產(chǎn)業(yè)+科技+金融，聚合資源專注農(nóng)業(yè)投資

近年來，中信集團(tuán)聚焦農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，針對(duì)農(nóng)業(yè)科技力量分散、資源碎片化、現(xiàn)代化管理體系缺失、系統(tǒng)性抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問題，探索構(gòu)建以中信農(nóng)業(yè)科技公司為戰(zhàn)略投資平臺(tái)，中信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金管理公司為財(cái)務(wù)投資平臺(tái)，隆平高科等公司為產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，國科研究院為科技平臺(tái)等四大平臺(tái)協(xié)作賦能的運(yùn)作體系。其中，2016年成立的中信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司（下稱“中信農(nóng)業(yè)基金”）積極落實(shí)集團(tuán)賦予的保障國家糧食安全、推動(dòng)農(nóng)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)整合職責(zé)，堅(jiān)持“以產(chǎn)業(yè)為依托、以科技為驅(qū)動(dòng)、以金融為紐帶”的投資理念，在推動(dòng)提升我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭力方面取得積極成效。

業(yè)精于專，把握科技和品牌兩大著力點(diǎn)

中信農(nóng)業(yè)基金作為一家市場(chǎng)化的基金管理公司，經(jīng)過近4年探索，建立健全“投資方向—細(xì)分領(lǐng)域—投資標(biāo)的”的投資決策機(jī)制，以股權(quán)投資形式發(fā)掘項(xiàng)目價(jià)值，確保投資的效率和質(zhì)量。

一是明確投資方向。經(jīng)深入研究，中信農(nóng)業(yè)基金在成立之初就明確了兩大投資方向，即專注于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)最上游的農(nóng)業(yè)科技和最下游的品牌農(nóng)業(yè)。農(nóng)業(yè)科技是提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，往往需要長期和大量的資金投入，同時(shí)也會(huì)逐步形成高壁壘和高市場(chǎng)集中度。同時(shí)，中國農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)已從總量增長進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級(jí)階段，乳業(yè)、調(diào)味品、營養(yǎng)品、茶葉、生鮮農(nóng)產(chǎn)品等各領(lǐng)域都將經(jīng)歷品牌整合壯大的發(fā)展過程，需要長期穩(wěn)定的資金支持。

二是確定細(xì)分領(lǐng)域。中信農(nóng)業(yè)基金投資團(tuán)隊(duì)立足兩大投資方向，進(jìn)一步選取了5個(gè)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)投資布局，涵蓋作物科學(xué)（包括基因分型和生物技術(shù)）、動(dòng)物科學(xué)、動(dòng)物保護(hù)與微生物、智能農(nóng)機(jī)與數(shù)據(jù)應(yīng)用、大消費(fèi)。

三是篩選投資標(biāo)的。中信農(nóng)業(yè)基金在進(jìn)行具體投資決策時(shí)，將擬投企業(yè)的科研能力和商業(yè)潛力作為兩項(xiàng)主要評(píng)價(jià)指標(biāo)?？蒲心芰Ψ矫妫攸c(diǎn)關(guān)注科研團(tuán)隊(duì)專業(yè)性、研發(fā)路徑可行性、核心技術(shù)壁壘、技術(shù)及產(chǎn)品儲(chǔ)備。商業(yè)潛力方面，重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)邏輯、行業(yè)天花板和成長性、下游需求等科研成果轉(zhuǎn)化能力。

中信農(nóng)業(yè)基金的投資決策機(jī)制在實(shí)踐中得到各方認(rèn)可，吸引中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、海大集團(tuán)等多家機(jī)構(gòu)和企業(yè)入股。目前，旗下管理投資基金達(dá)到5支，在全球范圍實(shí)現(xiàn)超過100億元人民幣的投資，覆蓋中國、巴西、美國、英國等7個(gè)國家。作物科學(xué)領(lǐng)域，聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)收購陶氏巴西玉米種子業(yè)務(wù)，投資國內(nèi)領(lǐng)先的轉(zhuǎn)基因生物性狀開發(fā)公司杭州瑞豐和國內(nèi)分子育種基因分型服務(wù)領(lǐng)先企業(yè)博瑞迪；動(dòng)物科學(xué)領(lǐng)域，投資國內(nèi)領(lǐng)先的首農(nóng)股份，并推動(dòng)首農(nóng)股份收購全球最大的肉鴨育種公司櫻桃谷鴨；動(dòng)物保護(hù)與微生物領(lǐng)域，投資中國農(nóng)科院蘭州獸醫(yī)研究所旗下的中農(nóng)威特公司，以及上市公司普萊柯；智能農(nóng)機(jī)領(lǐng)域與數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，投資基于視覺識(shí)別技術(shù)、智能化優(yōu)勢(shì)突出的極目無人機(jī)；大消費(fèi)領(lǐng)域，收購國內(nèi)領(lǐng)先的嬰幼兒配方奶粉企業(yè)澳優(yōu)乳業(yè)，以及中國歷史最悠久的茶葉企業(yè)中國茶葉。

協(xié)同聯(lián)動(dòng)，推進(jìn)國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合

中信農(nóng)業(yè)基金強(qiáng)化對(duì)集團(tuán)內(nèi)外資源的利用，積極加強(qiáng)與中信農(nóng)業(yè)科技公司等內(nèi)部平臺(tái)及外部金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)，逐步形成收購整合國內(nèi)外農(nóng)業(yè)核心資產(chǎn)的能力，探索出一套推動(dòng)產(chǎn)業(yè)競爭力提升和獲取充足投資回報(bào)的模式。聯(lián)合開展收購。中信農(nóng)業(yè)基金選取體量適當(dāng)、質(zhì)地優(yōu)良、有價(jià)值挖掘潛力和上下游整合能力的公司，在資金籌措、交易架構(gòu)設(shè)計(jì)、盡職調(diào)查、價(jià)值判斷、確定職業(yè)經(jīng)理人等方面發(fā)揮作用，聯(lián)合中信農(nóng)業(yè)科技公司、其他金融機(jī)構(gòu)等戰(zhàn)略投資者，通過設(shè)立合伙制基金等方式開展投資或收購。系統(tǒng)進(jìn)行整合。中信農(nóng)業(yè)基金對(duì)收購的公司進(jìn)行系統(tǒng)性的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)重整，幫助其收購行業(yè)內(nèi)其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，支持其國內(nèi)外業(yè)務(wù)拓展。共享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。通過中信農(nóng)業(yè)基金提供的戰(zhàn)略升級(jí)、運(yùn)營提升、金融支持、品牌輸入等一系列投后增值服務(wù)，推動(dòng)被投企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化，待資產(chǎn)價(jià)值滿足要求時(shí)，由相關(guān)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)上市公司以換股或現(xiàn)金等方式進(jìn)行收購，實(shí)現(xiàn)投資收益，共享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

以植物育種產(chǎn)業(yè)平臺(tái)隆平高科為例，在中信農(nóng)業(yè)基金核心團(tuán)隊(duì)的參與下，中信集團(tuán)于2014年通過參與定增成為隆平高科第一大股東。此后，中信農(nóng)業(yè)基金積極推動(dòng)隆平高科在業(yè)務(wù)全球化和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合等方面不斷加大力度，打造具有國際競爭力的民族種業(yè)航母。業(yè)務(wù)全球化打開市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)技術(shù)跨越。2017年，中信農(nóng)業(yè)基金聯(lián)合隆平高科等設(shè)立專項(xiàng)基金，收購陶氏巴西玉米優(yōu)質(zhì)種業(yè)資產(chǎn)，包括商品化種子品種27個(gè)、在研品種11個(gè)和17，000個(gè)單位種質(zhì)庫，相關(guān)品種適宜在熱帶、亞熱帶氣候條件下商業(yè)化，具有穩(wěn)定、高產(chǎn)、抗性良好等特點(diǎn)。本次收購?fù)瓿珊?，既為隆平高科打開了全新的發(fā)展機(jī)遇和全球化的市場(chǎng)空間，也助推其從傳統(tǒng)雜交育種向生物技術(shù)育種和智能育種的跨越。同時(shí)，中信農(nóng)業(yè)基金聯(lián)合中信農(nóng)業(yè)科技公司、隆平高科等組成了20余人的投后管理團(tuán)隊(duì)，赴巴西現(xiàn)場(chǎng)開展駐場(chǎng)投后管理工作，發(fā)現(xiàn)運(yùn)營問題節(jié)點(diǎn)，提出解決方案并力推落地，推動(dòng)內(nèi)控制度健全和生產(chǎn)流程優(yōu)化，有效提升管理水平和運(yùn)營效率。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合強(qiáng)化品種儲(chǔ)備，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研一體化。2019年，中信農(nóng)業(yè)基金聯(lián)合隆平高科等設(shè)立油菜種業(yè)平臺(tái)——隆平油料公司，開展國內(nèi)油菜種業(yè)公司整合。目前，隆平油料已完成金田種業(yè)和康源農(nóng)業(yè)兩家公司的收購，啟動(dòng)油料全產(chǎn)業(yè)鏈布局。其中，金田種業(yè)與湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)建立了長期穩(wěn)定的獨(dú)家合作關(guān)系，參與品種聯(lián)合研發(fā)，開展成果商業(yè)化推廣，在湖南、江西、廣西等省（區(qū)）建立多級(jí)市場(chǎng)渠道；康源農(nóng)業(yè)對(duì)接湖南農(nóng)科院作物研究所，作物所作為長江流域頂尖的油菜科研院所之一，在早熟品種等方面擁有豐富的種質(zhì)資源和品種儲(chǔ)備。

創(chuàng)新模式，探索“基金+”提升服務(wù)效能

中信農(nóng)業(yè)基金在現(xiàn)有運(yùn)行模式成熟的基礎(chǔ)上，積極探索拓展基金服務(wù)外延，整合利用多方資源，不斷提升基金服務(wù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化建設(shè)效能。

一是“基金+農(nóng)創(chuàng)園”推動(dòng)現(xiàn)代化要素集聚。2019年，中信農(nóng)業(yè)基金和全國首個(gè)國家級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)科創(chuàng)中心——南京國家農(nóng)創(chuàng)園，發(fā)起設(shè)立南京浦信基金，面向全球吸引農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)、科研院所。南京浦信基金以股權(quán)投資吸引企業(yè)入園，農(nóng)創(chuàng)園提供科研設(shè)施、辦公場(chǎng)所等硬件以及人才引進(jìn)、稅收優(yōu)惠等軟件支持，推動(dòng)人才、技術(shù)、資金等現(xiàn)代化要素集聚，形成健康可持續(xù)的農(nóng)業(yè)科創(chuàng)發(fā)展生態(tài)。

二是“基金+實(shí)驗(yàn)室”加速孵化前沿科技項(xiàng)目。2019年，中信農(nóng)業(yè)基金與海南省開展戰(zhàn)略合作，共同發(fā)起設(shè)立南繁育種創(chuàng)投基金，并按照“政府出資+企業(yè)運(yùn)營+產(chǎn)業(yè)孵化”的方式由當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)南繁生物實(shí)驗(yàn)室、辦公樓、溫室及試驗(yàn)田等設(shè)施，中信農(nóng)業(yè)基金負(fù)責(zé)管理和運(yùn)營。利用“基金+實(shí)驗(yàn)室”的方式吸引全球先進(jìn)農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目，進(jìn)行早期孵化、中期加速、成熟期資本運(yùn)營，助力“南繁硅谷”建設(shè)。

（稿件來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部計(jì)劃財(cái)務(wù)司）