中國對外投資發(fā)展的歷史回顧、最新形勢和趨勢展望

黃勇 謝琳燦

摘要：新中國成立至今70年，對外投資經(jīng)歷內(nèi)部積累、探索起步、快速發(fā)展和跨越發(fā)展四個階段，管理體制從審批制向備案制不斷演進(jìn)，取得積極成效，推動中國成功躋身全球?qū)ν馔顿Y合作大國前列。當(dāng)前階段，世界正處于百年未有之大變局，中國進(jìn)入大有可為的歷史機(jī)遇期。2020年新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)體系，中國對外投資面臨極為復(fù)雜的國內(nèi)外形勢，催生六大發(fā)展趨勢：全球跨境投資監(jiān)管趨嚴(yán)，中美博弈提高海外投資壁壘;“一帶一路”引領(lǐng)中國影響力提升，話語權(quán)爭奪日趨激烈;中國標(biāo)準(zhǔn)國際化亟待提速，企業(yè)合規(guī)經(jīng)營成為關(guān)注熱點(diǎn);中國跨國企業(yè)跨越式發(fā)展，國際競爭力穩(wěn)步提高;不同行業(yè)領(lǐng)域投資形勢分化，跨境專業(yè)服務(wù)發(fā)展提速;新冠肺炎疫情帶來不確定性，對外投資短中期將放緩。

關(guān)鍵詞：對外投資?走出去?經(jīng)濟(jì)全球化?一帶一路

作者簡介：

黃?勇，國家發(fā)展改革委國際合作中心主任;

謝琳燦，國家發(fā)展改革委國際合作中心副研究員。

從貿(mào)易大國到投資大國、從商品輸出到資本輸出，是開放型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的必由之路。新中國成立以來，特別是改革開放以來，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的歷史機(jī)遇，以大型國有企業(yè)、骨干民營企業(yè)為代表，企業(yè)對外投資從無到有，從小到大，從區(qū)域到全球，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

本文所寫的中國對外投資均指中國企業(yè)對外直接投資，不包含對外證券投資等其他形式。中國政府2000年提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，2013年提出“一帶一路”倡議等，都有力促進(jìn)了企業(yè)對外投資快速發(fā)展。2015年，中國對外投資規(guī)模首次超過利用外資規(guī)模，居全球第二，成為資本凈輸出國，標(biāo)志著中國企業(yè)對外投資發(fā)展開啟新紀(jì)元。2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)嚴(yán)重沖擊世界經(jīng)濟(jì)，為對外投資發(fā)展帶來較大不確定性。為此，系統(tǒng)總結(jié)中國對外投資發(fā)展歷史，深入分析當(dāng)前國際國內(nèi)相關(guān)最新形勢，明確對外投資發(fā)展的關(guān)鍵性問題，對深刻把握中國對外投資發(fā)展的未來趨勢具有重要戰(zhàn)略意義。

一、中國對外投資發(fā)展的歷史回顧

（一）中國對外投資發(fā)展的四個階段

第一個階段是新中國成立后到改革開放前的內(nèi)部積累期（1949—1978年）。新中國成立后的前30年，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和工業(yè)體系初建，尚未出現(xiàn)企業(yè)層面的“走出去”，國家層面的對外援助成為“走出去”對外經(jīng)濟(jì)交流的主要形式。新中國成立之初就開始進(jìn)行對外援助，先從周邊友好國家開始，1995年萬隆會議后援助范圍擴(kuò)大到亞非發(fā)展中國家。1964年，中國政府宣布以平等互利、不附帶條件為核心的對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)援助八項(xiàng)原則。20世紀(jì)70年代，中國對外援助范圍從32個國家增加到66個，援助范圍從亞非國家拓展到拉美和太平洋國家。通過廣泛開展對外援助，中國與廣大發(fā)展中國家建立了友好關(guān)系，并在其支持下于1972年恢復(fù)了在聯(lián)合國的合法席位。應(yīng)該說，該時期由于國際形勢和國內(nèi)發(fā)展的局限，并未出現(xiàn)真正意義上的企業(yè)“走出去”，但是國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建和完善，為后來企業(yè)“走出去”奠定了堅(jiān)實(shí)的國內(nèi)基礎(chǔ)。

第二個階段是改革開放后到加入世貿(mào)組織（WTO）前的探索起步期（1979—2001年）。改革開放后，中國企業(yè)開始了“走出去”的早期探索。1979年8月，國務(wù)院提出“要出國辦企業(yè)”后，一些長期從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的專業(yè)外貿(mào)公司和具有對外經(jīng)濟(jì)合作經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)利用自身有利條件，首先跨出國門到海外投資。20世紀(jì)80年代參與對外投資企業(yè)數(shù)量較少、規(guī)模較小、類型單一，主要是有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的專業(yè)外貿(mào)公司、省市所屬的對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司，以及少數(shù)大中型工業(yè)企業(yè)和綜合性金融企業(yè)。1992年后，隨著建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制目標(biāo)的確立，更多有競爭力的企業(yè)開始“走出去”，以中石油、中海油為代表的大中型國有企業(yè)是主要力量，華為、中興等企業(yè)也開始探索對外投資合作。同期，對外承包工程以1992年完成營業(yè)額28億美元為起點(diǎn)，此后不到20年內(nèi)實(shí)現(xiàn)承包規(guī)模百億、千億兩個數(shù)量級的跨越，成為國內(nèi)企業(yè)“走出去”的重要方式之一。

第三個階段是加入WTO到黨的十八大前的快速發(fā)展期（2002—2012年）。加入WTO后，隨著對“走出去”管制不斷放寬，并開始建立相關(guān)服務(wù)體系，中國企業(yè)對外投資步伐明顯加快。2002年黨中央明確加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，有關(guān)部門自2003年開始每年發(fā)布對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。中國對外投資進(jìn)入快速發(fā)展階段，投資規(guī)模穩(wěn)步攀升，全球位次也急速上升，從2003年的28.5億美元，居全球第26位，發(fā)展到2012年的878億美元，居全球第3位。同時，企業(yè)“走出去”形式趨向多樣化、全球分布更加廣泛，投資行業(yè)和主體也趨向多元化。尤其2008年金融危機(jī)前后，境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)加快發(fā)展，境外并購?fù)顿Y發(fā)展迅速，越來越多的地方企業(yè)和民營企業(yè)開始主動走向世界。截至2012年底，中國對外直接投資存量達(dá)5320億美元，境外企業(yè)近2.2萬家，分布在全球179個國家和地區(qū)，年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過2.3萬億美元。

第四個階段是黨的十八大以來的跨越發(fā)展期（2013年至今）。黨的十八大以來，順應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)深度融入世界經(jīng)濟(jì)的趨勢，對外投資實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。相關(guān)部門大力推進(jìn)“簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)”，投資便利化取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。通過明確企業(yè)主體地位，簡化審核管理程序，全面實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上備案，對外投資管理體制總體上實(shí)現(xiàn)從核準(zhǔn)制向備案制的轉(zhuǎn)變，人員、貨物、資金跨境流動便利化程度大幅提高，為“走出去”實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。2013年“一帶一路”倡議的提出為“走出去”發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇。2015年中國對外直接投資額首次超過實(shí)際利用外資額，2016年對外直接投資一度達(dá)到將近2000億美元，此后幾年出現(xiàn)理性回調(diào)，但結(jié)構(gòu)趨向優(yōu)化，效益穩(wěn)步提升。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2019年中國對外直接投資1171.2億美元，同比下降9.8%，總體規(guī)模繼續(xù)回落。

（二）中國對外投資的管理體制演進(jìn)

在管理體制方面，中國積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢，通過不斷簡政放權(quán)，支持企業(yè)“走出去”，穩(wěn)步推進(jìn)從審批制向備案制轉(zhuǎn)變。改革開放初期至20世紀(jì)90年代，中國外匯資金短缺嚴(yán)重，企業(yè)缺乏國際經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，因此當(dāng)時對外直接投資采取的是嚴(yán)格審批制。2004年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于投資體制改革的決定》，標(biāo)志著中國開始正式實(shí)施以核準(zhǔn)制為主的對外投資管理體制。

國家發(fā)展改革委：《中國對外投資報(bào)告》，人民出版社2017年版。2014—2018年，國家發(fā)展改革委和商務(wù)部等先后發(fā)布《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)與備案管理辦法》《企業(yè)境外投資管理辦法》《民營企業(yè)境外投資行為規(guī)范》《對外投資備案（核準(zhǔn)）報(bào)告暫行辦法》等，不斷放寬對外投資限制，穩(wěn)步推動核準(zhǔn)制向備案制轉(zhuǎn)變，目前已經(jīng)進(jìn)入以負(fù)面清單管理模式為主的階段。這些政策使得企業(yè)主體地位更加明確，有利于引導(dǎo)境內(nèi)投資主體預(yù)期和行為，提高政策透明度和穩(wěn)定性，極大便利了境內(nèi)投資主體的對外投資活動，有效釋放了國內(nèi)企業(yè)跨境投資的需求。

（三）中國對外投資發(fā)展的主要進(jìn)展

改革開放以來，中國對外投資合作經(jīng)歷了幾乎從零開始、起步較晚、先慢后快的發(fā)展過程，總體持續(xù)健康發(fā)展，投資層次和水平不斷提升。黨的十八大以來，以“一帶一路”建設(shè)為引領(lǐng)，對外投資實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，產(chǎn)能、裝備、技術(shù)、服務(wù)、品牌和標(biāo)準(zhǔn)“走出去”多點(diǎn)突破，國際產(chǎn)能合作取得積極成效，中國躋身全球?qū)ν馔顿Y合作大國前列。

從規(guī)?？?，2018年中國對外直接投資流量1430.4億美元，上升至全球第二位，占全球份額由上年的11.1%上升至14.1%，創(chuàng)歷史最高值。截至2018年末，中國對外直接投資存量達(dá)1.98萬億美元，在全球分國家地區(qū)的對外直接投資存量排名第三。受中美貿(mào)易

戰(zhàn)、美國稅改等影響，2019年中國全年非金融類對外投資為1106億美元，較上年下降8.2%，總體保持平穩(wěn)有序。

2018年對外投資數(shù)據(jù)均來自《2018年中國對外投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2019年相關(guān)數(shù)據(jù)來自2020年1月21日商務(wù)部副部長錢克明出席國新辦發(fā)布會介紹2019年商務(wù)工作及運(yùn)行情況的有關(guān)材料。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，2018年中國對外直接投資涵蓋國民經(jīng)濟(jì)的18個行業(yè)大類，其中租賃和商務(wù)服務(wù)、金融、制造、批發(fā)零售等4行業(yè)投資占比超70%，流向信息傳輸、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)、電力生產(chǎn)、文化教育等領(lǐng)域的投資快速增長。

從國別看，截至2018年底，中國超2.7萬家境內(nèi)投資者在全球188個國家（地區(qū)）設(shè)立對外直接投資企業(yè)4.3萬家，年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額6.6萬億美元，全球80%以上國家（地區(qū)）都有中國的投資。

從綜合效益看，2018年境外企業(yè)的經(jīng)營情況良好，超70%企業(yè)盈利或持平，向投資所在國繳納的各種稅金總額達(dá)594億美元，雇用外方員工187.7萬人，占境外企業(yè)員工總數(shù)的50%以上，較上年末增加16.7萬人。

二、中國對外投資發(fā)展面臨的最新形勢

當(dāng)今世界正處于百年未有之大變局，國際政治經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生根本性變化，技術(shù)變革和模式創(chuàng)新帶來全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，同期全球經(jīng)濟(jì)治理規(guī)則演進(jìn)相對滯后，各種國際國內(nèi)深層次矛盾凸顯、沖突頻現(xiàn)。中國對外投資面臨的內(nèi)外部環(huán)境與過去完全不同，變得越來越復(fù)雜，尤其2020年新冠肺炎疫情突然爆發(fā)，對全球經(jīng)濟(jì)沖擊巨大，也給中國對外投資發(fā)展帶來巨大的不確定性。

（一）世界視角：百年未有之大變局

全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革重構(gòu)全球價值鏈。以數(shù)字技術(shù)革命、生物技術(shù)革命和新能源技術(shù)革命為代表的第四次工業(yè)革命，正在重塑世界經(jīng)濟(jì)版圖，全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革已經(jīng)處在變革前夜。人工智能、機(jī)器人、新一代電子信息、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)，以及3D打印、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)，都有可能較快實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)突破，并從根本上重塑生產(chǎn)生活方式和經(jīng)濟(jì)技術(shù)范式。

全球化新態(tài)勢下國際規(guī)則治理體系發(fā)生深刻變化。經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展呈現(xiàn)新態(tài)勢、新走向，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家群體型崛起，參與全球治理的話語權(quán)逐步提高，形成“一超多強(qiáng)”的多極化格局。

王曉紅：《中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展面臨的國際國內(nèi)環(huán)境分析》，《全球化》2019年第10期國際貿(mào)易和跨國投資快速發(fā)展且緊密結(jié)合，共同構(gòu)建了全球價值鏈分工體系，國際分工從國家主導(dǎo)轉(zhuǎn)向跨國公司主導(dǎo);其中貿(mào)易由投資驅(qū)動，投資通過貿(mào)易來實(shí)現(xiàn)在全球價值鏈的地位。全球規(guī)則和治理體系也持續(xù)面臨挑戰(zhàn)，市場開放的傳統(tǒng)議題尚存爭議。

世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，不確定性增強(qiáng)。2008年金融危機(jī)以后，全球經(jīng)濟(jì)陷入長周期低速增長，全球生產(chǎn)總值（GDP）、貿(mào)易和跨國投資長期延續(xù)低速增長。2016年以來，全球跨國投資連續(xù)3年下降，2019年跌至1.3萬億美元左右，規(guī)模跟2009年基本持平，下降幅度較大，達(dá)到歷史最低水平。全球保護(hù)主義、單邊主義蔓延，主要國際組織均調(diào)低了對2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)增長乏力目前還沒有得到明顯改善。

人類共同重大挑戰(zhàn)與日俱增，地緣安全風(fēng)險(xiǎn)問題可能凸顯。能源資源安全、糧食安全、網(wǎng)絡(luò)安全、環(huán)境治理、氣候變化、重大傳染性疾病等人類共同面對的發(fā)展新問題風(fēng)險(xiǎn)增大，形勢日趨嚴(yán)峻。中東、北非等地區(qū)局勢動蕩，安全風(fēng)險(xiǎn)加劇，主權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、國家拖欠到期貸款，部分金融機(jī)構(gòu)收緊對外框架，債務(wù)問題再度升溫。西方國家以通過融資增加非洲國家債務(wù)負(fù)擔(dān)、債務(wù)陷阱等言論，大肆抹黑中國對非投資合作。

中美經(jīng)貿(mào)博弈加劇，大國戰(zhàn)略競爭進(jìn)一步升溫。中美大國關(guān)系面臨深刻調(diào)整，中國已被稱為美國主要的“戰(zhàn)略競爭對手”，大國長期博弈的潛在影響短期內(nèi)難以準(zhǔn)確估計(jì)。中國大國博弈的核心是背后的國家利益之爭，更是兩國產(chǎn)業(yè)競爭力和國際影響力之爭。隨著中美兩國國力差距縮小，尤其隨著中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的成效逐步顯現(xiàn)，人民幣國際化持續(xù)推進(jìn)，對美國科技領(lǐng)頭羊和美元霸權(quán)地位已經(jīng)構(gòu)成挑戰(zhàn)，這才是中美兩國關(guān)系進(jìn)入深刻調(diào)整階段的根本性原因。

（二）中國視角：大有可為的歷史機(jī)遇期

國內(nèi)發(fā)展基礎(chǔ)：新中國成立70年，尤其改革開放以來，中國成功抓住經(jīng)濟(jì)全球化的歷史機(jī)遇，深度融入全球經(jīng)濟(jì)體系，逐步形成穩(wěn)定的投資環(huán)境、超大規(guī)模的國內(nèi)市場、完善的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群和一流的基礎(chǔ)設(shè)施體系，為對外投資合作高速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中國在2009年成為全球最大貨物出口國、第二大貨物進(jìn)口國，2013年成為全球貨物貿(mào)易第一大國。2018年，中國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、制造業(yè)第一大國、最大的貨物出口國、商品消費(fèi)第二大國、第二大對外直接投資國、最大的外匯儲備國，

國務(wù)院新聞辦公室：《新時代的中國與世界》，2019年9月27日。中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深度融合。從經(jīng)貿(mào)投資到人文交流，從官方到民間，中國以前所未有速度、廣度和深度走向世界，開展全方位、寬領(lǐng)域、多層次的對外交流合作。

海外需求強(qiáng)烈：一方面，多數(shù)發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的客觀需求十分強(qiáng)烈。隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，發(fā)展中國家海運(yùn)的進(jìn)口噸位占全球的比例

急劇上升;受相關(guān)國家工業(yè)化和城市化進(jìn)程加快的拉動，公路、鐵路、港口、機(jī)場等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求將進(jìn)一步釋放。另一方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，主要戰(zhàn)略性資源需求巨大，某些領(lǐng)域境內(nèi)市場趨于飽和，海外利益在國家利益中的比重將持續(xù)上升，對外投資合作在總體國家發(fā)展戰(zhàn)略中的重要性穩(wěn)步提升。從國家發(fā)展全局看，統(tǒng)籌國際國內(nèi)兩種資源、兩個市場，創(chuàng)造多重發(fā)展空間、謀求具有全球縱深的戰(zhàn)略性發(fā)展空間的需求更為強(qiáng)烈。進(jìn)行全球資產(chǎn)配置的需求凸顯，市場或要素驅(qū)動的海外投資成為許多大中型企業(yè)提升國際競爭力的必然選擇。

開放導(dǎo)向明確：正如習(xí)近平總書記在慶祝中華人民共和國成立70周年大會上強(qiáng)調(diào)的中國要堅(jiān)持和平發(fā)展道路，奉行互利共贏的開放戰(zhàn)略，繼續(xù)同世界各國人民一道推動共建人類命運(yùn)共同體。黨的十八大以來，從堅(jiān)持正確義利觀到建設(shè)開放型世界經(jīng)濟(jì)和構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，從“真、實(shí)、親、誠”對非政策理念到“親、誠、惠、容”的周邊外交理念，從增強(qiáng)經(jīng)貿(mào)利益紐帶到增進(jìn)文明交流互鑒，從構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制到推動全方位對外開放，從不斷擴(kuò)大自主開放到堅(jiān)持總體國家安全觀，我國對外開放從理論到?jīng)Q策部署日益完善成熟。

鐘山：《奮力推進(jìn)新時代更高水平對外開放》，《求是》2019年第22期。實(shí)踐中，中國的開放政策導(dǎo)向明確，不斷推動實(shí)現(xiàn)更大力度、更高水平的對外開放，承諾持續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口、放寬市場準(zhǔn)入、改善營商環(huán)境、加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，與世界各國一起，共同把發(fā)展的“蛋糕”越做越大，構(gòu)建互利共贏的利益共同體。站在新的歷史起點(diǎn)，中國開放的大門只會越開越大，將有越來越多的企業(yè)到國外投資，越來越多的中國人赴國外留學(xué)、工作、旅游，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)深度融合在一起，形成你中有我、我中有你的深度關(guān)聯(lián)，共同構(gòu)建開放型世界經(jīng)濟(jì)體系。

共建“一帶一路”：隨著中國日益走近國際政治舞臺的中央和世界經(jīng)濟(jì)舞臺的中央，中國本身成為國際環(huán)境的決定因素之一，每一步發(fā)展都影響和改變著國際環(huán)境。中國提出的推動構(gòu)建人類命運(yùn)共同體、共建“一帶一路”倡議等，得到了國際社會的廣泛認(rèn)同和積極響應(yīng)。2016年11月，聯(lián)合國通過決議歡迎共建“一帶一路”等經(jīng)濟(jì)合作倡議。2017年3月，聯(lián)合國安理會決議中呼吁各國推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，構(gòu)建人類命運(yùn)共同體。截至2019 年12 月，中國已與167 個國家和國際組織簽署199份共建“一帶一路”合作文件，還與44 個國家建立了雙邊投資合作工作組。中白工業(yè)園、泰中羅勇工業(yè)園等建設(shè)成效明顯。中馬友誼大橋、比雷埃夫斯港等一批重大項(xiàng)目落地，中老鐵路、中泰鐵路、雅萬高鐵等項(xiàng)目扎實(shí)推進(jìn)，黑河公路橋建成，同江鐵路橋合龍，中尼友誼大橋恢復(fù)通車，阿聯(lián)酋哈利法港正式運(yùn)營。

楊挺、陳兆源、韓向童：《2019年中國對外直接投資特征、趨勢與展望》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》2020年第1期。共建“一帶一路”倡議已經(jīng)從愿景轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，

成為全球廣受歡迎的公共產(chǎn)品，助推中國國際影響力穩(wěn)步提升，“朋友圈”穩(wěn)步擴(kuò)大。

（三）疫情因素：嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)體系

2020年初以來，新冠肺炎疫情在國內(nèi)國際迅速蔓延，國內(nèi)疫情防控成效明顯，但海外疫情擴(kuò)散態(tài)勢嚴(yán)峻。疫情的全球蔓延和長期化趨勢，對全球商業(yè)信心和經(jīng)濟(jì)活動造成較大影響。3月以來，全球資本市場出現(xiàn)巨大震蕩，美股暴跌，市場恐慌指數(shù)飆升，對本次疫情引發(fā)新一輪全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的擔(dān)憂迅速蔓延。3月12日世界衛(wèi)生組織（WHO）宣布疫情“全球大流行”以后，意大利、西班牙、加拿大等國紛紛宣布“封國”，美國、法國、德國等也開始局部管控模式，同時疫情向非洲、拉美等發(fā)展中國家和地區(qū)加速擴(kuò)散。根據(jù)WHO實(shí)時統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至北京時間2020年8月26日晚，全球累計(jì)確診病例超過2300萬，美國、巴西、印度等國家成為疫情最嚴(yán)重的國家。

總體看，隨著新冠肺炎疫情全球大流行加速，疫情對世界經(jīng)濟(jì)的沖擊已超越傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)衰退的模式，世界經(jīng)濟(jì)步入全面衰退的困境之中。國際貨幣基金組織（IMF）、WTO、聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）等國際組織在最新研究報(bào)告中，紛紛下調(diào)對全球經(jīng)濟(jì)增速、全球貿(mào)易和對外直接投資的預(yù)期：預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮5%左右，全球貿(mào)易總額預(yù)計(jì)下降13%（樂觀估計(jì)）或32%（悲觀估計(jì)），2020—2021年的全球?qū)ν庵苯油顿Y下降30%～40%。當(dāng)前階段，由于美國、英國等疫情治理模式“群體免疫”化，新冠肺炎大流行進(jìn)入了新階段，全球擴(kuò)散和新增病例仍在加速期，其擴(kuò)張和拐點(diǎn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到來，以國為界的人流、物流管制預(yù)期將長期存在，對全球經(jīng)濟(jì)的影響更是難以估計(jì)。

三、未來中國對外投資發(fā)展的趨勢展望

以“一帶一路”建設(shè)為引領(lǐng)，提升中國企業(yè)對外投資發(fā)展水平，是新時代賦予中國跨國企業(yè)的歷史使命，也是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)與世界各國共同發(fā)展的必然要求。展望未來，為有效應(yīng)對國際國內(nèi)空前錯綜復(fù)雜的局面，中國對外投資發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)或面臨六大趨勢，值得特別關(guān)注。

（一）全球跨境投資監(jiān)管趨嚴(yán)，發(fā)達(dá)國家普遍提高投資壁壘

近兩年來，在美國戰(zhàn)略出現(xiàn)重大調(diào)整的影響和帶動下，全球跨境投資政策環(huán)境出現(xiàn)顯著變化。部分主要發(fā)達(dá)國家保護(hù)主義和逆全球化趨勢抬頭，以保護(hù)國家安全為由加強(qiáng)外商投資審查力度，對特定領(lǐng)域或國家實(shí)行的投資準(zhǔn)入審查趨嚴(yán)，尤其各種直接或間接針對中國企業(yè)的非透明條款越來越多。在此背景下，全球資本和創(chuàng)新要素在發(fā)展中國家和美歐等部分發(fā)達(dá)國家之間流動的阻力明顯增加。

當(dāng)前階段，中國跨國企業(yè)的國際競爭力提升已經(jīng)迫在眉睫?？傮w來看，當(dāng)前“走出去”的本土企業(yè)仍以中低端產(chǎn)業(yè)為主，存在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)多、高新技術(shù)企業(yè)少，營業(yè)額多、利潤少等典型的“大而不強(qiáng)”特征。多數(shù)企業(yè)的跨國運(yùn)營和規(guī)范管理水平有待提升，企業(yè)合規(guī)管理和社會責(zé)任意識淡薄，應(yīng)對全球化運(yùn)營中風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱。隨著部分發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和傳統(tǒng)商品市場的藍(lán)海紅利逐漸到頭，相關(guān)國家和地區(qū)法制及監(jiān)管不完善弊端顯現(xiàn)，各種文化、管理、人才、標(biāo)準(zhǔn)沖突應(yīng)接不暇，投資成本超預(yù)期，可持續(xù)經(jīng)營困難，部分中國企業(yè)對外投資運(yùn)營項(xiàng)目的前期累積矛盾和風(fēng)險(xiǎn)在當(dāng)前及未來一段時間有爆發(fā)的可能性。此外，對大部分中國跨國企業(yè)而言，復(fù)合型國際化人才的短缺問題一直是海外業(yè)務(wù)拓展的重大掣肘。因此，加快全球產(chǎn)業(yè)布局轉(zhuǎn)型升級、提高跨國運(yùn)營水平、培育和吸引國際化人才等，是中國跨國企業(yè)未來發(fā)展的必然選擇。

（五）不同行業(yè)領(lǐng)域投資形勢分化，跨境專業(yè)服務(wù)發(fā)展提速

從分行業(yè)領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施、資源能源、裝備制造、輕工建材仍是中國企業(yè)對外投資的重點(diǎn)領(lǐng)域，同時近年來新興產(chǎn)業(yè)對外投資也蓬勃發(fā)展?；A(chǔ)設(shè)施投資仍是優(yōu)勢領(lǐng)域，在“一帶一路”國家發(fā)展勢頭良好，并帶動相關(guān)裝備制造出口。2019年中國對外工程承包新簽合同額2602.5億美元，同比增長7.6%;其中，與“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程合同額1548.9億美元，占同期總額的59.8%，同比增長23.1%。

安永中國海外投資部：《2019年中國海外投資概覽》，2020年2月13日。資源能源投資始終是重要方向，全球布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化是核心趨勢。例如，中國企業(yè)加速在拉丁美洲的投資布局，2019年在秘魯和智利的兩筆大額并購拉動下，電力和公用事業(yè)海外投資大幅逆勢增長121.8%。制造業(yè)投資有助于提升東道國工業(yè)化水平，中國企業(yè)興建的紡織、輕工等境外制造業(yè)產(chǎn)業(yè)園，正在受到越來越多國家的歡迎。此外，以騰訊、美團(tuán)、滴滴等為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)資本和模式，近年來外溢式發(fā)展到東南亞國家，許多中國互聯(lián)網(wǎng)模式在當(dāng)?shù)匮杆購?fù)制發(fā)展，推動?xùn)|南亞的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)迅速壯大，獨(dú)角獸企業(yè)在東南亞成批崛起，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)“下南洋”成為中國新時代對外投資的新興力量。

張而馳、文思敏、尉奕陽：《網(wǎng)絡(luò)掘金下南洋》，《財(cái)新周刊》2019年第44期。

當(dāng)前階段，對外投資的快速發(fā)展帶來巨大的跨境專業(yè)服務(wù)市場需求，中國本土跨境金融、會計(jì)、法律等專業(yè)服務(wù)發(fā)展不足，嚴(yán)重制約了對外投資的發(fā)展?？傮w看，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)國際化競爭力偏低，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供的跨境資金服務(wù)十分有限。企業(yè)海外資產(chǎn)難以有效盤活，國內(nèi)融資渠道十分有限，融資難、融資成本高等問題依然是阻礙企業(yè)對外投資的核心瓶頸。相比美日等國家，國內(nèi)尚未出臺對外投資的專門法律，相關(guān)機(jī)構(gòu)職能較為分散，專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展嚴(yán)重不足，了解中國企業(yè)實(shí)際的本土法律、會計(jì)、咨詢等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)發(fā)展滯后。因此，需加快相關(guān)體制機(jī)制改革，積極推動金融機(jī)構(gòu)國際化發(fā)展，加速發(fā)展跨境專業(yè)服務(wù)，為中國企業(yè)對外投資高質(zhì)量發(fā)展提供重要支撐。

（六）新冠肺炎疫情帶來不確定性，對外投資短中期將繼續(xù)放緩

新冠肺炎疫情的全球蔓延嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)體系，也給中國對外投資發(fā)展帶來新的不確定性，面臨的東道國運(yùn)營和政策風(fēng)險(xiǎn)大幅提高。一是境外項(xiàng)目管理人員和勞務(wù)人員受境內(nèi)隔離或出入境管制影響，相關(guān)交流合作機(jī)制受阻;二是境外項(xiàng)目設(shè)備或原材料從國內(nèi)進(jìn)口的貨物貿(mào)易受管控，項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展受到影響;三是部分東道國疫情擴(kuò)散引起經(jīng)濟(jì)社會動蕩，對項(xiàng)目可持續(xù)運(yùn)營和駐外人員安全等帶來新的威脅;四是部分國家排華勢力可能借題發(fā)揮，出臺不利于中國企業(yè)的政策，駐外人員受歧視等。中美經(jīng)貿(mào)摩擦不確定性疊加新冠肺炎疫情全球擴(kuò)散，中國對外投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性進(jìn)一步增加。為滿足疫情過后國內(nèi)市場建設(shè)需要，中國企業(yè)將適時收縮對外投入資源、暫緩對外投資步伐。2017年以來，受國內(nèi)外綜合因素影響，中國企業(yè)對外投資規(guī)模連續(xù)3年減少。2020年中國對外投資下降趨勢仍將延續(xù)，總體下降幅度將受下半年全球疫情防控發(fā)展形勢的影響。

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責(zé)任編輯：李?蕊