對國際投資中間接征收問題的認(rèn)定及啟示
——以P保險(xiǎn)公司訴B政府案為例

張怡 吳夢真 楊子斌 劉梓燁

（燕山大學(xué)，河北 秦皇島 066000）

一、案情簡介

2007年，P保險(xiǎn)公司前前后后一共投資了兩百多億元人民幣，之后，B政府的F集團(tuán)4.99%的股份被其收購。而國際金融危機(jī)在2008年的下半年爆發(fā)，F(xiàn)集團(tuán)也受此影響，嚴(yán)重的流動性危機(jī)開始顯現(xiàn)，并且其股價(jià)曾一度跌逾90%。作為救助方案，B政府以94億歐元的價(jià)格對F集團(tuán)實(shí)行國有化，隨后將集團(tuán)的核心資產(chǎn)富通銀行剝離、出售給D國C銀行。到了2008年的年底，P保險(xiǎn)公司已計(jì)提減值準(zhǔn)備金228億元，這代表著其對F集團(tuán)的投資已損失了95%。多次協(xié)商也沒結(jié)果，于是在2012年9月，中國的P保險(xiǎn)公司根據(jù)雙方的投資保護(hù)協(xié)定，將B政府作為被申請方，向ICSID提出了投資仲裁請求，申請被受理。在2015年4月30日，國際仲裁庭做出了裁決，結(jié)果是認(rèn)為其無管轄權(quán)。

二、間接征收的認(rèn)定及考量因素

（一）間接征收的認(rèn)定

征收，也為國有化，指的是基于公共利益的需求，國家將私人企業(yè)的資產(chǎn)的部分或者全部收歸國有的行為。而對征收行為之性質(zhì)及補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，不同的國家看法也不盡相同。新興的發(fā)展中國家普遍都具有東道國的身份，認(rèn)為國有化是國家的主權(quán)行為，實(shí)行國有化或征收的國家就不能負(fù)有全部的賠償義務(wù)，只支付適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償即可。而發(fā)達(dá)國家卻普遍具有母國的身份，一方面他們限定了征收行為的合法性標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，卻提高了征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)?！昂諣枩?zhǔn)則”提出，東道國就其征收的行為要進(jìn)行“及時(shí)、充分和有效的賠償”。而征收行為也從直接征收逐漸發(fā)展成了間接征收，表面上看來，東道國沒有在法律上去剝奪投資者的所有權(quán)，但是其通過一系列的行為或措施，阻礙了該投資者對其投資的控制、使用或處分，也就是實(shí)質(zhì)剝奪了投資者對該投資享有的利益。

雙方關(guān)于相互鼓勵和保護(hù)投資的協(xié)定中第4條規(guī)定到，若構(gòu)成征收或國有化要滿足的四個(gè)條件，即要出于對公共利益的考慮；符合法律程序；平等無歧視；給予公正有效的補(bǔ)償。每個(gè)國家由于各自國家利益的不同，對公共利益的理解也當(dāng)然有所不同?？偟貋碚f，公共利益是指包括了經(jīng)濟(jì)利益、文化利益、社會利益、環(huán)境利益等一系列方面的，并且在一定條件下可以使不特定多數(shù)的主體利益一致的一些方面。符合法律程序，指的是在征收的過程中應(yīng)符合國內(nèi)法、雙邊投資協(xié)定和國際條約的規(guī)定。平等無歧視，協(xié)定的第3條中規(guī)定了是指“在征收時(shí)要給予投資者國民待遇以及最惠國待遇”。協(xié)定的第4條規(guī)定了：“此等補(bǔ)償應(yīng)該與采取措施或者措施公開之日投資的實(shí)際價(jià)值相等?！币虼艘罁?jù)此協(xié)定，在間接征收中的補(bǔ)償應(yīng)當(dāng)以實(shí)際的損失作基礎(chǔ)。 在本案中，B政府主張出于經(jīng)濟(jì)利益的考慮，為了避免B國經(jīng)濟(jì)及國民利益在金融危機(jī)下遭受更大打擊才決定采取國有化措施，但在此過程中很多決策都沒有經(jīng)過中國P保險(xiǎn)公司這一第一大單一股東的同意，而且在事后補(bǔ)償時(shí)沒有給予中國政府補(bǔ)償，卻補(bǔ)償了歐盟境內(nèi)的投資者。很明顯，B政府的行為并不構(gòu)成征收，是否出于公共利益的需要暫且不考慮，但是其并沒有符合法律程序，沒有做到平等無歧視，沒有給予公正有效的補(bǔ)償是毋庸置疑的。

同時(shí)，關(guān)于認(rèn)定間接征收的認(rèn)定，有學(xué)者提出了目的標(biāo)準(zhǔn)、純粹的效果標(biāo)準(zhǔn)、效果與目的兼顧的標(biāo)準(zhǔn)。第一個(gè)認(rèn)為，如果政府目的是正當(dāng)?shù)?，不用管其行為產(chǎn)生了多大的結(jié)果，政府均沒有必要補(bǔ)償；第二個(gè)認(rèn)為，是否采取征收措施要看政府措施的效果；第三個(gè)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)具體實(shí)施具體分析，綜合考慮不同情況和因素，兼采兩者。前兩者無疑太過絕對，此處認(rèn)為第三者更為適當(dāng)，平衡利益，綜合分析，以求達(dá)到最大程度的共贏，綜合考量，B政府做出的行為明顯給P保險(xiǎn)公司造成了難以彌補(bǔ)和無法挽回的損失，而且其進(jìn)行區(qū)別對待，未貫徹平等無歧視，可以認(rèn)定其構(gòu)成了間接征收。

（二）間接征收的考量因素

在認(rèn)定間接征收時(shí)，還應(yīng)將各種影響案件結(jié)果的綜合因素考慮進(jìn)去，以此來達(dá)到案件結(jié)果最終的公正。譬如投資者會不會合理預(yù)見到政府采取此種行為，以此證明政府行為是否具有過錯或違反約定和承諾。通常情況下，一國的投資者在進(jìn)行投資前都會事先了解東道國的有關(guān)政策、態(tài)度、歡迎程度以及做出的相應(yīng)承諾等，因此，如果東道國在投資初始階段給予肯定和歡迎，而再后來由于某種情況進(jìn)行了間接征收行為，損害了投資者的合法權(quán)益，則投資者有理由認(rèn)為其無法預(yù)見，東道國政府具有過錯；再如應(yīng)當(dāng)考量政府的行為對投資者財(cái)產(chǎn)的干預(yù)情況，也就是政府所為之行為是否已經(jīng)對投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)益產(chǎn)生了嚴(yán)重的實(shí)質(zhì)的影響，由此可知，也并不是政府做出的任何對投資者的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行干預(yù)的行為都可以構(gòu)成征收，如果政府的行為并沒有從實(shí)質(zhì)上去剝奪了投資者的絕大部分或全部財(cái)產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值時(shí)， 通常來說，國際仲裁庭不會認(rèn)為成立了間接征收；以及東道國政府的行為和征收財(cái)產(chǎn)的開始和結(jié)束時(shí)間，來幫助認(rèn)定政府行為是否對投資者權(quán)益造成影響以及造成多大影響。政府對投資者權(quán)益的損害通常要持續(xù)一定的時(shí)間才能夠足以認(rèn)定其已經(jīng)實(shí)質(zhì)上對投資者財(cái)產(chǎn)及權(quán)益造成所有損害，如果只是臨時(shí)性或剎那間則不足以發(fā)生此效果。

三、本案之啟示

雖然本案最終仲裁庭裁決認(rèn)為無管轄權(quán)，但此案表明了我國對外投資企業(yè)的法律維權(quán)意識與以往比較有所提高，而我們也應(yīng)從此案中吸取教訓(xùn)。對中國政府來說，首先可以完善海外投資保險(xiǎn)制度，為對外投資企業(yè)在政治因素上可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)給予保障；同時(shí)應(yīng)熟悉并掌握國際上的投資環(huán)境及信息并及時(shí)傳達(dá)給各企業(yè)，幫助其認(rèn)清形勢提前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；也應(yīng)制定更加完善的法律法規(guī)并且培養(yǎng)相關(guān)人才，助力中國對外投資企業(yè)更專業(yè)有序的發(fā)展及投資；當(dāng)然，與相關(guān)國家積極友好的發(fā)展與交流可以為中國企業(yè)贏得更多的優(yōu)勢，互利共贏和共同進(jìn)步是根本目標(biāo)；就企業(yè)而言，可以及時(shí)準(zhǔn)確的去了解國際投資及相關(guān)國家市場信息和變化做好應(yīng)對策略，提前做好準(zhǔn)備去了解信息可以減少諸多風(fēng)險(xiǎn)；同本國政府保持緊密聯(lián)系，不至于孤立無援，及時(shí)可靠的信息和強(qiáng)大的保障能夠最大程度減少損失；要注重收集、查找、保存證據(jù)，也要首先去掌握對自己有利的證據(jù)、信息、條件為自身贏得一個(gè)有利的優(yōu)勢；在公司中聘請專業(yè)人士給予及時(shí)指導(dǎo)和建議或培養(yǎng)自己的法律智囊團(tuán)等，更加專業(yè)，避免入坑，以此規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，避免遭受更大損失，保障獲取較高權(quán)益；就法律學(xué)者們而言，可更加積極研究關(guān)于國際投資領(lǐng)域方面的研究，理論指導(dǎo)實(shí)踐并與實(shí)踐相結(jié)合，促進(jìn)我國國外投資領(lǐng)域方面更好發(fā)展。

會上，研發(fā)三部還與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商簽訂“中國農(nóng)資”系列新產(chǎn)品的銷售代理協(xié)議。參會的一位經(jīng)銷商表示：“這幾年我們一直與中農(nóng)合作，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民對中農(nóng)產(chǎn)品非常認(rèn)可。我們與中農(nóng)控股這樣的大企業(yè)合作感到很放心。跟著中農(nóng)走，小康路上加速走！”

四、結(jié)語

以P保險(xiǎn)公司訴B政府案為例，簡要分析了國際投資領(lǐng)域中的征收即國有化問題，進(jìn)而剖析了認(rèn)定間接征收要滿足出于公共利益的考慮；要符合法律程序；要秉持平等無歧視的原則；也要給予公正有效的補(bǔ)償四個(gè)要件和應(yīng)采取效果與目的兼顧標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)在具體裁判過程中應(yīng)當(dāng)考慮投資者是否合理預(yù)見、政府行為及征收財(cái)產(chǎn)的持續(xù)時(shí)間、政府行為對投資者財(cái)產(chǎn)的干預(yù)程度等綜合因素來加以綜合衡量和判斷。最后，本文從政府、企業(yè)、法學(xué)家三個(gè)角度分析了其應(yīng)當(dāng)采取的系列措施，以此規(guī)避國際投資領(lǐng)域中的此類風(fēng)險(xiǎn)，提高法律意識，做好應(yīng)對策略，規(guī)避外資投資風(fēng)險(xiǎn)，提高對外投資收益，更好促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。