全球疫情后熱點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策解析

為幫助廣大民營企業(yè)家系統(tǒng)了解2020年下半年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，破解疫情下中國民營企業(yè)發(fā)展困局，尋找民營企業(yè)市場機(jī)會(huì)，近日，由中國民營科技促進(jìn)會(huì)、中國民營科技促進(jìn)會(huì)高企分會(huì)、《中國科技縱橫》雜志社、《商業(yè)文化》雜志社主辦，北京華商管理科學(xué)研究院、北京全聯(lián)青商經(jīng)濟(jì)文化交流中心承辦的“2020下半年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢解析與破解疫情下中國民營企業(yè)發(fā)展困局高層報(bào)告會(huì)”在北京舉行。中國人民大學(xué)重陽金融研究院院長、教授王文應(yīng)邀出席報(bào)告會(huì)，聚焦疫情沖擊、中美博弈與經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)三大熱點(diǎn)，對(duì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢進(jìn)行了解析和展望。

世界范圍疫情峰值還未到來

今年年初以來，一場突如其來的新冠肺炎疫情肆虐全球，給各國經(jīng)濟(jì)和人民生活造成巨大沖擊和影響。中國人民大學(xué)重陽金融研究院在疫情經(jīng)濟(jì)形勢決策分析方面進(jìn)行了大量研究，研究結(jié)果表明，雖然我國的疫情得到了有效控制，但是從世界范圍來看，峰值還未到來。

筆者3月17日在《證券日?qǐng)?bào)》刊文，呼吁應(yīng)將1930年大蕭條視為當(dāng)下全球化的基本參照。3月23日在《中國銀行保險(xiǎn)報(bào)》刊文，預(yù)測美國將實(shí)行負(fù)利率，3月27日在公開講座上預(yù)測美國感染人群將很快超過100萬，這些預(yù)測都已經(jīng)得到了證實(shí)。

總的來說，我們?nèi)狈?duì)普通病、傳染病的基本認(rèn)知，對(duì)新冠肺炎疫情影響缺乏想象力。在記憶層面，很多人對(duì)我國曾爆發(fā)的腦膜炎疫情和非典記憶猶新，但新冠肺炎疫情的沖擊力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過非典。在歷史層面，人們通常太過于關(guān)注金融危機(jī)、戰(zhàn)爭危機(jī)，其實(shí)傳染病危機(jī)造成的影響更大。筆者通過閱讀史書發(fā)現(xiàn)，所有國家的興衰都與傳染病相關(guān)，例如17—18世紀(jì)歐洲崛起、克里米亞戰(zhàn)爭。1918年大流感中全世界死亡人數(shù)達(dá)5000萬至1億人，超出了第二次世界大戰(zhàn)的死亡人數(shù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20世紀(jì)，在第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)、朝鮮戰(zhàn)爭、越南戰(zhàn)爭等激烈戰(zhàn)爭中的死亡人數(shù)約有1.1億人，而因傳染病死亡的約有14億人。

可以預(yù)判，未來傳染病的威脅肯定要大于戰(zhàn)爭的威脅，主要原因包括：第一，片面追求經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，破壞了人類需求和自然界供給之間的平衡，導(dǎo)致不斷產(chǎn)生新的病毒。第二，人口激增與遷移（旅游、移民、留學(xué)）打破了空間的平衡，極大加速了病毒傳播。第三，藥物和醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步和病菌適應(yīng)性之間的平衡被打破，病毒變異并產(chǎn)生抗藥性的周期遠(yuǎn)超出了人類研發(fā)新抗生素的速度。第四，國家治理能力與人類行為方式之間的平衡被打破，生活方式的濫化、窮國的“失敗國家化”使傳染病成為“不治之癥”。

受疫情影響全球或?qū)⑦M(jìn)入“結(jié)構(gòu)性蕭條”

今年3月我們發(fā)表了一份非常重要的影響力非常大的報(bào)告，報(bào)告中把疫情分為低烈度、中烈度和高烈度。

所謂低烈度就是區(qū)域危機(jī)級(jí)。比如非典、埃博拉病毒，就是低烈度的病毒，有可能在幾個(gè)月內(nèi)得到適當(dāng)?shù)目刂?，但?fù)蘇需要1～3年。2020年二季度美國GDP增長率為﹣32.9%，美國股市狂跌，航空類、石油類以及波音公司股價(jià)跌了60%以上。筆者發(fā)明了一個(gè)詞叫“全球化休克”。中國各項(xiàng)數(shù)據(jù)正在恢復(fù)、轉(zhuǎn)好，但全世界的數(shù)據(jù)還在下跌。所以“全球化休克”對(duì)中國來講外部的壓力會(huì)非常大，這也是中央決策層提出要構(gòu)建內(nèi)循環(huán)的重要原因。

什么叫“全球化休克”？4月份全球航空公司90%裁員，2億人失業(yè)。大面積的行業(yè)蕭條、流動(dòng)性緊缺。貿(mào)易活動(dòng)出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮，2020年國際貿(mào)易將縮水32%，樂觀估計(jì)縮水13%。各國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）都將長期低于50%的榮枯線。各類需求處于大收縮狀態(tài)，150多個(gè)國家采取了入境的關(guān)閉措施。西方國家紛紛以“印鈔”方式“抗疫”，全球性經(jīng)濟(jì)蕭條必然出現(xiàn)。道瓊斯指數(shù)大概率跌破15000點(diǎn)的概率是存在的。占美國GDP約40%的影視娛樂和文化體育行業(yè)停擺，全球進(jìn)入“結(jié)構(gòu)性蕭條”。所以目前學(xué)術(shù)界達(dá)成基本共識(shí)，即世界進(jìn)入百年以來的經(jīng)濟(jì)大蕭條。

所謂中烈度就是世紀(jì)危害級(jí)。在此情境下，疫苗在短期內(nèi)無法研制成功，感染人群達(dá)到“億級(jí)”。全球疫情沖擊將持續(xù)數(shù)年，國際秩序受到顛覆性沖擊，重組需要5年甚至更長時(shí)間。世界陷入“孤島林立”狀態(tài)，全球化從“休克”轉(zhuǎn)入“瀕死”。新一輪全球治理、國際秩序重組的力度堪比二戰(zhàn)后國際秩序重組。五大危機(jī)極可能陸續(xù)出現(xiàn)，即金融危機(jī)、能源危機(jī)、糧食危機(jī)、全球產(chǎn)業(yè)鏈危機(jī)、債務(wù)危機(jī)。

亨利·基辛格、托馬斯·弗里德曼等全球很多著名思想家都對(duì)“后疫情時(shí)代”進(jìn)行了預(yù)測，托馬斯·弗里德曼提出：新冠肺炎是新的“歷史分界線”，根本上改變美國的文化和政治。學(xué)者們都認(rèn)為，這次疫情將會(huì)實(shí)質(zhì)性地成為人類歷史發(fā)展巨大的分水嶺。是像1945年國際秩序的分水嶺，像1991年大國格局那樣的分水嶺，還是像2008年金融危機(jī)那樣的分水嶺，目前尚未可知?？傊咔閷?duì)全球的沖擊非常大，世界銀行對(duì)全球GDP增長的保守預(yù)測是縮水在5%～6%，衰敗是肯定的。

所謂高烈度就是文明興衰級(jí)。在此情境下，全球疫情沖擊遠(yuǎn)超過我們的想象，影響程度達(dá)到事關(guān)人類文明興衰級(jí)別，疫情后不存在“恢復(fù)”問題，只存在如何建立新世界、新文明的問題。世界將受到二次傳染，即治愈者復(fù)發(fā)，最終全球感染者人數(shù)達(dá)到數(shù)億。疫苗研制的常規(guī)速度，無法跟上病菌的變化速度，最終導(dǎo)致西方文明領(lǐng)先于世界的程度被病毒削平，而產(chǎn)生像14世紀(jì)黑死病鼠疫那樣“文明興衰級(jí)”的影響力。

此前過度“經(jīng)濟(jì)金融化”的國家或在竭力支撐1年左右時(shí)間后走向國家框架瓦解。以美元為世界貨幣的全球流通體系巨變。各國的制度優(yōu)勢的比拼，誕生全球治理新框架。

中國遭受疫情沖擊綜合評(píng)估

判斷一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力大概有三個(gè)維度，第一個(gè)維度是硬實(shí)力，第二個(gè)維度是軟實(shí)力，第三個(gè)維度是巧實(shí)力。通過數(shù)據(jù)可以看到，十年來，歐洲和日本都在衰落，中美兩國都在崛起，但是中國崛起的速度比美國快。美國的巧實(shí)力有兩方面，一是美國文化的輸入，例如好萊塢電影;二是美元，美元在全世界的國際化率約60%左右，過去10年沒有改變。23%～25%是歐元。人民幣從2008年至2009年以后開始崛起，現(xiàn)在已經(jīng)成為全世界五大貨幣基金，約占2%～3%左右，大概能跟日元、英鎊齊平。

美國社會(huì)50年來第一次將中國視為挑戰(zhàn)對(duì)象。近幾年，美國對(duì)中國的政治、貿(mào)易、金融、輿論、科技、網(wǎng)絡(luò)、人文、臺(tái)灣、香港、新疆、司法、南海、意識(shí)形態(tài)等領(lǐng)域“萬箭齊發(fā)”，發(fā)動(dòng)了30年以來最猛烈的外交攻勢。中美關(guān)系長期惡化（10～20年）將成為大概率、新常態(tài)，決定世界未來。對(duì)中國總體看是值得慶幸的事情：一，軍事領(lǐng)域成為新的壓艙石，但熱戰(zhàn)概率相當(dāng)?shù)?。二，中國社?huì)對(duì)“美國神話”崇拜的理念崩塌。三，除少數(shù)國家外，世界各國沒有選邊站。四，中國實(shí)力已是美國相對(duì)匹配（match）的真對(duì)手。

受疫情影響，2020年中國經(jīng)濟(jì)面臨著30年來最糟糕的國內(nèi)、國際環(huán)境，也是2002年以來第一次沒有設(shè)立經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的年份。經(jīng)濟(jì)學(xué)界多數(shù)預(yù)估，中國經(jīng)濟(jì)將增長1%～3%左右。疫情使交通、運(yùn)輸、旅游、餐飲、電影等行業(yè)受到直接沖擊，疫情刺激網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)，快遞、電器、服裝、家化、文教類行業(yè)逆勢上揚(yáng)，對(duì)社會(huì)零售、投資、進(jìn)出口增速、物價(jià)的沖擊仍在繼續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈有待重新布局。

疫情將極大地削減2020年就業(yè)，約1/4就業(yè)人員面臨減薪、被裁員風(fēng)險(xiǎn)。疫情推動(dòng)貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)，信貸收縮壓力的釋放，金融改革的加速。短期內(nèi)“大水漫灌”的可能性不大，穩(wěn)健的貨幣政策更加注重靈活適度。設(shè)立8000億元再貸款額度精準(zhǔn)支持疫情防控。利率下行，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，保持金融市場的穩(wěn)定與貨幣信貸的平衡增長。經(jīng)受住國際金融市場動(dòng)蕩的考驗(yàn)，股市基本平穩(wěn)，宏觀政策的空間和工具儲(chǔ)備充足。

疫情加速“新基建”（包括鐵路、公路、軌道交通的補(bǔ)齊基礎(chǔ)上，大力發(fā)展5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、教育醫(yī)療等）的發(fā)展偏好，提振市場信心。疫情加速全球產(chǎn)業(yè)鏈和我國主要進(jìn)出口行業(yè)的重新布局。全球范圍內(nèi)的外貿(mào)需求訂單減少，生產(chǎn)能力下降，人流、物流減少，邊防管控升級(jí)，原油市場大幅波動(dòng)，全球產(chǎn)業(yè)鏈尤其是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿搅藝?yán)峻挑戰(zhàn)。經(jīng)受住疫情的短期沖擊而體現(xiàn)出韌性，上半年中國進(jìn)出口總額14.24萬億元人民幣，下降3.2%。但隨著歐美國家的疫情沖擊繼續(xù)，導(dǎo)致需求端出現(xiàn)斷裂，外貿(mào)形勢不容樂觀。跨國公司主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈合作體系受到嚴(yán)重影響，推動(dòng)電子產(chǎn)業(yè)、原材料、藥業(yè)、汽車零部件業(yè)等跨國公司的重新布局。外資企業(yè)在華生產(chǎn)、投資受到與國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)一致的境況，不排除個(gè)別外資停業(yè)、收縮規(guī)模（如賓館、旅游、餐飲等）。

后疫情時(shí)代中期發(fā)展戰(zhàn)略走向

我們看到，中央對(duì)國家中長期發(fā)展戰(zhàn)略是很清晰的。2020年4月8日，習(xí)近平總書記在中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)會(huì)議上指出，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國際疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢，要堅(jiān)持底線思維，做好較長時(shí)間應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的思想準(zhǔn)備和工作準(zhǔn)備。各方（包括政府、企業(yè)、社會(huì)）要做好抗疫持久戰(zhàn)、危機(jī)應(yīng)對(duì)的戰(zhàn)略準(zhǔn)備，在日常工作與生活中調(diào)低標(biāo)準(zhǔn)與相關(guān)杠桿，借此機(jī)會(huì)進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整，以防備長期的“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)。

全力防范全球環(huán)境“新大蕭條”對(duì)中國的倒灌風(fēng)險(xiǎn)，包括但不局限于全球“匯率混亂期”帶來巨大輸入性通脹壓力，西方熊市給中國資本市場帶來的流動(dòng)性減退，貿(mào)易蕭條給中國外貿(mào)帶來的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)，石油危機(jī)可能引發(fā)糧食危機(jī)和更嚴(yán)重金融危機(jī)等。

隨著中國逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)、外部面臨“新大蕭條”的“經(jīng)濟(jì)勢能差”背景下，人人都應(yīng)有“自救”“他救”與“救國”意識(shí)。中國正在遇到30年來最困難的內(nèi)外部環(huán)境，要防范一波接一波的外部沖擊波，就要筑好六大“防波堤”。要防范國際局勢走向動(dòng)蕩，要呼吁美國需積極與中國合作，更要做好美國添亂的準(zhǔn)備。要防范經(jīng)濟(jì)沖擊，重構(gòu)中國價(jià)值鏈和防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。要防范地緣政治沖擊，警惕地緣政治沖突網(wǎng)絡(luò)空間化。要防范社會(huì)沖擊，保護(hù)我國境外人員和企業(yè)及相關(guān)組織的安全為核心展開。要防范與輿論沖擊，堅(jiān)決與病毒標(biāo)簽化作斗爭。要防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)輸入，要把中國“防線”外移到全球。包括主動(dòng)援助、聯(lián)合科研、加強(qiáng)疫情之下社會(huì)行為、經(jīng)濟(jì)沖擊和政治沖突方面的協(xié)調(diào)磋商和應(yīng)對(duì)機(jī)制的共建。

同時(shí)，進(jìn)入后疫情時(shí)代，對(duì)企業(yè)發(fā)展提出四點(diǎn)建議。一要有“百年一遇”的全民危機(jī)意識(shí)。放低預(yù)期，戒驕戒躁，重燃艱苦創(chuàng)業(yè)的精神。二要抓住5G時(shí)代的新“康波”，推動(dòng)新基建，當(dāng)“全民5G”時(shí)代外貿(mào)的全球新示范。三要想盡一切辦法挖掘人才、搶人口、創(chuàng)人流、抬人氣，重塑后疫情時(shí)代的復(fù)蘇典型。四要放眼長遠(yuǎn)，糾細(xì)節(jié)、要政策、求突破、敢試錯(cuò)、多容錯(cuò)。