• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于政府視角的中小微企業(yè)融資途徑研究

    2020-09-09 07:27:27張明
    對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2020年8期
    關(guān)鍵詞:中小微企業(yè)

    張明

    [摘 要] 中小微企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持,但近年來(lái)融資問(wèn)題一直是我國(guó)中小微企業(yè)面臨的難題之一。聚焦中小微企業(yè)本身和金融機(jī)構(gòu),發(fā)揮政府在中小微企業(yè)融資中的服務(wù)和保障作用,是當(dāng)前解決中小微企業(yè)融資的重要課題。歸納整理分析中小微企業(yè)融資主要存在 “融資難”、“融資貴”、“融資慢”三方面問(wèn)題,從政府視角探討存在問(wèn)題的原因,提出政府應(yīng)建立完善金融扶持法律制度、完善信用評(píng)價(jià)體系、建立開(kāi)放與共享的企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)、制定實(shí)施差異化的融資政策等應(yīng)對(duì)措施,對(duì)于完善和提高中小微企業(yè)的融資途徑具有重要作用。

    [關(guān)鍵詞]中小微企業(yè);政府金融;金融政策;融資途徑

    [中圖分類號(hào)] F832.3 ? ? ? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號(hào)] 2095-3283(2020)08-0123-03

    Abstract: The development of medium-small and micro enterprise is inseparable from financial support. In recent years, financing problems have been one of the difficulties faced by my country's medium-small and micro enterprise. Previous research that mainly focused on medium-small and micro enterprise themselves and financial institutions. It is believed that how to give play to the government's service and guarantee role in the financing of medium-small and micro enterprise is an important topic for solving the financing problems of medium-small and micro enterprise. This article uses research methods such as literature data method to summarize sort out three main problems, which is financing difficulty, financing expensive, slow financing, and discussed the cause of the problem from the government perspective. This paper proposes that the government should establish and improve the financial support legal system, improve the credit evaluation system, establish an open and shared corporate information database, formulate and implement differentiated financing policies and other response measures, which play an important role in improving and improving the financing channels of medium-small and micro enterprise.

    Key Words: Medium-small and Micro Enterprise; ?Government Finance; Financial Policy; Financing Channels

    多年來(lái),中小微企業(yè)融資問(wèn)題一直是我國(guó)、乃至全世界關(guān)注的焦點(diǎn)。中小微企業(yè)在我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮的重要作用和重要地位毋庸置疑,為我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)、解決就業(yè)、促進(jìn)地方穩(wěn)定、豐富社會(huì)產(chǎn)品服務(wù)等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。但是中小微企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中一直面臨融資需求無(wú)法得到有效滿足的困境。據(jù)中國(guó)人民銀行2017年的調(diào)查報(bào)告,中小微企業(yè)融資需求滿足率不足七成,金融資源供給不足帶來(lái)了金融歧視。我國(guó)中小微企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的融資難、融資貴問(wèn)題原因是多方面的,既有中小微企業(yè)本身原因、也有經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境原因、更重要的是金融供給主體和政策制定的原因。因?yàn)榻鹑谠诂F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中處于核心地位,金融環(huán)境、金融政策、金融市場(chǎng)的發(fā)展關(guān)鍵是政府,從政府視角分析中小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新。

    一、中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

    (一)融資困難

    中小微企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都面臨融資困難的境地,無(wú)論是間接融資還是直接融資都無(wú)法有效滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求。間接融資方面,截至2018年末,我國(guó)銀行業(yè)對(duì)中小微企業(yè)的貸款余額為33.49萬(wàn)億元,僅占貸款余額總量的23.81%,仍有2000多萬(wàn)小微企業(yè)的借貸需求并未獲得滿足。直接融資方面,由于我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入企業(yè)的基本要求較高,眾多的中小微企業(yè)是無(wú)法滿足資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻。世界銀行2018年1月公布的數(shù)據(jù)表明,中國(guó)中小微企業(yè)融資缺口達(dá)12萬(wàn)億元,近80%的微型企業(yè)融資需求沒(méi)有得到滿足。因此融資難是我國(guó)中小微企業(yè)發(fā)展中的重要特征之一。

    (二)融資成本高

    企業(yè)的融資成本分為用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用,用資費(fèi)用與所使用資金的規(guī)模密切相關(guān),兩者之間呈正相關(guān)關(guān)系;籌資費(fèi)用是在籌集資金過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用,籌資費(fèi)用與籌集資金規(guī)模呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。中小微企業(yè)融資具有“短、小、頻、快”等特點(diǎn),相比較于大型企業(yè)融資,這些特點(diǎn)導(dǎo)致供給方在付出同樣的成本情況下單位籌資費(fèi)用偏高,為彌補(bǔ)偏高的成本,就會(huì)增加所提供資金的利率,導(dǎo)致企業(yè)的用資費(fèi)用增加,使企業(yè)的融資成本趨高。同時(shí),銀行等資金供給者在對(duì)中小微企業(yè)辦理貸款時(shí)可能需要進(jìn)行抵押、質(zhì)押資產(chǎn)行為,因此會(huì)涉及資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等,此外,大部分中小微企業(yè)的貸款使用期限較短,無(wú)形中都導(dǎo)致了企業(yè)單位融資成本偏高。據(jù)中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院《降成本:2017年的調(diào)查與分析》中指出,大型企業(yè)的貸款利率一般處于6.36%-6.92%,而中小微企業(yè)一般為6.79-7.65%,普遍高于大型企業(yè)貸款利率。溫州民間借貸的利率一般維持在20%左右。

    (三)融資速度慢

    由于中小微企業(yè)信用低、資產(chǎn)規(guī)模小、資金需求小等,平時(shí)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的交流溝通少,在發(fā)生資金需求時(shí),金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)經(jīng)歷較多的手續(xù)審核、較長(zhǎng)的審批時(shí)間。從傳統(tǒng)的獲得信貸過(guò)程看,一筆貸款不僅涉及銀行、還涉及企業(yè)征信查詢、抵押物狀態(tài)查詢、抵押及擔(dān)保辦理等。在續(xù)貸時(shí)涉及的解押重抵等過(guò)程更為繁瑣,造成續(xù)貸審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng),給企業(yè)的流動(dòng)性帶來(lái)了較大的壓力。

    二、問(wèn)題分析

    (一)政府金融扶持力度不夠

    我國(guó)是以公有制經(jīng)濟(jì)為主、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制。其中國(guó)有經(jīng)濟(jì)是主體,政府著重發(fā)展國(guó)有大型企業(yè),在政策制定、資金投放上都向其傾斜。國(guó)有大型企業(yè)在促進(jìn)GDP增長(zhǎng)和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用是顯而易見(jiàn)的,但是作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的中小微企業(yè)也是不能被忽視的。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2017年末,我國(guó)約有280萬(wàn)戶小微企業(yè)法人和6500萬(wàn)戶個(gè)體工商戶,它們貢獻(xiàn)了全國(guó)50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的發(fā)明專利和80%以上的就業(yè),所占全部市場(chǎng)主體的比重超過(guò)90%。中小微企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中已發(fā)揮了不可替代的作用。當(dāng)前從國(guó)家層面和地方政府都開(kāi)始重視中小微企業(yè)的發(fā)展,也認(rèn)識(shí)到了中小微企業(yè)融資問(wèn)題,提出了一些政策和措施,但這些政策和措施在實(shí)際執(zhí)行中效果不能令人滿意,未能改變?cè)驹摿飨蛑行∥⑵髽I(yè)的資金但仍流向了國(guó)有大型企業(yè)的現(xiàn)象,資源配置不均衡仍然存在。

    (二)抵質(zhì)押擔(dān)保體系不夠健全

    抵質(zhì)押和擔(dān)?;顒?dòng)的發(fā)生雖然是在企業(yè)和資金供給者之間,但相關(guān)活動(dòng)體系的建立和完善必須依靠政府。政府是體系建立的責(zé)任主體,需要投入和引導(dǎo)資金參與,政策扶持建立專業(yè)化的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和制定專門的信用評(píng)級(jí)體系,主導(dǎo)建立抵質(zhì)押和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制等。目前我國(guó)的抵質(zhì)押活動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避沒(méi)有明確的制度進(jìn)行規(guī)范,擔(dān)保機(jī)構(gòu)也沒(méi)有走向?qū)I(yè)化、規(guī)范化和制度化,對(duì)資金的供給者和需求者帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)信用評(píng)價(jià)體系不夠完善

    當(dāng)前我國(guó)的信用體系主要是央行的征信系統(tǒng),主要適用于大型企業(yè),對(duì)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)主要關(guān)注償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等財(cái)務(wù)指標(biāo),較少關(guān)注中小微企業(yè)的管理水平、市場(chǎng)占有率、核心資源競(jìng)爭(zhēng)力等非財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)情況無(wú)法與大型企業(yè)比較,導(dǎo)致企業(yè)信用評(píng)價(jià)較低。同時(shí)受技術(shù)和管理體制限制,對(duì)中小微企業(yè)的信用收集、信用評(píng)估、信用使用和技術(shù)開(kāi)發(fā)方面也存在諸多困難。

    (四)數(shù)據(jù)共享不夠充分

    信息不對(duì)稱是市場(chǎng)失靈的重要原因之一。資金的供給者無(wú)法有效獲取中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保和信用記錄等“硬”信息,也無(wú)法獲得與其他客戶的交易情況、信用狀況等“軟”信息,對(duì)中小微企業(yè)在獲取資金后對(duì)資金的投向、經(jīng)營(yíng)狀況等信息不了解。信息收集難是制約資金供給者向中小微企業(yè)提供資金的重要原因。制約信息不對(duì)稱的重要原因是政府掌握的數(shù)據(jù)共享性不夠。政府作為最大的管理者和知情者,可以利用當(dāng)前大數(shù)據(jù)技術(shù),充分收集和了解中小微企業(yè)的相關(guān)信息,但政府對(duì)信息的披露不夠充分,未能充分對(duì)各方信息需求者實(shí)施信息共享。

    三、建議

    (一)健全中小微企業(yè)金融扶持的法律體系

    政府應(yīng)該加大法律扶持的力度,從法律角度保障中小微企業(yè)的融資利益。如2018年1月1日實(shí)施的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》明確提出了國(guó)有大型商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立普惠金融機(jī)構(gòu)為中小微企業(yè)提供金融服務(wù)、合理提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)不良貸款容忍度、鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)和提供適合中小微企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)等。政府還應(yīng)該進(jìn)一步出臺(tái)中小微企業(yè)信用擔(dān)保的相關(guān)法律制度,保證擔(dān)保行業(yè)的健康運(yùn)作和信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的有序開(kāi)展,降低資金需求者和供給者之間的風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)完善信用評(píng)價(jià)體系的建設(shè)

    目前央行的信用體系對(duì)于中小微企業(yè)的貸款機(jī)構(gòu)存在接入難問(wèn)題,需要建立和發(fā)展政府主導(dǎo)的民營(yíng)信用系統(tǒng)或在央行信用系統(tǒng)中專門建立中小微企業(yè)信用系統(tǒng)子項(xiàng)目。政府當(dāng)前在積極推進(jìn)信用系統(tǒng)的建設(shè)。據(jù)中國(guó)人民銀行2018年年報(bào)統(tǒng)計(jì),截止年末,全國(guó)累計(jì)補(bǔ)充完善中小微企業(yè)信息261萬(wàn)戶,累計(jì)越有54.4萬(wàn)戶中小微企業(yè)獲得銀行貸款,貸款余額達(dá)到11萬(wàn)億元。今后還需進(jìn)一步建立和完善信用體系的法律法規(guī)、引導(dǎo)建立和完善適合于中小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系、鼓勵(lì)民間信用系統(tǒng)創(chuàng)新,促進(jìn)信用體系的完善和推廣。

    (三)建立中小微企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù),推進(jìn)數(shù)據(jù)的開(kāi)放與共享

    為解決信息不對(duì)稱,政府應(yīng)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)主導(dǎo)建立動(dòng)態(tài)、提供實(shí)時(shí)查詢的中小微企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù),打破中小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間信息不對(duì)稱格局。信息數(shù)據(jù)庫(kù)的建立需要綜合多方面的社會(huì)信息,必須由政府主導(dǎo)實(shí)施,信息應(yīng)覆蓋金融、社保、電信、房地產(chǎn)、信用機(jī)構(gòu)、稅務(wù)、工商等部門和電子商務(wù)、交易信息等平臺(tái)發(fā)生的動(dòng)態(tài)信息。政府的責(zé)任就是完成大數(shù)據(jù)資源的整合,并向公眾開(kāi)放和共享。數(shù)據(jù)庫(kù)的基礎(chǔ)是中小微企業(yè)真實(shí)數(shù)據(jù),因此政府要加強(qiáng)監(jiān)督、提高企業(yè)偽造數(shù)據(jù)的成本,減少企業(yè)財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)。數(shù)據(jù)庫(kù)建立后能隨時(shí)追蹤企業(yè)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài),了解企業(yè)情況,對(duì)違約企業(yè)進(jìn)行警告和懲罰,從而便于資金供給者做出科學(xué)的決策和避免道德風(fēng)險(xiǎn)。中小微企業(yè)也能及時(shí)獲得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金,避免逆向選擇。

    (四)制定和實(shí)施差異化的融資政策

    由于中小微企業(yè)多樣化的融資需求和面臨的不同融資環(huán)境,政府部門制定的融資政策不能一刀切,應(yīng)針對(duì)不同地區(qū)、不同類型的中小微企業(yè)提供差異化的融資政策,因地制宜地滿足不同地區(qū)和類型的中小微企業(yè)融資需求。特別是要加大對(duì)中小創(chuàng)新型企業(yè)的融資扶持力度,不斷滿足其融資需求。對(duì)中小微企業(yè)融資差異化政策包括貨幣政策、財(cái)政政策和監(jiān)管政策,這些政策也是彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈的有效做法。

    [參考文獻(xiàn)]

    [1]張恩道.供給側(cè)改革下中小創(chuàng)新型企業(yè)融資路徑創(chuàng)新[J].人民論壇,2019(2):92-95.

    [2]羅荷花,李明賢.小微企業(yè)融資需求及其融資可獲得性的影響因素分析[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2016(2):52-60.

    [3]薛斌舒.小微企業(yè)政策性融資支持體系構(gòu)建[J].新會(huì)計(jì),2019(7):24-26.

    [4]馮偉東.美日意三國(guó)支持中小企業(yè)融資政策的比較與啟示[J].北方金融,2017(5):90-93.

    [5]徐全紅.政府金融環(huán)境供給與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新[J].上海金融,2016(6):60-63.

    [6]姚曦.新疆中小企業(yè)融資困境解析—基于多層次資本市場(chǎng)視角[J].財(cái)會(huì)通訊,2018(20):21-24.

    [7]沈黎怡,陸岷峰.金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革于小微金融業(yè)務(wù)發(fā)展研究[J].西南金融,2019(7):36-43.

    [8]劉志強(qiáng),陳言.我國(guó)中小企業(yè)融資困境及對(duì)策[J].學(xué)習(xí)與探索,2018(8):149-155.

    (責(zé)任編輯:顧曉濱)

    猜你喜歡
    中小微企業(yè)
    “營(yíng)改增”對(duì)中小微企業(yè)稅負(fù)的影響
    中小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新信息服務(wù)模式化探索與實(shí)踐
    科技傳播(2016年16期)2017-01-03 22:17:40
    金融支持新疆中小微企業(yè)發(fā)展問(wèn)題研究
    論中小微企業(yè)融資困境的應(yīng)對(duì)路徑選擇
    淺析中小企業(yè)財(cái)務(wù)壓力及策略
    試論中小微企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)
    我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)及防范研究
    廣西場(chǎng)外交易市場(chǎng)與中小微企業(yè)發(fā)展研究
    中小微企業(yè)在四板市場(chǎng)的融資方式分析
    中小微企業(yè)視角下的企業(yè)年金發(fā)展
    商(2016年25期)2016-07-29 09:12:29
    国产精品偷伦视频观看了| freevideosex欧美| 久久99蜜桃精品久久| 国产精品欧美亚洲77777| 插阴视频在线观看视频| 亚洲图色成人| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 午夜激情久久久久久久| 一本一本综合久久| 欧美一级a爱片免费观看看| 最近中文字幕2019免费版| 久久精品国产自在天天线| 18禁在线播放成人免费| 国产乱来视频区| 久久这里有精品视频免费| 免费观看在线日韩| 一级片'在线观看视频| 日韩免费高清中文字幕av| 亚洲不卡免费看| 亚洲国产日韩一区二区| 精品国产三级普通话版| 最后的刺客免费高清国语| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 91精品一卡2卡3卡4卡| 男女免费视频国产| 欧美三级亚洲精品| 国产精品一区www在线观看| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| av国产精品久久久久影院| 国产av国产精品国产| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲国产最新在线播放| 在线 av 中文字幕| 欧美xxxx性猛交bbbb| 97精品久久久久久久久久精品| 久久精品国产a三级三级三级| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲成人手机| 热re99久久精品国产66热6| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 免费看光身美女| av.在线天堂| 国产 一区精品| 青春草亚洲视频在线观看| 天天躁日日操中文字幕| 亚洲不卡免费看| 麻豆成人av视频| 成人毛片60女人毛片免费| 久久久久久久久大av| 日本爱情动作片www.在线观看| 韩国av在线不卡| 免费人成在线观看视频色| 黄色日韩在线| 亚洲av男天堂| 插阴视频在线观看视频| 一个人免费看片子| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 日本爱情动作片www.在线观看| 亚洲欧美日韩另类电影网站 | 涩涩av久久男人的天堂| av.在线天堂| 国产高潮美女av| 亚洲av成人精品一二三区| 日韩三级伦理在线观看| 国产免费视频播放在线视频| 亚洲国产精品国产精品| 久久国产精品大桥未久av | av在线播放精品| 久久99热6这里只有精品| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 1000部很黄的大片| a级毛片免费高清观看在线播放| 成年人午夜在线观看视频| 丝袜喷水一区| 两个人的视频大全免费| 男女国产视频网站| 性色av一级| 中国美白少妇内射xxxbb| 久久久亚洲精品成人影院| 久久人人爽人人爽人人片va| 99热6这里只有精品| 国产午夜精品一二区理论片| 久久99蜜桃精品久久| 在线观看国产h片| 韩国av在线不卡| 国产精品人妻久久久久久| 亚洲精品视频女| 欧美另类一区| 亚洲成人一二三区av| 亚洲无线观看免费| 国产一区二区在线观看日韩| 一区二区三区免费毛片| videos熟女内射| 插逼视频在线观看| 亚洲内射少妇av| 成年人午夜在线观看视频| 美女中出高潮动态图| 身体一侧抽搐| 亚洲国产欧美人成| 超碰97精品在线观看| 色5月婷婷丁香| 免费人妻精品一区二区三区视频| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 精品亚洲成a人片在线观看 | 婷婷色av中文字幕| 亚洲av二区三区四区| 亚洲欧洲国产日韩| 在现免费观看毛片| 日韩在线高清观看一区二区三区| 久久精品国产自在天天线| 国产高清有码在线观看视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 高清午夜精品一区二区三区| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 热re99久久精品国产66热6| 一个人看视频在线观看www免费| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 久久99热这里只有精品18| 美女福利国产在线 | 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国产精品免费大片| 成年人午夜在线观看视频| 精品一品国产午夜福利视频| 国产一区二区三区av在线| 日本av手机在线免费观看| 国产精品久久久久久久久免| 插逼视频在线观看| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产人妻一区二区三区在| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产极品天堂在线| 91精品国产国语对白视频| av线在线观看网站| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 久久97久久精品| 中文字幕免费在线视频6| .国产精品久久| 我的女老师完整版在线观看| 免费黄色在线免费观看| 国产精品.久久久| 日日撸夜夜添| 久久精品夜色国产| 亚洲成色77777| av免费在线看不卡| 秋霞在线观看毛片| 亚洲经典国产精华液单| 2018国产大陆天天弄谢| 嘟嘟电影网在线观看| 一个人看的www免费观看视频| 久久久久久伊人网av| 国内精品宾馆在线| 人妻一区二区av| 免费观看a级毛片全部| 一二三四中文在线观看免费高清| 中文字幕久久专区| 黄片wwwwww| 能在线免费看毛片的网站| 日本欧美视频一区| 日本av免费视频播放| 国产成人免费无遮挡视频| 久久久a久久爽久久v久久| 1000部很黄的大片| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 99久久人妻综合| 制服丝袜香蕉在线| 91在线精品国自产拍蜜月| 精品亚洲成a人片在线观看 | 中文字幕亚洲精品专区| 在线看a的网站| 97在线视频观看| 亚洲av综合色区一区| 女性生殖器流出的白浆| 夫妻午夜视频| 久久精品国产亚洲av天美| 精品熟女少妇av免费看| 天美传媒精品一区二区| 精品一区二区三卡| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 人妻少妇偷人精品九色| 五月开心婷婷网| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 久久久色成人| www.av在线官网国产| 国产成人免费观看mmmm| 麻豆乱淫一区二区| 熟女电影av网| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜 | 亚洲成人中文字幕在线播放| 色婷婷久久久亚洲欧美| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 2018国产大陆天天弄谢| 亚洲图色成人| av在线观看视频网站免费| 高清不卡的av网站| 国产午夜精品一二区理论片| 成人国产av品久久久| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 亚洲va在线va天堂va国产| 国产欧美日韩精品一区二区| 男女下面进入的视频免费午夜| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 亚洲高清免费不卡视频| 久久久欧美国产精品| 3wmmmm亚洲av在线观看| 97精品久久久久久久久久精品| 国产成人精品福利久久| 亚洲欧洲日产国产| 国产在线一区二区三区精| 欧美精品一区二区大全| 高清不卡的av网站| 免费看不卡的av| 亚洲美女视频黄频| 国产69精品久久久久777片| 插逼视频在线观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| h视频一区二区三区| 少妇被粗大猛烈的视频| 久久久久性生活片| av.在线天堂| 精品少妇久久久久久888优播| 国产成人精品一,二区| 日本与韩国留学比较| 一本久久精品| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 国产男人的电影天堂91| 高清在线视频一区二区三区| 在线观看免费日韩欧美大片 | 99久久综合免费| 国产又色又爽无遮挡免| 亚洲伊人久久精品综合| 麻豆乱淫一区二区| 国产乱人视频| 老司机影院成人| 国产在线视频一区二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 乱码一卡2卡4卡精品| 一区二区三区精品91| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美激情国产日韩精品一区| 国产男女内射视频| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产 一区精品| 久久久久精品性色| 免费观看av网站的网址| 高清不卡的av网站| 亚洲在久久综合| 有码 亚洲区| 97在线人人人人妻| 最黄视频免费看| 国产成人aa在线观看| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲三级黄色毛片| 国产伦精品一区二区三区视频9| 免费在线观看成人毛片| 中文天堂在线官网| 亚洲av免费高清在线观看| 久久久久国产网址| 偷拍熟女少妇极品色| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 久久精品国产自在天天线| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲真实伦在线观看| 最近手机中文字幕大全| 三级经典国产精品| 嫩草影院新地址| av视频免费观看在线观看| 中国三级夫妇交换| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲天堂av无毛| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 天堂中文最新版在线下载| 国产av国产精品国产| 国产午夜精品一二区理论片| 男女边吃奶边做爰视频| 欧美97在线视频| 国产成人91sexporn| 日本黄色片子视频| 22中文网久久字幕| 亚洲精品日本国产第一区| 夫妻性生交免费视频一级片| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 日本黄色日本黄色录像| 偷拍熟女少妇极品色| av专区在线播放| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 免费高清在线观看视频在线观看| 精品一区二区三区视频在线| 国产精品一区二区性色av| 日韩欧美精品免费久久| 亚洲av二区三区四区| 日本av手机在线免费观看| 国产午夜精品一二区理论片| 免费av中文字幕在线| 在线观看一区二区三区激情| 高清日韩中文字幕在线| 直男gayav资源| 国产精品无大码| 在线免费观看不下载黄p国产| 国产成人精品久久久久久| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲色图av天堂| 国产综合精华液| 日韩一区二区视频免费看| 丰满人妻一区二区三区视频av| 中文字幕免费在线视频6| 黄片无遮挡物在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 久久99蜜桃精品久久| 久久精品夜色国产| 日韩欧美 国产精品| 最近手机中文字幕大全| 高清午夜精品一区二区三区| 婷婷色综合www| .国产精品久久| 欧美zozozo另类| 高清视频免费观看一区二区| 在线观看美女被高潮喷水网站| 日韩欧美一区视频在线观看 | 国产 精品1| 国产男女超爽视频在线观看| 午夜老司机福利剧场| 少妇高潮的动态图| 国产免费视频播放在线视频| 网址你懂的国产日韩在线| 久久久久久久精品精品| 国产欧美亚洲国产| 一区二区三区四区激情视频| 亚洲中文av在线| 精品少妇久久久久久888优播| 久久av网站| a级毛片免费高清观看在线播放| 日韩电影二区| 欧美少妇被猛烈插入视频| 联通29元200g的流量卡| 国产成人精品婷婷| 成人一区二区视频在线观看| 一边亲一边摸免费视频| 久久婷婷青草| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产av一区二区精品久久 | 国产色爽女视频免费观看| 亚洲国产精品专区欧美| 精品亚洲成a人片在线观看 | 亚洲无线观看免费| 黄色怎么调成土黄色| 亚洲国产精品999| 久久久精品94久久精品| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产亚洲最大av| 国产午夜精品一二区理论片| 青春草亚洲视频在线观看| 蜜桃在线观看..| 多毛熟女@视频| 99久久精品一区二区三区| 2018国产大陆天天弄谢| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 伦理电影免费视频| 亚洲欧美成人精品一区二区| 欧美一区二区亚洲| 不卡视频在线观看欧美| 久久97久久精品| 黄色配什么色好看| 卡戴珊不雅视频在线播放| 岛国毛片在线播放| videossex国产| 成人亚洲欧美一区二区av| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 黄色日韩在线| 丰满少妇做爰视频| 精品熟女少妇av免费看| 国产人妻一区二区三区在| 亚洲av欧美aⅴ国产| 乱系列少妇在线播放| 男女边摸边吃奶| 亚洲人与动物交配视频| 免费高清在线观看视频在线观看| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 狂野欧美激情性bbbbbb| av在线观看视频网站免费| 性色av一级| 精品人妻视频免费看| 欧美成人精品欧美一级黄| 五月伊人婷婷丁香| 国产久久久一区二区三区| 一区二区av电影网| 亚洲人成网站高清观看| 久久人人爽人人爽人人片va| 蜜桃在线观看..| 国产精品女同一区二区软件| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲,一卡二卡三卡| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 午夜福利视频精品| 99视频精品全部免费 在线| 最近手机中文字幕大全| 我的老师免费观看完整版| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| av在线观看视频网站免费| 婷婷色av中文字幕| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 97在线人人人人妻| 大片电影免费在线观看免费| av视频免费观看在线观看| 中国国产av一级| 在线精品无人区一区二区三 | 亚洲av日韩在线播放| 人妻少妇偷人精品九色| 街头女战士在线观看网站| 国产一级毛片在线| 看非洲黑人一级黄片| 成年av动漫网址| 七月丁香在线播放| 欧美97在线视频| 成人特级av手机在线观看| 亚洲国产精品999| 亚洲色图综合在线观看| 在线天堂最新版资源| 国内精品宾馆在线| 日日啪夜夜撸| 久久久久久久国产电影| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 成人综合一区亚洲| 欧美性感艳星| 少妇高潮的动态图| 一区二区三区乱码不卡18| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 成人无遮挡网站| 天堂中文最新版在线下载| 欧美精品亚洲一区二区| 久久99蜜桃精品久久| 中文字幕免费在线视频6| 亚洲av.av天堂| 美女中出高潮动态图| 搡老乐熟女国产| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 国模一区二区三区四区视频| 永久免费av网站大全| 在线免费观看不下载黄p国产| 欧美日韩在线观看h| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 亚洲精品乱久久久久久| 18+在线观看网站| 亚洲精品国产成人久久av| 十八禁网站网址无遮挡 | 乱码一卡2卡4卡精品| 日韩av免费高清视频| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲色图综合在线观看| 免费观看在线日韩| 少妇熟女欧美另类| 美女主播在线视频| 一个人免费看片子| 欧美极品一区二区三区四区| 日韩精品有码人妻一区| 国产色爽女视频免费观看| 黑人猛操日本美女一级片| 内射极品少妇av片p| 好男人视频免费观看在线| 国产免费一级a男人的天堂| 99热全是精品| 日韩伦理黄色片| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 欧美另类一区| 精品酒店卫生间| 国内精品宾馆在线| 街头女战士在线观看网站| 久热久热在线精品观看| 黑人高潮一二区| 秋霞伦理黄片| 国产黄片视频在线免费观看| 免费观看av网站的网址| 国产精品一二三区在线看| 少妇丰满av| 亚洲第一av免费看| 国产精品精品国产色婷婷| h日本视频在线播放| 麻豆成人午夜福利视频| 欧美日韩视频精品一区| 新久久久久国产一级毛片| 国产精品三级大全| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲四区av| 在线观看免费日韩欧美大片 | 免费看日本二区| 色吧在线观看| 97超碰精品成人国产| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲欧美精品自产自拍| 超碰97精品在线观看| 一级毛片 在线播放| 国产av一区二区精品久久 | 久久av网站| 一区二区三区免费毛片| 亚洲精品视频女| 内地一区二区视频在线| 啦啦啦在线观看免费高清www| 免费看不卡的av| 六月丁香七月| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 香蕉精品网在线| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲精品一二三| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 男女啪啪激烈高潮av片| 亚洲精品国产av蜜桃| 久久久国产一区二区| 国产在线视频一区二区| 亚洲精品日本国产第一区| 久久国产乱子免费精品| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 大陆偷拍与自拍| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲av成人精品一二三区| 久久这里有精品视频免费| 免费观看性生交大片5| 日本黄大片高清| 久热久热在线精品观看| 国产亚洲91精品色在线| 亚洲国产日韩一区二区| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 国产精品99久久99久久久不卡 | 一区在线观看完整版| 一级爰片在线观看| 天堂8中文在线网| 插逼视频在线观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 久久久久视频综合| 不卡视频在线观看欧美| 成年人午夜在线观看视频| 美女主播在线视频| 在线观看免费视频网站a站| 国产成人免费无遮挡视频| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 熟妇人妻不卡中文字幕| 男女国产视频网站| 人体艺术视频欧美日本| 日韩一区二区三区影片| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 久久精品国产亚洲av涩爱| av不卡在线播放| 男人操女人黄网站| av欧美777| 热re99久久国产66热| 中国美女看黄片| 涩涩av久久男人的天堂| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 午夜激情久久久久久久| 五月开心婷婷网| 一级黄色大片毛片| 十分钟在线观看高清视频www| 欧美黑人欧美精品刺激| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 麻豆国产av国片精品| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 99国产精品99久久久久| 久久免费观看电影| 久久精品国产a三级三级三级| 在线观看国产h片| 免费观看av网站的网址| 午夜视频精品福利| 激情五月婷婷亚洲| 最近中文字幕2019免费版| 亚洲成人免费电影在线观看 | 深夜精品福利| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲欧洲国产日韩| 18禁国产床啪视频网站| 日本欧美国产在线视频| 女警被强在线播放| 宅男免费午夜| 我要看黄色一级片免费的| 日本色播在线视频| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 色播在线永久视频| 欧美精品一区二区免费开放| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 丝袜美足系列| 两性夫妻黄色片| 精品一品国产午夜福利视频| 精品国产国语对白av| 国产一区二区三区av在线| 一区福利在线观看| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 男女边摸边吃奶| 无遮挡黄片免费观看| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲精品自拍成人| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久 成人 亚洲| 丝袜人妻中文字幕| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 精品高清国产在线一区| 免费人妻精品一区二区三区视频| 欧美在线黄色| 国产免费一区二区三区四区乱码| 日本av免费视频播放| 日韩欧美一区视频在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲熟女精品中文字幕| av视频免费观看在线观看| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 人人妻人人澡人人看| 尾随美女入室| 老司机在亚洲福利影院|