金融市場(chǎng)中的區(qū)塊鏈技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究

李晉毅

[摘? ? 要] 隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的廣度和深度不斷提升，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也開始引起各界重視?；诖?，本文將簡(jiǎn)單介紹金融市場(chǎng)中的區(qū)塊鏈技術(shù)，并圍繞金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用面臨的風(fēng)險(xiǎn)，深入探討風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管策略，希望研究?jī)?nèi)容能夠給相關(guān)從業(yè)人員以啟發(fā)。

[關(guān)鍵詞] 金融市場(chǎng);區(qū)塊鏈技術(shù);風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 17. 060

[中圖分類號(hào)] F830? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]? A? ? ? [文章編號(hào)]? 1673 - 0194（2020）17- 0132- 02

0? ? ? 前? ? 言

作為各類計(jì)算機(jī)技術(shù)的新型應(yīng)用模式，區(qū)塊鏈技術(shù)具備安全性、開放性、去中心化等特點(diǎn)，這使得該技術(shù)近年來廣泛用于銀行支付和清算、證券發(fā)行和交易、數(shù)字貨幣等領(lǐng)域。為保證區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用不會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和安全，正是本文圍繞金融市場(chǎng)中的區(qū)塊鏈技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管開展具體研究的原因所在。

1? ? ? 金融市場(chǎng)中的區(qū)塊鏈技術(shù)

作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物，區(qū)塊鏈技術(shù)最早提出于比特幣領(lǐng)域，屬于一種分布式賬本，具備不可篡改和不可偽造特性且擁有鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。區(qū)塊鏈技術(shù)具備較高開放性和系統(tǒng)自治性，能夠?qū)⒖尚湃蔚牡谌较?，且能夠較好保證數(shù)據(jù)安全性，因此該技術(shù)的應(yīng)用能夠有效提升交易效率、降低交易成本和交易難度、提升透明性和開放性、實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的安全自由交換?，F(xiàn)階段區(qū)塊鏈技術(shù)主要用于數(shù)字貨幣領(lǐng)域、銀行業(yè)領(lǐng)域、證券業(yè)領(lǐng)域、保險(xiǎn)業(yè)領(lǐng)域，我國法定數(shù)字貨幣的研發(fā)、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的機(jī)構(gòu)間對(duì)賬平臺(tái)建設(shè)、運(yùn)用區(qū)塊鏈平臺(tái)的證券交易、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的保險(xiǎn)產(chǎn)品追溯系統(tǒng)均屬于其中代表[1]。

2? ? ? 金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2.1? ?法律風(fēng)險(xiǎn)

深入分析可以發(fā)現(xiàn)，金融屬于區(qū)塊鏈金融的核心所在，因此必須關(guān)注金融法律在其中的應(yīng)用，金融監(jiān)管部門需做好監(jiān)管工作。但結(jié)合實(shí)際調(diào)研可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段我國區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新相關(guān)的金融立法并未完善，因此區(qū)塊鏈金融的相關(guān)探索很容易引發(fā)各類風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)便屬于其中代表，如可能存在的非法集資風(fēng)險(xiǎn)等，這種情況下區(qū)塊鏈金融交易隨時(shí)都有可能被叫停，叫停比特幣交易、認(rèn)定ICO的非法集資屬性均屬于其中代表，落后的監(jiān)管和立法屬于這類問題出現(xiàn)的根本原因之一。基于現(xiàn)有的《商業(yè)銀行法》等法律進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，相關(guān)法律法規(guī)無法較好用于區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域，先后出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》也缺乏對(duì)區(qū)塊鏈金融發(fā)展的預(yù)估，尚不明確的金融監(jiān)管主體、各自為戰(zhàn)的監(jiān)管主體均會(huì)影響監(jiān)管工作有效性及效率。結(jié)合實(shí)際調(diào)研可以發(fā)現(xiàn)，受多方面因素影響，很多監(jiān)管部門未能認(rèn)識(shí)到區(qū)塊鏈金融的發(fā)展?jié)摿?，缺乏?duì)技術(shù)及相關(guān)應(yīng)用的正確認(rèn)識(shí)，各方參與者的權(quán)利和義務(wù)在區(qū)塊鏈金融中的界定自然會(huì)因此受到負(fù)面影響，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的缺乏也會(huì)直接影響監(jiān)管工作有效性。

2.2? ?技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)

受區(qū)塊鏈技術(shù)特性的影響，一定程度的鏈上數(shù)據(jù)安全可得到保障，但在現(xiàn)有技術(shù)條件下，區(qū)塊鏈技術(shù)存在的安全隱患不應(yīng)被忽視。區(qū)塊鏈金融需開展直接的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，系統(tǒng)中多數(shù)參與者共識(shí)負(fù)責(zé)交易的驗(yàn)證，但黑客對(duì)參與者賬戶的攻擊不應(yīng)被忽視。以比特幣為例，比特幣被黑客盜竊的事件屢屢出現(xiàn)，比特幣投資者和交易者因此遭受了巨額損失。深入分析可以發(fā)現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)的安全隱患主要體現(xiàn)在密碼學(xué)底層技術(shù)漏洞、量子計(jì)算等新技術(shù)威脅加密生成的私鑰、底層共識(shí)協(xié)議的安全性未得到證明，巨額算力對(duì)區(qū)塊鏈攻擊危機(jī)其安全等方面，這種情況下大規(guī)模應(yīng)用于金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈技術(shù)自然很可能引發(fā)安全風(fēng)險(xiǎn)問題[2]。

2.3? ?消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

受區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化、傳導(dǎo)性、規(guī)模性等特性影響，消費(fèi)者的隱私權(quán)、知情權(quán)保護(hù)正面臨著較高挑戰(zhàn)。圍繞隱私權(quán)保護(hù)進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期以來消費(fèi)者信息在金融領(lǐng)域泄露的問題較為嚴(yán)峻，在區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域也不例外，消費(fèi)者可能出現(xiàn)的權(quán)益被侵害問題必須引起重視，這與交易數(shù)據(jù)在公有鏈節(jié)點(diǎn)的公開存在直接關(guān)聯(lián)，數(shù)據(jù)痕跡引發(fā)的問題也不容忽視，由此引發(fā)的泄露風(fēng)險(xiǎn)必須引起重視。而在去中心化的特性下，作用被弱化的傳統(tǒng)金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的防范風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)作用發(fā)揮將受到影響，金融市場(chǎng)秩序維護(hù)也可能受到影響，消費(fèi)者權(quán)益被侵害的風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)因此提升[3]。

3? ? ? 金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管路徑

3.1? ?推進(jìn)區(qū)塊鏈金融監(jiān)管立法

為有效開展金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，區(qū)塊鏈金融監(jiān)管立法的推進(jìn)極為關(guān)鍵，金融監(jiān)管部門的有效監(jiān)管需得到法律、監(jiān)管框架的支持，區(qū)塊鏈金融的規(guī)范發(fā)展會(huì)因此受到深遠(yuǎn)影響。作為金融行業(yè)與技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物，監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)這一新型金融形式進(jìn)行合理定位，以此為依據(jù)開展監(jiān)管工作，由此結(jié)合金融與區(qū)塊鏈技術(shù)融合的底層邏輯開展深入研究，準(zhǔn)確把握金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈技術(shù)各種應(yīng)用場(chǎng)景?；诮鹑谑袌?chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的廣闊前景，國家也需要針對(duì)性制定相關(guān)監(jiān)管法律，法律的制定需遵循金融安全與金融創(chuàng)新相平衡原則，金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的法律地位明確、現(xiàn)有金融監(jiān)管模式的改革、區(qū)塊鏈金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的借鑒也需要引起重視。在區(qū)塊鏈金融監(jiān)管立法實(shí)踐中，必須認(rèn)識(shí)到金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的重要性，并重點(diǎn)保障金融穩(wěn)定，過度金融監(jiān)管對(duì)金融市場(chǎng)活力造成的影響也不容忽視，以此把握好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的平衡。通過保護(hù)合規(guī)性的區(qū)塊鏈金融，并對(duì)利用區(qū)塊鏈技術(shù)欺詐的現(xiàn)象進(jìn)行打擊，結(jié)合技術(shù)底層邏輯，合理設(shè)定各方主體在區(qū)塊鏈金融中的權(quán)利義務(wù)，即可更好地為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提供支持。此外，還需要關(guān)注金融混業(yè)經(jīng)營態(tài)勢(shì)帶來的影響，推進(jìn)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革，各監(jiān)管部門的監(jiān)管職權(quán)和責(zé)任需得到明確，通過推進(jìn)行業(yè)規(guī)范、應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一、健康、可持續(xù)發(fā)展的區(qū)塊鏈金融發(fā)展即可順利實(shí)現(xiàn)。

3.2? ?構(gòu)建區(qū)塊鏈安全技術(shù)體系

為解決區(qū)塊鏈技術(shù)安全問題對(duì)金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用造成的影響，區(qū)塊鏈安全技術(shù)體系的構(gòu)建也需要得到重視，這一體系需結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)安全隱患，深入研究密碼學(xué)、加密技術(shù)等基礎(chǔ)學(xué)科，構(gòu)建安全體系。區(qū)塊鏈相關(guān)的安全機(jī)制應(yīng)按照四層架構(gòu)由技術(shù)開發(fā)者設(shè)計(jì)，包括應(yīng)用安全支撐機(jī)制、共識(shí)與合約的安全機(jī)制、數(shù)據(jù)與算法的安全機(jī)制、網(wǎng)絡(luò)與存儲(chǔ)層的安全機(jī)制。應(yīng)用安全支撐機(jī)制研究應(yīng)關(guān)注安全檢查、訪問許可、身份管理等技術(shù)安全，共識(shí)與合約的安全機(jī)制研究需關(guān)注智能合約和共識(shí)機(jī)制的技術(shù)安全，數(shù)據(jù)與算法的安全機(jī)制研究需關(guān)注密碼算法、區(qū)塊鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)邏輯組織技術(shù)安全研究、網(wǎng)絡(luò)與存儲(chǔ)層需要關(guān)注分布式存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)傳輸協(xié)議、網(wǎng)絡(luò)組網(wǎng)方面的技術(shù)安全研究，金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管基礎(chǔ)可進(jìn)一步夯實(shí)。

3.3? ?加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管還需要加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，具體可從消費(fèi)者權(quán)益明確、政府信息披露責(zé)任和宣傳教育強(qiáng)化、內(nèi)控機(jī)制和業(yè)務(wù)操作規(guī)程完善、消費(fèi)者投訴救濟(jì)途徑建設(shè)四方面入手。權(quán)益的明確需得到立法的支持，以此在《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》中引入相關(guān)內(nèi)容，明確區(qū)塊鏈金融中消費(fèi)者所涉及的權(quán)益;區(qū)塊鏈金融的信息披露和宣傳教育屬于政府需要承擔(dān)的工作，金融監(jiān)管部門需負(fù)責(zé)區(qū)塊鏈金融知識(shí)宣傳普及、消費(fèi)者教育工作，以此提升消費(fèi)者金融素養(yǎng)，避免盲目參與區(qū)塊鏈的問題出現(xiàn)。政府應(yīng)及時(shí)公布區(qū)塊鏈金融的相關(guān)信息，及時(shí)披露相關(guān)案件處理信息、提示有關(guān)風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)控機(jī)制和業(yè)務(wù)操作規(guī)程完善需結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的特性，同時(shí)進(jìn)一步做好金融風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露工作，保證消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)能夠貫穿風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的全過程;消費(fèi)者投訴救濟(jì)途徑也能夠較好服務(wù)于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，具體可從行業(yè)協(xié)會(huì)、金融經(jīng)營機(jī)構(gòu)入手，以此針對(duì)性建設(shè)相關(guān)處理機(jī)制和程序、專業(yè)機(jī)構(gòu)，即可更好化解相關(guān)糾紛，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要充分發(fā)揮自身作用。

3.4? ?提高金融監(jiān)管能力

為更好開展金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，必須設(shè)法提升金融監(jiān)管能力，具體可從高科技監(jiān)管手段入手。圍繞區(qū)塊鏈金融進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，識(shí)別和度量由此產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)存在較高難度，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管工具和監(jiān)管手段無法開展有效監(jiān)管，因此監(jiān)管科技的應(yīng)用必須得到重視，以此降低監(jiān)管成本、提高監(jiān)管效率。作為金融科技的一個(gè)子集，合規(guī)和監(jiān)管科技在區(qū)塊鏈金融中的應(yīng)用能夠有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、衡量風(fēng)險(xiǎn)，合規(guī)要求等目標(biāo)的達(dá)成也能夠受到積極影響?；诮陙碛⒚赖葒覈@監(jiān)管科技開展的相關(guān)實(shí)踐，我國區(qū)塊鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可引入監(jiān)管科技，由此搭建的監(jiān)管框架應(yīng)關(guān)注數(shù)字化監(jiān)管規(guī)則實(shí)現(xiàn)、監(jiān)管應(yīng)用平臺(tái)搭建、監(jiān)管數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)建設(shè)、智能化金融風(fēng)險(xiǎn)研判系統(tǒng)構(gòu)建、大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)應(yīng)用。在具體實(shí)踐中，應(yīng)充分利用人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過自然語言處理文本形式的金融監(jiān)管法律，完成數(shù)字化監(jiān)管規(guī)則的轉(zhuǎn)化，以此搭建數(shù)字化監(jiān)管規(guī)則庫，同時(shí)實(shí)現(xiàn)各個(gè)部門的監(jiān)管數(shù)據(jù)整合、數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)更新和實(shí)時(shí)交互、智能化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)測(cè)、金融風(fēng)險(xiǎn)隱患自動(dòng)處置、監(jiān)管科技參與主體的信息共享，金融監(jiān)管能力即可大幅提升。

4? ? ? 結(jié)? ? 論

綜上所述，金融市場(chǎng)中區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的發(fā)展前景較為廣闊。在此基礎(chǔ)上，本文涉及的推進(jìn)區(qū)塊鏈金融監(jiān)管立法、構(gòu)建區(qū)塊鏈安全技術(shù)體系、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、提高金融監(jiān)管能力等內(nèi)容，則提供了可行性較高的區(qū)塊鏈金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管路徑。為更好開展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作，各國經(jīng)驗(yàn)的借鑒、“監(jiān)管沙盒”制度的引入同樣需要得到重視。

主要參考文獻(xiàn)

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