• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    民營企業(yè)股權(quán)激勵問題與對策研究
    ——以A企業(yè)為例

    2020-11-27 20:30:17莊云
    大眾投資指南 2020年19期
    關(guān)鍵詞:考核內(nèi)容股權(quán)考核

    莊云

    (廣東正邦電力通信工程有限公司,廣東 廣州 510100)

    一、引言

    據(jù)史料記載,中國式的股權(quán)激勵形式——身股制,流行于明末清初,是晉商票號的獨特的經(jīng)營方式,該方式在當(dāng)時很好地解決了東家(出資人)與掌柜(經(jīng)理)之間的矛盾,既起到了激勵管理人員的作用,也達(dá)到了相互約束的效果。歷史證明,該經(jīng)營方式使得晉商票號的東家取得較高的投資回報,同時掌柜也收入頗豐。當(dāng)前,企業(yè)股權(quán)激勵的主要形式包括:

    (一)實股

    實股,又稱銀股、濕股、實質(zhì)股權(quán),通常是指具備《公司法》規(guī)定的股權(quán)特征,擁有股東表決權(quán)、分紅權(quán)、知情權(quán)等所有股東權(quán)利的股權(quán)。

    (二)虛擬股

    虛擬股是指企業(yè)授予激勵對象一種虛擬的股權(quán),只有分紅權(quán),沒有表決權(quán),被激勵的人才可以據(jù)此獲得一定數(shù)量的分紅,但不能轉(zhuǎn)讓和出售,無須工商登記,在離開企業(yè)時自動失效。這是大多數(shù)民營企業(yè)家選擇的激勵所用的股權(quán)形式,也是本文著重討論的股權(quán)激勵的方式。

    本文以A企業(yè)為典型案例,探討A企業(yè)在實施股權(quán)激勵時產(chǎn)生的問題,以及應(yīng)對策略。

    二、A企業(yè)股權(quán)激勵現(xiàn)狀和存在的問題

    A企業(yè)是一家傳統(tǒng)的民營工程類企業(yè),短短幾年間,職員人數(shù)從成立之初的幾十人發(fā)展到上百人。目前治理層兼任管理層,即所有權(quán)和管理權(quán)集中在實控人手中,俗稱“一言堂”,企業(yè)未形成有效的管理層級,發(fā)展受到制約。

    (一)A企業(yè)股權(quán)激勵現(xiàn)狀

    隨著A企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大,實控人已意識靠一己之力管理企業(yè)全盤事務(wù)已不切合實際,故在企業(yè)內(nèi)部以虛擬股的形式推行股權(quán)激勵,用獎勵的方式使企業(yè)各層次的人才力量凝聚在一起,以期快速實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。雖然這種激勵方式符合A企業(yè)大多數(shù)人的利益,但在實施過程中還是存在較多問題。

    (二)A企業(yè)實施股權(quán)激勵存在的主要問題

    1.股權(quán)激勵的制度不完善

    A企業(yè)實際控制人雖然極力推行股權(quán)激勵,但制定出來的股權(quán)激勵制度和實施細(xì)則有失公允,令被激勵的人才感到不公平。比如,股權(quán)激勵本身已包含考核內(nèi)容,但A企業(yè)在授予人才股權(quán)激勵前先進(jìn)行一段時間的考核,如未通過則不予股權(quán)激勵。

    2.激勵所用的股權(quán)形式產(chǎn)生爭議

    A企業(yè)實際控制人采用虛擬股的形式進(jìn)行股權(quán)激勵,但被激勵對象卻希望得到實股,以獲得最大的個人利益。

    3.激勵的范圍過窄

    只是針對部門負(fù)責(zé)人或高管進(jìn)行股權(quán)激勵,中、基層員工則執(zhí)行舊的績效考核,沒有對整個團(tuán)隊實施有效的激勵措施,造成工作效率低下,相互推諉責(zé)任。

    4.未劃分激勵周期

    進(jìn)入企業(yè)的人才有先有后,不同時間進(jìn)入企業(yè)的人才取得相同的股權(quán)激勵報酬,顯失公平。應(yīng)當(dāng)劃分不同的股權(quán)激勵周期,以便計算在周期內(nèi)應(yīng)得股權(quán)激勵的報酬。

    5.缺少授予不同人才的股權(quán)激勵額度標(biāo)準(zhǔn)

    授予激勵對象的股權(quán)額度標(biāo)準(zhǔn)不清晰,企業(yè)A企業(yè)實際控制人不經(jīng)團(tuán)隊評估直接決定授予額度,造成對應(yīng)崗位的應(yīng)得激勵額度低于被激勵對象的期望值,導(dǎo)致其消極應(yīng)付工作,產(chǎn)生不良情緒。

    6.股權(quán)激勵的考核內(nèi)容單一

    A企業(yè)處于轉(zhuǎn)型期,傳統(tǒng)施工項目利潤較低或虧損,正計劃從傳統(tǒng)的施工企業(yè)轉(zhuǎn)為高新科技企業(yè),而激勵的考核指標(biāo)則是A企業(yè)的凈利潤,那么就會造成轉(zhuǎn)型期高新技術(shù)所產(chǎn)生的利潤被傳統(tǒng)施工項目削薄,相應(yīng)地,人才通過股權(quán)激勵的所得也減少了,激勵的效果大打折扣。

    三、完善A企業(yè)股權(quán)激勵實施的對策與建議

    (一)建立股權(quán)激勵的制度

    1.找出制度缺失的根源

    我國的民營企業(yè),特別是很多“白手起家”的企業(yè)家,雖然企業(yè)達(dá)到一定的規(guī)模,但還在用不恰當(dāng)?shù)摹凹议L制”方式經(jīng)營著企業(yè)?!凹议L制”的顯著特點就是人管人,而不是制度管人。

    2.轉(zhuǎn)變觀念

    A企業(yè)到了發(fā)展壯大的階段,企業(yè)的部門和人數(shù)不斷增加,企業(yè)實際控制人的時間和精力有限,已不能像以前那樣事必躬親,其必須有超前的思維,對“家長制”的管理方式進(jìn)行改革,建立完善的制度進(jìn)行企業(yè)管理,其中股權(quán)激勵制度便是重中之重。

    3.依據(jù)企業(yè)實際情況制定股權(quán)激勵制度

    股權(quán)激勵制度需按企業(yè)的實際情況撰寫,不能生搬硬套其他企業(yè)的條款。內(nèi)容應(yīng)當(dāng)簡明扼要,便于操作。可以后附操作細(xì)則,用實際案例進(jìn)行示范。

    4.股權(quán)激勵制度應(yīng)當(dāng)包含的主要內(nèi)容

    股權(quán)激勵制度主要規(guī)范和說明激勵所用股權(quán)的形式、股權(quán)激勵的范圍、周期和額度,以及考核內(nèi)容、指標(biāo)。

    (二)股權(quán)激勵中所用股權(quán)形式的考慮

    1.選擇股權(quán)形式的首要因素

    A企業(yè)是傳統(tǒng)型的企業(yè),其企業(yè)文化相對保守。實際控制人希望企業(yè)按自己設(shè)定好的戰(zhàn)略達(dá)成經(jīng)營目標(biāo),而不被他人左右。因此,激勵所用的股權(quán)應(yīng)只有分紅權(quán),避免決策權(quán)旁落他人。

    2.選擇股權(quán)形式的次要因素

    實施股權(quán)激勵的手續(xù)應(yīng)簡便和靈活,只要雙方協(xié)商達(dá)成一致意見后簽訂協(xié)議即可,無須大費周章修改公司章程。

    3.股權(quán)形式應(yīng)具備的條件

    股權(quán)份額應(yīng)清晰,便于根據(jù)考核指標(biāo)計算激勵所得。

    4.選擇的結(jié)果

    基于以上幾方面的考慮,A企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇虛擬股作為股權(quán)激勵的方式。

    (三)股權(quán)激勵的范圍

    按A企業(yè)的情況,人才大致可以分三個層次。第一是核心層。人數(shù)不多,是跟隨實控人打拼并創(chuàng)立企業(yè),是拓荒牛,和企業(yè)榮辱與共,這一層次的人才是企業(yè)不可或缺的。但這部分人才并不是股權(quán)激勵的主要對象,而是企業(yè)應(yīng)當(dāng)按貢獻(xiàn)的大小回饋股權(quán)給這些企業(yè)元老;第二是中堅層。是企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后,制定發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo),根據(jù)需求外聘的高管以及部門負(fù)責(zé)人。顯然,企業(yè)的未來的發(fā)展跟這一層次的人才息息相關(guān),這部分人的利益和企業(yè)利益達(dá)到高度一致時,就能帶動企業(yè)高速前進(jìn),實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。要將中堅層的利益和企業(yè)利益捆綁在一起,運用股權(quán)激勵的方法最合適;第三是基礎(chǔ)層。即每項工作任務(wù)的最終執(zhí)行者,這一層次的人才較年青,能服從上級指揮并完成工作任務(wù)即可。因此,基礎(chǔ)層適合實行績效獎金的激勵,無須采用股權(quán)激勵。

    為了突顯股權(quán)激勵對象的榮譽(yù)和優(yōu)越性,A企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇核心層和中堅層的人才實施股權(quán)激勵,但也需對基礎(chǔ)層進(jìn)行正面激勵,而非過時的負(fù)面激勵,以夯實企業(yè)的根基。

    (四)股權(quán)激勵的周期

    企業(yè)在做戰(zhàn)略規(guī)劃時應(yīng)當(dāng)以時間分階段定目標(biāo),對應(yīng)地分配股權(quán)激勵的周期。在激勵周期內(nèi)既有時間作為考核期限,也有以達(dá)到一定的業(yè)績作為考核指標(biāo)。股權(quán)激勵的周期的期限不宜過短或過長,一般以3至5年為宜。比如,A企業(yè)計劃申請在科創(chuàng)板上市,那么近2年或3年的財務(wù)指標(biāo)就非常關(guān)鍵,包括周期內(nèi)的營業(yè)收入和凈利潤都要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)才有資格申請上市。因此,可將3年作為一個股權(quán)激勵的周期,同心協(xié)力令公司達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。

    應(yīng)當(dāng)對除核心層以外的激勵對象持有的股權(quán)設(shè)定期限,這個期限可參照取得股權(quán)所花費的時間來制定。比如,A企業(yè)3年期的上市計劃已實現(xiàn),被激勵對象已領(lǐng)取相應(yīng)的股權(quán),那么這部分股權(quán)就可以設(shè)定為持有滿3年后由公司以一定的價格回收。這樣可以最大限度地體現(xiàn)激勵的效果,提高被激勵對象在下一激勵周期中的工作效率和積極性。

    (五)股權(quán)激勵的考核內(nèi)容和指標(biāo)

    1.股權(quán)激勵的考核內(nèi)容

    對于不同的崗位或團(tuán)隊,應(yīng)當(dāng)制定不同的考核內(nèi)容。比如:A企業(yè)除了有作為核心層的總經(jīng)理和財務(wù)總監(jiān)等高管外,還有工程施工、研發(fā)、銷售、后勤團(tuán)隊的負(fù)責(zé)人,如果單一以凈利潤作為考核內(nèi)容則有失偏頗。因此,除了考慮用實現(xiàn)多少凈利潤作為考核內(nèi)容外,還可用工程項目毛利、研發(fā)成功的產(chǎn)品數(shù)量、申請的專利件數(shù)和銷售毛利等,針對不同的激勵對象適用不同的考核內(nèi)容。

    2.股權(quán)激勵的考核指標(biāo)

    有了不同的內(nèi)容,還要有不同的考核指標(biāo)。基本上,所有的考核內(nèi)容都有數(shù)量方面的考核指標(biāo),比如:A企業(yè)要求工程部在2020年內(nèi)實現(xiàn)5000萬元的工程項目毛利;要求技術(shù)部2020年6月起24個月內(nèi)提交6件研發(fā)成功的產(chǎn)品原型。我們可以看到,除了數(shù)量指標(biāo),時間指標(biāo)也是非常重要的。這兩個指標(biāo)一般成正比,即時間越長,數(shù)量的值越高。所以我們制定這兩項指標(biāo)時也要充分考慮它們之間的關(guān)系,做好前期調(diào)研工作,避免出現(xiàn)短時間高數(shù)量或者長時間低數(shù)量等不對稱的考核指標(biāo)。在制定考核指標(biāo)時,我們還要多考慮一個因素,那就是質(zhì)量指標(biāo)。這個質(zhì)量指標(biāo)是廣義的,而不是單純的指某些事物的好壞,同為上面示例:“A企業(yè)要求工程部在2020年內(nèi)實現(xiàn)5000萬元的工程項目毛利”,改為“A企業(yè)要求工程部在2020年內(nèi)承接25000萬元以上的工程項目,并實現(xiàn)20%以上的毛利”則更為恰當(dāng),這一考核內(nèi)容包含了三個考核指標(biāo),即時間、數(shù)量和質(zhì)量(20%的毛利);又比如:“要求技術(shù)部2020年6月起24個月內(nèi)提交6件研發(fā)成功的產(chǎn)品原型”,改為:“要求技術(shù)部2020年6月起24個月內(nèi)提交6件研發(fā)成功并通過3C認(rèn)證的產(chǎn)品原型”,建立三維考核指標(biāo)體系。

    四、結(jié)語

    綜上,在民營企業(yè)實施股權(quán)激勵,確實會遇到較多問題,但都能較好地解決。關(guān)鍵還是企業(yè)實際控制人要改變傳統(tǒng)的經(jīng)營理念,建立相對完善的股權(quán)激勵制度,以人為本,善待人才,謀求企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,只要采取恰當(dāng)?shù)姆椒?,還是可以迎難而上獲得成功,給企業(yè)帶來蓬勃生機(jī)。

    猜你喜歡
    考核內(nèi)容股權(quán)考核
    內(nèi)部考核
    童話世界(2020年10期)2020-06-15 11:53:22
    創(chuàng)新完善機(jī)制 做實做優(yōu)考核
    新形勢下私募股權(quán)投資發(fā)展趨勢及未來展望
    什么是股權(quán)轉(zhuǎn)讓,股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些注意事項
    事業(yè)單位競聘上崗制度探析
    小學(xué)信息技術(shù)課程教學(xué)模式變革初探
    公立醫(yī)院 如何考核?
    我國高校課程考核改革趨勢分析
    定增相當(dāng)于股權(quán)眾籌
    七七八八系列之二 小步快跑搞定股權(quán)激勵
    欧美+亚洲+日韩+国产| 少妇的逼水好多| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产黄色小视频在线观看| www.色视频.com| 婷婷精品国产亚洲av在线| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 老司机在亚洲福利影院| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 免费大片18禁| 99热只有精品国产| 黄片小视频在线播放| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 免费看a级黄色片| av天堂在线播放| 亚洲成人久久性| a级一级毛片免费在线观看| 国产麻豆成人av免费视频| 国产成人aa在线观看| 国产成人影院久久av| 成年人黄色毛片网站| 欧美丝袜亚洲另类 | 级片在线观看| 国产97色在线日韩免费| 免费看日本二区| 国产精华一区二区三区| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲精品成人久久久久久| 好男人电影高清在线观看| 两个人的视频大全免费| 999久久久精品免费观看国产| 亚洲中文字幕日韩| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲精品456在线播放app | 一区二区三区高清视频在线| 日韩人妻高清精品专区| 丁香欧美五月| 一区福利在线观看| 亚洲av成人av| 亚洲美女黄片视频| 在线观看免费视频日本深夜| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 小说图片视频综合网站| 欧美在线黄色| 国产精品女同一区二区软件 | 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 国产视频内射| 成人av在线播放网站| 亚洲人与动物交配视频| 国产精品亚洲av一区麻豆| 99久国产av精品| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 少妇的丰满在线观看| 欧美3d第一页| 日韩欧美在线二视频| 欧美极品一区二区三区四区| 亚洲男人的天堂狠狠| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 人妻久久中文字幕网| 亚洲天堂国产精品一区在线| 久久国产精品人妻蜜桃| 国产欧美日韩精品一区二区| 亚洲一区二区三区不卡视频| 麻豆成人av在线观看| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 夜夜躁狠狠躁天天躁| 国产精品电影一区二区三区| 手机成人av网站| 三级国产精品欧美在线观看| 日本成人三级电影网站| 欧美三级亚洲精品| 此物有八面人人有两片| 黄片小视频在线播放| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 69人妻影院| 免费在线观看亚洲国产| 日韩欧美在线二视频| 国产色爽女视频免费观看| 婷婷亚洲欧美| 国产精品久久久久久久电影 | 免费大片18禁| 亚洲av熟女| 51国产日韩欧美| 色视频www国产| 亚洲人成伊人成综合网2020| 久久草成人影院| 亚洲在线自拍视频| 亚洲在线自拍视频| 小说图片视频综合网站| av天堂在线播放| 男女床上黄色一级片免费看| av视频在线观看入口| www.www免费av| 午夜精品在线福利| 狂野欧美激情性xxxx| 成人18禁在线播放| 日韩国内少妇激情av| 在线观看av片永久免费下载| 搡老岳熟女国产| 精品国产美女av久久久久小说| 制服丝袜大香蕉在线| 最近在线观看免费完整版| 欧美国产日韩亚洲一区| 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲成人免费电影在线观看| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 99riav亚洲国产免费| 在线免费观看不下载黄p国产 | 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲内射少妇av| 一本久久中文字幕| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 国产成人av激情在线播放| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 国产野战对白在线观看| 亚洲,欧美精品.| 十八禁人妻一区二区| 成年免费大片在线观看| 丁香六月欧美| 国产视频一区二区在线看| 午夜福利在线在线| 婷婷六月久久综合丁香| 黄色视频,在线免费观看| 欧美成人性av电影在线观看| 成年人黄色毛片网站| 亚洲男人的天堂狠狠| 久久久久久久久中文| 九九在线视频观看精品| 大型黄色视频在线免费观看| 国产主播在线观看一区二区| 免费观看人在逋| 51午夜福利影视在线观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 成人一区二区视频在线观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 动漫黄色视频在线观看| 少妇人妻一区二区三区视频| 国产精品一区二区三区四区久久| 日本免费a在线| 成人性生交大片免费视频hd| 成人亚洲精品av一区二区| 午夜日韩欧美国产| 亚洲最大成人中文| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 3wmmmm亚洲av在线观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 午夜激情福利司机影院| 真实男女啪啪啪动态图| 波野结衣二区三区在线 | 宅男免费午夜| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 成人av在线播放网站| 日本在线视频免费播放| 国产黄片美女视频| 亚洲精品亚洲一区二区| 黄片小视频在线播放| 日本 欧美在线| 成人鲁丝片一二三区免费| 国产高清三级在线| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 又粗又爽又猛毛片免费看| 深夜精品福利| 亚洲精品久久国产高清桃花| 欧美黄色淫秽网站| 亚洲中文日韩欧美视频| 国产精品久久久久久久电影 | aaaaa片日本免费| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 一a级毛片在线观看| 久久香蕉国产精品| 青草久久国产| 成熟少妇高潮喷水视频| 色综合婷婷激情| 国产精品影院久久| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 90打野战视频偷拍视频| 欧美黄色淫秽网站| 欧美日韩国产亚洲二区| 日韩中文字幕欧美一区二区| 久久99热这里只有精品18| 十八禁人妻一区二区| 亚洲av成人精品一区久久| 999久久久精品免费观看国产| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 色吧在线观看| 黄片大片在线免费观看| 成人精品一区二区免费| 村上凉子中文字幕在线| 99国产精品一区二区蜜桃av| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲精品色激情综合| 精品一区二区三区视频在线 | 日韩成人在线观看一区二区三区| 国产精品久久视频播放| 国产成人啪精品午夜网站| 麻豆久久精品国产亚洲av| or卡值多少钱| 国产精品久久久久久久久免 | 看片在线看免费视频| 1000部很黄的大片| www.999成人在线观看| 在线观看日韩欧美| 啦啦啦韩国在线观看视频| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 亚洲,欧美精品.| 日韩亚洲欧美综合| 欧美最黄视频在线播放免费| 精品电影一区二区在线| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 午夜激情欧美在线| 国产熟女xx| 好男人电影高清在线观看| 老鸭窝网址在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 男人舔女人下体高潮全视频| 99久久精品国产亚洲精品| 成人特级黄色片久久久久久久| 香蕉丝袜av| 国产成人av激情在线播放| 丁香欧美五月| 久久久久性生活片| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 18禁美女被吸乳视频| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲国产色片| 亚洲成人免费电影在线观看| 免费搜索国产男女视频| 久久精品国产综合久久久| 免费电影在线观看免费观看| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| ponron亚洲| 亚洲五月天丁香| 99久久99久久久精品蜜桃| 18禁国产床啪视频网站| 国产97色在线日韩免费| 97碰自拍视频| 亚洲国产色片| 亚洲精品在线美女| 日韩欧美精品免费久久 | 97人妻精品一区二区三区麻豆| 精品一区二区三区视频在线 | 欧美日韩一级在线毛片| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 亚洲七黄色美女视频| 免费人成在线观看视频色| 久久亚洲精品不卡| 国产精品久久久久久久久免 | 欧美bdsm另类| 美女高潮的动态| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 男插女下体视频免费在线播放| 内射极品少妇av片p| 哪里可以看免费的av片| 神马国产精品三级电影在线观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 欧美日韩国产亚洲二区| 一个人免费在线观看的高清视频| 黄色丝袜av网址大全| 亚洲自拍偷在线| 亚洲国产色片| av在线蜜桃| 嫩草影院入口| 免费无遮挡裸体视频| 最近视频中文字幕2019在线8| 制服人妻中文乱码| 国产精品av视频在线免费观看| 美女高潮的动态| 欧美一区二区精品小视频在线| 中国美女看黄片| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 亚洲午夜理论影院| 欧美一区二区国产精品久久精品| 日日夜夜操网爽| 欧美午夜高清在线| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 国产成人系列免费观看| 亚洲成a人片在线一区二区| 我的老师免费观看完整版| 最近最新免费中文字幕在线| 国产乱人伦免费视频| 俄罗斯特黄特色一大片| 欧美日本视频| 一个人免费在线观看的高清视频| 一区二区三区国产精品乱码| 国产亚洲欧美在线一区二区| 窝窝影院91人妻| 宅男免费午夜| 一本精品99久久精品77| 亚洲激情在线av| 午夜福利成人在线免费观看| 五月伊人婷婷丁香| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 午夜精品久久久久久毛片777| 女同久久另类99精品国产91| 国模一区二区三区四区视频| 麻豆成人av在线观看| 欧美激情在线99| 99热精品在线国产| 3wmmmm亚洲av在线观看| 最近在线观看免费完整版| 国产精品电影一区二区三区| 欧美三级亚洲精品| 在线天堂最新版资源| 国产免费一级a男人的天堂| 极品教师在线免费播放| 真实男女啪啪啪动态图| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 69av精品久久久久久| 中文字幕久久专区| 啦啦啦免费观看视频1| 男人的好看免费观看在线视频| 国产成+人综合+亚洲专区| 久久精品国产清高在天天线| 国产单亲对白刺激| 日本黄大片高清| 亚洲无线在线观看| 亚洲人成网站在线播| 999久久久精品免费观看国产| 综合色av麻豆| 国产v大片淫在线免费观看| 一区二区三区激情视频| 丰满乱子伦码专区| 国产久久久一区二区三区| 亚洲成人久久性| 国产精品 国内视频| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久久久久久精品吃奶| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 日韩精品中文字幕看吧| 一个人观看的视频www高清免费观看| 亚洲最大成人中文| 亚洲黑人精品在线| 伊人久久精品亚洲午夜| av视频在线观看入口| 免费看光身美女| 国产黄色小视频在线观看| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 一个人免费在线观看电影| 欧美日韩国产亚洲二区| а√天堂www在线а√下载| 国产午夜精品论理片| 中文字幕熟女人妻在线| 欧美+日韩+精品| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 又黄又粗又硬又大视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 国产精品乱码一区二三区的特点| 91久久精品国产一区二区成人 | 无遮挡黄片免费观看| 日本黄色片子视频| 亚洲精品成人久久久久久| 国产成人欧美在线观看| 一a级毛片在线观看| 老司机福利观看| www日本黄色视频网| 婷婷丁香在线五月| avwww免费| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 少妇丰满av| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲欧美日韩无卡精品| 校园春色视频在线观看| 亚洲美女视频黄频| 日韩欧美国产在线观看| 国产精品一区二区三区四区久久| 99久久精品一区二区三区| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产欧美日韩精品一区二区| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 搞女人的毛片| 男女视频在线观看网站免费| 午夜两性在线视频| 99在线视频只有这里精品首页| 国产高潮美女av| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲中文字幕日韩| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产激情欧美一区二区| 久久国产乱子伦精品免费另类| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美日韩精品网址| 色综合站精品国产| 国产高清videossex| 亚洲美女黄片视频| av女优亚洲男人天堂| 国产视频一区二区在线看| 久久久久久久精品吃奶| 9191精品国产免费久久| 国产黄a三级三级三级人| 欧美成人免费av一区二区三区| 日韩人妻高清精品专区| 给我免费播放毛片高清在线观看| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| АⅤ资源中文在线天堂| 国产 一区 欧美 日韩| 国产真人三级小视频在线观看| 一进一出抽搐动态| 久久国产精品影院| 天美传媒精品一区二区| 国产亚洲精品av在线| 丰满人妻一区二区三区视频av | 黄色丝袜av网址大全| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 成年免费大片在线观看| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲av电影在线进入| 淫妇啪啪啪对白视频| 国产不卡一卡二| 99在线视频只有这里精品首页| 老汉色∧v一级毛片| 免费看十八禁软件| 亚洲欧美日韩东京热| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 亚洲在线自拍视频| 香蕉av资源在线| aaaaa片日本免费| 欧美日韩黄片免| 免费搜索国产男女视频| 91在线观看av| www.999成人在线观看| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国产野战对白在线观看| 欧美成狂野欧美在线观看| 久久久久久久久中文| 国产欧美日韩一区二区三| 女人被狂操c到高潮| 两个人的视频大全免费| 性色avwww在线观看| 欧美日韩精品网址| 我要搜黄色片| 窝窝影院91人妻| 国产精品久久久人人做人人爽| 欧美色欧美亚洲另类二区| 悠悠久久av| 高清毛片免费观看视频网站| 白带黄色成豆腐渣| 观看美女的网站| 看黄色毛片网站| 欧美黑人欧美精品刺激| 99热这里只有是精品50| 综合色av麻豆| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 青草久久国产| 国产三级中文精品| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国产精品,欧美在线| av专区在线播放| 亚洲av一区综合| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲最大成人手机在线| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 国产av在哪里看| 首页视频小说图片口味搜索| 色综合亚洲欧美另类图片| 看免费av毛片| 国产黄色小视频在线观看| 免费av不卡在线播放| 99在线视频只有这里精品首页| 国产精品影院久久| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 99在线人妻在线中文字幕| 国产精品亚洲美女久久久| 精品久久久久久久末码| 久久久久久九九精品二区国产| 欧美色欧美亚洲另类二区| 最新中文字幕久久久久| 高潮久久久久久久久久久不卡| 听说在线观看完整版免费高清| 日韩精品中文字幕看吧| 亚洲欧美日韩高清专用| 国产真实伦视频高清在线观看 | 成人鲁丝片一二三区免费| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 国产色婷婷99| 制服丝袜大香蕉在线| 国产精品亚洲一级av第二区| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 国产不卡一卡二| 国产成人a区在线观看| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产精品国产高清国产av| 国产亚洲精品久久久com| 男人舔奶头视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 哪里可以看免费的av片| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 99riav亚洲国产免费| 波多野结衣高清无吗| 99热这里只有精品一区| 有码 亚洲区| 伊人久久精品亚洲午夜| 男人和女人高潮做爰伦理| 色在线成人网| 国产色爽女视频免费观看| 乱人视频在线观看| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 亚洲人成电影免费在线| 国产三级在线视频| 天堂影院成人在线观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 欧美日韩综合久久久久久 | 中文字幕熟女人妻在线| 一级黄色大片毛片| 51国产日韩欧美| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 制服丝袜大香蕉在线| 国产精品久久久久久久电影 | 国产欧美日韩一区二区三| 中文字幕高清在线视频| 天天躁日日操中文字幕| 日韩精品青青久久久久久| 国产成人啪精品午夜网站| 国产三级黄色录像| 亚洲av五月六月丁香网| 日韩有码中文字幕| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 十八禁网站免费在线| 又黄又粗又硬又大视频| 精品欧美国产一区二区三| 亚洲自拍偷在线| 精品久久久久久久久久免费视频| 免费观看人在逋| 999久久久精品免费观看国产| 国产69精品久久久久777片| 91麻豆精品激情在线观看国产| 99久久99久久久精品蜜桃| 久久久久国内视频| 精品人妻1区二区| av黄色大香蕉| 国产精品精品国产色婷婷| 国产视频一区二区在线看| 夜夜夜夜夜久久久久| 97超视频在线观看视频| 国产成+人综合+亚洲专区| 午夜免费激情av| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产成人a区在线观看| 69人妻影院| 91久久精品电影网| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 白带黄色成豆腐渣| 美女 人体艺术 gogo| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 日韩国内少妇激情av| 国产淫片久久久久久久久 | 床上黄色一级片| 搞女人的毛片| 久久久国产成人免费| 亚洲片人在线观看| 国产色婷婷99| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 老熟妇仑乱视频hdxx| 亚洲不卡免费看| 一个人免费在线观看的高清视频| 在线天堂最新版资源| 国产精品亚洲av一区麻豆| 天堂√8在线中文| 免费无遮挡裸体视频| 很黄的视频免费| 免费电影在线观看免费观看| 国产探花极品一区二区| 精品一区二区三区视频在线 | 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产精品久久视频播放| 国产三级在线视频| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 国产三级中文精品| 两个人看的免费小视频| 精品免费久久久久久久清纯| 亚洲专区中文字幕在线| 中文在线观看免费www的网站| 一个人免费在线观看电影| 国产精品综合久久久久久久免费| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 听说在线观看完整版免费高清| 国产一区二区三区视频了| 亚洲久久久久久中文字幕| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 婷婷丁香在线五月| a级毛片a级免费在线| 成人特级黄色片久久久久久久| 婷婷丁香在线五月| 淫秽高清视频在线观看| 国产极品精品免费视频能看的| 亚洲avbb在线观看| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 国产精品久久久久久久电影 | 国产高清视频在线观看网站| 成人国产综合亚洲| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲av成人av| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 少妇的丰满在线观看| 国产精品日韩av在线免费观看| 在线观看免费视频日本深夜| 中出人妻视频一区二区| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 小说图片视频综合网站| 精品日产1卡2卡| 天天添夜夜摸|