企業(yè)財務風險控制探究

周燕

摘 要：受我國經濟步入增速放緩的新常態(tài)以及經濟高質量轉型發(fā)展的影響，企業(yè)面臨的投融資環(huán)境發(fā)生了較大變化，融資難度增加，投資的經濟效益弱化，企業(yè)在運營管理過程中潛在的財務風險因素增加，存在強化控制的必要?；诖?，本文從研究企業(yè)財務風險控制的積極意義出發(fā)，對企業(yè)在運營管理過程中的主要財務風險加以識別，并在此基礎上提出其強化財務風險控制的主要途徑和對策，旨在為企業(yè)有效防控財務風險、適應當前的經濟發(fā)展環(huán)境、保持持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供參考。

關鍵詞：財務風險;企業(yè);識別;控制

一、財務風險控制概述

廣義的財務風險主要是指企業(yè)在運營管理過程中，受各種不確定因素的影響，在一定期間內的實際收益與預期收益產生較大偏差而使企業(yè)發(fā)生經濟損失的可能性。財務風險存在于企業(yè)運營管理的各個流程和環(huán)節(jié)，具有客觀性，并且能夠對企業(yè)的正常運營管理產生一定的破壞性。

財務風險控制就是對財務風險采用一定的方法進行防范和應對，以降低其破壞性的過程。財務風險控制的主要流程是風險的識別、評價和應對，常用的財務風險控制方法主要有風險回避、風險分散、風險轉移和風險承擔四種。

二、企業(yè)財務風險控制的積極意義

一方面，積極有效的財務風險控制機制能夠促使企業(yè)的財務管理在提升資產的獲利能力和安全性方面發(fā)揮出關鍵作用，確保資產能夠在運作過程中實現(xiàn)保值增值;另一方面，通過實施強有力的財務風險控制措施，能夠幫助企業(yè)合理規(guī)避部分財務風險，從而降低企業(yè)因財務風險而產生經濟損失的可能性，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定運營提供一個良好的發(fā)展環(huán)境。強有力的財務風險控制過程本質上是對企業(yè)的籌資、投資以及營運資金等進行合理規(guī)劃和運作的過程，對企業(yè)優(yōu)化資源配置、提升其使用效率具有積極意義。

三、企業(yè)在運營管理過程中的主要財務風險識別

積極有效的財務風險控制機制能夠對企業(yè)的運營管理從多角度產生積極意義，但在實務中，受各種因素的影響和限制，多數(shù)企業(yè)因難以對財務風險進行有效識別而造成財務風險控制效果不佳。在此筆者結合企業(yè)的主要運營管理環(huán)節(jié)對其潛在的主要財務風險進行識別，為其強化財務風險控制的精準性和有效性提供依據(jù)。

（一）對籌資過程中風險的識別

籌資是企業(yè)在運營管理過程中必不可少的環(huán)節(jié)之一，在籌資過程中，若決策不當或規(guī)劃不合理，則容易產生以下兩方面的財務風險：一是資本結構失衡，沒有達到最優(yōu)而產生的財務風險，即企業(yè)在進行籌資的過程中，受融資偏好以及融資環(huán)境趨緊造成融資渠道單一等因素的影響，過于依賴負債籌資，負債規(guī)模過大不僅會影響企業(yè)總體的償債能力，還會增加籌資成本，在到期還本付息時易引起流動性不足的風險;二是在大規(guī)模負債籌資過程中，短期負債規(guī)模遠超長期負債，造成長短期負債結構比失衡，一旦外部金融環(huán)境發(fā)生變化，難以進行續(xù)貸或置換，企業(yè)將面臨較大的償債壓力。

（二）對投資過程中風險的識別

投資風險主要是指受不確定性因素的影響，企業(yè)的投資收益低于預期的可能性。企業(yè)在投資過程中潛在的風險主要集中在以下三個方面：一是對資金統(tǒng)籌規(guī)劃不足導致資金的使用效率不高，即企業(yè)在進行投資的過程中，因投資決策與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標沒有保持較高的一致性導致投資偏離企業(yè)的總體規(guī)劃，使得資金的使用效率偏低;二是在投資過程中，授權審批不嚴格等因素容易造成投資資金的運用、股利分配以及資產的安全性等方面出現(xiàn)問題，進而引發(fā)投資方面的風險;三是在投資過程中沒有科學運用投資決策方法，并進行較為有效的可行性分析，導致企業(yè)所投項目的資金回收期過長或投資的收益難達預期等，進而引起資金流動性不足的風險。

（三）對營運資金管理過程中風險的識別

營運資金管理過程中的風險產生的根源主要是資金的流入與流出在時間上不一致。在實務中，判定營運資金風險的主要指標是總資產周轉率、經營凈現(xiàn)金流量等指標。在企業(yè)財務風險控制過程中，企業(yè)在營運資金管理環(huán)節(jié)存在的風險主要體現(xiàn)在以下兩方面：一方面是對應收賬款及存貨管理不善，導致企業(yè)的流動資金被大量占用，總資產周轉率降低，企業(yè)總體的流動性受到影響而產生風險;另一方面則是在營運管理過程中，因為對投資和籌資的規(guī)模缺乏提前預測和規(guī)劃，從而導致企業(yè)的投資和籌資之間出現(xiàn)了較大的資金缺口，經營凈現(xiàn)金流量為負，給企業(yè)帶來了流動性方面的潛在風險。

（四）對收益分配過程中風險的識別

企業(yè)在收益分配環(huán)節(jié)風險的主要來源是分配方式的選擇，即企業(yè)在收益分配時必須選擇與企業(yè)的財務狀況、業(yè)務經營以及發(fā)展規(guī)模相匹配的收益分配方式，否則分配方法選擇不夠科學合理不僅會增加企業(yè)的融資難度、流動成本以及財務費用成本，同時還會影響投資者的投資積極性，對上市企業(yè)來說，還會對其股價以及企業(yè)聲譽產生不利影響，從而產生相應的財務風險。

四、企業(yè)強化財務風險控制的主要途徑和對策

如上文所述，企業(yè)在運營管理過程中會受多種因素的影響和限制而產生相應的財務風險，因此在實際工作中有必要采取一定的措施來對財務風險進行防控。筆者在此結合風險管理、內部控制的相關理論以及企業(yè)運營管理的實際，建議其從以下角度采取強化措施和對策。

（一）通過優(yōu)化企業(yè)的資本結構來降低籌資風險

從上文分析中可以看到，企業(yè)的籌資風險主要來源于資本結構的失衡，因此在實務中企業(yè)可從以下兩個方面來對資本結構進行優(yōu)化，以降低風險。一方面，改變籌資偏好，拓寬籌資渠道，以資本結構最優(yōu)化為前提來調整控制企業(yè)的負債總規(guī)模，以此降低企業(yè)的總體籌資成本以及償債壓力，以減少籌資方面的財務風險。例如，在實務中，部分企業(yè)可通過實施供應鏈融資以及采用混合類金融工具等方式來拓展籌資渠道，控制負債規(guī)模，以降低風險。另一方面，在確定了企業(yè)總體負債規(guī)模的基礎上，要對長期負債和短期負債的結構進行調整，防止在金融環(huán)境發(fā)生變化或企業(yè)的經營狀況發(fā)生變化時難以及時償還短期負債而產生流動性不足的風險。

（二）對企業(yè)的投資活動強化管理，以實現(xiàn)風險的有效防控

從實踐來看，企業(yè)產生投資風險主要是因為其對投資活動管控不嚴，因此在實務中，企業(yè)可從以下三個角度來強化對投資活動的管控，以降低風險。一是在進行投資方案決策時，要充分運用內部控制的牽制思維，通過制定聯(lián)簽或集體決策的制度來提高投資決策的科學性和合理性，做好投資風險的事前防控。二是要對企業(yè)的發(fā)展情況進行梳理和規(guī)劃，確定較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略，進而根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略確定投資的核心領域，增強企業(yè)投資與發(fā)展戰(zhàn)略的一致性，提高資金的使用效率，形成強有力的投資活動的事中管理，從而降低風險。三是可以通過對投資活動建立風險準備金的方式來有效應對投資回收期超出預期或收益不達目標而產生的流動性不足的風險，以實現(xiàn)對投資的事后管控。

（三）做好營運資金的管控，降低流動性風險

要實現(xiàn)對營運資金的優(yōu)化管理，其核心在于維持資金的收支平衡性。在實務中，企業(yè)可從兩方面采取措施：一方面是從建立現(xiàn)金流量預算管理制度入手，編制科學有效的現(xiàn)金流量預算表，實現(xiàn)對現(xiàn)金收支信息的提前預測，財務人員可據(jù)此對重大資金收支的時點進行預判，并提前預備充足的資金來規(guī)避流動性風險;另一方面則是企業(yè)要從增強銷售能力以及建立完善的應收賬款催收和獎懲制度等方面來減少不必要的資金占用，為企業(yè)節(jié)約一定的流動資金，從而減少流動性不足以及財務費用成本上升的風險。

（四）對收益分配過程進行優(yōu)化以降低風險

要通過對收益分配過程進行優(yōu)化來降低財務風險，關鍵在于結合企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、業(yè)務狀況以及財務狀況采用匹配的收益分配方法和方案。當企業(yè)處于規(guī)模擴張階段時，充裕的資金是關鍵，此時企業(yè)在進行收益分配時，盡量不要選用現(xiàn)金分配方式，否則容易引起資金短缺問題，從而削弱企業(yè)的償債能力和支付能力而引起風險。對已經上市的企業(yè)來說，其在進行收益分配時，經常選擇股票紅利的方式而不進行現(xiàn)金股利分配，這樣可能會打擊投資者的投資熱情和信心，對企業(yè)的股價以及未來籌資活動產生不利影響。

五、結語

本文以企業(yè)的財務風險為研究對象，結合企業(yè)運營管理的實踐，對其在運營管理過程中潛在的財務風險進行識別和分析，然后結合這些財務風險的具體表現(xiàn)形式及其形成原因，分別從籌資、投資、營運資金以及收益分配四個環(huán)節(jié)提出相應的強化途徑和方法，主要目的在于幫助企業(yè)提升財務風險控制能力，保持健康穩(wěn)定發(fā)展。

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