利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行影響的實(shí)證分析

摘要：一直以來(lái)，存貸業(yè)務(wù)收入一直是商業(yè)銀行的主要收入來(lái)源，非利息收入占比較低。隨著利率管制逐步放開(kāi)，存貸息差的縮小在短期內(nèi)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行盈利能力產(chǎn)生較大沖擊;長(zhǎng)期來(lái)看，商業(yè)銀行在迎來(lái)挑戰(zhàn)的同時(shí)也迎來(lái)了機(jī)遇。商業(yè)銀行逐步加速金融科技布局，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，創(chuàng)新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，逐步提高手續(xù)費(fèi)和傭金收入占營(yíng)業(yè)收入的比重，減少對(duì)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴，順應(yīng)時(shí)代潮流來(lái)提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：利率管制;商業(yè)銀行;市場(chǎng)化

1.引言

2019年兩會(huì)正式提出了對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革，而利率市場(chǎng)化改革作為其中一部分，主要目的是為了減輕政府對(duì)金融業(yè)的過(guò)度干預(yù)而產(chǎn)生的金融抑制問(wèn)題。金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，金融服務(wù)業(yè)運(yùn)行的低效率會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展不充分，影響一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。加速利率市場(chǎng)化改革一方面能夠有利于釋放經(jīng)濟(jì)潛能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好地發(fā)揮金融業(yè)的服務(wù)作用，另一方面，商業(yè)銀行也將迎來(lái)改革的陣痛，改革會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)造成風(fēng)險(xiǎn)。本文以中國(guó)工商銀行為例，對(duì)其2008年至2017年十年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，研究利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響。[1]

2.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行影響的實(shí)證分析

2.1樣本與變量的選擇

本年以中國(guó)工商銀行為例，選擇其2008-2017十年財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，討論利率市場(chǎng)化對(duì)其盈利能力的影響，數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)金融年鑒》和其歷年公開(kāi)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表。

資本收益率（ROE）與資產(chǎn)收益率（ROA）是用來(lái)衡量商業(yè)銀行盈利能力的兩個(gè)指標(biāo)，本文選擇資產(chǎn)收益率作為解釋變量，主要原因即商業(yè)銀行的資本規(guī)模相較于其他行業(yè)較低，負(fù)債占比較大，若使用資本收益率，會(huì)使回歸結(jié)果有一定偏差。

本文選擇凈利息差（NIM）來(lái)測(cè)量利率市場(chǎng)化推進(jìn)的程度，利率一旦放開(kāi)管制，存款利率必然上升，貸款利率必然下降，存貸息差的收窄是直接表現(xiàn)。

為了保持量綱上和數(shù)據(jù)級(jí)的一致性，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的測(cè)定選用資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)（lnAsset）;資產(chǎn)結(jié)構(gòu)使用貸款占比來(lái)度量，即貸款總額/資產(chǎn)總額（ALR）;用存款占比即一般性存款總額/負(fù)債總額（DL）來(lái)衡量商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu);中國(guó)工商銀行的經(jīng)營(yíng)效率則考慮其成本控制水平，考慮用成本收入比率來(lái)衡量即營(yíng)業(yè)成本/營(yíng)業(yè)收入（CIR）;

根據(jù)巴塞爾協(xié)議規(guī)定，使用資本總額/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額（CADR）來(lái)度量商業(yè)銀行的資本充足率，評(píng)估其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);使用手續(xù)費(fèi)及傭金收入總額/營(yíng)業(yè)收入總額占比（INB）來(lái)衡量商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，這一比率體現(xiàn)了商業(yè)銀行對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴程度;不良貸款率（NPL）可以用來(lái)評(píng)價(jià)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量即其所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)大小，即不良貸款余額在貸款總額中的占比。

2.2模型的建立

本文選取了中國(guó)工商銀行十年的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，計(jì)算其財(cái)務(wù)指標(biāo)，并在其基礎(chǔ)上建立模型。

其中，t為年限下標(biāo)（t=1，2，3……），εt即為隨機(jī)干擾項(xiàng)。[2]

2.3平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文采取中國(guó)工商銀行十年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，即為時(shí)間序列數(shù)列，時(shí)間序列數(shù)據(jù)若不平穩(wěn)會(huì)導(dǎo)致虛假回歸，因此先需要進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)來(lái)排除虛假回歸，再進(jìn)行模型的回歸分析。因此本文先進(jìn)行了ADF檢驗(yàn)，由于無(wú)論在5%或10%的置信區(qū)間下都接受了原假設(shè)，則數(shù)據(jù)是不平穩(wěn)的，因此對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一階差分處理。

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知，在5%的置信區(qū)間下，拒絕原假設(shè)即一階差分項(xiàng)平穩(wěn)。

2.4協(xié)整檢驗(yàn)

在對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行一階差分通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)以后，需要對(duì)模型進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，來(lái)判斷資產(chǎn)報(bào)酬率與被解釋變量?jī)衾⒉睢①Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、資本充足率、不良貸款率等這些財(cái)務(wù)指標(biāo)之間是否存在協(xié)整關(guān)系。本文采用EG（Engle-Granger）兩步法更具有科學(xué)性，因此用此方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn).

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，EG（Engle-Granger）兩步法檢驗(yàn)的結(jié)果的P值為0.0021，那么在1%的置信區(qū)間下，這些變量之間存在協(xié)整關(guān)系。

2.5實(shí)證回歸

根據(jù)以上結(jié)果，本文開(kāi)始對(duì)其進(jìn)行回歸分析。以中國(guó)工商銀行2008-2017年十年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，解釋變量為資產(chǎn)充足率（ROA），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、不良資產(chǎn)率、凈利息差、資本充足率、資產(chǎn)規(guī)模大小、營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)、成本控制水平等變量作為控制變量，從而來(lái)考慮利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的盈利能力是否受到影響并對(duì)其影響進(jìn)行定量分析，本文采用逐步回歸使得分析結(jié)果更準(zhǔn)確。

根據(jù)結(jié)果可知，R-squared是93.52%，Adjusted R-squared為88.33%，則模型擬合程度較高。且凈利息差、不良貸款率、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本充足率、營(yíng)業(yè)成本控制都通過(guò)了10%置信區(qū)間下的顯著性檢驗(yàn)，下面依次分析單個(gè)變量。

文章選取凈利息差（NIM）代表中國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)程度，其系數(shù)為0.065476，為正值，就代表了凈利息差的擴(kuò)大，對(duì)商業(yè)銀行盈利能力有顯著影響，且在5%的置信區(qū)間下，凈利息差每擴(kuò)大一個(gè)百分比，商業(yè)銀行盈利能力提高0.065476個(gè)百分比。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（ALR）即貸款總額占資產(chǎn)總量的比例對(duì)盈利能力也具有顯著的影響。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提高一個(gè)百分點(diǎn)，商業(yè)銀行資產(chǎn)報(bào)酬率提高0.037486個(gè)百分點(diǎn)，貸款比例的提高對(duì)商業(yè)銀行盈利能力產(chǎn)生正效應(yīng)。

本文將商業(yè)銀行的成本控制能力用營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比例來(lái)確定，其相關(guān)系數(shù)為-0.34664，為負(fù)值，即營(yíng)業(yè)成本占比越高，會(huì)降低商業(yè)銀行的盈利水平。

資本充足率（CARD）對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力有正效用，資本充足率每提高一個(gè)百分比，商業(yè)銀行的盈利能力能提高0.055493個(gè)百分點(diǎn)。

較高的不良貸款率（NPL）同樣對(duì)盈利能力同時(shí)產(chǎn)生了消極影響，即不良貸款率提高一個(gè)百分點(diǎn)，商業(yè)銀行的盈利能力將降低0.086547個(gè)百分點(diǎn)。[3]

3.結(jié)論

3.1相關(guān)思考

利率市場(chǎng)化對(duì)于商業(yè)銀行的盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率有顯著性影響，存貸業(yè)務(wù)依舊是商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)，利息差的收窄嚴(yán)重影響商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)收入。

除了利息差的變動(dòng)以外，模型中的其他因素也對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生顯著的影響。一般來(lái)說(shuō)，盈利能力的強(qiáng)弱往往與資產(chǎn)規(guī)模大小呈正相關(guān)，原因在于商業(yè)銀行日常經(jīng)營(yíng)具有規(guī)模效應(yīng)，因此中國(guó)工商銀行作為四大國(guó)有行的領(lǐng)頭羊，其盈利能力也是保持前列。負(fù)債結(jié)構(gòu)與盈利能力呈現(xiàn)正相關(guān)的效果，由于商業(yè)銀行作為存款性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，穩(wěn)定足額的存款負(fù)債的來(lái)源是有效資產(chǎn)投放的基礎(chǔ)。存貸比即貸款結(jié)構(gòu)對(duì)于盈利能力的影響需要根據(jù)各家商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制水平來(lái)具體問(wèn)題具體分析，若商業(yè)銀行能夠提高成本控制水平，提高資本利用效率，則會(huì)對(duì)商業(yè)銀行盈利能力有積極的促進(jìn)作用。

3.2對(duì)策建議

加大拓寬業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高非利息收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)之比，因?yàn)槔实念l繁波動(dòng)并不會(huì)對(duì)非利息性收入造成影響，非利息收入的主要構(gòu)成即為開(kāi)展中間業(yè)務(wù)所獲得的手續(xù)費(fèi)和傭金收入，因此必須保證傳統(tǒng)的表外業(yè)務(wù)例如結(jié)算、信托、擔(dān)保等具有相應(yīng)比重，并且我國(guó)的大型國(guó)有銀行因?yàn)榫哂幸?guī)模優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)設(shè)立子公司、或內(nèi)部設(shè)立相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)的形式變相實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以繞開(kāi)我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管制，提高非利息收入的占比。

商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中仍應(yīng)該以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，提高內(nèi)部管理水平，通過(guò)對(duì)于體制內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，向扁平式公司結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，減少信息傳遞成本，避免官僚風(fēng)氣，以科學(xué)的公司治理為基礎(chǔ)，從而發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，使1+1>2，借助資本管理、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、科技金融等方法，精耕細(xì)作，實(shí)行高效科學(xué)的管理。

降低商業(yè)銀行入行門(mén)檻，實(shí)現(xiàn)銀行間的充分競(jìng)爭(zhēng)。只有在充分競(jìng)爭(zhēng)、避免壟斷的市場(chǎng)前提下，才能夠激發(fā)商業(yè)銀行自主創(chuàng)新的意識(shí)，意識(shí)是行為的根本動(dòng)力。目前我國(guó)國(guó)有銀行市場(chǎng)占比較大，且各銀行間業(yè)務(wù)重疊導(dǎo)致中小銀行發(fā)展困難，即使壟斷程度未嚴(yán)重影響到行業(yè)發(fā)展，但是由于商業(yè)銀行的進(jìn)入門(mén)檻較高，外資的引入較少，民營(yíng)銀行依舊占比很低。因此，降低壟斷程度，提高金融業(yè)開(kāi)放程度，是促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，提高效率的基本途徑。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：高越（1997-），女，江蘇泰州人，碩士，學(xué)生，上海大學(xué)。