關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債有效管控的探討

摘 要：近些年，受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整而引發(fā)的多個(gè)行業(yè)暫時(shí)性波動(dòng)的雙重影響，眾多企業(yè)，尤其中小企業(yè)融資難問題日益突出。在這樣的背景下，一些企業(yè)把目光投向了資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債，企圖借此隱性化現(xiàn)實(shí)償債義務(wù)，粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)而爭(zhēng)取外部機(jī)構(gòu)的資金支持。如何有效管控資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債成為具有投融資業(yè)務(wù)特性的市場(chǎng)主體和負(fù)有行業(yè)監(jiān)管職責(zé)的政府職能部門關(guān)切的焦點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì);企業(yè);融資

一、資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債概述

資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債是指未在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)但實(shí)際上要承擔(dān)的義務(wù)。其特點(diǎn)：一方面體現(xiàn)在其未來將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè);另一方面體現(xiàn)在其在確認(rèn)、計(jì)量方面存在困難。其來源主要有以下幾種方式：一、直接表外負(fù)債的形式，如售后回租、長(zhǎng)期租賃等;二、間接表外負(fù)債形式，如債務(wù)重組、投資于附屬公司進(jìn)行負(fù)債轉(zhuǎn)移等;三、轉(zhuǎn)移表外負(fù)債的形式，如應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)證券化等。資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債本質(zhì)上來說仍然是一種需要企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債濫用使得目標(biāo)企業(yè)債務(wù)隱蔽性增強(qiáng)，表上資產(chǎn)負(fù)債率往往脫離目標(biāo)企業(yè)真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債水平，粉飾了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，也給涉足收并購業(yè)務(wù)的企業(yè)或外部金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的客觀評(píng)價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響：資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債的濫用從凈資產(chǎn)的角度變相高估了目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，使得有投資意向的外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人在決策時(shí)，往往失誤，造成無法挽回的經(jīng)濟(jì)損失。這既與公平、誠信的契約精神相背離，也有悖于社會(huì)主義核心價(jià)值觀，阻滯了我國社會(huì)信用體系的建設(shè)進(jìn)程。

二、資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債濫用的動(dòng)因

資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債的濫用與企業(yè)自身融資渠道狹窄、外部監(jiān)管不到位和以銀行為主體的外部金融機(jī)構(gòu)偏向以資產(chǎn)負(fù)債率等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)做為放貸約束條件等方面密不可分。首先，企業(yè)融資渠道狹窄。國內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)育的不夠完善和國內(nèi)信用體系的亟待健全決定了企業(yè)，尤其中小企業(yè)融資渠道較單一。大多數(shù)企業(yè)把銀行中短期融資作為主要融資渠。然而，近幾年，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣和財(cái)政貨幣政策調(diào)整的雙重影響，商業(yè)銀行等外部金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸業(yè)務(wù)的審批方面，態(tài)度更加審慎，對(duì)有融資需求的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等關(guān)鍵性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求有所提高，有融資需求的企業(yè)，尤其中小企業(yè)融資難度加大。其次，外部監(jiān)管不到位。外部監(jiān)管往往因自身力量薄弱，監(jiān)管滯后等因素，應(yīng)有的監(jiān)管職能難以充分發(fā)揮。即便違規(guī)企業(yè)被查處，因懲戒力度有限，其違規(guī)成本依舊很低，違規(guī)獲利頗豐，這就變相給社會(huì)造成了劣幣驅(qū)逐良幣的負(fù)面示范效應(yīng)。近幾年，受外部監(jiān)管不足、相關(guān)懲戒力度有限等多種因素的影響，出于外部融資需求的財(cái)務(wù)舞弊事件時(shí)有發(fā)生。最后，外部金融機(jī)構(gòu)偏向以資產(chǎn)負(fù)債率等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)做為放貸約束條件。財(cái)務(wù)盡調(diào)是以銀行為主體的外部金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資企業(yè)資格審查的基礎(chǔ)性工作，對(duì)融資企業(yè)是否最終獲取資金支持起決定性作用。而財(cái)務(wù)盡調(diào)的主要資料來源是融資企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)分析等。當(dāng)前，以企業(yè)融資條件審查為目的的財(cái)務(wù)盡調(diào)的普遍關(guān)注點(diǎn)主要集中在融資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率等體現(xiàn)企業(yè)償債能力的關(guān)鍵性財(cái)務(wù)指標(biāo)方面。出于融資需要，融資企業(yè)往往美化關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。

三、資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債的有效管控

對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債的有效管控有助于提高企業(yè)的自律意識(shí)，有助于改進(jìn)對(duì)融資企業(yè)估值的準(zhǔn)確性，有助于良好的外部投資環(huán)境的形成。有效管控資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債應(yīng)從拓寬融資企業(yè)融資渠道、加強(qiáng)外部監(jiān)管及相關(guān)違規(guī)行為懲戒力度和引導(dǎo)外部金融機(jī)構(gòu)采用綜合評(píng)定作為放貸判定依據(jù)等方面綜合考量。

第一、站在融資企業(yè)角度，密切與外部金融市場(chǎng)的聯(lián)系，結(jié)合企業(yè)自身業(yè)務(wù)特征，積極探索、開拓融資租賃等多種融資渠道。

當(dāng)前，融資渠道單一是大多數(shù)企業(yè)，尤其中小企業(yè)存在的普遍問題。融資企業(yè)應(yīng)立足自身業(yè)務(wù)實(shí)際，積極采取多元化融資策略拓展融資渠道，有效補(bǔ)充企業(yè)資金缺口。比如重工業(yè)企業(yè)或處于基建期的企業(yè)往往需要在大型設(shè)備上進(jìn)行大量資金投入，此時(shí)采用融資租賃模式，可達(dá)到既實(shí)際控制設(shè)備，又避免一次性資金投入，有效緩解資金壓力的目的。融資方式的豐富多樣讓企業(yè)的融資選擇更為多元化，避免因融資渠道狹窄而不得不通過將企業(yè)負(fù)債向表外負(fù)債轉(zhuǎn)移的手法，隱形化債務(wù)，美化企業(yè)關(guān)鍵性財(cái)務(wù)指標(biāo)。

第二、站在政府金融監(jiān)管等相關(guān)職能部門角度，優(yōu)化監(jiān)管力量配置，采用分層管理、隨機(jī)抽查等方式，做到既突出重點(diǎn)，又不留死角。同時(shí)，將濫用資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債行為，納入企業(yè)信用管理體系，加大對(duì)違規(guī)行為的懲戒力度。

優(yōu)化監(jiān)管力量配置需要將監(jiān)管力量進(jìn)行資源整合后，集中投向違規(guī)問題易發(fā)、頻發(fā)的行業(yè)和單位。采用分級(jí)管理、隨機(jī)抽查的方法就是要既照顧重點(diǎn)領(lǐng)域和單位，又消除監(jiān)管死角。在加強(qiáng)政府監(jiān)管的同時(shí)，還要通過將此類違規(guī)行為納入企業(yè)信用管理體系，提高企業(yè)的違規(guī)成本，使違規(guī)企業(yè)在資質(zhì)辦理、優(yōu)惠政策享受、信貸辦理等方面，處處掣肘。

第三、站在外部金融機(jī)構(gòu)角度，要求融資企業(yè)將資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債情況作為融資企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注的重點(diǎn)方面進(jìn)行詳盡披露，同時(shí)外部金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)融資企業(yè)的融資條件進(jìn)行系統(tǒng)性綜合評(píng)定。

加強(qiáng)對(duì)融資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債情況的披露是了解融資企業(yè)真實(shí)負(fù)債情況的重要途徑。當(dāng)然，僅此一方面，對(duì)判定融資企業(yè)融資條件來說是片面的。外部金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)從融資企業(yè)資金流動(dòng)性、存貨周轉(zhuǎn)情況、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金情況和凈資產(chǎn)收益情況等方面對(duì)融資企業(yè)融資條件進(jìn)行系統(tǒng)性綜合評(píng)定，避免出現(xiàn)“一葉障目，不見森林”的現(xiàn)象發(fā)生。這樣的做法增加了企業(yè)融資條件評(píng)定的客觀性，也從根本上消除了融資企業(yè)濫用資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債的原始動(dòng)機(jī)。

對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表外負(fù)債的有效管控彰顯了誠實(shí)信用的社會(huì)契約精神，也從另一個(gè)側(cè)面倒逼企業(yè)優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)自身抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)

[1] 《國有建筑集團(tuán)公司表外融資的應(yīng)用研究——以TEE集團(tuán)公司為例》，林科軻。

[2] 《公司表外負(fù)債研究》，陳紅。

作者簡(jiǎn)介：王海龍（1983-09-），男，漢族，籍貫：陜西省武功縣，職務(wù)/職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)職稱，學(xué)歷：本科，單位：陜西省西咸新區(qū)灃東新城審計(jì)局。