政府誠(chéng)信與城市商業(yè)銀行發(fā)展：作用機(jī)理與實(shí)證分析

楊西水 陳克鑫 張獻(xiàn)和

[摘 要]? ?通過(guò)研究政府誠(chéng)信與城商行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理，發(fā)現(xiàn)政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展的作用存在著直接作用和間接作用兩個(gè)渠道，但同時(shí)城商行也通過(guò)限制地方政府投融資行為和跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)這兩個(gè)主要途徑，對(duì)政府誠(chéng)信產(chǎn)生一定的反向作用。同時(shí)，以遼寧的政府信用指數(shù)和城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效做實(shí)證分析，實(shí)證發(fā)現(xiàn)，地方政府信用指數(shù)與城商行貸款規(guī)模、城商行貸款效益存在著正向關(guān)系，與城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系。

[關(guān)鍵詞]? ?政府誠(chéng)信;城市商業(yè)銀行;行政干預(yù);作用機(jī)理;實(shí)證分析

[中圖分類號(hào)]? F830.9 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A 文獻(xiàn)標(biāo)志碼? [文章編號(hào)]1673-0461（2020）09-0086-07

一、引 言

城市商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱“城商行”）是中國(guó)地方金融機(jī)構(gòu)的主體。1995年，中國(guó)在35個(gè)大中城市分期分批組建由地方財(cái)政投資入股并吸納城市企業(yè)、居民參股的地方性質(zhì)的城市合作銀行，1998年更名為城市商業(yè)銀行。城商行從建立及以后的發(fā)展都與地方政府息息相關(guān)。而地方政府通常為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和在“晉升錦標(biāo)賽”模式中勝出[1]，會(huì)將地方的城商行作為信貸的重要和主要渠道，從而干預(yù)地方城商行的經(jīng)營(yíng)并對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生一定影響。通常地方政府對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)的影響主要通過(guò)兩個(gè)渠道，一是以持有股份的形式干預(yù)城商行經(jīng)營(yíng)或者直接以行政干預(yù)的方式介入;二是地方政府通過(guò)地區(qū)信用環(huán)境等金融生態(tài)環(huán)境對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。學(xué)術(shù)界一般將這兩種政府行為影響城商行經(jīng)營(yíng)的方式稱為直接干預(yù)和間接干預(yù)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)研究政府直接干預(yù)城商行的文獻(xiàn)較多，而研究間接干預(yù)，尤其是研究政府誠(chéng)信對(duì)城市商業(yè)銀行發(fā)展的影響方面的成果較少。實(shí)際上，隨著近年來(lái)中國(guó)以及各省市區(qū)陸續(xù)通過(guò)營(yíng)商環(huán)境建設(shè)來(lái)提高地區(qū)軟環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)力，研究政府誠(chéng)信與城商行發(fā)展之間的相互關(guān)系、作用機(jī)理已經(jīng)具有重要的理論和實(shí)踐研究?jī)r(jià)值。[HJ1.5mm]

二、研究綜述

國(guó)內(nèi)外的地方政府在多重目標(biāo)（如促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、贏得選舉和晉升等）的影響下，基本都會(huì)將自身能控制的金融資源作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支持渠道，進(jìn)而對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行產(chǎn)生一定的干預(yù)。Porta R L、Shleifer A（2002）研究發(fā)現(xiàn)，全球92個(gè)國(guó)家銀行基本都服務(wù)于“政治目標(biāo)”[2]，Sapienza P（2004）也有類似觀點(diǎn)[3]，當(dāng)然國(guó)有銀行更愿意為國(guó)有企業(yè)提供貸款[4-5]。地方政府只有掌握對(duì)地方金融資源的配置權(quán)和控制權(quán)[6]，才能更好地推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)關(guān)于地方政府和城商行關(guān)系的研究，主要集中于直接干預(yù)方面，具體體現(xiàn)為股權(quán)控制和行政干預(yù)。

第一，股權(quán)控制。政府股東的發(fā)展觀主要源于早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lewis（1951）[7]、Gerschenkron（1962）[8]等人的思想。政府股東發(fā)展觀認(rèn)為，在發(fā)展中國(guó)家由于資本和信用的缺乏，需要政府介入金融系統(tǒng)，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持。中國(guó)城商行誕生之始，就有著或多或少的政府股權(quán)。2004年國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所課題組調(diào)查顯示，國(guó)有資本（包括地方政府）對(duì)城商行的持股比例在76.3%左右[9]。地方政府通過(guò)地方財(cái)政系統(tǒng)、國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股企業(yè)持有的城商行股權(quán)，擁有事實(shí)上的干預(yù)權(quán)力，甚至是人事等重大事項(xiàng)的控制權(quán)。國(guó)內(nèi)眾多學(xué)者從不同方面進(jìn)行了研究，有從政府干預(yù)的動(dòng)力方面研究，如錢先航等（2011）研究表明，官員晉升會(huì)加大政府對(duì)城商行的干預(yù)，且對(duì)貸款期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響[10];也有從股權(quán)控制方面的研究，如祝繼高等（2012）研究結(jié)果證明，第一大股東的控股能力越強(qiáng)，銀行的不良貸款率越高，貸款集中度越高，經(jīng)營(yíng)績(jī)效也越差[11];也有兩者相關(guān)關(guān)系的研究，如趙昌文等（2009）研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的政府持股比例與銀行業(yè)績(jī)之間存在顯著的倒“U”型關(guān)系[12]。

第二，行政干預(yù)。地方政府為了推動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，往往會(huì)動(dòng)員一切地方所能動(dòng)員的金融資源來(lái)滿足地方企業(yè)的融資，促進(jìn)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，如果是企業(yè)符合城商行的貸款要求，那么就能夠正常獲得貸款。但很多情況下，地方國(guó)有企業(yè)和國(guó)企控股的企業(yè)，以及地方政府融資平臺(tái)公司往往會(huì)通過(guò)地方政府的行政干預(yù)而優(yōu)先獲得城商行貸款，甚至是已經(jīng)虧損的企業(yè)也能獲得城商行貸款，真正需要城商行貸款支持的中小企業(yè)融資需求并未得到有效解決。城商行依附于地方政府，可能變成地方政府的準(zhǔn)財(cái)政部門，也可能會(huì)使城市商業(yè)銀行逐步演化為地方政府背離當(dāng)?shù)貙?shí)際和比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行盲目投資的工具[13]。郭峰、熊瑞祥（2017）研究證明，由于受到地方政府的干預(yù)，城商行對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在流動(dòng)性比較大的第二產(chǎn)業(yè)上，對(duì)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在隸屬于地級(jí)市及以下政府的企業(yè)上[14]。而且，地方政府的行政干預(yù)會(huì)導(dǎo)致貸款質(zhì)量下降。紀(jì)志宏等（2014）研究結(jié)果表明，地方官員出于仕途考慮，在晉升壓力較大時(shí)會(huì)動(dòng)用自身行政控制力擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模，在此情況下城商行成為重要的融資渠道，而這種行政干預(yù)通常會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升[15]。

在地方政府間接干預(yù)渠道方面的研究中，主要集中于信用環(huán)境、金融生態(tài)等對(duì)城商行的經(jīng)營(yíng)影響。一般研究認(rèn)為，信用環(huán)境越好，城商行的貸款量和貸款質(zhì)量就明顯偏高（錢先航、曹春方，2013）[16]。而金融生態(tài)與城商行關(guān)系方面，一般認(rèn)為城商行發(fā)展受到金融生態(tài)的制約，如李延凱、韓廷春（2011）研究認(rèn)為，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用受金融生態(tài)影響[17]。但是，目前國(guó)內(nèi)關(guān)于政府誠(chéng)信和城商行相互關(guān)系的研究還較少。

三、政府誠(chéng)信與城市商業(yè)銀行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理

（一）政府誠(chéng)信概念及要點(diǎn)

雖然國(guó)內(nèi)外的專家學(xué)者分別從社會(huì)學(xué)、政治學(xué)、行政學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)等不同領(lǐng)域采用不同視角對(duì)政府誠(chéng)信進(jìn)行了研究，但總體看，與誠(chéng)信的概念相類似，政府誠(chéng)信形成了狹義和廣義的概念。狹義的概念，一般是指政府行為真實(shí)可信，如劉松山（2003）認(rèn)為政府誠(chéng)信主要包括四點(diǎn)要義：政府須對(duì)公眾懷有善良之動(dòng)機(jī);政府須對(duì)公眾有忠誠(chéng)之行動(dòng);政府須取得公眾之信任;政府不可以說(shuō)謊[18]。隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府誠(chéng)信的概念也逐漸向信用方向有所側(cè)重，即經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的政府信用逐漸成為政府誠(chéng)信的主要涵義，如馬國(guó)清、陳淑芳（2005）研究認(rèn)為，政府誠(chéng)信是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在的重要基石[19]。因此，本文認(rèn)為，政府誠(chéng)信就是政府部門基于相應(yīng)的承諾并兌現(xiàn)承諾的行政作為，政府誠(chéng)信的結(jié)果是政府信用，這也是政府誠(chéng)信的要點(diǎn)。

（二）政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展的作用機(jī)制

1.直接作用機(jī)制

政府誠(chéng)信是地方政府干預(yù)城商行經(jīng)營(yíng)后的信用度量，核心要義是政府信用。從城商行的視角出發(fā)，政府誠(chéng)信主要反映在城商行的貸款回收方面，即貸款能否正?；厥?。地方政府干預(yù)城商行的經(jīng)營(yíng)，讓其以貸款的方式，為地方國(guó)有企業(yè)及國(guó)企控股企業(yè)提供資金支持，或者為地方政府融資平臺(tái)公司提供資金。當(dāng)貸款到期回收時(shí)，對(duì)于地方政府融資平臺(tái)公司來(lái)說(shuō)，如果地方政府能遵守誠(chéng)信為公司提供足額的還貸資金，那么地方政府融資平臺(tái)公司就能正常償還城商行貸款;如果不能提供足額還貸資金，那么企業(yè)也就不能正常償還貸款，這時(shí)政府因?yàn)椴徽\(chéng)信就影響到城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效了。同樣，對(duì)于地方國(guó)有企業(yè)及國(guó)企控股的公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)貸款到期時(shí)，國(guó)有企業(yè)如果因?yàn)橹饔^的或者客觀的原因不愿或者不能償還貸款，企業(yè)首先會(huì)征得地方政府的同意或者授權(quán)①，采取展期或者“貸新還舊”甚至逃債的方式，那么政府的這種承諾就形成了事實(shí)上的政府不誠(chéng)信，也對(duì)城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效形成影響?？梢詫⒄\(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展的作用機(jī)制總結(jié)，如圖1所示。

2.間接作用機(jī)制

由于地方政府信用在一個(gè)地區(qū)的信用體系中，是地方信用體系建立的推動(dòng)者和建設(shè)者，以及地方信用體系的核心，因此，地方政府信用對(duì)于地[CM（80mm]方信用體系有著重要的影響。如果政府誠(chéng)信受到影響（比如政府不誠(chéng)信），那么將會(huì)降低地方政府信用，從而損害到地方信用體系和地區(qū)信用環(huán)境，而信用環(huán)境又是地區(qū)營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的重要組成部分，因此，這種影響又會(huì)傳導(dǎo)到營(yíng)商環(huán)境和金融生態(tài)中，從而對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)不利影響（見圖2）。

營(yíng)商環(huán)境和金融生態(tài)的影響，會(huì)對(duì)城商行的業(yè)務(wù)開展和績(jī)效產(chǎn)生一定的影響。具體到傳遞渠道上看，地方政府誠(chéng)信會(huì)影響和降低地方政府信用，從而直接對(duì)地區(qū)企業(yè)信用和地區(qū)居民信用產(chǎn)生影響，由于地區(qū)企業(yè)和居民是城商行的直接客戶，這種影響會(huì)傳導(dǎo)到城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效中（見圖3）。政府誠(chéng)信對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)的這種非直接的、通過(guò)信用環(huán)境而間接產(chǎn)生作用的影響傳導(dǎo)，稱之為間接作用機(jī)制。

（三）城商行對(duì)政府誠(chéng)信的作用機(jī)制

1.城商行對(duì)政府行為的約束

由于城商行是在地方政府主導(dǎo)和部分參股下建立的，因此，在地方政府和城商行兩者的相互影響上，一般都是地方政府占據(jù)著絕對(duì)的影響力，對(duì)城商行的發(fā)展有著重要而且主導(dǎo)的影響。但是并不意味著城商行就不具有對(duì)地方政府的約束力?！暗胤秸畬?duì)金融資源的行政涉入”和“金融機(jī)構(gòu)自身市場(chǎng)化運(yùn)作優(yōu)化”兩種力量的抗衡，在國(guó)家逐漸對(duì)地方政府融資進(jìn)一步限制以及城商行通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)后，城商行自身的力量逐漸變得強(qiáng)大。

關(guān)于地方金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府及政府行為的影響和作用方面的研究，國(guó)內(nèi)的專家和學(xué)者較少涉及，這可能主要是因?yàn)閮烧吡α勘容^中，地方政府力量占優(yōu)的原因。在當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步深化、改革繼續(xù)推進(jìn)的時(shí)代背景下，地方金融機(jī)構(gòu)的反制力已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，對(duì)地方政府及地方政府行為的影響和作用可能主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：限制地方政府投融資行為和通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)。

第一，限制地方政府投融資行為。近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)持續(xù)增加，已經(jīng)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了潛在威脅。為此，國(guó)家采取了一定的措施來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。2018年3月30日，財(cái)政部下發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)金〔2018〕23號(hào)），旨在規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為，與地方政府債務(wù)管理等政策形成“合力”，共同防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)財(cái)政部預(yù)算司網(wǎng)站2018年9月13日消息，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)向地方政府提供融資行為的查處，其中，包括8個(gè)案例，涉及1家銀行和7家信托公司，部分機(jī)構(gòu)被處以罰款，還有部分機(jī)構(gòu)被暫停業(yè)務(wù)②。之前，城商行在地方債務(wù)中一直承擔(dān)著較大的貸款比例，但在當(dāng)前中央嚴(yán)控地方債務(wù)的形勢(shì)下，城商行將會(huì)逐漸減少地方政府的債務(wù)借貸，從而限制地方政府的投融資行為。城商行自身市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)將可能得到越來(lái)越大的保障。

第二，通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)。2006年2月，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《城市商業(yè)銀行異地分支機(jī)構(gòu)管理辦法》，鼓勵(lì)城商行在整合資源和化解風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)該辦法城商行設(shè)立異地分支行需要在公司治理、資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等方面滿足相應(yīng)條件。2009年4月，銀監(jiān)會(huì)又出臺(tái)了《中小商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入政策的調(diào)整意見（試行》，規(guī)定城商行“在法人住所所在?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，不再受數(shù)量指標(biāo)控制，在同城設(shè)立支行，不受數(shù)量指標(biāo)控制”。在政策的指引下，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等城商行在利益驅(qū)動(dòng)下，走上了跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)張的步伐。一個(gè)銀行在某地成立分支機(jī)構(gòu)后，不僅可能將其在當(dāng)?shù)匚盏降慕鹑谫Y源服務(wù)于當(dāng)?shù)毓ど唐髽I(yè)，也可能在該銀行體系內(nèi)跨區(qū)域配置到其他商業(yè)價(jià)值更大的地區(qū)。郭峰、胡軍（2016）實(shí)證結(jié)果表明，地市金融同時(shí)存在競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和溢出效應(yīng)，一個(gè)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的信貸有可能跨區(qū)域流入地理相鄰的其他地區(qū)[20]。城商行通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)或者通過(guò)兼并重組達(dá)到跨區(qū)經(jīng)營(yíng)條件后，在一定程度上能夠進(jìn)行貸款項(xiàng)目的選擇，而不再局限于本地項(xiàng)目，這在一定程度上弱化了政府干預(yù)，降低了地方政府對(duì)城商行的控制力。

2.城商行對(duì)政府誠(chéng)信的作用機(jī)制

一方面，城商行對(duì)于地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了推動(dòng)作用，助力了地方企業(yè)發(fā)展，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);另一方面，地方政府對(duì)于城商行的干預(yù)形成了金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的桎梏。雖然目前城商行對(duì)地方政府及政府行為有了一定的反制力，但總體而言，城商行的“金融機(jī)構(gòu)自身市場(chǎng)化運(yùn)作優(yōu)化”作用力仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于“地方政府對(duì)金融資源的行政涉入”作用力。城商行對(duì)政府誠(chéng)信的影響和作用主要是通過(guò)營(yíng)商環(huán)境和金融生態(tài)環(huán)境的影響進(jìn)而對(duì)政府誠(chéng)信起到一定的積極作用，而且是以間接的和外部的影響作用為主。

信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前提與基礎(chǔ)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基本保障，是市場(chǎng)主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的啟動(dòng)器，也是金融活動(dòng)形成和發(fā)展的基礎(chǔ)。因此，無(wú)論是在市場(chǎng)體系中還是金融體系中，信用是處于核心且基礎(chǔ)性地位。城商行在建立和發(fā)展的過(guò)程中，必定會(huì)要求地方政府建立社會(huì)信用體系。由于城商行的業(yè)務(wù)以及地方政府爭(zhēng)取金融資源的需求，地方政府會(huì)逐步建立信用體系并主導(dǎo)誠(chéng)信化的信用環(huán)境，這將進(jìn)一步改善地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)。而隨著營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的逐漸優(yōu)化，又會(huì)對(duì)地方政府信用提出更高的要求。城商行的建立和運(yùn)營(yíng)，有助于推動(dòng)地方信用體系的建立，并在一定程度上提高地方政府信用，進(jìn)而提升地方政府誠(chéng)信度。這樣就形成了城商行對(duì)政府誠(chéng)信的影響和作用機(jī)制（見圖4）。

四、政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展影響的研究假設(shè)與實(shí)證分析

基于以上政府誠(chéng)信與城市商業(yè)銀行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理分析，本文提出三個(gè)研究假設(shè)，并通過(guò)實(shí)證分析對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行論證。

（一）研究假設(shè)

假設(shè)1：地方政府誠(chéng)信度越高，地方城商行的資產(chǎn)規(guī)模越高。地方政府干預(yù)城商行的目的就是促使城商行多發(fā)放貸款，推動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果地方政府的誠(chéng)信度越高，那么地方城商行越可能發(fā)放貸款，進(jìn)而推動(dòng)地方發(fā)展。而地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又進(jìn)一步提高貸款需求，從而推動(dòng)地方城商行進(jìn)一步增加貸款量。

假設(shè)2：地方政府誠(chéng)信度越高，地方城商行的資產(chǎn)效應(yīng)越高。城商行由于是由地方政府主導(dǎo)設(shè)立的，而且大部分的分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)范圍仍然以當(dāng)?shù)貫橹?，因此其效益情況是和當(dāng)?shù)氐恼庞脿顩r有著較為密切的聯(lián)系。如果地方政府誠(chéng)信度越高，地方城商行的資產(chǎn)效應(yīng)可能越好。

假設(shè)3：地方政府誠(chéng)信度越高，地方城商行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越低。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大部分城商行仍然以中小型城商行為主，且主要局限于區(qū)域經(jīng)營(yíng)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能與地方政府誠(chéng)信密切相關(guān)。如果地方政府誠(chéng)信度越高，地方城商行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能越低。

（二）政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展影響的實(shí)證分析：以遼寧省為例

本文以政府信用指數(shù)作為政府誠(chéng)信的表征指標(biāo)，反映地方政府誠(chéng)信對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)的影響。受數(shù)據(jù)來(lái)源限制，僅以遼寧省城商行具體經(jīng)營(yíng)指標(biāo)為例進(jìn)行實(shí)證分析。

1.模型設(shè)計(jì)與指標(biāo)選擇

地方城商行貸款額，使用“城商行貸款額度/當(dāng)?shù)谿DP”這個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行計(jì)量分析;地方城商行效益，使用“城商行貸款利息收入（未扣除利息支出）/城商行貸款總額”這個(gè)指標(biāo)來(lái)反映;地方城商行風(fēng)險(xiǎn)，使用“不良貸款率”來(lái)反映城商行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

設(shè)定城商行貸款額度/當(dāng)?shù)谿DP，以“LS”來(lái)表示;城商行貸款利息收入/城商行貸款總額，以“LB”來(lái)表示;不良貸款率以“LR”來(lái)表示。參考易志強(qiáng)（2012）[21]和宋艷偉（2011）[22]兩個(gè)研究成果的計(jì)量模型和指標(biāo)，設(shè)計(jì)政府信用和地方金融機(jī)構(gòu)貸款、效益和不良貸款率之間的計(jì)量模型為：

ln[KG-*4]（Y）i，t=αi+βi ln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（1）

并將三個(gè)方面的分項(xiàng)模型分別表示為：

ln[KG-*4]（LS）i，t=αi+βiln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（2）

ln[KG-*4]（LB）i，t=αi+βiln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（3）

ln[KG-*4]（LR）i，t=αi+βiln[KG-*4]（X）i，t+εi，t[JY]（4）

其中，i表示城商行，t表示時(shí)間，α為隨機(jī)項(xiàng)，ε為殘差項(xiàng)。

LS、LB和LR為被解釋變量，而Xi為解釋變量。通過(guò)借鑒相關(guān)研究成果，本文為解釋變量設(shè)計(jì)了四個(gè)指標(biāo)③（見表1），分別為：①地方宏觀經(jīng)濟(jì)情況。這個(gè)指標(biāo)意味著，如果當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，那么對(duì)于當(dāng)?shù)爻巧绦械陌l(fā)展是有利的。計(jì)量中采用人均GDP，以“pGDP”表示。②地方政府信用指數(shù)，以“GII”表示④。③地方政府財(cái)政壓力指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)意味著，如果地方財(cái)政壓力越大，即數(shù)值越高，那么地方政府越有干預(yù)地方城商行的動(dòng)力。指標(biāo)為地方政府財(cái)政一般預(yù)算支出/地方政府財(cái)政一般預(yù)算收入，以“FPI”表示。④城商行內(nèi)部治理水平。本文使用這個(gè)指標(biāo)來(lái)反映城商行的治理水平，一般采用城商行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)/城商行利潤(rùn)總額，以“IGL”表示。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源

第一，政府信用指標(biāo)選擇。由于國(guó)家發(fā)改委正處于探索研究地方政府信用過(guò)程中，未發(fā)布相關(guān)的權(quán)威報(bào)告。由國(guó)家發(fā)展改革委、中國(guó)人民銀行指導(dǎo)，國(guó)家信息中心建立了“信用中國(guó)”網(wǎng)站⑤，對(duì)全國(guó)縣級(jí)以上城市在政務(wù)誠(chéng)信、商務(wù)誠(chéng)信、社會(huì)誠(chéng)信、司法公信四個(gè)領(lǐng)域的信用信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)。雖然公布各城市年度信用報(bào)告，但與本文的研究主題有較大差別，這個(gè)指數(shù)體系不能采用。從課題研究資料的可獲得性考慮，較為合適的指標(biāo)主要是國(guó)泰君安證券研究所的中國(guó)地方政府信用評(píng)級(jí)報(bào)告，截至目前只發(fā)布了2016和2017年遼寧各地級(jí)市政府信用評(píng)級(jí)指數(shù)（見表2）。

第二，城商行數(shù)據(jù)來(lái)源。目前，遼寧省有地級(jí)市14個(gè)，共有14家地區(qū)城市商業(yè)銀行，由于鐵嶺銀行查詢不到相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)際分析的是13家城商行。由于地方政府信用評(píng)級(jí)報(bào)告只包含2016年和2017年指數(shù)數(shù)據(jù)，因此，相對(duì)應(yīng)地選擇了2016年和2017年各城市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，分別來(lái)自各銀行網(wǎng)站的年度報(bào)告。

3.數(shù)據(jù)計(jì)量處理

經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的收集和整理，對(duì)LS和LB的模型分析中共收集到26組數(shù)據(jù);由于缺少阜新銀行2016年不良貸款率，對(duì)LR的模型分析中共收集到25組數(shù)據(jù)。計(jì)量和數(shù)據(jù)處理均使用SPSS 16.0軟件。模型的計(jì)量方法使用多元線性回歸分析法。

第一，數(shù)據(jù)檢驗(yàn)與處理。對(duì)被解釋變量LS、LB、LR三項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。以LS為例進(jìn)行T檢驗(yàn)，檢驗(yàn)其正態(tài)分布。當(dāng)以LS原值進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，結(jié)果顯示，Sig=0.000，不符合正態(tài)分布。于是將LS進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，得到ln[KG-*4]（LS），再進(jìn)行數(shù)據(jù)檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。結(jié)果顯示，Sig=0.047≈0.05，基本符合正態(tài)分布。通過(guò)對(duì)其他數(shù)據(jù)分別進(jìn)行檢驗(yàn)，經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)化處理后的數(shù)據(jù)，也均符合或者基本符合正態(tài)分布，可以進(jìn)行計(jì)量分析。在此不再一一列出相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果。

第二，對(duì)方程2進(jìn)行多元線性回歸。使用多元線性回歸后，方程2的R=0.778>0.7，表示模型的擬合度較好;表4中F的顯著性Sig=0.000，小于0.05，可以認(rèn)為回歸方程是有用的。總體上看，回歸方程式較為合適，從計(jì)量結(jié)果上看較為可信。

表5是ln[KG-*4]（LS）模型的系數(shù)表，結(jié)果顯示，ln[KG-*4]（LS）和GII，存在著0.338的系數(shù)，表示兩者之間存在著正相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō)，地方政府信用指數(shù)和城商行貸款規(guī)模存在著正向關(guān)系。

第三，對(duì)方程3進(jìn)行多元線性回歸。使用多元線性回歸后，方程3的R=0.692≈0.7，表示模型的擬合度基本可以;表6中F值的Sig=0.006，小于0.05，可以認(rèn)為回歸方程是有用的?？傮w上看，計(jì)量結(jié)果較為可信。

表7是ln[KG-*4]（LB）模型的系數(shù)表，結(jié)果顯示，ln[KG-*4]（LB）和GII存在著0.157的系數(shù)，表示兩者之間存在著正相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō)，地方政府信用指數(shù)和城商行貸款效益存在著正向關(guān)系。

第四，對(duì)方程4進(jìn)行多元線性回歸。結(jié)果顯示，R=0.705>0.7，表示模型的擬合度較高;表8中F值的Sig=0.006，小于0.05，可以認(rèn)為回歸方程是有用的。總體上看，計(jì)量結(jié)果較為可信。

表9是ln[KG-*4]（LR）模型的系數(shù)表，結(jié)果顯示，ln[KG-*4]（LR）和GII存在著-0.110的系數(shù)，表示兩者之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō)，地方政府信用指數(shù)和城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系。

4.實(shí)證研究結(jié)論

從遼寧地市級(jí)政府信用對(duì)當(dāng)?shù)爻巧绦匈J款規(guī)模、貸款效益和不良貸款率的影響看，本文利用計(jì)量模型證明：①遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款規(guī)模存在著正向關(guān)系，即地方政府信用變好，城商行的貸款規(guī)模會(huì)擴(kuò)大;②遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款效益存在著正向關(guān)系，即如果地方政府信用提高，那么城商行的貸款效益也會(huì)變好;③遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系，即如果地方政府信用提高，那么城商行的貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)變低。

當(dāng)然，這個(gè)模型中可能也存在著兩個(gè)方面的問(wèn)題：①數(shù)據(jù)量偏小，計(jì)量結(jié)果的說(shuō)服力有待進(jìn)一步提高;②地方政府信用指數(shù)的指標(biāo)權(quán)重和整個(gè)計(jì)算過(guò)程無(wú)法獲得，地方政府信用指數(shù)的可信度有所折扣。這兩方面的問(wèn)題也是后續(xù)研究有待提高的空間。

五、研究結(jié)論與展望

本文研究了政府誠(chéng)信與城商行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理：一方面，政府誠(chéng)信通過(guò)地方政府的行政干預(yù)行為，對(duì)城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生直接的影響;另一方面，政府誠(chéng)信通過(guò)地方信用體系和地方信用環(huán)境影響到地方金融生態(tài)，從而間接對(duì)城市行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生間接的作用。城商行也通過(guò)限制地方政府投融資行為和通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)這兩個(gè)主要途徑，對(duì)政府干預(yù)形成一定的約束，對(duì)政府誠(chéng)信產(chǎn)生一定的作用，即通過(guò)完善社會(huì)信用體系，改善地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)，從而反作用于政府誠(chéng)信。

同時(shí)以遼寧的政府信用指數(shù)和城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：地方政府信用指數(shù)和城商行貸款規(guī)模存在著正向關(guān)系;地方政府信用指數(shù)和城商行貸款效益存在著正向關(guān)系;地方政府信用指數(shù)和城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系。引申出的政策涵義，就是地方政府應(yīng)該通過(guò)不斷的提升政府信用，從而可以提高地方城商行貸款規(guī)模、貸款效益，并有助于降低不良貸款率。

當(dāng)然，隨著近年來(lái)中國(guó)和各地方政府對(duì)營(yíng)商環(huán)境的高度重視，未來(lái)各地區(qū)的政府誠(chéng)信會(huì)得到較大程度的提升。但也需要看到，在經(jīng)濟(jì)壓力加大，尤其是在2020年新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊下，城商行可能會(huì)面臨來(lái)自政府方面的較大壓力和行政干預(yù)。因此，繼續(xù)加強(qiáng)地方政府、地區(qū)經(jīng)濟(jì)和地方金融機(jī)構(gòu)之間的研究，將有助于地方政府理性認(rèn)識(shí)三者關(guān)系，厘清政府和市場(chǎng)的邊界，從而更好地推動(dòng)地方金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

[注 釋]

①例如，地方政府可通過(guò)協(xié)助、縱容或默許轄內(nèi)國(guó)有企業(yè)或其他能使自身利益最大化的企業(yè)逃廢債，同時(shí)借助于當(dāng)?shù)氐乃痉w系，以直接縱容一些企業(yè)借轉(zhuǎn)制懸空銀行債務(wù)、“贏了官司輸了債”等形式有效地替代逃廢債。

②《8家金融機(jī)構(gòu)因存在違法向地方政府提供融資行為被查處》，2018-09-14，[BF]http：//www.sohu.com/a/253850617_250147。

③由于政府信用指數(shù)僅有兩年數(shù)據(jù)，遼寧全省有14個(gè)市，理論上有28組數(shù)據(jù)。按照計(jì)量數(shù)據(jù)處理的一般要求，數(shù)據(jù)的個(gè)數(shù)應(yīng)為指標(biāo)的5倍以上，因此，設(shè)計(jì)4個(gè)解釋變量是較為合理的。

④由于大部分地級(jí)市政府信用為負(fù)值，因此不能對(duì)數(shù)處理，使用原值進(jìn)行計(jì)量分析。

⑤“信用中國(guó)”網(wǎng)址，[BF]http：//www.creditchina.gov.cn。

[參考文獻(xiàn)]

[1]周黎安.中國(guó)地方官員的晉升錦標(biāo)賽模式研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2007，42（7）：36-50.

[2]PORTA R L，SHLEIFER A.Government ownership of banks[J].Journal of finance，2002，57（1）：265-301.

[3]SAPIENZA P.The effects of government ownership on bank lending [J].Journal of financial economics，2004，72（2）：357-384.

[4]BERGER A N，KLAPPER L F，MARTINEZ PERIA M S，et al.Bank ownership type and banking relationships[C]// The world bank，2006：37-62.

[5]WEI Y，MATTHEWS K.Bank lending and bank relationships in China：guanxi or commercial？[J].Managerial finance，2017，43（4）：425-439.

[6]洪正，胡勇鋒.中國(guó)式金融分權(quán)[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2017，16（1）：545-576.

[7]LEWIS W A.The principles of economic planning[J].Southern economic journal，1951（18）：147-148.

[8]GERSCHENKRON A.Economic backwardness in historic perspective[M]// Economic Backwardness In Historical Perspective ：The Belknap Press of Harvard University Press，1962：383-385.

[9]國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所《中國(guó)城市商業(yè)銀行研究》課題組.城市商業(yè)銀行調(diào)查[J].發(fā)展，2005（7）：79-80.

[10]錢先航，曹廷求，李維安.晉升壓力、官員任期與城市商業(yè)銀行的貸款行為[J].經(jīng)濟(jì)研究，2011（12）：72-85.

[11]祝繼高，饒品貴，鮑明明.股權(quán)結(jié)構(gòu)、信貸行為與銀行績(jī)效——基于我國(guó)城市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].金融研究，2012（7）：31-47.

[12]趙昌文，楊記軍，夏秋.中國(guó)轉(zhuǎn)型期商業(yè)銀行的公司治理與績(jī)效研究[J].管理世界，2009（7）：46-55.

[13]巴曙松，劉孝紅，牛播坤.轉(zhuǎn)型時(shí)期中國(guó)金融體系中的地方治理與銀行改革的互動(dòng)研究[J].金融研究，2005（5）：25-37.

[14]郭峰，熊瑞祥.地方金融機(jī)構(gòu)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——來(lái)自城商行設(shè)立的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2017，17（1）：221-246.

[15]紀(jì)志宏，周黎安，王鵬，等.地方官員晉升激勵(lì)與銀行信貸——來(lái)自中國(guó)城市商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].金融研究，2014（1）：1-15.

[16]錢先航，曹春方.信用環(huán)境影響銀行貸款組合嗎——基于城市商業(yè)銀行的實(shí)證研究[J].金融研究，2013（4）：61-74.

[17]李延凱，韓廷春.金融生態(tài)演進(jìn)作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)制分析——透過(guò)資本配置效率的視角[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011（2）：28-37.

[18]劉松山.論政府誠(chéng)信[J].中國(guó)法學(xué)，2003（3）：34-40.

[19]馬國(guó)清，陳淑芳.政府誠(chéng)信問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2005（20）：50-52.

[20]郭峰，胡軍.地區(qū)金融擴(kuò)張的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和溢出效應(yīng)——基于空間面板模型的分析[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)報(bào)，2016（2）：1-20.

[21]易志強(qiáng).政府干預(yù)、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)與城市商業(yè)銀行治理[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2012（5）：61-67.

[22]宋艷偉.財(cái)政壓力、地方政府干預(yù)與信貸資源配置[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2011，33（5）：20-31.[FL）]

Government Credibility and the Development

of Urban Commercial Banks： Mechanism and Empirical Analysis

Yang Xishui1，Chen Kexin2， Zhang Xianhe3

（1.School of International Relations，Liaoning University，Shenyang 110036，China;2.School of Business，

Shenyang University，Shenyang 110044，China;3.Liaoning Academy of Social Sciences，Shenyang 110036，China）

Abstract：

The paper studies the interaction mechanism between government credibility and the development of city commercial banks.There are two channels for the development of city commercial banks：direct and indirect.City commercial banks also restrict the local governments investment and financing behavior and weaken the government‘s intervention through cross regional operation， which has a certain effect on the government‘s credibility.At the same time， by the empirical analysis of Liaonings government credit index and urban commercial bank‘s operating performance， it is found that there is a positive correlation between local government credit index and urban commercial banks loan scale， urban commercial bank‘s loan benefit， and a negative relationship between local government credit index and urban commercial banks loan risk.

Key words： government credibility;urban commercial banks;administrative intervention;mechanism;empirical analysis

責(zé)任編輯 （責(zé)任編輯：蔡曉芹）