淺談欠發(fā)達地區(qū)中小企業(yè)在新三板掛牌交易中面臨的難點與對策

景效飛

【摘 要】中小微企業(yè)發(fā)展一直受到融資難、融資貴問題的制約，新三板市場作為資本市場的重要組成部分，近年來，得到了快速發(fā)展，必將成為中小微企業(yè)拓展融資渠道的重要平臺。

【關鍵詞】中小企業(yè)；難點；對策

一、掛牌中存在的主要難點

1.存在公司治理結構不健全的問題。

目前大部分中小企業(yè)還是處于家族治理模式，關鍵崗位和權力配置的對外開放程度較低，實行家長式的集權管理方式。沒有建立起“三權分立”制度，即企業(yè)決策權、經(jīng)營管理權、監(jiān)督權的分離。這種管理方式雖然提高了決策效率，但從長遠來說，并不是合理和科學的公司治理結構。

2.企業(yè)成本費用增加較多的問題。

新三板掛牌的對象必須是股份有限公司，有限責任公司在掛牌前必須整體變更為股份有限公司。有限責任公司整體變更為股份有限公司時，按照相關法律規(guī)定，企業(yè)改制時資本公積和留存收益轉增股本要按不同情況納稅。這樣對大部分中小企業(yè)來說，將會面臨大額補稅問題。對于剛處于發(fā)展初期，急缺資金的中小企業(yè)來說，仍然是一筆不小的財務費用。

3.企業(yè)管理不規(guī)范的問題。

目前，大部分中小企業(yè)是從家族式企業(yè)脫胎而來，正處于發(fā)展初期，組織結構簡單，沒有建立相應的內部控制制度。企業(yè)缺乏技術人才，尤其是管理人才，導致企業(yè)經(jīng)營管理存在許多不規(guī)范的問題，這不僅制約了企業(yè)的發(fā)展壯大，對企業(yè)新三板掛牌也造成影響。

4.對掛牌后融資情況存在疑慮的問題。

新三板的定位主要是為中小微企業(yè)發(fā)展服務，解決企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。但據(jù)了解，企業(yè)對掛牌后能否順利融到資依然疑慮重重，一方面，是對新三板融資的程序和方式還不是十分清楚和了解，感到不放心；另一方面，也擔心在較短的時間內融不到資金，白白浪費了時間，增加了企業(yè)負擔。

二、對策和建議

1.對企業(yè)層面：

（1）要明確企業(yè)定位和掛牌目標

中小企業(yè)一定要解放思想，提高認識，借力新三板市場謀求更大的發(fā)展。企業(yè)必須對自身定位和發(fā)展規(guī)劃有很清晰的認識，對企業(yè)通過新三板掛牌要達到的目標必須明確，愿意按照市場規(guī)律和發(fā)展階段參與資本市場，并按要求規(guī)范企業(yè)經(jīng)營管理。

（2）要完成股份制改制

在新三板市場掛牌的企業(yè)必須是股份有限公司，因此，股份制改制是企業(yè)掛牌前必須完成的一項任務。我國公司法只承認有限責任公司和股份有限公司兩種公司形式。有限責任公司與股份有限公司的根本區(qū)別在于其對公開性的要求不同，有限責任公司具有較強的人合性色彩，因而具有一定的封閉性，股東之間以人合性為聯(lián)系紐帶。而股份有限公司則具有開放性，股東之間的關系主要表現(xiàn)為一種資本合作關系。因此，實現(xiàn)股份制改制有利于企業(yè)增強籌資能力，有利于企業(yè)脫離家族式的管理模式，建立更符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的公司組織結構。

（3）要優(yōu)化公司治理結構

中小企業(yè)在完成股份制改造之后，必須嚴格按照《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國證券法》等法律法規(guī)的要求，建立完善的法人治理結構。企業(yè)要嚴格按照公司章程，行使股東大會、董事會、監(jiān)事會的職權，做到公司內部控制制度完整、合理、有效；要建立健全完善的企業(yè)財務制度，做到財務獨立、機構獨立、資產完整、人員獨立。按時召開股東大會，按要求進行信息披露，按公司經(jīng)營狀況進行分紅等，認真履行股份有限公司應盡的各項義務。通過新三板市場的推動，進行企業(yè)股權及治理結構優(yōu)化，也為中小企業(yè)做大做強走向現(xiàn)代化企業(yè)制度打下了基礎。

2.對政府層面

（1）加強對企業(yè)的培育和引導

一是要加強領導，成立促進中小企業(yè)股權掛牌工作領導小組，建立工作目標責任制。二是要建立資源庫。對照新三板掛牌條件和規(guī)則，綜合考察轄內企業(yè)規(guī)模實力、行業(yè)地位、發(fā)展?jié)摿蛼炫埔庠傅纫蛩?，篩選符合條件的后備企業(yè)入庫，形成梯隊，不斷壯大擬掛牌企業(yè)隊伍。對條件基本具備的企業(yè)進行重點培育。讓有條件的企業(yè)先行掛牌，產生示范帶動作用。三是做好培訓工作。組織相關金融機構、中介機構等部門專家，組成新三板服務機構，有針對性地為后備企業(yè)做好咨詢服務和相關知識儲備普及工作。與全國股份轉讓系統(tǒng)公司、相關中介機構等建立新三板掛牌培育工作合作戰(zhàn)略，根據(jù)企業(yè)需求和實際情況，組織專家一對一進行輔導。

（2）出臺相關扶持政策

政府應建立相應扶持政策解決擬掛牌企業(yè)在掛牌過程中遇到的困難：一是對納入新三板掛牌后備資源庫的企業(yè)，要優(yōu)先給予國家、省級或地方中小企業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新等專項資金的優(yōu)先扶持。二是支持企業(yè)自主引進戰(zhàn)略投資者進行股份制改造。三是對納入后備資源庫的企業(yè)，優(yōu)先安排土地使用指標，辦理規(guī)劃、土地、建設、環(huán)評、安評、能評、立項等手續(xù)。四是在企業(yè)掛牌過程中對生產經(jīng)營行為進行規(guī)范調整所形成的稅收，按照一事一議的原則，對形成的地方財力部分，給予優(yōu)惠扶持。

3.對證券公司層面

主辦券商在現(xiàn)行交易機制下承擔著推薦輔導企業(yè)掛牌、信息披露督導等重要職能，因此，證券公司應主動介入到中小企業(yè)新三板掛牌的工作中去。加大對企業(yè)的培訓輔導力度，從專業(yè)的角度及時解決企業(yè)在掛牌過程中遇到的各種困難和問題，與企業(yè)建立互利共贏的合作關系。

參考文獻：

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