產(chǎn)業(yè)結構調整下的融資結構分析

王巧英

伴隨著產(chǎn)業(yè)結構的調整與發(fā)展，中國逐漸擁有更好的經(jīng)濟發(fā)展市場，有利于新興經(jīng)濟體進行自我調整與發(fā)展，這是市場經(jīng)濟與市場競爭共同作用下的產(chǎn)物。但許多企業(yè)在發(fā)展過程中遇到融資難、融資貴等問題，一直困擾著企業(yè)的創(chuàng)新性發(fā)展。研究我國目前的融資結構，了解融資過程中的問題并提出有效解決的途徑，是目前金融及相關部門需要重點關注的問題。因此本次研究希望立足于我國融資結構發(fā)展歷史，通過對現(xiàn)狀進行分析，掌握我國企業(yè)在進行融資過程中遇到的各類問題及相應的解決方案。

從經(jīng)濟周期來看，經(jīng)濟危機都是新一輪經(jīng)濟結構調整的起點。我國的經(jīng)濟振興計劃，就是對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重新布局，尋求經(jīng)濟發(fā)展的制高點，而結構調整是以新興經(jīng)濟體自我調整為主。隨著我國整體經(jīng)濟環(huán)境越來越好，各類企業(yè)逐漸成為國民經(jīng)濟的支柱型組成部分，由于市場環(huán)境比較復雜，政府、大型企業(yè)、商業(yè)銀行和各金融機構等不同因素對企融資有著重大的影響，現(xiàn)行金融結構的政策，對某些新興經(jīng)濟企業(yè)的融資過程是不利的。

據(jù)有關部門的實際統(tǒng)計，如今我國有81%的企業(yè)認為，現(xiàn)有的流動資金無法滿足企業(yè)的正常運轉，其中65%的認為貸款時間不適合多數(shù)企業(yè)，還有47%的企業(yè)認為現(xiàn)在的生產(chǎn)經(jīng)營中最主要的問題是缺少資金 。中國正面臨著新一輪的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構調整和經(jīng)濟轉型，信息化的服務產(chǎn)業(yè)也隨著發(fā)展。這類企業(yè)對國民生產(chǎn)總值貢獻非常大，但面臨著發(fā)展困難的問題，而最重要的問題就是企業(yè)缺少足夠的流動資金，而吸引資金最方便的就是通過融資獲得資金渡過難關。

一、融資結構發(fā)展歷史及現(xiàn)狀

（一）融資結構發(fā)展歷史

我國融資結構變化主要歷經(jīng)三個階段，從早期的以計劃經(jīng)濟時期為代表的財政主導型的融資結構，到后期經(jīng)過經(jīng)濟轉型的銀行為主導的融資結構，再到目前以市場為主導的融資結構變遷。

財政為主導時期的融資結構主要依賴于各種內源性融資，由于計劃經(jīng)濟外源性融資僅僅是起到補充的作用，許多企業(yè)的發(fā)展僅僅能依靠國家銀行進行融資。以銀行為主導時期的融資結構，是隨著我國整體經(jīng)濟轉型升級，出現(xiàn)了越來越多的地方商業(yè)銀行，這些新出現(xiàn)的金融機構為我國企業(yè)的獲取融資創(chuàng)造了新的機會。以市場為主導時期的融資結構，是隨著國家開放程度越來越大，企業(yè)通過股票、債券等方式獲得融資，獲取融資的方式在原有融資渠道的基礎上越來越多。

（二）融資結構現(xiàn)狀

根據(jù)我國目前的融資結構，企業(yè)進行融資渠道選擇時需要根據(jù)自身的需要進行選擇，這些融資渠道由于資金組成不同，資金來源存在差異，同時還面臨著資金到賬周期的問題，所以當前的許多企業(yè)在進行融資時會選擇通過抵押貸款或者擔保貸款的形式，通過利用企業(yè)自身的固定資產(chǎn)進行融資貸款，以求最短的時間，僅為穩(wěn)妥的資金來源獲得貸款幫助企業(yè)的發(fā)展。

目前企業(yè)的融資模式主要是通過動產(chǎn)融資、典當融資、天使融資、供應鏈融資等形式進行融資。由于我國受到自身實力的制約，某些融資方式無法得到國家的支持，根據(jù)國外的相關研究，進一步嘗試國外先進的融資方式來解決當前自身對資金的需求。像是動產(chǎn)融資就包括“金融租賃、存貨融資、應收賬款融資、知識產(chǎn)權融資”等形式按照雙方的約定進行合同約定根據(jù)指定的企業(yè)動產(chǎn)進行抵押融資，這種方式擁有簡單的操作手續(xù)，同時還款流程也比較便利，可以進一步的降低企業(yè)的融資成本。此外用的較多的是天使融資，通過這種方式各個企業(yè)向相關的天使融資公司展現(xiàn)自身企業(yè)的潛力，以求獲得天使投資，這種方式充分利用了民間資本的融資，帶動區(qū)域間的相應金融行業(yè)的整體發(fā)展，不單單是一個企業(yè)的發(fā)展，由于帶動了民間資本的活力，進一步促進區(qū)域經(jīng)濟的快速發(fā)展。

二、融資結構存在的問題

（一）企業(yè)融資成本高

根據(jù)2018年在北京發(fā)布的首份社會融資成本指數(shù)數(shù)據(jù)來看，我國社會的平均融資成本還是高達7.6%?，F(xiàn)在許多企業(yè)的一部分融資成本問題主要是由于某些企業(yè)的先天不足所造成的，往往表現(xiàn)在融資難或是融資貴。受到目前融資結構影響缺乏更多合適的融資渠道，導致融資成本在不斷提升。許多企業(yè)受目前融資結構的影響，在通過大型商業(yè)銀行等金融機構進行借款時，由于缺乏合適的融資方式，導致融資成本過高，為企業(yè)帶來不必要的損失。

（二）企業(yè)缺乏融資渠道

隨著國家開放程度越來越高，社會上出現(xiàn)了各種融資渠道，導致許多企業(yè)過分依賴與外源性融資，缺乏對自身已有資產(chǎn)的利用。就目前我國企業(yè)的實際融資結構來看，其中有91%的融資來自于外源性融資，內源性融資近僅占9%?，F(xiàn)在的企業(yè)融資渠道與過去沒有區(qū)別，一直遵循著舊的融資道路，企業(yè)如果要想獲得融資大多是通過大型商業(yè)銀行等金融機構進行融資申請，很少可以獲得直接融資。由于我國大型商業(yè)銀行針對企業(yè)融資的條件比較高，要求比較多，審批手續(xù)復雜，一般的企業(yè)很難達到銀行的現(xiàn)行信貸標準，故而某些企業(yè)信貸申請道路非常艱難，獲取融資的概率非常低，制約了企業(yè)發(fā)展空間。

（三）企業(yè)無法從銀行獲得合適的服務

某些企業(yè)在大型商業(yè)銀行及大型金融機構的眼中地位不夠高，使某些企業(yè)與大型商業(yè)銀行之間缺乏長期合作，更加不了解雙方的訴求。同時由于對待企業(yè)的貸款，大部分的銀行存在抵觸情緒，不愿將錢借給普通企業(yè)。故而使銀行信貸業(yè)務的發(fā)展并不針對中小企業(yè)，造成了銀行融資服務單一的問題。

三、產(chǎn)業(yè)結構調整下的融資結構策略

（一）降低企業(yè)融資成本

為促進我國產(chǎn)業(yè)結構的調整，改變商業(yè)銀行信貸導向和經(jīng)營模式、對重點產(chǎn)業(yè)加大信貸的支持力度、建設多層次的資本市場體系、發(fā)揮資本市場的資源配置、明確政策性金融功能定位等相關金融政策。國家針對目前整體的融資結構，進一步擴展金融產(chǎn)業(yè)信貸資金的使用比例，進一步擴大對企業(yè)的信貸總比重。

目前在市場經(jīng)濟影響下，金融資產(chǎn)總量規(guī)模非常的大，四大國有銀行在今后很長時間將會持續(xù)把握我國的信貸業(yè)務的大部分業(yè)務，并長期保持主導地位。所以說對企業(yè)信貸成本高的問題，金融及相關部門進一步推動普惠金融體系的建立，盡可能減少成本投入，通過減少成本對融資的影響，進一步的敦促金融機構適當?shù)脑黾用嫦蚱髽I(yè)的信貸資金比例。

（二）拓展企業(yè)融資渠道

在傳統(tǒng)的融資結構中，單一依靠銀行進行融資擁有非常大的局限性。通過利用股票融資使企業(yè)既獲得了發(fā)展資金，同時還可以進一步提升企業(yè)的知名度使企業(yè)獲得更好的發(fā)展機會。通過債權融資，使企業(yè)獲得資金的使用權，在使用過程中支付一定的成本及利息，可以滿足公司在面臨資金問題時度過難關。在利用供應鏈金融體系進行融資時，不單是使一家企業(yè)獲得發(fā)展，在整個供應鏈中的所有企業(yè)都會獲得一定程度上的發(fā)展，實現(xiàn)共贏。企業(yè)通過融資租賃的方式進行融資擁有還款方式靈活，企業(yè)還款壓力較弱的特點，還可以降低企業(yè)在面臨還款問題時的壓力，通過分期的方式向資金供給方還款。

（三）提升企業(yè)綜合素質

為了獲得金融機構的商業(yè)貸款資金支持，最根本的是企業(yè)自身素質的提升，提高企業(yè)自身的信用程度，提高企業(yè)自身的實力，確保企業(yè)在銀行信用評測中擁有良好的信用評級。首先企業(yè)需要改變自身內部的產(chǎn)權明晰問題，對待企業(yè)內部積極進行制度改革，完善企業(yè)自身管理制度，才能做到提升企業(yè)的整體評級。然后企業(yè)進一步樹立優(yōu)良的社會形象，按時還清相關資金供給者提供資金時所需支付的貸款費用，避免出現(xiàn)不良的信用記錄，提高企業(yè)的信譽。

（四）金融政策支持企業(yè)融資

考慮到許多企業(yè)在目前國家整體融資結構中遇到的問題，由國務院印發(fā)《推進普惠經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》的重要文件，目的是進一步為中小企業(yè)融資難的問題提出解決方案，切實地為中小企業(yè)提供更加良好的融資平臺和融資環(huán)境 。在銀監(jiān)會印發(fā)的《關于2019年進一步提升小微企業(yè)金融服務質效的通知》中進一步針對中小企業(yè)融資產(chǎn)生不良記錄的容忍度進一步的放寬，為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造了更好的融資環(huán)境?？紤]到目前國內的實際融資結構，在市場經(jīng)濟的影響下，越來越多的企業(yè)有融資需求，金融相關部門進一步強化對目前融資結構的關注，不斷完善現(xiàn)有融資結構，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)在融資過程中遇到的問題。通過有效的政策及法律幫助，積極改善融資環(huán)境，進一步建設更加完善合理的國內融資結構，推動國內企業(yè)向著更好的方向發(fā)展。

（作者單位：廣州工商學院會計系）