財經(jīng)視野

國家統(tǒng)計局12月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比下降0.5%，環(huán)比下降0.6%；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.5%，連續(xù)五個月維持在這一水平。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降1.5%，降幅收窄0.6個百分點。

01

董莉娟

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師

從同比看，食品價格由升轉(zhuǎn)降是帶動CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。食品中，豬肉價格下降12.5%，降幅比上月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點。PPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，同比降幅有所收窄，主要是緣于工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復，市場需求持續(xù)回暖，工業(yè)品價格繼續(xù)回升。

諸建芳

中信證券首席經(jīng)濟學家

預計未來核心CPI和非食品CPI仍將如11月的表現(xiàn)，反映出基本面持續(xù)向好的趨勢。即使通脹走低，其背后的邏輯與2019年通脹走高基本一致，即由于食品端供給的影響，而非需求疲弱，因此貨幣政策對此做出調(diào)整的可能性較低。

應習文

民生銀行研究院宏觀分析師

核心CPI基本保持穩(wěn)定，耐用消費品的回升反映出長期需求企穩(wěn)。CPI負增長或為短期現(xiàn)象，在2021年年初基數(shù)效應和春節(jié)因素消退后，CPI將逐漸回升，不存在持續(xù)通縮壓力。對經(jīng)濟表現(xiàn)更為敏感的PPI正逐漸走出通縮區(qū)間。整體通脹水平并不悲觀。

李彥杰

中信建投期貨能源化工事業(yè)部總經(jīng)理

11月原油價格大幅上漲，主要帶來兩方面的變化：一是與原油直接關(guān)聯(lián)的成品油價格走高；二是原油作為化工的龍頭，其價格上漲從成本方面推高了化工品的價格。

海關(guān)總署12月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份我國外貿(mào)進出口3.09萬億元，同比增長7.8%。其中，出口1.8萬億元，同比增長14.9%；進口1.29萬億元，同比下降0.8%。2020年前11個月，我國貨物貿(mào)易進出口總值29.04萬億元，同比增長1.8%。其中，出口16.13萬億元，同比增長3.7%；進口12.91萬億元，同比下降0.5%。

02

商務部外貿(mào)司負責人

從2020年1—11月我國外貿(mào)的運行情況看，進出口規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，國際市場份額進一步提升。在困境和壓力之下，中國外貿(mào)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力持續(xù)增強。中國出口產(chǎn)品不斷向價值鏈上游攀升。外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式快速發(fā)展，營商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化?？缇畴娚?、市場采購貿(mào)易方式出口快速增長，在高效聯(lián)通國內(nèi)國際市場、激發(fā)中小微外貿(mào)主體活力等方面發(fā)揮了重要作用。

白明

商務部研究院國際市場研究所副所長

11月出口如此強勁，有三大支撐因素：一是疫情后國外采取了一系列刺激消費的措施，國際市場需求未降反升，眼下又臨近圣誕節(jié)，是中國出口的傳統(tǒng)旺季。二是補位效應。隨著境外疫情的再度抬頭，部分國家工廠被迫停產(chǎn)，生產(chǎn)鏈出現(xiàn)斷裂；而中國擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，疫情防控得力，國際制造業(yè)有向中國回流的趨勢。三是政策效應。2020年以來，中國在穩(wěn)外貿(mào)方面采取了一系列扶持措施，政策效應正在持續(xù)落地。

楊長湧

中國宏觀經(jīng)濟研究院對外經(jīng)濟研究所研究員

進口呈現(xiàn)微幅負增長并不能說明我國擴大進口的政策沒有效果，還要注意兩個方面的深層次原因。一方面，原油、大豆等重要大宗商品進口呈現(xiàn)量增價跌的態(tài)勢，而價格下降會導致進口額下降；另一方面，部分經(jīng)濟體貿(mào)易保護主義抬頭，疊加疫情對全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的沖擊，導致正常的國際貿(mào)易，特別是供應鏈較長的產(chǎn)品貿(mào)易受到較大影響。正因為我國出臺了一系列擴大進口的政策，所以很大程度上抵消了全球經(jīng)濟衰退帶來的市場萎縮，使得我國進口負增長的幅度遠遠小于全球進口萎縮的幅度。

中共中央政治局12月11日召開會議，分析研究了2021年的經(jīng)濟工作。會議要求，要扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時注重需求側(cè)改革，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡；要整體推進改革開放，強化國家戰(zhàn)略科技力量，增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力，形成強大的國內(nèi)市場，夯實農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，強化反壟斷和防止資本無序擴張，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。

徐洪才

中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任

經(jīng)濟在逐漸恢復，疫情期間特殊的經(jīng)濟刺激政策的淡出要把握節(jié)奏和力度，這使得宏觀政策面臨兩難。目前經(jīng)濟恢復增長的基礎(chǔ)還比較脆弱，如果穩(wěn)健靈活的貨幣政策和積極有為的財政政策退出過快、過猛，經(jīng)濟很有可能調(diào)頭向下，有二次探底的風險；但如果退出過慢，也可能釀成資產(chǎn)泡沫，房地產(chǎn)價格走高，危害性較大。所以要保證房地產(chǎn)市場的的平穩(wěn)健康發(fā)展。

唐建偉

交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理、首席研究員

“需求側(cè)改革”是一個新提法。此前的提法是“需求管理”，即從消費、投資和出口三駕馬車的角度來管理需求，穩(wěn)定經(jīng)濟增長?，F(xiàn)在提“需求側(cè)改革”，更多是聚焦“雙循環(huán)”新發(fā)展格局構(gòu)建過程中，從打通堵點，補齊短板，貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節(jié)的角度提出的。與此前的區(qū)別在于，不是靠刺激政策來拉動需求，而是靠改革來釋放需求。

羅志恒

粵開證券研究院副院長、首席宏觀研究員

新發(fā)展格局的核心是供給端產(chǎn)業(yè)升級和需求端擴大，提高供需匹配性暢通循環(huán)。消費是經(jīng)濟的慢變量，刺激的作用有限且副作用大，擴大需求要依靠改革。消費從根本上取決于消費能力（收入）、消費意愿（醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等社保體系的完善程度）和供給的適配性。如果這些問題不解決，消費很難大幅增加。

張永軍

中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師

2020年很多中小企業(yè)生存壓力較大，市場會自發(fā)地出現(xiàn)行業(yè)集中的現(xiàn)象，并購行為增多，行業(yè)壟斷情況有所加強。中央政治局會議提出強化反壟斷和防止資本無序擴張是有必要的，這樣才能形成更好的市場結(jié)構(gòu)。

花長春

國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟學家

政治局會議關(guān)于強化反壟斷和防止資本無序擴張的部署，可能與防止互聯(lián)網(wǎng)平臺壟斷有關(guān)。資本市場上“贏者通吃”的局面，可能會阻斷創(chuàng)新型中小企業(yè)的生存?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的過程中，因為行業(yè)發(fā)展領(lǐng)先于監(jiān)管，帶來監(jiān)管套利行為，可能帶來資本無序擴張。防范化解金融風險，是不能突破的底線，防止資本無序擴張是應當?shù)摹?/p>

31785 億美元

人民銀行12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月末，我國外匯儲備規(guī)模為31785億美元，較10月末上升505億美元，升幅為1.61%。

52.1%

來自國家統(tǒng)計局11月30日的數(shù)據(jù)，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續(xù)9個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)恢復性增長有所加快。

44.0%

來自商務部12月3日的數(shù)據(jù)，2020年1—10月，我國知識密集型服務進出口16390.3億元，增長8.3%，占服務進出口總額的比重達到44.0%，提升9.9個百分點。

871 億元

外匯局11月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年10月，銀行結(jié)匯10279億元人民幣，售匯9408億元人民幣，結(jié)售匯順差871億元人民幣。同期，銀行代客涉外收入24023億元人民幣，對外付款22336億元人民幣，涉外收付款順差1688億元人民幣。

7006 億美元

外匯局11月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年6月末，我國對外證券投資資產(chǎn)（不含儲備資產(chǎn)）7006億美元。其中，股權(quán)類投資4106億美元，債券類投資2900億美元。