特殊時(shí)期下我國中小企業(yè)融資困境與應(yīng)對

摘要：受突如其來的特殊時(shí)期影響，國內(nèi)很多企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，融資處境十分艱難，不少企業(yè)甚至陷入財(cái)務(wù)困境，尤以中小企業(yè)為甚。本文通過分析特殊時(shí)期背景下中小企業(yè)的內(nèi)外部融資環(huán)境，深入挖掘中小企業(yè)陷入融資困境的深層次原因，并從政策制度幫扶、提高企業(yè)自身管理水平、拓展融資渠道及推進(jìn)金融體系改革等方面提出了應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：特殊時(shí)期;中小企業(yè);融資困境;未來展望

隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)增長方式的逐步轉(zhuǎn)變，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中作用越來越重要，尤其在拉動國民經(jīng)濟(jì)、增加稅收和增加就業(yè)等方面的作用不容忽視。近幾年來，黨和政府對其重視程度及扶持力度逐步提高，中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，數(shù)量增長十分迅速。但是，在中小企業(yè)快速發(fā)展的過程中，面臨許多發(fā)展問題，其中，融資問題最為典型，也引起了大家廣泛關(guān)注。由于我國中小企業(yè)起步晚、規(guī)模小等特性導(dǎo)致其在財(cái)務(wù)制度、管理機(jī)制和人才素質(zhì)等方面易出現(xiàn)問題，從而影響企業(yè)持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，受去年年底突如其來的特殊時(shí)期影響，融資處境十分艱難。很多企業(yè)特別是中小企業(yè)在疫情期間生產(chǎn)停滯，產(chǎn)品銷售不暢，資金回籠速度較慢，同時(shí)資金占用利息較大，到期債務(wù)償還存在較大壓力，資金短缺問題較為嚴(yán)重，這些外部環(huán)境的變化加上企業(yè)自身內(nèi)部因素的影響，導(dǎo)致中小企業(yè)難以及時(shí)獲得足夠的資金，進(jìn)而陷入融資困境。基于中小企業(yè)內(nèi)外部融資環(huán)境，同時(shí)考慮到資金是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要資源，缺乏資金的企業(yè)是無源之水難以生存。因此，深入研究中小企業(yè)融資問題尤為重要。

一、特殊時(shí)期影響下我國中小企業(yè)內(nèi)外部融資環(huán)境分析

（一）企業(yè)內(nèi)部融資環(huán)境分析

內(nèi)部融資作為企業(yè)重要的融資來源，對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。眾多中小企業(yè)在外部融資受阻情況下，只能依賴企業(yè)內(nèi)部留存資金維持生產(chǎn)。由于受到疫情的影響，工廠工人無法正常上班，上下游企業(yè)基本停工停產(chǎn)，物流業(yè)停運(yùn)，導(dǎo)致生產(chǎn)所需的原料和銷售的貨物無法正常運(yùn)輸，企業(yè)的流水線處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀況，絕大部分中小企業(yè)的盈利狀況較差，日常的盈利能力難以滿足自身發(fā)展所需的現(xiàn)金流。同時(shí)，相比于大型國有企業(yè)來說，中小型企業(yè)多為民營企業(yè)，長期缺乏政府的政策扶持。另外，本身生產(chǎn)規(guī)模小、成立時(shí)間晚、管理能力差、抵御“災(zāi)害”的能力弱，加上企業(yè)本身用于突發(fā)性的臨時(shí)性資金較少，所以導(dǎo)致出現(xiàn)資金困境的情況，內(nèi)部融資能力顯著降低。

（二）企業(yè)外部融資環(huán)境分析

外部融資是企業(yè)必不可少的融資方式。疫情期間，缺少資金的企業(yè)較多，向銀行借款便成為眾多企業(yè)的首選。但是，銀行在客戶選擇上更偏愛規(guī)模較大的企業(yè)或者具有政府背景的企業(yè)，而中小型企業(yè)成功貸款的條件顯得尤為嚴(yán)苛，因此，中小企業(yè)及時(shí)獲得足夠資金的可能性大大降低。除了銀行信貸融資外，發(fā)行債券也是企業(yè)獲得資金的渠道。但是由于發(fā)行債券的要求高，時(shí)間長、成本高，并且資金使用限制多，而且中小企業(yè)在短期內(nèi)也難以發(fā)行大規(guī)模債券。另外，通過發(fā)行股票的方式融資僅限于上市公司，但我國IPO較為嚴(yán)格，能上市的中小型企業(yè)數(shù)量不多，所以公開發(fā)行股票融資對于中小型企業(yè)來說也較為困難。

二、我國中小企業(yè)融資困境的原因分析

（一）融資困境的內(nèi)部原因分析

1.經(jīng)營管理體系的不完善

我國中小企業(yè)多由鄉(xiāng)鎮(zhèn)民營企業(yè)發(fā)展形成，民營企業(yè)家大多文化素質(zhì)不高，缺乏管理企業(yè)經(jīng)驗(yàn)和能力，企業(yè)財(cái)務(wù)制度較為混亂、信息透明度較低、管理能力缺乏，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展難以適應(yīng)市場環(huán)境的變化，企業(yè)的未來發(fā)展受到限制，從而影響到企業(yè)的融資能力。在疫情期間，很多企業(yè)特別是中小型企業(yè)生產(chǎn)停滯，管理者未能根據(jù)實(shí)際情況改變決策行為，導(dǎo)致疫情對企業(yè)融資的影響進(jìn)一步擴(kuò)大化。

2.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高、融資信用低

與大型國有企業(yè)相比，中小企業(yè)在技術(shù)管理、資金實(shí)力、高人才素質(zhì)發(fā)展方面較為欠缺。在激烈的市場環(huán)境中往往面臨著雙重?cái)D壓，如果不能及時(shí)掌握市場的走向，迅速做出正確的經(jīng)營決策，很可能被大型企業(yè)所吞并。同時(shí)，由于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識較為薄弱，償債能力較低，并且缺乏足夠的抵押物，從而極大的限制了中小企業(yè)的信用評級。另外，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息披露不全，導(dǎo)致銀行難以獲取足夠的信息，從而也會降低其貸款額度。此外，疫情的影響不僅加劇了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而且使得銀行對企業(yè)的信用評估大大降低。

3.規(guī)模小、盈利能力低、存續(xù)時(shí)間短

中小企業(yè)具有的共性特征包括規(guī)模小、盈利能力低，成立時(shí)間短等，而這些特征往往限制了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。外部投資者往往看重的是企業(yè)的盈利能力及發(fā)展能力。對于中小企業(yè)而言，這兩種能力的缺乏，使得企業(yè)在吸引投資者投資方面不足。此外，企業(yè)自身的資金流動性不高，容易造成資金短缺問題。另外，疫情期間，中小企業(yè)發(fā)展能力受限，導(dǎo)致規(guī)模不斷縮減，中小企業(yè)面臨破產(chǎn)的概率提升。同時(shí)，可用于擔(dān)保的資產(chǎn)不足，銀行等債權(quán)人對其融資意愿大大降低。

（二）融資困境的外部原因分析

1.政府因素分析

由于具備得天獨(dú)厚的“政治資源”，大型國有企業(yè)融資速度和融資金額遠(yuǎn)高于中小企業(yè)。很多政府頒布的優(yōu)惠政策更偏向于國有企業(yè)，對中小企業(yè)的資金需求往往易于忽視。盡管在最近幾年陸續(xù)出現(xiàn)扶持中小企業(yè)的政策法規(guī)，但是在信貸融資方面指向不清晰，相關(guān)金融措施落實(shí)力度也較低，導(dǎo)致中小企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間構(gòu)建的信用體系欠缺，銀行沒有實(shí)質(zhì)性的保障及鼓勵(lì)性的扶持政策，因而對中小企業(yè)貸款熱情不足。在疫情期間，中小企業(yè)在政策申報(bào)和制度落實(shí)方面反應(yīng)及應(yīng)對能力低于大型國有企業(yè)。因此，融資方面的恢復(fù)能力不足，仍處于財(cái)務(wù)困境之中。

2.銀行等金融機(jī)構(gòu)因素分析

銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的目的是在風(fēng)險(xiǎn)盡可能低的情況下獲得較高的收益。銀行在面臨客戶選擇的情況下，會盡可能控制風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對稱，銀行等金融機(jī)構(gòu)難以獲得足夠的財(cái)務(wù)信息對中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。同時(shí)，缺乏必要的貸后監(jiān)管，導(dǎo)致銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)高，進(jìn)而束縛了中小企業(yè)的融資。另外，在現(xiàn)實(shí)的市場競爭中，多數(shù)中小企業(yè)缺乏足夠的抵押物，一旦在市場上競爭失利，銀行等金融機(jī)構(gòu)將難以挽回?fù)p失，因而其承擔(dān)的資金成本較高。在疫情期間，銀行等金融機(jī)構(gòu)看到了中小企業(yè)面臨“災(zāi)害”的應(yīng)變能力不足，會更加注重對中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能力的識別，對其授信額度開始降低，導(dǎo)致中小企業(yè)融資能力進(jìn)一步下降。

3.其他金融市場因素分析

由于銀行等金融機(jī)構(gòu)借款門檻較高，使得中小企業(yè)不惜增加融資成本，通過民間借貸方式融資。與銀行等金融機(jī)構(gòu)相比，民間借貸方式融資，條件較為寬松。由于民間融資機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)接觸較多，二者關(guān)系較為密切，能夠更多的獲得有關(guān)中小企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，因此，在財(cái)務(wù)信息上具有較多優(yōu)勢，中小企業(yè)從民間融資相對容易。但是，民間融資在性質(zhì)上屬于私人融資，缺乏規(guī)范化，在融資份額和貸款成本上缺乏標(biāo)準(zhǔn)化，隨意性強(qiáng)，可能變相增加中小企業(yè)的融資費(fèi)用，二者之間發(fā)生法律糾紛的可能性高，從而使得企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)上升。此外，我國在民間融資方面的法律規(guī)章較少，缺乏詳細(xì)的解釋說明，最多只能給予指導(dǎo)性意見，這使得企業(yè)與私人機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰。另外，疫情期間，中小企業(yè)對資金的需要增加，而銀行借款條件更為苛刻，導(dǎo)致民間借貸利率提高，從而增大了中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。

三、疫情防控常態(tài)化下改善中小企業(yè)融資困境的應(yīng)對措施

（一）出臺相關(guān)政策，從制度上固化相關(guān)政策幫扶中小企業(yè)

疫情期間，各級政府積極實(shí)施了很多臨時(shí)性的措施幫助中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這些臨時(shí)性舉措在一定程度上可以緩解中小企業(yè)資金短缺的問題，但是從長期來看，就顯得“治標(biāo)不治本”，無法從根本上解決中小企業(yè)的融資困境。法律的持久性和政策的可行性是保障中小企業(yè)長期融資的有力武器。近年來，國務(wù)院以及相關(guān)部委聯(lián)合下發(fā)長期規(guī)劃以緩解中小企業(yè)融資問題，但是地方政府缺乏有力的執(zhí)行力，在中小企業(yè)專項(xiàng)融資方面制定的法律法規(guī)較少。地方政府要多深入基層，了解中小企業(yè)融資方面的實(shí)際困難，進(jìn)而制定切實(shí)可行的中小企業(yè)融資方案，出臺相關(guān)的法律法規(guī)政策，同時(shí)做好銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的橋梁和紐帶，協(xié)助中小企業(yè)建立良好的銀企關(guān)系，不斷在法律和政策層面提高中小企業(yè)融資能力。

（二）提高企業(yè)自身素質(zhì)，改善企業(yè)管理水平

俗話說，打鐵還需自身硬。企業(yè)自身盈利能力和經(jīng)營管理能力是影響企業(yè)融資的重要因素。一方面，從企業(yè)內(nèi)部融資渠道來看，其一，如果企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r良好，正常的資金周轉(zhuǎn)能夠滿足企業(yè)資金需求，其二，如果企業(yè)經(jīng)營管理能力較好，資金使用過程中編制、審核資金計(jì)劃，對日常資金支出有計(jì)劃地進(jìn)行安排并及時(shí)調(diào)撥，以避免陷入財(cái)務(wù)困境，其三，如果企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流狀況良好，企業(yè)自身能獲得更多的留存收益，從而滿足企業(yè)對資金的長久需求。另一方面，從企業(yè)外部融資渠道來看，銀行等金融機(jī)構(gòu)看重的是企業(yè)自身經(jīng)營能力和信用狀況，如果企業(yè)自身素質(zhì)較高，在信用評級方面就會有較多優(yōu)勢。此外，在管理體系方面，如果企業(yè)管理體系完善，管理水平較高，銀行對企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展就會有較好的預(yù)期，從而提高銀行的貸款意愿。

（三）拓展企業(yè)融資渠道，推進(jìn)金融體系改革

目前，我國中小企業(yè)融資渠道主要是銀行借款，而銀行借款方式要求嚴(yán)格，很多有資金需求的中小企業(yè)卻因?yàn)閲?yán)格的借款條件而終止，所以推行金融體系改革，拓寬融資渠道十分有必要。首先，各級政府要積極發(fā)揮引導(dǎo)作用，建立健全金融體系，引導(dǎo)金融市場及金融機(jī)構(gòu)放寬中小企業(yè)的貸款門檻。其次，在推進(jìn)民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展時(shí)，要將中小企業(yè)作為重點(diǎn)客戶，鼓勵(lì)民間金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)，并且完善民間金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的貸款業(yè)務(wù)，推進(jìn)二者互助發(fā)展。最后，政府要積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融等新型融資渠道，拓寬融資渠道，從而降低融資成本。

四、結(jié)語

融資問題是中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要難題，加上特殊時(shí)期的影響，中小企業(yè)的融資處境猶如“雪上加霜”。本文深入剖析了疫情期間中小企業(yè)的內(nèi)外部融資環(huán)境，針對中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)困難提出三點(diǎn)應(yīng)對舉措，有利于幫助中小企業(yè)在后疫情時(shí)代恢復(fù)生產(chǎn)，并獲得穩(wěn)定的資金來源，促進(jìn)中小企業(yè)健康成長。

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作者簡介：杜永紅（1970—），男，安徽舒城人，會計(jì)師，本科，主要從事企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究。