數(shù)字普惠金融影響居民消費的測度分析

唐世輝 博士生

（1、新疆財經(jīng)大學(xué)；2、新疆教育學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

引言

隨著2020 年新冠疫情的持續(xù)蔓延，國際經(jīng)濟(jì)形勢日益嚴(yán)峻，這使得我國外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到了嚴(yán)重制約，進(jìn)而對我國國民經(jīng)濟(jì)的增長形成了較大壓力。在此背景下，有必要將進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、提高居民消費水平作為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的長期戰(zhàn)略方針。當(dāng)前，我國居民的消費支出呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，但是居民消費率不斷下降。2001-2019 年，我國居民人均消費支出從5350 元升高至21559 元，而居民消費率從原先的78.40% 降為70.15%，這就表明我國消費支出還有進(jìn)一步提升的空間。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展，數(shù)字普惠金融應(yīng)運而生，數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)為居民帶來了方便快捷的數(shù)字化支付方式、高效易得的消費信貸服務(wù)、低門檻的金融理財服務(wù)以及更加適合居民的保險服務(wù)等，數(shù)字普惠金融極大地提升了居民對金融服務(wù)的獲得感。

數(shù)字普惠金融影響居民消費的機(jī)理分析

（一）相關(guān)概念

普惠金融最早是在2005 年聯(lián)合國“國際小額信貸年” 中提出，目的在于為各群體和各個階層提供合理的資金支持。就目前而言，普惠金融指的是在可承擔(dān)成本的范圍內(nèi)有效、大范圍給予各群體和各個階層資金支持的金融機(jī)制。普惠金融經(jīng)過了長期發(fā)展，已然從最初的小額信貸階段經(jīng)過微型金融階段、普惠金融階段到現(xiàn)在的數(shù)字普惠金融階段。數(shù)字普惠金融指的是利用數(shù)字化手段，為客戶提供普惠金融服務(wù)，有助于極大提高資金運作效率、降低資金運作成本。目前，數(shù)字普惠金融已經(jīng)融入了人們生活的各個方面，比如支付寶、微信支付、京東金融等都是數(shù)字普惠金融的重要載體。

居民消費指的是某一區(qū)域中全部居民的所有商品和服務(wù)的消費支出，是一個總體指標(biāo)，能夠體現(xiàn)出區(qū)域中居民的總體消費水平以及居民的消費結(jié)構(gòu)。居民消費水平指的是某一區(qū)域中全部居民的所有商品和服務(wù)的貨幣價值；居民消費結(jié)構(gòu)指的是某一區(qū)域中全部居民的不同商品和服務(wù)種類支出占全部支出的比例。消費支出按《中國統(tǒng)計年鑒》的分類標(biāo)準(zhǔn)，一共分為三大類，包括經(jīng)常性支出、服務(wù)性支出和居住性支出。

（二）相關(guān)機(jī)理

數(shù)字普惠金融涵蓋的范圍主要有支付、信貸、保險以及金融理財?shù)确?wù)，因此本文主要從這四個方面進(jìn)行梳理。

數(shù)字化支付具有超越時間和空間的優(yōu)勢，能夠給客戶提供便捷高效的金融服務(wù)，數(shù)字化支付方式的出現(xiàn)在極大方便了居民的同時也對居民的消費產(chǎn)生了巨大的影響。就目前來看，可以將數(shù)字化支付對居民的影響分為四個方面：首先，數(shù)字化支付方式的出現(xiàn)，降低了實體貨幣的使用頻率，居民可以不用攜帶大量的紙質(zhì)貨幣，避免了因未攜帶足夠現(xiàn)金而抑制消費的情況發(fā)生，能夠在一定程度上提高居民的消費支出。與此同時，由于現(xiàn)今商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)達(dá)，消費者很有可能會由于一些意外情況產(chǎn)生商品或者服務(wù)的購買行為，數(shù)字化支付方式的出現(xiàn)極大抑制了現(xiàn)金的約束作用，促進(jìn)了隨機(jī)購買行為的發(fā)生。其次，數(shù)字化支付方式提高了支付的效率，降低了時間和交易成本，理論上在相同的時間內(nèi)居民進(jìn)行消費的頻率將得到提高。換言之，消費者在具有相同購物時間的前提下，數(shù)字支付提升的支付效率能夠幫助消費者減少購物的單次時間，將更多的時間用在其他活動中，消費者在其他活動時間產(chǎn)生購買行為的可能性也會隨之增加，消費可能性也就隨之增加。再次，在心理層面上數(shù)字支付方式給消費者帶來了有別于傳統(tǒng)支付方式的感受，消費者對于實際現(xiàn)金的損失感受往往大于數(shù)字貨幣損失的感受，換言之，相對于傳統(tǒng)方式，消費者對于數(shù)字化支付的交易價格敏感度較低。因此，消費者在數(shù)字化支付中具有更強(qiáng)的購物需求，這將導(dǎo)致消費支出的增加。最后，數(shù)字化支付方式不存在時間和空間的限制，可以產(chǎn)生出一些新的購物方式，提高了居民消費支出。

消費信貸的出現(xiàn)給當(dāng)期資金不足的消費者提供了當(dāng)期購物的資金來源，使得由于資金不足抑制的消費需求得以釋放，從而提高了居民的消費支出。消費信貸對居民消費影響主要體現(xiàn)在以下方面：一方面，消費信貸的出現(xiàn)能夠減緩居民遇到的流動性約束，提高居民的購物預(yù)算。消費信貸可以讓居民使用未來的收入完成當(dāng)下的消費，跨越了時間的限制，提高了資金的使用效率，從長遠(yuǎn)來說有助于提升居民消費水平。另一方面，居民對未來收入的預(yù)期水平也會對居民的消費產(chǎn)生影響，金融服務(wù)方式的不斷變革提升了居民獲得消費信貸的可能性和便利性，居民對未來的收入有更高的預(yù)期，并且隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展會保持樂觀積極的態(tài)度?！盎ㄎ磥淼腻X滿足現(xiàn)在的消費需求” 這一全新消費觀念的出現(xiàn)，使得居民消費欲望進(jìn)一步提升，從而提高了居民消費支出。

保險類金融服務(wù)隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展也出現(xiàn)在居民的生活中，居民能夠更加方便快捷地獲取與自身相關(guān)的保險服務(wù)，保險服務(wù)的業(yè)務(wù)范圍也在不斷擴(kuò)大。保險的存在能夠有效降低居民未來收入的不確定性，降低可能存在的風(fēng)險，減少儲備金占比，從而提高居民的消費支出。在保險中養(yǎng)老保險能夠保障居民退休后的資金來源，從而保障消費支出穩(wěn)定增長。除此以外，醫(yī)療和意外保險能夠為出現(xiàn)重大疾病和意外情況的居民提供經(jīng)濟(jì)補償，極大降低居民為意外情況儲蓄的資金，并且在出現(xiàn)意外情況時，保險能夠極大降低居民的經(jīng)濟(jì)壓力，從而促進(jìn)居民的消費支出。

金融理財服務(wù)能夠極大豐富居民的理財方式，為居民提供多樣化的理財金融服務(wù)，在一定程度上提高了居民的投資性收入水平。隨著金融資產(chǎn)利率上漲，居民的資產(chǎn)性收入提高，居民有更多的資金用于消費，提高了消費支出。除此以外，金融理財服務(wù)中具有資產(chǎn)分紅以及股利等形式的資產(chǎn)收入，這些收入的增加同樣會提高居民的收入水平，從而提高居民消費支出。與此同時，居民有更多的金融投資方式可以選擇，大大降低了居民的投資風(fēng)險，能夠保障居民資產(chǎn)性收入穩(wěn)定增長。綜上所述，隨著金融理財服務(wù)的增加，居民通過資產(chǎn)的投資獲得了額外的資產(chǎn)性收入，從而提高了消費支出。

數(shù)據(jù)來源與變量選取

本文選取2013-2019 年我國31 個省、市、區(qū)的消費支出數(shù)據(jù)作為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒、wind數(shù)據(jù)庫以及國泰安數(shù)據(jù)庫。為了研究數(shù)字普惠金融對居民消費的影響，選取以下幾個變量進(jìn)行研究，選取人均消費支出（ZC）作為被解釋變量，人均可支配收入（SR）、少兒人口撫養(yǎng)比（SE）、老年人口撫養(yǎng)比（LN）、實際利率（LL）作為控制變量，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）作為解釋變量。其中居民人均消費支出以及人均可支配收入均以該地區(qū)常住人口進(jìn)行計算。

數(shù)字普惠金融影響居民消費的測度分析

首先，研究數(shù)字普惠金融對居民消費影響的整體差異，采用逐步添加變量的方式進(jìn)行檢驗。

由表1 可知，人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.1698，并且在0.01 的置信區(qū)間上具有明顯的積極作用。人均可支配收入（SR）加入后回歸系數(shù)降低為0.0298，雖然回歸系數(shù)有所降低，但是仍然在0.05 的置信區(qū)間上具有明顯的積極作用，得出人均可支配收入對居民消費支出有重要影響，在回歸分析時不能缺失。少兒人口撫養(yǎng)比（SE）、老年人口撫養(yǎng)比（LN）、實際利率（LL）加入回歸系數(shù)變化不明顯，并且在0.05的置信區(qū)間上具有明顯的積極作用。在表1（5）中人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0193，并且在0.01 的置信區(qū)間上，數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費有顯著的積極作用。人均消費支出（ZC）與老年人口撫養(yǎng)比（LN）、與少兒人口撫養(yǎng)比（SE）的回歸系數(shù)分別為-1.1396 和-1.6552，得出人口撫養(yǎng)比對居民消費具有不明顯的消極作用。人均消費支出（ZC）與實際利率（LL）的回歸系數(shù)為-0.0091，并且在0.05 的置信區(qū)間上，實際利率對居民消費具有明顯的消極作用，隨著利率升高，居民將更多的資金進(jìn)行儲蓄減少了消費支出。

表1 數(shù)字普惠金融對居民消費影響的整體差異

其次，由于我國具有存在區(qū)域發(fā)展水平的不同，因此研究數(shù)字普惠金融對居民消費影響的區(qū)域和城鄉(xiāng)差異。

由表2 可知，東部地區(qū)人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0229，得出數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費具有不明顯的積極作用。中部地區(qū)人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0062，得出數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費具有不明顯的積極作用。西部地區(qū)人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0224 ＞0.0191高于全國回歸系數(shù)，并且在0.1 置信區(qū)間上數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費具有明顯的積極作用。綜上所述，我國不同區(qū)域中數(shù)字普惠金融對居民消費的影響存在明顯差別，相對來說西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有待提高，當(dāng)?shù)鼐用駥τ跀?shù)字普惠金融政策還不熟悉，因此數(shù)字普惠金融對居民消費的影響更加明顯。

由表3 可知，城市居民人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0179，得出數(shù)字普惠金融發(fā)展對城市居民消費具有不明顯的積極作用。農(nóng)村居民人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0198，并且在0.05 的置信區(qū)間上數(shù)字普惠金融發(fā)展對農(nóng)村居民消費具有明顯的積極作用。相比于城市居民數(shù)字普惠金融發(fā)展對農(nóng)村居民消費影響更為顯著，這是由于數(shù)字普惠金融不存在時間空間限制，現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施較為完善，數(shù)字普惠金融為農(nóng)村居民帶來了新的金融服務(wù)，提升了農(nóng)村居民的金融可得性，但農(nóng)村居民由于接觸的新鮮事物相對較少，對數(shù)字金融具有更大的抵觸。

最后，為了排除樣本分布和極端值的影響，進(jìn)行數(shù)字普惠金融對居民消費影響的面板分位數(shù)差異的回歸分析。

由表4 可知，在分位數(shù)為25% 時，居民人均消費支出（ZC）與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)（SZ）的回歸系數(shù)為0.0287，并且在0.1 的置信區(qū)間上數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費具有明顯的積極作用。隨著分位數(shù)的不斷增加，回歸系數(shù)不斷減小，得出消費水平較低的地區(qū)，數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費影響更加顯著。這是由于消費水平較低地區(qū)居民收入水平普遍不高，數(shù)字普惠金融能夠提高居民的消費信貸水平，從而提高消費支出。

表2 數(shù)字普惠金融對居民消費影響的區(qū)域差異

表3 數(shù)字普惠金融對居民消費影響的城鄉(xiāng)差異

表4 數(shù)字普惠金融對居民消費影響的面板分位數(shù)差異

研究結(jié)論與啟示

本文選取2013-2019 的我國31 個省、市、區(qū)的消費支出數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過理論分析以及回歸分析，研究數(shù)字普惠金融對居民消費的影響，得出主要結(jié)論如下：首先，從全國層面出發(fā)，居民消費受到數(shù)字普惠金融顯著的積極作用，在回歸分析中可以看到人均消費支出與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的回歸系數(shù)為0.0193，并且在0.05 置信區(qū)間上人均居民消費支出受到數(shù)字普惠金融指數(shù)顯著的積極作用。其次，從不同區(qū)域?qū)用娉霭l(fā)，中部地區(qū)和東部地區(qū)的居民消費受到數(shù)字普惠金融的積極作用不顯著，而西部地區(qū)居民消費受到數(shù)字普惠金融顯著的積極作用。這可能是由于相對于東部和中部地區(qū)，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有待提高，當(dāng)?shù)鼐用駥τ跀?shù)字普惠金融政策還不熟悉，因此數(shù)字普惠金融對居民消費的影響更加明顯。再次，從城鄉(xiāng)差別出發(fā)，相比于城市居民，農(nóng)村居民消費受到數(shù)字普惠金融更為顯著的積極作用，這可能是由于原來農(nóng)村金融服務(wù)網(wǎng)點分布較少，而數(shù)字普惠金融不存在時間空間限制，提升了農(nóng)村居民的金融可得性。最后，從分位數(shù)的差別出發(fā)，消費水平較低的居民消費受到數(shù)字普惠金融更為顯著的積極作用。這可能是由于消費水平較低的居民收入水平普遍不高，數(shù)字普惠金融能夠提高居民的消費信貸水平，從而使其提高消費支出。

綜上所述，為了促進(jìn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，提高居民消費水平，從而保障我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長，本文提出以下幾點建議：首先，完善數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施。數(shù)字普惠金融服務(wù)是以網(wǎng)絡(luò)作為載體進(jìn)行服務(wù)的，建立完善的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施是推行數(shù)字普惠金融服務(wù)的基礎(chǔ)。完善的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施能夠提高數(shù)字普惠金融的服務(wù)質(zhì)量。當(dāng)前，我國東部地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施較為完善，而中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有待加強(qiáng)，相比于農(nóng)村地區(qū)，城市具有更完善的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施。在中西部地區(qū)和鄉(xiāng)村，數(shù)字普惠金融對于消費具有更顯著的促進(jìn)作用，因此要進(jìn)一步推動中西部和農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高網(wǎng)絡(luò)服務(wù)質(zhì)量，降低居民網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費用，為數(shù)字普惠金融的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。其次，建立健全數(shù)字普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)。推動傳統(tǒng)金融體系創(chuàng)新，實現(xiàn)與數(shù)字化信息技術(shù)的結(jié)合，將傳統(tǒng)的金融服務(wù)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為數(shù)字化金融服務(wù)和產(chǎn)品，使得居民感受到更便捷和高效的金融服務(wù)。除此以外，數(shù)字普惠金融相關(guān)企業(yè)，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融公司要發(fā)揮帶頭模范作用，努力創(chuàng)新數(shù)字普惠金融服務(wù)和產(chǎn)品，使之能夠與消費群體的需求相適應(yīng)。最后，提升居民對于數(shù)字普惠金融的認(rèn)識和接受度。數(shù)字普惠金融將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計算技術(shù)等結(jié)合到傳統(tǒng)的金融體系中，創(chuàng)造出新的金融體系，為居民提供了更加便捷和高效的金融服務(wù)。但是由于我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異，相比于東部地區(qū)和城市地區(qū)，中西部地區(qū)和鄉(xiāng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融的普及度不高，居民認(rèn)識程度不夠，這就使得提高居民普惠金融的認(rèn)識變得至關(guān)重要。對此，可以從加強(qiáng)居民網(wǎng)絡(luò)和金融知識的傳播入手，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)需要定期舉辦提高居民數(shù)字普惠金融認(rèn)識的專題講座，也可以通過網(wǎng)絡(luò)的形式傳播相關(guān)知識，提高居民對于數(shù)字普惠金融的認(rèn)識。另外，金融機(jī)構(gòu)需要建立完善的專業(yè)人才培養(yǎng)機(jī)制，讓數(shù)字普惠金融知識通過專業(yè)人才進(jìn)行傳播；建立聯(lián)合政府相關(guān)部門、企業(yè)、學(xué)校資源的綜合人才培養(yǎng)體系，輸出專業(yè)化的數(shù)字普惠金融人才。