新形勢下煤炭企業(yè)的融資渠道及風(fēng)險防范

畢敏敏

摘 要：研究新形勢下煤炭企業(yè)融資過程面臨的問題和挑戰(zhàn)，針對性提出了一些融資策略。從政策、金融、運營、市場和財務(wù)五個角度，分析了影響煤炭企業(yè)融資風(fēng)險的相關(guān)因素，最后針對這些影響因素提出了一些風(fēng)險防范對策。

關(guān)鍵詞：新形勢? 煤炭企業(yè)? 融資? 渠道? 風(fēng)險

如今全球經(jīng)濟和社會發(fā)展進入到全新階段，能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，煤炭企業(yè)面臨著單價持續(xù)下降、產(chǎn)能過剩等問題。我國政府及煤炭行業(yè)深刻意識到產(chǎn)業(yè)機構(gòu)改革的必要性，而解決融資難題和風(fēng)險問題便是其中至關(guān)重要的組成部分。在新形勢下，煤炭企業(yè)的發(fā)展和改革，需要大量的資金支持，因此有必要進一步挖掘融資渠道，并做好相關(guān)風(fēng)險防范。

一、我國煤炭企業(yè)融資風(fēng)險的影響因素

（一）政策方面

在新形勢下，國家強調(diào)各行業(yè)要實現(xiàn)精細化管理、安全生產(chǎn)和持續(xù)化經(jīng)營，出臺了一系列政策，逐步推動煤炭企業(yè)進行兼并重組。新形勢下，我國政府對煤炭企業(yè)的運營管理加大了監(jiān)管力度，從煤礦企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營過程中的質(zhì)量、安全，到環(huán)境保護、資源保護等方面，出臺了很多管理制度，制定了嚴格的管理標準。這些政難以實行下去。針對這種現(xiàn)狀，相關(guān)管理部門對煤炭企業(yè)的融資行為制定了較多的限制措施，導(dǎo)致煤炭企業(yè)融資困難。

（二）金融方面

受到煤礦企業(yè)行業(yè)特點及傳統(tǒng)思維的影響，煤炭企業(yè)融資時對銀行貸款等傳統(tǒng)融資渠道過于依賴，導(dǎo)致融進資本十分有限。更為關(guān)鍵的是，煤炭企業(yè)行業(yè)的特殊性，加上當今市場行情的影響，導(dǎo)致貸款方對煤炭企業(yè)的經(jīng)營前景不看好，進一步提高了融資門檻。例如，很多銀行針對煤炭企業(yè)的融資申請，采用低額度和較高利率上浮機制。這種現(xiàn)象導(dǎo)致很多煤炭企業(yè)為了獲得資金支持，轉(zhuǎn)向民間借款，甚至很多企業(yè)由于急需資金，或缺乏判斷力，出現(xiàn)借高利貸的情況。顯然，當前的情況下，煤炭企業(yè)無論是通過銀行還是民間渠道融資，都會面臨融資成本高、經(jīng)營壓力大的情況。

（三）市場方面

近年來，我國煤炭行業(yè)長期處于產(chǎn)能過剩的情況，加上很多企業(yè)不注重產(chǎn)品質(zhì)量，導(dǎo)致煤炭產(chǎn)品價格不斷降低。同時，在新形勢下，市場競爭加劇，煤炭企業(yè)不僅受到本行業(yè)企業(yè)的競爭，還會受到更多新興能源產(chǎn)業(yè)的影響。很明顯，產(chǎn)品價格過低、庫存過量等問題一直得不到解決，都會導(dǎo)致煤炭企業(yè)盈利能力降低，融資風(fēng)險增加。

（四）運營方面

任何企業(yè)在進行融資之前，都應(yīng)當考慮取得相關(guān)資金之后是否能夠支持項目的運營，如果運營出現(xiàn)問題，都會直接導(dǎo)致通過融資獲得的資金無法獲得期望的回報，導(dǎo)致企業(yè)無法償還債務(wù)。煤炭企業(yè)項目的推進和生產(chǎn)經(jīng)營過程需要大量資金支持，很多大型煤炭企業(yè)的項目籌備周期較長，而在當前資金市場秩序緊縮的大環(huán)境下，籌資難度越來越高。尤其是在煤炭企業(yè)中用于安全保障、生產(chǎn)經(jīng)營、質(zhì)量監(jiān)管等方面的剛性資金需求不斷增長，更進一步提高了企業(yè)的融資難度和經(jīng)營成本。

（五）財務(wù)方面

如今國際能源產(chǎn)業(yè)大環(huán)境決定著煤炭產(chǎn)品價格將長期處于較低水平，這會導(dǎo)致煤炭企業(yè)利潤受到嚴重影響，為了維持企業(yè)運營和發(fā)展，通過外部融資渠道籌集資金至關(guān)重要。而大多數(shù)融資渠道的相關(guān)資金方都需要清楚了解企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)狀況，無論是資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流量，還是短期借款、流動比率等，都能更好反映企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α５?，多?shù)煤炭企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)都存在一定問題，加上多數(shù)企業(yè)財務(wù)管理機制混亂，導(dǎo)致在融資的過程中無法出具比較完整、清晰的財務(wù)報告，進而導(dǎo)致融資渠道對煤炭企業(yè)的投資信心不足。另外，很多煤炭企業(yè)自身財務(wù)管理機制存在的問題，導(dǎo)致企業(yè)融資不當、資金利用不當，失衡的財務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加劇，也是造成煤炭企業(yè)融資風(fēng)險增加的重要原因。

二、新形勢下煤炭企業(yè)融資渠道創(chuàng)新策略

（一）內(nèi)部融資

這是目前很多煤炭企業(yè)采取的融資方法之一，即通過挖掘自由資金，來改善融資困難的現(xiàn)狀。常見的內(nèi)部融資方法有股東定向融資與提取盈余公積兩種，兩者都是風(fēng)險較小、成本較低的融資方式。從煤炭企業(yè)當前的發(fā)展狀況而言，內(nèi)部融資過程中還可以通過適當關(guān)停部分項目，以及減產(chǎn)減員等方式，合理控制生產(chǎn)運營成本。同時，通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)機制，提高資金利用率，通過內(nèi)部定向融資的方式，聯(lián)合股東及員工分擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，都是煤炭企業(yè)實現(xiàn)內(nèi)部融資的重要措施。

（二）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是當今時代中金融機構(gòu)的經(jīng)營管理比較常見的方法，是一種新興的融資技巧。結(jié)合煤炭企業(yè)的行業(yè)特點和實際情況，可以通過應(yīng)收賬款融資、采礦權(quán)融資及訂單融資等方式，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的融資方法。例如，采礦權(quán)是煤炭企業(yè)專屬資質(zhì)，獲得該資質(zhì)的效益前景十分穩(wěn)定。因此，煤炭企業(yè)可以將采礦權(quán)進行質(zhì)押，獲得融資。再比如，煤炭企業(yè)將自身債權(quán)轉(zhuǎn)給銀行，從銀行處獲得融資，這便是應(yīng)收賬款融資。

（三）股權(quán)融資

這種方式主要是指煤炭企業(yè)出售部分股權(quán)，以獲得資金支持的過程。而股權(quán)融資的方式有以下兩種：其一是公募股權(quán)融資，主要是指企業(yè)通過上市的方式來發(fā)售股票，正常情況下，A股門檻較高，煤炭進入難度高。而新形勢下，創(chuàng)業(yè)板、中小板等開辟之后，煤礦企業(yè)的公募股權(quán)融資渠道門檻有所降低。其二是私募股權(quán)融資，即煤炭企業(yè)通過與私募基金、風(fēng)險投資機構(gòu)溝通，尋求投資的方式，這種方式融資門檻低，便捷性高，是當前煤炭企業(yè)常用方法之一。

（四）固定資產(chǎn)租賃融資

煤炭企業(yè)作為能源企業(yè)，電氣化和機械化程度較高，其設(shè)備系統(tǒng)都具備很好的租賃價值。因此，煤炭企業(yè)可以根據(jù)自身生產(chǎn)機制的特點，協(xié)調(diào)出租各類設(shè)備，獲取相應(yīng)租金。通過這種方式，挖掘固定資產(chǎn)價值，避免設(shè)備大量閑置，可以減少資金占用的情況，提高固定資產(chǎn)投資效益。

（五）發(fā)行債券

發(fā)行債券是一種典型的中長期融資方式，也是新形勢下特別適合煤炭企業(yè)的融資方法之一。大多數(shù)煤炭企業(yè)的生產(chǎn)項目投資規(guī)模較大，同時投資回報周期比較長，長期需要資金支持。為此，煤炭企業(yè)可以通過發(fā)行債券的方式，來長期獲得融資資金。

三、新形勢下煤炭企業(yè)風(fēng)險管控對策

（一）建立科學(xué)的融資風(fēng)險評價機制

煤炭企業(yè)應(yīng)當樹立科學(xué)的融資意識，在對自身資金狀況、經(jīng)營狀況、行業(yè)現(xiàn)狀和外部環(huán)境進行全面分析的基礎(chǔ)上，制定科學(xué)的融資風(fēng)險評價機制。具體來講，首先要明確自身當前固定資產(chǎn)、生產(chǎn)資金、運營資金及債務(wù)狀況，然后對外部政策因素、市場競爭因素進行分析，判斷自身未來的盈利能力、償債能力，最后利用數(shù)學(xué)模型進行融資風(fēng)險判斷?；谠撛u價機制，對融資數(shù)量、渠道、方式進行判斷，進而提高企業(yè)融資決策的科學(xué)性。

（二）建立合理的融資結(jié)構(gòu)

在新形勢下，煤炭企業(yè)應(yīng)當建立多元化和靈活性的融資策略，構(gòu)建健康的融資結(jié)構(gòu)。具體來講，就是要將通過不同融資渠道獲得的資金比例進行科學(xué)調(diào)控，科學(xué)分擔(dān)風(fēng)險。如今，我國多數(shù)銀行都在實行穩(wěn)健的利率政策，通過銀行獲得融資的成本較高，這種傳統(tǒng)的債券融資方式不利于煤炭企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。為此，煤炭企業(yè)應(yīng)當適當多考慮權(quán)益融資，通過固定資產(chǎn)租賃、證券化融資等方式，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。這種科學(xué)、健康的融資結(jié)構(gòu)，結(jié)合企業(yè)的動態(tài)調(diào)控，有助于實現(xiàn)資產(chǎn)負債比例的合理控制。

（三）加強財務(wù)管理

在新形勢下重視財務(wù)管理機制的優(yōu)化。首先，企業(yè)應(yīng)當提高財務(wù)人員準入門檻，要求相關(guān)人員具備先進的財務(wù)管理意識和專業(yè)素養(yǎng)，并具備不斷學(xué)習(xí)和提升自身專業(yè)實力的意識。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)當重視財務(wù)管理工作的科學(xué)規(guī)劃和嚴格執(zhí)行。例如，要對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、成本、利潤等進行全面分析，結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，科學(xué)編制預(yù)算。在經(jīng)營過程中，針對預(yù)算執(zhí)行情況進行考核和分析，采用動態(tài)調(diào)整方式，提高企業(yè)財務(wù)管理水平。另外，還需要從財務(wù)角度構(gòu)建合理的風(fēng)險控制機制，對企業(yè)流動資產(chǎn)進行嚴格監(jiān)管，按照要求按時償還借款，降低財務(wù)風(fēng)險和融資風(fēng)險。

（四）制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃

煤炭企業(yè)應(yīng)當時刻關(guān)注國家能源產(chǎn)業(yè)調(diào)控和管理政策，對企業(yè)發(fā)展方向、內(nèi)容和方式進行合理調(diào)整。同時通過對市場的考察、分析和預(yù)測，建立良好的融資管理機制，對相關(guān)資金進行合理投資。另外，基于多方面分析，對自身生產(chǎn)方式、管理機制和經(jīng)營策略進行優(yōu)化，建立長期可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。例如，應(yīng)當積極響應(yīng)國家在生態(tài)保護、安全生產(chǎn)方面的號召，并合理利用相關(guān)政策支持，加大對自身節(jié)能減排設(shè)備和現(xiàn)代化設(shè)備的投資。同時，煤炭企業(yè)可以投資建立深加工和精加工產(chǎn)業(yè)，為市場輸送清潔、環(huán)保、高質(zhì)量的煤炭產(chǎn)品，提高市場競爭力和產(chǎn)品盈利能力。另外，煤炭企業(yè)可以聯(lián)合與自身相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，合理擴大經(jīng)營范圍，與生產(chǎn)設(shè)備、精加工、發(fā)電等上下游行業(yè)合作，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈。通過這樣的方式，可以一定程度上降低成本費用，拓寬產(chǎn)品銷路，提高資金利用率。

四、結(jié)束語

綜上所述，在新形勢下，煤炭生產(chǎn)等傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)面臨著政策收緊、經(jīng)營困難、市場競爭加劇等問題，尤其在融資方面的風(fēng)險劇增。為此，通過建立科學(xué)的融資評價機制和融資結(jié)構(gòu)，結(jié)合財務(wù)管理模式的優(yōu)化和長期發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃，挖掘更多樣、更靈活、更可靠的融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)讓煤炭企業(yè)有效規(guī)避融資風(fēng)險，實現(xiàn)生產(chǎn)機制和管理模式改革，找到符合時代要求的可持續(xù)發(fā)展道路。

參考文獻

[1]趙勛輝.探討新形勢下煤炭企業(yè)的融資渠道及風(fēng)險防范[J].當代會計，2019（3）：97-98.

[2]喬玉萍.企業(yè)發(fā)展中融資渠道、融資成本及風(fēng)險防范問題[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟，2016（23）：51-52.