基于舞弊三角理論的天業(yè)股份財(cái)務(wù)舞弊案例研究

摘 要： 長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐漸發(fā)展與完善，但是在資本市場(chǎng)中財(cái)務(wù)舞弊事件時(shí)有發(fā)生，擾亂市場(chǎng)秩序。因此，研究清楚上市公司財(cái)務(wù)舞弊的成因并提出切實(shí)可行的對(duì)策和建議就十分必要。文章以天業(yè)股份為例，分析其財(cái)務(wù)舞弊手段，通過(guò)舞弊三角理論研究其財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因，并提出相應(yīng)的建議和防范措施。

關(guān)鍵詞： 天業(yè)股份 舞弊三角理論 舞弊動(dòng)因 反舞弊對(duì)策

一、事件回顧

山東天業(yè)恒基股份有限公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)“天業(yè)股份”。2018年5月2日，由于涉嫌違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)天業(yè)股份進(jìn)行立案調(diào)查。經(jīng)過(guò)調(diào)查，證監(jiān)會(huì)查明天業(yè)股份未披露重大關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、債務(wù)違約以及重大訴訟和仲裁等重要信息，隱瞞3978億債務(wù)，并且天業(yè)股份自2014年到2017年累積虛增凈利潤(rùn)332億元。對(duì)于巨額的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假和重大信息違規(guī)披露，2019年10月21日證監(jiān)會(huì)對(duì)天業(yè)股份及管理層做出處罰，對(duì)天業(yè)股份處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)主要高管共處以224萬(wàn)元罰款，并禁止其進(jìn)入證券市場(chǎng)10年或5年。

二、天業(yè)股份財(cái)務(wù)舞弊手段

（一）不恰當(dāng)確認(rèn)投資收益

2017年天業(yè)股份與吉林中青簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定向吉林中青轉(zhuǎn)讓天盈實(shí)業(yè)51%的股權(quán)。但截至2017年底，吉林中青既未向天業(yè)股份支付款項(xiàng)，也未接管天盈實(shí)業(yè)，而天業(yè)股份仍對(duì)天盈實(shí)業(yè)擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)。天業(yè)股份在編制當(dāng)年合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)并未將天盈實(shí)業(yè)納入合并范圍，卻確認(rèn)了投資收益，導(dǎo)致虛增2017年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1459683萬(wàn)元。

（二）未及時(shí)確認(rèn)工程成本

天業(yè)股份某項(xiàng)目有部分工程結(jié)算未及時(shí)完成，天業(yè)股份便將預(yù)算總成本結(jié)轉(zhuǎn)工程成本。在所有工程結(jié)算完成后，因部分工程結(jié)算單沒(méi)有及時(shí)交至財(cái)務(wù)部門(mén)，導(dǎo)致實(shí)際結(jié)算額與預(yù)算的差額未及時(shí)入賬。此事項(xiàng)導(dǎo)致天業(yè)股份虛增2015-2017年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)638682萬(wàn)元。

（三）少計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用

2016年和2017年，天業(yè)股份將財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)及融資居間費(fèi)等財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)為對(duì)關(guān)聯(lián)方的其他應(yīng)收款，該事項(xiàng)導(dǎo)致天業(yè)股份虛增2016-2017年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)458072萬(wàn)元。

（四）少計(jì)所得稅費(fèi)用

天業(yè)股份某地產(chǎn)項(xiàng)目于2015年9月開(kāi)盤(pán)銷(xiāo)售，暫不符合收入確認(rèn)條件。2015年9月至2017年，天業(yè)股份將預(yù)繳所得稅計(jì)入其他流動(dòng)資產(chǎn)科目，并重復(fù)計(jì)提遞延所得稅資產(chǎn)，減記所得稅費(fèi)用，該事項(xiàng)導(dǎo)致天業(yè)股份虛增2016-2017年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9777萬(wàn)元。

（五）少計(jì)營(yíng)業(yè)成本及多計(jì)所得稅費(fèi)用

天業(yè)股份境外孫公司存貨確認(rèn)錯(cuò)誤，共少結(jié)轉(zhuǎn)營(yíng)業(yè)成本1889253萬(wàn)元，2017年多計(jì)提當(dāng)期所得稅費(fèi)用84944萬(wàn)元。該事項(xiàng)導(dǎo)致天業(yè)股份2014-2016年度共虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1889253萬(wàn)元，虛減2017年度凈利潤(rùn)84944萬(wàn)元。

三、基于舞弊三角理論的財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因

（一）動(dòng)機(jī)與壓力

1滿(mǎn)足盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議的壓力。天業(yè)股份與控股股東天業(yè)集團(tuán)就重大資產(chǎn)重組簽訂相關(guān)補(bǔ)償協(xié)議，雙方約定天業(yè)集團(tuán)所享有的境外孫公司明加爾公司礦業(yè)權(quán)要在2014-2017年度達(dá)到一定收益，若未達(dá)到預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)，應(yīng)由天業(yè)集團(tuán)以此次交易中所認(rèn)購(gòu)的公司股份進(jìn)行全額補(bǔ)償。但是2014年國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)下跌并反彈波動(dòng)，金價(jià)的下跌直接導(dǎo)致明加爾公司黃金銷(xiāo)售收入的下降。此外明加爾公司由于開(kāi)采礦石硬度較高的礦段，導(dǎo)致黃金實(shí)際產(chǎn)量下降，產(chǎn)量降低導(dǎo)致實(shí)際每盎司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上升。并且當(dāng)年澳元兌人民幣匯率持續(xù)走低而形成較大的匯兌損益。綜上所述，在簽訂對(duì)賭協(xié)議的壓力下，加之宏觀環(huán)境變差以及礦石產(chǎn)量降低，天業(yè)股份境外孫公司明加爾公司通過(guò)錯(cuò)誤確認(rèn)存貨，連續(xù)三年少結(jié)轉(zhuǎn)營(yíng)業(yè)成本，虛增利潤(rùn)。

2公司實(shí)際控制人逐利的動(dòng)機(jī)。上市公司的業(yè)績(jī)對(duì)于股價(jià)會(huì)有直接影響，股價(jià)一般會(huì)與公司業(yè)績(jī)呈正相關(guān)關(guān)系，而股價(jià)的漲跌又直接影響股東財(cái)富的價(jià)值。上市公司股價(jià)和公司實(shí)控人有直接的利益關(guān)系，天業(yè)股份實(shí)際控制人同時(shí)兼任公司董事長(zhǎng)，所以天業(yè)股份的股價(jià)會(huì)直接決定實(shí)控人的個(gè)人財(cái)富。出于利己的動(dòng)機(jī)，天業(yè)股份進(jìn)行了財(cái)務(wù)舞弊，連續(xù)幾年虛增大額的凈利潤(rùn)，將本來(lái)平淡無(wú)奇的業(yè)績(jī)粉飾得可圈可點(diǎn)。同樣是為了穩(wěn)定公司股價(jià)，天業(yè)股份隱瞞了3978億元的未能清償?shù)牡狡谥卮髠鶆?wù)，涉案金額高達(dá)1061億元的重大訴訟和仲裁案件。

（二）機(jī)會(huì)

1股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡?？毓晒蓶|天業(yè)集團(tuán)近幾年的持股比例為2945%，而第二大股東的持股比例僅為113%，其持股比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他大股東，所以天業(yè)股份存在一股獨(dú)大，股權(quán)失衡的現(xiàn)象。失衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)加之實(shí)控人還擔(dān)任天業(yè)股份的董事長(zhǎng)，這使得實(shí)際控制人權(quán)利極大，根本不受其他股東的制衡和審計(jì)委員會(huì)的監(jiān)督，這為天業(yè)股份的舞弊行為提供了內(nèi)部機(jī)會(huì)。

2瑞華所審計(jì)不力。根據(jù)天業(yè)股份的歷年年報(bào)可以得知，天業(yè)股份從2013-2017年這5年均由瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所連續(xù)審計(jì)，而在2014-2017年之間天業(yè)股份多次進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊且金額巨大，同時(shí)還存在信息違規(guī)披露，而瑞華所卻未發(fā)現(xiàn)這一系列財(cái)務(wù)舞弊行為，連續(xù)對(duì)天業(yè)股份出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。由此可知，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)不力為天業(yè)股份的財(cái)務(wù)舞弊提供了外部機(jī)會(huì)。

3財(cái)務(wù)舞弊違法成本低

證監(jiān)會(huì)對(duì)天業(yè)股份罰款六十萬(wàn)元，對(duì)主要責(zé)任人罰款三萬(wàn)到九十萬(wàn)不等以及處以10年或5年的證券市場(chǎng)禁入措施。上述處罰措施相對(duì)于高管實(shí)施舞弊而獲得的巨額經(jīng)濟(jì)利益來(lái)說(shuō)根本不值一提，我國(guó)法律對(duì)財(cái)務(wù)舞弊行為的處罰之輕，難以達(dá)到威懾效果，這使得天業(yè)股份對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊肆無(wú)忌憚。

（三）態(tài)度或借口

實(shí)控人及其他舞弊責(zé)任人出于對(duì)自身利益的追求，不斷為自己尋找借口，并且其本身就缺乏誠(chéng)信，道德敗壞。為緩解對(duì)賭協(xié)議所帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，為了粉飾公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不惜連續(xù)數(shù)年進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊以及隱瞞巨額債務(wù)和其他重要信息，企圖“瞞天過(guò)?！?。

四、基于舞弊三角理論的防治對(duì)策

（一）削弱舞弊動(dòng)機(jī)和壓力

1謹(jǐn)慎簽訂盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議。通過(guò)研究大量上市公司財(cái)務(wù)舞弊案件會(huì)發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分舞弊者的壓力來(lái)源于盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議。當(dāng)對(duì)賭協(xié)議難以完成時(shí)，為了防止巨額補(bǔ)償便鋌而走險(xiǎn)，粉飾報(bào)表，以求暫時(shí)渡過(guò)難關(guān)。在本案中，天業(yè)股份未充分考慮國(guó)際黃金價(jià)格和澳元匯率的波動(dòng)以及金礦產(chǎn)量的不穩(wěn)定而草率簽署對(duì)賭協(xié)議，導(dǎo)致最終對(duì)賭協(xié)議難以實(shí)現(xiàn)。因此上市公司在簽訂對(duì)賭協(xié)議時(shí)應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，需要綜合考慮自身資源與能力以及各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素，以避免對(duì)賭協(xié)議難以實(shí)現(xiàn)的壓力。

2調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。當(dāng)下大部分企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。因中國(guó)企業(yè)廣泛存在股東即管理者的特殊情況，這使得股東財(cái)富最大化目標(biāo)會(huì)使管理者過(guò)度為自身牟利，而非考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)而滋生財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)。在此背景之下，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)推崇公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，應(yīng)把公司的利益放在首位，以避免股東財(cái)富最大化目標(biāo)所造成的短視行為與舞弊動(dòng)機(jī)。

（二）減少舞弊機(jī)會(huì)

1完善公司內(nèi)部控制。首先，應(yīng)當(dāng)優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立股權(quán)制衡機(jī)制，以避免一股獨(dú)大。對(duì)于天業(yè)股份，可以引入非關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理，此舉不僅可以制衡控股股東，還可以提升公司的管理水平;可以采取股權(quán)激勵(lì)措施，此舉既可以分散股權(quán)，還可以激勵(lì)員工。其次，還需要發(fā)揮公司治理層的作用。上市公司需要保持董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性，并注重發(fā)揮獨(dú)立董事的作用;在董事的選舉以及監(jiān)事的提名中，不能完全由控股股東拍板決定，而需要有其他股東的參與及干預(yù)。

2保持外部審計(jì)的獨(dú)立性。首先需要改變審計(jì)機(jī)構(gòu)的選聘方式。目前會(huì)計(jì)師事務(wù)所一般由上市公司股東聘請(qǐng)，而在控股股東一手遮天的情況下經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)并未分離，此時(shí)被審計(jì)方實(shí)為委托人，這樣會(huì)削弱注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性。所以選聘方一定要高度獨(dú)立于被審計(jì)方，比如可以由證監(jiān)會(huì)來(lái)負(fù)責(zé)選聘。其次還要加強(qiáng)對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的監(jiān)管，以維護(hù)審計(jì)意見(jiàn)的公正性和獨(dú)立性。

3加大處罰力度，提高違法成本

目前我國(guó)相關(guān)法律對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊處罰力度較輕，大部分處罰措施都是處以罰金以及譴責(zé)警告，并對(duì)相關(guān)責(zé)任人采取市場(chǎng)禁入措施，對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)則是處以罰金和取消相關(guān)資質(zhì)。財(cái)務(wù)舞弊高收益低代價(jià)的情況導(dǎo)致資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)舞弊案件頻發(fā)，所以應(yīng)當(dāng)加大對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊者及審計(jì)機(jī)構(gòu)的處罰力度，讓舞弊成本大于舞弊收益。

（三）消除舞弊借口

自我合理化借口是職業(yè)道德問(wèn)題，因此要通過(guò)培養(yǎng)誠(chéng)信道德來(lái)消除舞弊借口。首先，要培養(yǎng)企業(yè)管理者以及外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信價(jià)值觀，使其能夠從內(nèi)心深處自覺(jué)抵制各種引誘，頂住各種經(jīng)營(yíng)壓力，杜絕財(cái)務(wù)舞弊。其次，建立健全社會(huì)信用監(jiān)督系統(tǒng)，持續(xù)強(qiáng)化職業(yè)道德培養(yǎng)以及加強(qiáng)監(jiān)管，讓全社會(huì)形成一種自律道德機(jī)制。

財(cái)務(wù)舞弊是資本市場(chǎng)的毒瘤，想要根除這顆毒瘤凈化資本市場(chǎng)需要社會(huì)各界的共同努力。首先企業(yè)管理當(dāng)局應(yīng)從消除舞弊三因素入手，要加強(qiáng)自身內(nèi)部控制建設(shè)，科學(xué)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，防微杜漸，排除隱患。其次，有關(guān)監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)積極施策，以高質(zhì)量管理資本市場(chǎng)。第三，國(guó)家還應(yīng)當(dāng)通過(guò)立法加大對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的懲處力度。

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（陳莉、程浩，東華理工大學(xué)）