生豬期貨+保險業(yè)務發(fā)展可期

汪燁

自證監(jiān)會批準生豬期貨將在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）上市后，不僅生豬養(yǎng)殖業(yè)上市公司、期貨公司紛紛表示積極備戰(zhàn)生豬期貨，保險業(yè)人士也普遍認為，生豬期貨的上市將提升險企開設生豬險種的積極性，為恢復生豬產(chǎn)能提供支持。

保險+期貨試點范圍逐步擴大

2016年—2020年，“保險+期貨”連續(xù)五年寫入中央一號文件。同時，中國證監(jiān)會指導期貨交易所穩(wěn)步擴大“保險+期貨”的試點規(guī)模和覆蓋范圍，利用專業(yè)優(yōu)勢做好精準扶貧，取得了較好效果。作為一種農(nóng)業(yè)保險創(chuàng)新產(chǎn)品，“保險+期貨”試點四年多來，取得了豐富的經(jīng)驗。2020年，“保險+期貨”項目覆蓋范圍、參與群體進一步擴大，期貨市場服務實體經(jīng)濟的功能更加深化。

早在2016年，大商所開始推動期貨公司和保險公司嘗試“保險+期貨”模式，經(jīng)過4年多的探索與完善，“保險+期貨”試點項目以其可復制、可推廣的優(yōu)勢迅速拓展。

中信期貨相關負責人介紹，2019年中信期貨共開展兩個“保險+期貨”項目。其中，黑龍江大慶林甸豬飼料指數(shù)“保險+期貨”項目為大商所2019年“農(nóng)民收入保障計劃”養(yǎng)殖險類分散試點備案項目，為10000噸豬飼料的價格提供保險，進而為3萬余頭生豬的飼養(yǎng)成本進行保障。項目最終產(chǎn)生賠付金額共21.7萬元，有效地對沖了豬飼料價格上漲的風險。

中信期貨相關負責人表示，“此項目為大商所開發(fā)的指數(shù)品種推廣做出了積極嘗試，亦提高了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者對價格風險管理工具的認知理解和使用意愿”。

國泰君安期貨相關負責人介紹，2016年至2019年，國泰君安期貨累計參與大商所“保險+期貨”項目八個，其參與的雞蛋“保險+期貨”項目覆蓋了新疆、山西、山東、河南、江蘇等五省區(qū)12縣的15戶蛋雞養(yǎng)殖戶的雞蛋，共計4000噸。歷時四個月，項目保費共計755310元，產(chǎn)生賠付771335元，賠付率高達102.12%。在2019年雞蛋價格大幅波動的背景下，為雞蛋養(yǎng)殖戶成功規(guī)避了大幅虧損風險。

申銀萬國期貨黨委副書記、副總經(jīng)理袁萬勇介紹，2019年申銀萬國期貨與多個期貨公司聯(lián)合參與了大商所“農(nóng)民收入保障計劃”縣域覆蓋試點項目。該項目結合北大荒集團“三庫一中心”和“糧食銀行”戰(zhàn)略，向黑龍江農(nóng)墾九三管理局下屬的9家農(nóng)場共62個管理區(qū)和合作社提供玉米收入保險，現(xiàn)貨承保量超過8萬噸。項目最終完成并實現(xiàn)賠付超過550萬元。在玉米產(chǎn)量、價格雙跌的情況下，切實保障了種植戶收入。

借助“保險+期貨”保障生產(chǎn)生活，甚至脫貧的，還有位于中國東北的大豆種植戶。

2019年，南華期貨分別在黑龍江省海倫市、趙光農(nóng)場及遼寧省朝陽縣開展了三個“保險+期貨”試點項目，其中海倫市試點項目是迄今為止國內(nèi)面積最大、數(shù)量最多的大豆“保險+期貨”試點。

南華期貨相關負責人表示，在大商所的支持下，南華期貨聯(lián)合海倫市人民政府、黑龍江省農(nóng)業(yè)投資集團、陽光農(nóng)險相互保險公司，在黑龍江省海倫市開展了縣域覆蓋大豆收入險試點項目。項目總保費6730萬元，涉及大豆數(shù)量25.02萬噸，承保面積達152.96萬畝，覆蓋海倫市23個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，總計23784戶農(nóng)戶參與。項目總計賠款金額9773萬元，賠付率達145%，有力保障了海倫豆農(nóng)的種植效益。

“尤為重要的是，本次試點項目將海倫市種植大豆的3883戶建檔立卡貧困戶全部納入其中，為這3883名建檔立卡貧困戶提供保障，助力海倫市于2020年2月正式脫貧摘帽。”南華期貨相關負責人說。

方正中期期貨在2019年與其風險管理子公司協(xié)同中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司內(nèi)蒙古分公司、中航安盟財產(chǎn)保險有限公司內(nèi)蒙古分公司也參與了大商所關于大豆的“保險+期貨”試點項目。

“本次合作項目實現(xiàn)了期貨公司與保險公司的優(yōu)勢互補，為服務‘三農(nóng)、服務實體經(jīng)濟開拓了新的途徑?！狈秸衅谄谪浵嚓P負責人說。

生豬期貨解除險企后顧之憂

對于生豬期貨即將上市，有保險行業(yè)人士表示，生豬期貨將為生豬保險帶來新的風險分散渠道，生豬保險產(chǎn)品未來將進一步提高保障水平、擴大覆蓋面。此外，隨著近年來“保險+期貨”項目逐漸普及并受到各地政府的認可，未來生豬“保險+期貨”發(fā)展可期，各級財政也將加大資金補貼力度，使保障水平逐步貼近養(yǎng)殖戶實際養(yǎng)殖成本，切實保障養(yǎng)殖戶收益，確保生豬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

據(jù)了解，自非洲豬瘟疫情發(fā)生以來，生豬保險在穩(wěn)定生豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、擴大生豬養(yǎng)殖規(guī)模、促進生豬產(chǎn)能恢復等方面發(fā)揮了重要作用。與此同時，保險公司也紛紛創(chuàng)新生豬保險產(chǎn)品和模式，為養(yǎng)殖戶提供多樣化的避險渠道。據(jù)悉，我國當前生豬保險的險種多樣，既有傳統(tǒng)險種也有創(chuàng)新險種。

人保財險農(nóng)險部相關負責人表示，目前，在人保財險生豬保險體系中，既有傳統(tǒng)生豬死亡保障的相關險種，也有諸多創(chuàng)新型險種，旨在為養(yǎng)殖戶提供多元化風險保障。

“傳統(tǒng)險種主要包括中央政策性能繁母豬保險、育肥豬保險，以及地方政策性/商業(yè)性能繁母豬保險、育肥豬保險等，主要保障生豬生產(chǎn)過程中遭受疫疾病、自然災害、意外事故等自然風險導致生豬死亡給養(yǎng)殖戶帶來的損失；創(chuàng)新型險種則主要包括生豬價格指數(shù)保險、生豬收入/收益保險等價格類創(chuàng)新保險，重點保障豬肉市場價格下跌帶來的養(yǎng)殖戶損失，幫助規(guī)避生產(chǎn)過程中因為市場價格大幅波動而面臨的風險。”上述人保財險農(nóng)險部相關負責人說。

據(jù)了解，在提供生豬價格保險時，保險公司也面臨諸多問題和風險。太保財險農(nóng)險部負責人表示，生豬價格保險保障的是系統(tǒng)性價格風險，保險公司面臨著逆選擇風險和巨額賠付風險。

“當前我們?yōu)轲B(yǎng)殖戶提供的生豬保險面臨三大風險：一是面臨逆選擇的風險，生豬生產(chǎn)者更容易獲得豬肉價格波動信息，豬價面臨下行壓力時，農(nóng)戶更有投保意愿；二是面臨數(shù)據(jù)匱乏的風險，當前市場上缺少直接反映生豬出欄價格的數(shù)據(jù)，保險公司經(jīng)常通過仔豬、飼料等價格間接獲取生豬養(yǎng)殖成本數(shù)據(jù)；三是面臨較大的系統(tǒng)性風險，且再保支持不充分，自留風險較高?！贝蟮刎敭a(chǎn)保險業(yè)務總監(jiān)兼農(nóng)險部總經(jīng)理成文清說。

談到當前分散生豬保險風險的方式，中華財險總經(jīng)理助理江炳忠表示，一是通過合理安排年度再保合同，與再保險公司形成風險共擔機制；二是通過做大政策性生豬保險，擴大保險覆蓋面，增強對生豬價格保險風險發(fā)生的承載力。

據(jù)成文清介紹，雖然現(xiàn)階段我國生豬養(yǎng)殖保險已廣泛覆蓋，能夠保障養(yǎng)殖戶基本養(yǎng)殖成本，但在實際生產(chǎn)中，生豬市場價格是影響?zhàn)B殖戶收益的另一重要因素。多年來，保險公司一直在嘗試生豬價格指數(shù)保險，但由于缺乏風險區(qū)劃、系統(tǒng)性風險高、價格數(shù)據(jù)不透明、缺乏再保支持等因素，未能有效擴大覆蓋面。

去年以來，生豬保險的發(fā)展獲得了來自國家政策層面的大力支持。為擴大育肥豬保險規(guī)模，調(diào)動生豬養(yǎng)殖場（戶）恢復生豬生產(chǎn)的積極性，財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會等多部門接連發(fā)文出臺一系列政策措施，支持生豬生產(chǎn)發(fā)展，明確加大生豬保險支持力度、持續(xù)開展并擴大生豬價格保險試點、充分拓寬風險抵補渠道、切實建立健全生豬產(chǎn)業(yè)風險緩釋機制等。

目前，生豬保險產(chǎn)品的保障程度進一步提高，政策性補充產(chǎn)品、商業(yè)性產(chǎn)品不斷豐富，產(chǎn)品模式也進一步向多元化發(fā)展。但從當前來看，生豬價格保險還存在高風險無法轉嫁的問題。由于價格風險的系統(tǒng)性特征，生豬價格保險可能出現(xiàn)大范圍的同時賠付，保險公司卻難以通過再保險市場分散風險，業(yè)務難以推進。生豬期貨上市后，將為生豬價格保險提供一個有效的“再保險”市場，轉移價格波動帶來的巨大風險，解除險企后顧之憂。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來生豬期貨的上市，將有效發(fā)揮保險公司及期貨公司在各自領域的專業(yè)優(yōu)勢，為生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)避風險、促進行業(yè)繁榮發(fā)展提供有效的風險管理手段。

“生豬期貨上市無疑將給保險公司承接生豬價格保險項目帶來巨大幫助：一是將規(guī)范承保標的；二是將形成透明、公平、公正的價格；三是可實現(xiàn)更有效的價格風險分散與對沖?！碧Ｘ旊U農(nóng)險部負責人說。

成文清也表示，生豬期貨上市將進一步豐富生豬保險產(chǎn)品，可以為在更大范圍開展生豬價格保險提供有力支持。未來保險公司可以通過錨定生豬期貨合約價格，為開展生豬價格保險找到價格依據(jù)，豐富風險對沖的手段。

保險公司積極籌劃

業(yè)內(nèi)人士表示，生豬期貨的推出將為市場提供一個公開、透明、具有連續(xù)性和權威性的價格參考，為我國的生豬產(chǎn)業(yè)鏈帶來一系列積極變化。隨著生豬期貨即將上市，生豬價格保險也迎來發(fā)展機遇，生豬保險未來將由“保生產(chǎn)”過渡到“保價格”“保收入”。

據(jù)了解，當前，國內(nèi)多家保險公司都在積極籌劃生豬期貨上市后的相關創(chuàng)新業(yè)務。

成文清表示，生豬期貨上市后，大地保險會積極探索生豬市場風險管理機制，充分發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，利用生豬期貨及衍生品工具提供的對沖手段，積極開展生豬價格保險、生豬收入保險、生豬養(yǎng)殖利潤保險等一系列新型保險產(chǎn)品，由“保生產(chǎn)”逐步過渡到“保價格”“保收入”“保利潤”，為養(yǎng)殖場、加工廠、貿(mào)易商等生豬全產(chǎn)業(yè)鏈提供可持續(xù)的市場風險管理方案。

據(jù)人保財險農(nóng)險部相關負責人介紹，目前，人保財險已開展了大豆、玉米、雞蛋、飼料期貨價格保險，在“保險+期貨”方面積累了一定經(jīng)驗，并制定了“保險+期貨”業(yè)務管理制度?！跋乱徊?，我們將在已有工作經(jīng)驗基礎上，積極對接大商所及期貨公司，選擇條件成熟的省份進行生豬‘保險+期貨業(yè)務試點，創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，加大對生豬養(yǎng)殖場（戶）的風險保障，拓寬保險服務領域。此外，我們將結合保險業(yè)務實際，進一步優(yōu)化生豬期貨保險制度、業(yè)務流程和承保理賠實務，促進生豬‘保險+期貨業(yè)務穩(wěn)定健康發(fā)展?！鄙鲜鋈吮Ｘ旊U農(nóng)險部相關負責人說。

江炳忠表示，生豬期貨上市后，中華財險將成立專項研究小組，聯(lián)合業(yè)務實力較強的期貨公司和外部專家，共同探討生豬“保險+期貨”項目的創(chuàng)新模式，重點推進生豬價格保險及生豬收益保險項目，共同開展調(diào)研，研究擬訂創(chuàng)新方案。

“一是計劃積極與期貨公司溝通洽談，為下一步生豬‘保險+期貨業(yè)務的開展做好前期準備；二是計劃在生豬價格保險需求較為旺盛的省份，與對應分公司加強溝通，積極宣導，在風險可控的前提下，逐步擴大生豬價格保險業(yè)務規(guī)模，為生豬產(chǎn)業(yè)提供更加充分的風險保障?！苯艺f。

太保財險農(nóng)險負責人也表示，生豬期貨上市后，公司將全面啟動生豬價格保險業(yè)務，尤其對標準化、大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)加大拓展和對接力度。

在江炳忠看來，保險和期貨都是具有風險轉移功能的金融屬性產(chǎn)品，單獨一種金融工具存在各自的局限性，如價格類保險存在定價難和系統(tǒng)性風險的問題；期貨、期權存在操作門檻較高，普通農(nóng)戶不便參與的問題?！氨ｋU+期貨”模式通過將保險和期貨兩種金融工具融合聯(lián)動起來，通過風險層層轉移，最后釋放至期貨市場，形成風險分散、各方受益的閉環(huán)，能夠有效穩(wěn)定生豬市場價格，保護養(yǎng)殖戶收益。

“未來實現(xiàn)生豬‘保險+期貨的聯(lián)動，一方面可以為廣大養(yǎng)殖場（戶）提供更加充足的風險保障，有利于養(yǎng)殖場（戶）日常經(jīng)營管理，進而穩(wěn)定當?shù)厣i市場價格，有利于生豬產(chǎn)業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展；另一方面‘保險+期貨更有利于保險市場的業(yè)務發(fā)展及經(jīng)營的穩(wěn)定?！苯艺f。

近年來，為積極貫徹中央一號文件精神，多家保險公司就“保險+期貨”模式進行了積極探索，積累了相關業(yè)務經(jīng)驗，隨著生豬期貨的上市，生豬“保險+期貨”業(yè)務發(fā)展可期。