(wù)的結(jié)合，或希望把AI這張新時(shí)代的船票捏在手里。

政府基金也及時(shí)介入。2017年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，將AI上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，各地政府開(kāi)始大力扶持AI產(chǎn)業(yè)。

但到了今年，這三座資金池都在減少對(duì)AI公司的投資。受中美關(guān)系影響，不少美國(guó)基金，包括養(yǎng)老基金、高?；鸬?，都開(kāi)始減少對(duì)中國(guó)的投資，在中國(guó)的投資圈，美元基金的光環(huán)已經(jīng)消失。不僅如此，美元基金們甚至開(kāi)始避諱提及對(duì)中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的投資，擔(dān)心有政治風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)基金投資AI的積極性在下降，一些企業(yè)受疫情影響資金吃緊，恢復(fù)自身業(yè)務(wù)是當(dāng)務(wù)之急。政府基金同樣受到疫情影響，各地政府都投入大量資金在疫情防控和疫后恢復(fù)上。

鑒于以上原因，AI公司的融資難題在2021年很難緩解。

中國(guó)AI領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司格局已經(jīng)到了相對(duì)穩(wěn)定的階段，頭部的獨(dú)角獸們已經(jīng)拿到了足夠甚至太多的融資，下一步就是上市。處于早期階段的AI公司大多開(kāi)始深耕細(xì)分行業(yè)，背靠科技行業(yè)巨頭是它們的首選，但行業(yè)巨頭們對(duì)新技術(shù)非常敏感，所有人都看到了數(shù)字化、智能化的趨勢(shì)，不少科技行業(yè)巨頭都成立了自己的數(shù)字化公司，它們更希望把技術(shù)掌握在自己手里。

截至目前，不少AI公司都確定了上市計(jì)劃，AI四小龍中，曠視科技的IPO一波三折暫時(shí)沒(méi)有最新進(jìn)展，依圖科技與云從科技都在籌備科創(chuàng)板上市，商湯科技的上市情況依然撲朔迷離。

2019年3月，科創(chuàng)板的出臺(tái)給AI公司提供了新的退出渠道，目前成功上市的只有AI芯片公司寒武紀(jì)，寒武紀(jì)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度共營(yíng)收1.58億元人民幣，虧損3.1億元，最新的市值是733億元，相比兩個(gè)多月前剛上市時(shí)，市值下跌13.8%。

投資者將寒武紀(jì)歸為芯片領(lǐng)域，受行業(yè)環(huán)境和政治因素影響，當(dāng)下芯片公司被寄予的希望高于AI公司。所有人都在關(guān)注第一批上市的AI公司，他們的表現(xiàn)決定了接下來(lái)的投資方向。

2021，更苦更累

不過(guò)，這一輪的“燒錢(qián)”，讓AI公司和投資方們對(duì)這個(gè)領(lǐng)域看得更清晰了，站在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的視野上看，AI只是一個(gè)工具，目前智能化程度還不夠高，只能起到輔助作用，且必須在實(shí)際的業(yè)務(wù)中跑起來(lái)才能不斷進(jìn)化。

從投資人對(duì)AI公司的判斷標(biāo)準(zhǔn)變化，也能看出這一趨勢(shì)。最早，投資人問(wèn)的是，公司有哪些技術(shù)大牛;隨后，大家開(kāi)始比拼機(jī)器識(shí)別準(zhǔn)確率;但很快，投資人開(kāi)始關(guān)心AI公司們的落地案例、合作伙伴和客戶;到今天，市場(chǎng)判定標(biāo)準(zhǔn)變得理性且單一：收入有多少？

AI聽(tīng)起來(lái)高大上，但落到實(shí)際業(yè)務(wù)中，卻是苦活累活。

AI領(lǐng)域目前以To B業(yè)務(wù)為主，每個(gè)客戶，即時(shí)是同一領(lǐng)域，需求也千差萬(wàn)別。目前行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化還沒(méi)有形成，這意味著就算費(fèi)心費(fèi)力服務(wù)好一個(gè)客戶，也很難把成熟的經(jīng)驗(yàn)和方案簡(jiǎn)單批量復(fù)制給其他客戶。

AI應(yīng)用屬于SaaS領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域能夠出現(xiàn)高市值的公司，是因?yàn)榭梢詫?shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)模化，但是AI算法還無(wú)法做到。在一個(gè)簡(jiǎn)單的場(chǎng)景中，可能就需要用到大量不同的算法，不少企業(yè)和政府客戶發(fā)現(xiàn)，在很多場(chǎng)景中，使用新技術(shù)，還不如用人工。

每個(gè)細(xì)分行業(yè)都已經(jīng)有自己的游戲規(guī)則，幾乎大的行業(yè)都有固定的總包公司，2G行業(yè)的總包需要有政府發(fā)放的牌照，例如安防資質(zhì)等。無(wú)論怎么宣傳，一家新公司進(jìn)入行業(yè)的路徑是一致的，參與招投標(biāo)，拿出產(chǎn)品名錄，建立銷售渠道?？偘緯?huì)根據(jù)客戶的需求，采購(gòu)來(lái)自不同公司的產(chǎn)品。

圖：2011年-2020年人工智能年融資趨勢(shì)圖

資料來(lái)源：企名片（注：僅統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)）。制圖：于宗文

而目前中國(guó)的AI公司們還沒(méi)有強(qiáng)到可以從另一個(gè)路徑來(lái)打破目前的游戲規(guī)則，這意味著大部分時(shí)候，AI公司只能被集成，且只能分到一小塊“蛋糕”，還要面臨回款壓力。不僅如此，大家發(fā)現(xiàn)，科技巨頭們掌握的AI技術(shù)，相比AI創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，更具有商業(yè)化價(jià)值，因?yàn)樗鼈儤I(yè)務(wù)龐大，可以幫助算法訓(xùn)練，讓技術(shù)更好地融入業(yè)務(wù)。

通過(guò)一個(gè)個(gè)項(xiàng)目來(lái)創(chuàng)造收入，對(duì)于高估值的AI公司們來(lái)說(shuō)，太慢了，理解一個(gè)新行業(yè)至少需要1年-2年的時(shí)間，找到客戶、制定方案、交付、回款，又是一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程。

行業(yè)開(kāi)始形成潛規(guī)則，通過(guò)政府補(bǔ)貼、外部收購(gòu)、投資換訂單等方式來(lái)制造收入。一些AI公司開(kāi)始在多個(gè)地方落戶，以此換取政府補(bǔ)貼和投資，在還沒(méi)有做到收入利潤(rùn)良性發(fā)展時(shí)，用融資的錢(qián)來(lái)進(jìn)行對(duì)外投資、收購(gòu)。

這些都是活下去的手段。但二級(jí)市場(chǎng)比一級(jí)市場(chǎng)更加透明，收入質(zhì)量、收入來(lái)源和現(xiàn)金流等關(guān)鍵指標(biāo)，都會(huì)被放大。一家頭部公司出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”，影響很難估計(jì)。

AI公司接下來(lái)能做的，只有埋頭苦干，專注在某一領(lǐng)域而不是把攤子鋪得太大，找到行業(yè)痛點(diǎn)和空白;打磨優(yōu)勢(shì)能力，提高在單個(gè)產(chǎn)品上的壁壘。放棄“講故事”，先確保能活下去。

這條路非常艱難，是考驗(yàn)也是機(jī)會(huì)，習(xí)慣了享受光環(huán)的AI明星們，誰(shuí)能放下身段，誰(shuí)就有機(jī)會(huì)活到新技術(shù)趨勢(shì)爆發(fā)的那一天。

2016年開(kāi)始，隨著谷歌AlphaGo戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍、職業(yè)九段棋手李世石，全球人工智能技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)化勢(shì)頭洶涌。到了2019年，AI技術(shù)已步入全方位商業(yè)化階段，在金融、醫(yī)療、安防等多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)落地，且應(yīng)用場(chǎng)景越來(lái)越豐富。人工智能商業(yè)化帶來(lái)了企業(yè)數(shù)字化加速、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)改善、信息利用效率提升等積極效應(yīng)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，AI將改變整個(gè)世界。

但這個(gè)過(guò)程將是漫長(zhǎng)的，對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，盛世帶來(lái)機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)刻相伴，甚至是死亡。

中國(guó)在基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域一直未能做到世界領(lǐng)先，AI公司們聚集了大量的技術(shù)專家和資金，擁有相對(duì)寬松的數(shù)據(jù)獲取渠道，可以專注進(jìn)行基礎(chǔ)技術(shù)突破，在AI的一些細(xì)分領(lǐng)域，例如人臉識(shí)別，中國(guó)已經(jīng)做到世界領(lǐng)先。

但是AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展才剛剛開(kāi)始，外部環(huán)境的變化也越來(lái)越難以預(yù)測(cè)，這是一個(gè)比互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更慢的過(guò)程，它們需要更多耐心，熬過(guò)這個(gè)冬天。

編輯：謝麗容