基于政府視角的中小微企業(yè)融資途徑研究

張明

[摘 要] 中小微企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持，但近年來(lái)融資問(wèn)題一直是我國(guó)中小微企業(yè)面臨的難題之一。聚焦中小微企業(yè)本身和金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮政府在中小微企業(yè)融資中的服務(wù)和保障作用，是當(dāng)前解決中小微企業(yè)融資的重要課題。歸納整理分析中小微企業(yè)融資主要存在 “融資難”、“融資貴”、“融資慢”三方面問(wèn)題，從政府視角探討存在問(wèn)題的原因，提出政府應(yīng)建立完善金融扶持法律制度、完善信用評(píng)價(jià)體系、建立開(kāi)放與共享的企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)、制定實(shí)施差異化的融資政策等應(yīng)對(duì)措施，對(duì)于完善和提高中小微企業(yè)的融資途徑具有重要作用。

[關(guān)鍵詞]中小微企業(yè);政府金融;金融政策;融資途徑

[中圖分類號(hào)] F832.3 ? ? ? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號(hào)] 2095-3283（2020）08-0123-03

Abstract： The development of medium-small and micro enterprise is inseparable from financial support. In recent years， financing problems have been one of the difficulties faced by my country's medium-small and micro enterprise. Previous research that mainly focused on medium-small and micro enterprise themselves and financial institutions. It is believed that how to give play to the government's service and guarantee role in the financing of medium-small and micro enterprise is an important topic for solving the financing problems of medium-small and micro enterprise. This article uses research methods such as literature data method to summarize sort out three main problems， which is financing difficulty， financing expensive， slow financing， and discussed the cause of the problem from the government perspective. This paper proposes that the government should establish and improve the financial support legal system， improve the credit evaluation system， establish an open and shared corporate information database， formulate and implement differentiated financing policies and other response measures， which play an important role in improving and improving the financing channels of medium-small and micro enterprise.

Key Words： Medium-small and Micro Enterprise; ?Government Finance; Financial Policy; Financing Channels

多年來(lái)，中小微企業(yè)融資問(wèn)題一直是我國(guó)、乃至全世界關(guān)注的焦點(diǎn)。中小微企業(yè)在我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮的重要作用和重要地位毋庸置疑，為我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)、解決就業(yè)、促進(jìn)地方穩(wěn)定、豐富社會(huì)產(chǎn)品服務(wù)等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。但是中小微企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中一直面臨融資需求無(wú)法得到有效滿足的困境。據(jù)中國(guó)人民銀行2017年的調(diào)查報(bào)告，中小微企業(yè)融資需求滿足率不足七成，金融資源供給不足帶來(lái)了金融歧視。我國(guó)中小微企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的融資難、融資貴問(wèn)題原因是多方面的，既有中小微企業(yè)本身原因、也有經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境原因、更重要的是金融供給主體和政策制定的原因。因?yàn)榻鹑谠诂F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中處于核心地位，金融環(huán)境、金融政策、金融市場(chǎng)的發(fā)展關(guān)鍵是政府，從政府視角分析中小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新。

一、中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）融資困難

中小微企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都面臨融資困難的境地，無(wú)論是間接融資還是直接融資都無(wú)法有效滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求。間接融資方面，截至2018年末，我國(guó)銀行業(yè)對(duì)中小微企業(yè)的貸款余額為33.49萬(wàn)億元，僅占貸款余額總量的23.81%，仍有2000多萬(wàn)小微企業(yè)的借貸需求并未獲得滿足。直接融資方面，由于我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入企業(yè)的基本要求較高，眾多的中小微企業(yè)是無(wú)法滿足資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻。世界銀行2018年1月公布的數(shù)據(jù)表明，中國(guó)中小微企業(yè)融資缺口達(dá)12萬(wàn)億元，近80%的微型企業(yè)融資需求沒(méi)有得到滿足。因此融資難是我國(guó)中小微企業(yè)發(fā)展中的重要特征之一。

（二）融資成本高

企業(yè)的融資成本分為用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用，用資費(fèi)用與所使用資金的規(guī)模密切相關(guān)，兩者之間呈正相關(guān)關(guān)系;籌資費(fèi)用是在籌集資金過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用，籌資費(fèi)用與籌集資金規(guī)模呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。中小微企業(yè)融資具有“短、小、頻、快”等特點(diǎn)，相比較于大型企業(yè)融資，這些特點(diǎn)導(dǎo)致供給方在付出同樣的成本情況下單位籌資費(fèi)用偏高，為彌補(bǔ)偏高的成本，就會(huì)增加所提供資金的利率，導(dǎo)致企業(yè)的用資費(fèi)用增加，使企業(yè)的融資成本趨高。同時(shí)，銀行等資金供給者在對(duì)中小微企業(yè)辦理貸款時(shí)可能需要進(jìn)行抵押、質(zhì)押資產(chǎn)行為，因此會(huì)涉及資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等，此外，大部分中小微企業(yè)的貸款使用期限較短，無(wú)形中都導(dǎo)致了企業(yè)單位融資成本偏高。據(jù)中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院《降成本：2017年的調(diào)查與分析》中指出，大型企業(yè)的貸款利率一般處于6.36%-6.92%，而中小微企業(yè)一般為6.79-7.65%，普遍高于大型企業(yè)貸款利率。溫州民間借貸的利率一般維持在20%左右。

（三）融資速度慢

由于中小微企業(yè)信用低、資產(chǎn)規(guī)模小、資金需求小等，平時(shí)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的交流溝通少，在發(fā)生資金需求時(shí)，金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)經(jīng)歷較多的手續(xù)審核、較長(zhǎng)的審批時(shí)間。從傳統(tǒng)的獲得信貸過(guò)程看，一筆貸款不僅涉及銀行、還涉及企業(yè)征信查詢、抵押物狀態(tài)查詢、抵押及擔(dān)保辦理等。在續(xù)貸時(shí)涉及的解押重抵等過(guò)程更為繁瑣，造成續(xù)貸審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，給企業(yè)的流動(dòng)性帶來(lái)了較大的壓力。

二、問(wèn)題分析

（一）政府金融扶持力度不夠

我國(guó)是以公有制經(jīng)濟(jì)為主、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制。其中國(guó)有經(jīng)濟(jì)是主體，政府著重發(fā)展國(guó)有大型企業(yè)，在政策制定、資金投放上都向其傾斜。國(guó)有大型企業(yè)在促進(jìn)GDP增長(zhǎng)和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用是顯而易見(jiàn)的，但是作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的中小微企業(yè)也是不能被忽視的。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年末，我國(guó)約有280萬(wàn)戶小微企業(yè)法人和6500萬(wàn)戶個(gè)體工商戶，它們貢獻(xiàn)了全國(guó)50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的發(fā)明專利和80%以上的就業(yè)，所占全部市場(chǎng)主體的比重超過(guò)90%。中小微企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中已發(fā)揮了不可替代的作用。當(dāng)前從國(guó)家層面和地方政府都開(kāi)始重視中小微企業(yè)的發(fā)展，也認(rèn)識(shí)到了中小微企業(yè)融資問(wèn)題，提出了一些政策和措施，但這些政策和措施在實(shí)際執(zhí)行中效果不能令人滿意，未能改變?cè)驹摿飨蛑行∥⑵髽I(yè)的資金但仍流向了國(guó)有大型企業(yè)的現(xiàn)象，資源配置不均衡仍然存在。

（二）抵質(zhì)押擔(dān)保體系不夠健全

抵質(zhì)押和擔(dān)?；顒?dòng)的發(fā)生雖然是在企業(yè)和資金供給者之間，但相關(guān)活動(dòng)體系的建立和完善必須依靠政府。政府是體系建立的責(zé)任主體，需要投入和引導(dǎo)資金參與，政策扶持建立專業(yè)化的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和制定專門的信用評(píng)級(jí)體系，主導(dǎo)建立抵質(zhì)押和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制等。目前我國(guó)的抵質(zhì)押活動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避沒(méi)有明確的制度進(jìn)行規(guī)范，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也沒(méi)有走向?qū)I(yè)化、規(guī)范化和制度化，對(duì)資金的供給者和需求者帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信用評(píng)價(jià)體系不夠完善

當(dāng)前我國(guó)的信用體系主要是央行的征信系統(tǒng)，主要適用于大型企業(yè)，對(duì)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)主要關(guān)注償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)，較少關(guān)注中小微企業(yè)的管理水平、市場(chǎng)占有率、核心資源競(jìng)爭(zhēng)力等非財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)情況無(wú)法與大型企業(yè)比較，導(dǎo)致企業(yè)信用評(píng)價(jià)較低。同時(shí)受技術(shù)和管理體制限制，對(duì)中小微企業(yè)的信用收集、信用評(píng)估、信用使用和技術(shù)開(kāi)發(fā)方面也存在諸多困難。

（四）數(shù)據(jù)共享不夠充分

信息不對(duì)稱是市場(chǎng)失靈的重要原因之一。資金的供給者無(wú)法有效獲取中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保和信用記錄等“硬”信息，也無(wú)法獲得與其他客戶的交易情況、信用狀況等“軟”信息，對(duì)中小微企業(yè)在獲取資金后對(duì)資金的投向、經(jīng)營(yíng)狀況等信息不了解。信息收集難是制約資金供給者向中小微企業(yè)提供資金的重要原因。制約信息不對(duì)稱的重要原因是政府掌握的數(shù)據(jù)共享性不夠。政府作為最大的管理者和知情者，可以利用當(dāng)前大數(shù)據(jù)技術(shù)，充分收集和了解中小微企業(yè)的相關(guān)信息，但政府對(duì)信息的披露不夠充分，未能充分對(duì)各方信息需求者實(shí)施信息共享。

三、建議

（一）健全中小微企業(yè)金融扶持的法律體系

政府應(yīng)該加大法律扶持的力度，從法律角度保障中小微企業(yè)的融資利益。如2018年1月1日實(shí)施的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》明確提出了國(guó)有大型商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立普惠金融機(jī)構(gòu)為中小微企業(yè)提供金融服務(wù)、合理提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)不良貸款容忍度、鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)和提供適合中小微企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)等。政府還應(yīng)該進(jìn)一步出臺(tái)中小微企業(yè)信用擔(dān)保的相關(guān)法律制度，保證擔(dān)保行業(yè)的健康運(yùn)作和信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的有序開(kāi)展，降低資金需求者和供給者之間的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善信用評(píng)價(jià)體系的建設(shè)

目前央行的信用體系對(duì)于中小微企業(yè)的貸款機(jī)構(gòu)存在接入難問(wèn)題，需要建立和發(fā)展政府主導(dǎo)的民營(yíng)信用系統(tǒng)或在央行信用系統(tǒng)中專門建立中小微企業(yè)信用系統(tǒng)子項(xiàng)目。政府當(dāng)前在積極推進(jìn)信用系統(tǒng)的建設(shè)。據(jù)中國(guó)人民銀行2018年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，截止年末，全國(guó)累計(jì)補(bǔ)充完善中小微企業(yè)信息261萬(wàn)戶，累計(jì)越有54.4萬(wàn)戶中小微企業(yè)獲得銀行貸款，貸款余額達(dá)到11萬(wàn)億元。今后還需進(jìn)一步建立和完善信用體系的法律法規(guī)、引導(dǎo)建立和完善適合于中小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系、鼓勵(lì)民間信用系統(tǒng)創(chuàng)新，促進(jìn)信用體系的完善和推廣。

（三）建立中小微企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，推進(jìn)數(shù)據(jù)的開(kāi)放與共享

為解決信息不對(duì)稱，政府應(yīng)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)主導(dǎo)建立動(dòng)態(tài)、提供實(shí)時(shí)查詢的中小微企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，打破中小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間信息不對(duì)稱格局。信息數(shù)據(jù)庫(kù)的建立需要綜合多方面的社會(huì)信息，必須由政府主導(dǎo)實(shí)施，信息應(yīng)覆蓋金融、社保、電信、房地產(chǎn)、信用機(jī)構(gòu)、稅務(wù)、工商等部門和電子商務(wù)、交易信息等平臺(tái)發(fā)生的動(dòng)態(tài)信息。政府的責(zé)任就是完成大數(shù)據(jù)資源的整合，并向公眾開(kāi)放和共享。數(shù)據(jù)庫(kù)的基礎(chǔ)是中小微企業(yè)真實(shí)數(shù)據(jù)，因此政府要加強(qiáng)監(jiān)督、提高企業(yè)偽造數(shù)據(jù)的成本，減少企業(yè)財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)。數(shù)據(jù)庫(kù)建立后能隨時(shí)追蹤企業(yè)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)，了解企業(yè)情況，對(duì)違約企業(yè)進(jìn)行警告和懲罰，從而便于資金供給者做出科學(xué)的決策和避免道德風(fēng)險(xiǎn)。中小微企業(yè)也能及時(shí)獲得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，避免逆向選擇。

（四）制定和實(shí)施差異化的融資政策

由于中小微企業(yè)多樣化的融資需求和面臨的不同融資環(huán)境，政府部門制定的融資政策不能一刀切，應(yīng)針對(duì)不同地區(qū)、不同類型的中小微企業(yè)提供差異化的融資政策，因地制宜地滿足不同地區(qū)和類型的中小微企業(yè)融資需求。特別是要加大對(duì)中小創(chuàng)新型企業(yè)的融資扶持力度，不斷滿足其融資需求。對(duì)中小微企業(yè)融資差異化政策包括貨幣政策、財(cái)政政策和監(jiān)管政策，這些政策也是彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈的有效做法。

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（責(zé)任編輯：顧曉濱）