我國(guó)金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性理論分析

薛余銳

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班，北京 100000）

引 言

目前，其宏觀經(jīng)濟(jì)在構(gòu)建發(fā)展決策的目標(biāo)是，相對(duì)國(guó)家以及區(qū)域來(lái)說(shuō)，需要重點(diǎn)考慮到市場(chǎng)穩(wěn)定性同時(shí)需要爆出經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要政策構(gòu)建者能夠精確地預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)時(shí)發(fā)展方向，在我國(guó)成為全球第二的經(jīng)濟(jì)體之后，隨之而來(lái)的是宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)發(fā)展影響因素的復(fù)雜化。想要我國(guó)能夠加強(qiáng)促進(jìn)特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就需要不斷強(qiáng)化以及完善社會(huì)主義現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，精確地掌握社會(huì)市場(chǎng)的流動(dòng)方向，了解金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性，精準(zhǔn)地了解到宏觀經(jīng)濟(jì)這一層面上的各種結(jié)構(gòu)以及其發(fā)展趨勢(shì)，以便使我國(guó)獲得優(yōu)質(zhì)的發(fā)展效益。

一、金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)合國(guó)內(nèi)外的研究進(jìn)展

宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融體系相關(guān)性研究形成的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，指出金融體系在辨別、幫助生產(chǎn)率較高的生產(chǎn)項(xiàng)目上具備良好的發(fā)展功能，也就是說(shuō)，推動(dòng)技術(shù)逐步提升以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是金融發(fā)展的重要功能之一，后續(xù)學(xué)者做了大量研究?jī)烧咧g的關(guān)系，Goldsmith（1969）提到金融結(jié)構(gòu)以及金融發(fā)展的概念，主要說(shuō)了在差異經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的金融結(jié)構(gòu)模型里面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展相對(duì)同步，當(dāng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，通常有一個(gè)影子金融繁榮。Schumpeter（1934）和Gurley & Shaw（1955）認(rèn)為金融發(fā)展通過(guò)提高資源配置效率和社會(huì)資本積累促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提。Romer（2012）在財(cái)政金融體系敘述中也相對(duì)突出強(qiáng)調(diào)金融體系的重要性，提出了宏觀調(diào)控措施的主要作用。Cilchristetal（2009）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)債券信用差價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間存在穩(wěn)定關(guān)系。李東連（2011）在Cilchristetal 研究中，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)企業(yè)債券對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響只是在中期，而不是短期和長(zhǎng)期。曾培炎（2014）提出，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該強(qiáng)化金融貨幣中的創(chuàng)新合作，努力維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定，推動(dòng)宏觀調(diào)控有效性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。李成（2018）在區(qū)域經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實(shí)踐過(guò)程中有效的運(yùn)用了金融資本以及當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的研究。Morales（2003）逐漸把金融中介融合到了內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型框架，進(jìn)一步從微觀的角度探究金融發(fā)展對(duì)企業(yè)研發(fā)以及技術(shù)提高的影響。Cecchetti&Kharroubi（2012），對(duì)金融發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體作用作出了較多的理論分析，不斷拓展金融發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的相關(guān)研究。武志（2010）對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段的金融發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互之間的關(guān)系作出了相應(yīng)分析，經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展既對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在良好的推進(jìn)效果，黎歡、龔六堂（2014）經(jīng)過(guò)把判斷金融發(fā)展水平的相關(guān)因素的變量帶入內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中具體分析了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系。金融發(fā)展可以通過(guò)提高企業(yè)研發(fā)水平和技術(shù)進(jìn)步來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融發(fā)展理論長(zhǎng)期以來(lái)被當(dāng)做一種非主流宏觀經(jīng)濟(jì)理論，但是其一直作用于研究金融體系以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。近年來(lái)，金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在我國(guó)都是由政府來(lái)主導(dǎo)，因此盡管我國(guó)金融發(fā)展獲得大的提升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展量和金融結(jié)構(gòu)方面得到改善，不過(guò)現(xiàn)階段的金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)較小，當(dāng)下我國(guó)金融業(yè)在發(fā)展過(guò)程中還是存有大量的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)對(duì)現(xiàn)階段金融發(fā)展服務(wù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況研究調(diào)查表了，我國(guó)金融發(fā)展服務(wù)目前還沒(méi)有完善經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)制，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的配置效率存在一些反面效應(yīng)。通過(guò)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)實(shí)踐研究發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)能夠利用了實(shí)施差別化、利益化的金融政策，助力企業(yè)作出生產(chǎn)以及投資決策，對(duì)于優(yōu)化資源配置而言有著客觀的作用。

我國(guó)大多數(shù)學(xué)者應(yīng)用實(shí)證分析的研究手段來(lái)分析金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，就研究結(jié)論而言，大部分學(xué)者覺(jué)得金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較好的促進(jìn)成效。根據(jù)上述國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的整理，我們可以發(fā)現(xiàn)大部分的研究認(rèn)為金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的作用，盡管為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用，然而就其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)成效來(lái)看還是有很大的差別。怎樣引領(lǐng)金融服務(wù)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，已經(jīng)成為政策制定者以及相關(guān)研究者所共同注重的問(wèn)題。

二、金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分析

金融體系在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中處于核心地位，金融體系通過(guò)完善其功能與宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)合分析，并對(duì)其生產(chǎn)功能進(jìn)行探討總結(jié)，從而推動(dòng)資本積累與技術(shù)進(jìn)步，并最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（一）金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性分析

我國(guó)作為全球最大的發(fā)展中國(guó)家，其高度重視金融發(fā)展，市場(chǎng)投資規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，以滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的收益預(yù)期。在對(duì)金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性分析中應(yīng)用馬克思主義的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原則，主要目的是為了消除新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換時(shí)期，也許會(huì)存有的長(zhǎng)期積累金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因此要主動(dòng)應(yīng)對(duì)外部不確定因素的挑戰(zhàn)，以維護(hù)國(guó)家金融行業(yè)的整體穩(wěn)定性。當(dāng)然，任何國(guó)家機(jī)制都是以保證整體宏觀金融體系的穩(wěn)定為基礎(chǔ)的，通過(guò)這種方式，始終把握金融部門(mén)的運(yùn)行，有效應(yīng)用到金融機(jī)構(gòu)及社會(huì)、市場(chǎng)等。當(dāng)然，相對(duì)于普通意義上的金融穩(wěn)定不是靜止的運(yùn)行狀態(tài)，而是需要提高金融穩(wěn)定性的效率。簡(jiǎn)而言之，金融穩(wěn)定就是更好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。就經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的高質(zhì)量金融穩(wěn)定而言，其是一種基于提高實(shí)際效果、強(qiáng)化配置市場(chǎng)資源、提升金融體系的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。參與金融系統(tǒng)內(nèi)部人員存在心理和情緒上的不穩(wěn)定因素。這導(dǎo)致了市場(chǎng)預(yù)期與實(shí)際的效果有差別，部分消費(fèi)者感覺(jué)市場(chǎng)低迷時(shí)，都會(huì)決定馬上結(jié)束存款合約，在消費(fèi)者得到的本息金額大于銀行存款之和時(shí)，銀行擠兌就會(huì)出現(xiàn)。所以流動(dòng)性對(duì)銀行存款而言極其重要，這也是造成金融不穩(wěn)定的主要因素。

通常金融穩(wěn)定對(duì)金融體系本身來(lái)說(shuō)意義重大，需要對(duì)穩(wěn)定發(fā)展有信心，才能保持經(jīng)濟(jì)整體正常運(yùn)行，這為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和增長(zhǎng)創(chuàng)造了很好的條件。金融體系結(jié)構(gòu)之一是銀行，銀行是一個(gè)以經(jīng)營(yíng)貨幣為基礎(chǔ)的金融業(yè)，在準(zhǔn)金融和金融活動(dòng)中起著重要的連接功能。金融體系的基礎(chǔ)之一是金融安全，無(wú)論如何，金融安全作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系安全的核心，金融穩(wěn)定是保證金融安全的基本含義，如果金融市場(chǎng)受到波動(dòng)，清算系統(tǒng)癱瘓，許多金融機(jī)構(gòu)倒閉等不穩(wěn)定的金融局面，那么金融就絕對(duì)沒(méi)有安全可言。金融機(jī)構(gòu)為投資者給予金融服務(wù)的期間還可以得到大量的金融信息，金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榫哂刑貏e的信息優(yōu)勢(shì)以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)ν顿Y項(xiàng)目的發(fā)展成效作出較好的篩選與判別，并就此基礎(chǔ)提供價(jià)格機(jī)制之上的針對(duì)性金融服務(wù)，這是金融機(jī)構(gòu)可以完成優(yōu)化資源配置以及做到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的前提基礎(chǔ)。一般企業(yè)在初始階段，前景良好，商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)會(huì)放松警惕。但是，如果長(zhǎng)期的管理不善導(dǎo)致公司艱難運(yùn)營(yíng)，公司負(fù)債超過(guò)了金融機(jī)構(gòu)的盈利能力，此時(shí)，如果商業(yè)銀行無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)情況，這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)偏離原來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)。

（二）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析

金融在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中起著核心作用。金融體系是否健全、金融功能是否完善，決定著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率和資源配置的合理性。健全的金融體系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展市場(chǎng)以及金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的一體化能夠有效轉(zhuǎn)化為投資，推動(dòng)資本積累和技術(shù)進(jìn)步，最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

一般而言，金融體系系統(tǒng)的出現(xiàn)大大降低了獲取信息的成本和交易成本，從而提供了一種擴(kuò)大規(guī)模、匯集金融資源、促進(jìn)企業(yè)和個(gè)人配置金融資源的機(jī)制。金融體系的提出較好地緩解了投資轉(zhuǎn)換的交易成本，對(duì)于鼓勵(lì)自主創(chuàng)新以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)升級(jí)給到了大力的金融支持。

金融體系的完善能夠?qū)崿F(xiàn)金融資源促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段的調(diào)整，使資源能夠有效地流動(dòng)在不同行業(yè)之間，這是能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與提升的一個(gè)重要手段，從產(chǎn)業(yè)自身利益的角度出發(fā)，應(yīng)該充分發(fā)揮價(jià)格機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用，以便資金流向更高回報(bào)的項(xiàng)目，使最有潛力的投資者能夠獲得足夠的資金進(jìn)行技術(shù)改造和產(chǎn)品生產(chǎn)。提高金融投資的資本回報(bào)率，同時(shí)也促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獲得了可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。以實(shí)現(xiàn)金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性在金融媒介中的全覆蓋，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

結(jié) 語(yǔ)

對(duì)我國(guó)金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行理論探究，發(fā)現(xiàn)我國(guó)處于發(fā)展金融穩(wěn)定時(shí)期，以及宏觀經(jīng)濟(jì)也處于發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并且金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性進(jìn)行分析是可行的，從金融體系的表現(xiàn)可以預(yù)測(cè)下一階段的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。我國(guó)仍要做好金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)結(jié)合，維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定工作。