基于灰色關(guān)聯(lián)度的中國人壽保險公司財務(wù)績效評價研究

摘 要：保險公司的財務(wù)績效關(guān)乎企業(yè)管理者、股東、投保人等各方的利益，所以科學(xué)合理地評價保險公司的財務(wù)績效有重要意義。基于灰色關(guān)聯(lián)度模型，對中國人壽保險公司財務(wù)績效進行評價，以期為同業(yè)公司進行財務(wù)績效評價提供參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：灰色關(guān)聯(lián)度;中國人壽;財務(wù)績效評價

中圖分類號：F840 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2020）19-0084-02

現(xiàn)代保險業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)國家治理體系、服務(wù)民生保障、參與國家災(zāi)害救助體系建設(shè)等方面發(fā)揮著日益重要的作用，科學(xué)地對保險公司財務(wù)績效進行評價，對股東、保險公司管理者、投保人等利益相關(guān)者有重要意義。本文選取保險行業(yè)具有代表性的中國人壽作為研究對象，運用灰色關(guān)聯(lián)度分析法來對其財務(wù)績效進行科學(xué)評價，為企業(yè)管理者和其他利益相關(guān)者提供參考，也為同業(yè)公司實施財務(wù)績效評價提供參考依據(jù)。

一、灰色關(guān)聯(lián)分析法的具體應(yīng)用步驟為：

（一）建立評價矩陣

設(shè)有a個評價指標，b個被評價對象，形成了評價指標集A=（A1，A2，…，Aa）和被評價對象集B=（B1，B2，…，Bb），評價對象Bi對應(yīng)的Aj的值記為Dij，形成矩陣D為：

（二）確定比較數(shù)列和參考數(shù)列

參考數(shù)列是評價指標的各個取值中的最優(yōu)值。當被評價的指標是正向性指標時，它的值越大越好，此時最優(yōu)指標值為各指標的最大值;當被評價的指標是逆向性指標時，它的值越小越好，此時最優(yōu)指標值為各指標的最小值;當被評價指標是適中性指標時，它的值越接近某一固定的值越好，此時最優(yōu)指標值為這一固定值。參考數(shù)列通常記為：

X0=（X01，X02，X03，…，X0a）

比較數(shù)列就是被評價對象的評價指標構(gòu)成的，比較數(shù)列通常記為：

Xi=（Xi1，Xi2，Xi3，…，Xia）

（三）計算灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)

在灰色關(guān)聯(lián)分析法中，關(guān)聯(lián)系數(shù)就是參考數(shù)列和比較序列在各個時點之間的幾何距離，它的值越大，表示兩個指標數(shù)列在對應(yīng)的指標上的相互關(guān)聯(lián)程度越大。設(shè)關(guān)聯(lián)系數(shù)為rij，其計算公式如下：

式中，λ是分辨系數(shù)，λ∈[0，1]，一般取λ=0.5;miniminjX0-Xij是比較數(shù)列和參考數(shù)列絕對差的最小值;maximaxjX0-Xij是比較數(shù)列和參考數(shù)列絕對差的最大值。

（四）計算灰色關(guān)聯(lián)度

因為關(guān)聯(lián)系數(shù)就是不同時點上參考數(shù)列和比較數(shù)列的關(guān)聯(lián)程度，因此關(guān)聯(lián)系數(shù)就是一個一個分布分散的點，所以無法進行統(tǒng)一的比較。灰色關(guān)聯(lián)度就是把這些各個分散的關(guān)聯(lián)系數(shù)集中起來，用灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)乘以其所對應(yīng)的權(quán)重進行加總求和。灰色關(guān)聯(lián)度從總體上反映了本文財務(wù)績效評價指標數(shù)列的關(guān)聯(lián)程度，灰色關(guān)聯(lián)度的值越大，企業(yè)的財務(wù)績效水平越好。按照灰色關(guān)聯(lián)度的得分進行排序，灰色關(guān)聯(lián)度得分多少的順序即為本文財務(wù)績效的優(yōu)劣順序，灰色關(guān)聯(lián)度越大，指標序列對應(yīng)的企業(yè)的財務(wù)績效就越好，反之則越差。

綜合灰色關(guān)聯(lián)度的計算公式為：

式中，ωj是灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)的權(quán)重，本文選用熵權(quán)法為指標賦值。

二、基于灰色關(guān)聯(lián)度的財務(wù)績效評價

本文選取資產(chǎn)負債率、流動比率、償付能力充足率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收保費周轉(zhuǎn)率、投資收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率、營業(yè)利潤率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率13個財務(wù)指標構(gòu)建評價指標體系，其中資產(chǎn)負債率和流動比率為適度性指標，其他指標為正向性指標。本文將對中國人壽2008—2016年財務(wù)績效進行評價，原始數(shù)據(jù)通過中國人壽年報財務(wù)數(shù)據(jù)計算得到。確定的比較數(shù)列和參考數(shù)列如下：

比較數(shù)列為：

X1=（0.8628，0.0951，3.1，0.314，46.73，0.0346，0.0746，0.4291， 0.023，-0.6394，-0.2058，0.1068，0.503）

X2=（0.8265，0.0867，3.0359，0.249，41.65，0.0578，0.1558， 2.042，0.122，2.2372，0.5659，0.2384，-0.066）

X3=（0.8508，0.0884，2.1199，0.241，45.16，0.0511，0.1611， 1.826，0.105，0.0235，-0.0108，0.1503，0.153）

X4=（0.8779，0.1012，1.7012，0.213，40.99，0.0351，0.0957， 0.8882，0.053，-0.4531，-0.0812，0.1229，0.0001）

X5=（0.8825，0.1082，2.3558，0.185，37.99，0.0279，0.05，0.4376， 0.027，-0.3904，0.1536，0.1989，0.014）

X6=（0.8872，0.083，2.2622，0.169，35.06，0.0486，0.1124， 1.1011，0.068，1.2186，-0.0023，0.039，0.011）

X7=（0.8721，0.1096，2.9448，0.157，31.46，0.0536，0.1134， 1.44，0.090，0.3001，0.2909，0.1387，0.014）

X8=（0.8668，0.1773，3.5902，0.155，31.54，0.0634，0.1076， 1.3968，0.090，0.0822，0.1353，0.0898，0.1）

X9=（0.8859，0.2061，2.9716，0.167，33.99，0.0465，0.063， 0.7095，0.044，-0.4434，-0.0569，0.1016，0.183）

參考數(shù)列為：

X0=（0.85，2，3.5902，0.314，46.73，0.0634，0.1611，2.042， 0.122，2.2372，0.5659，0.2384，0.503）

根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)公式計算灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)，然后再根據(jù)綜合灰色關(guān)聯(lián)度計算得到綜合灰色關(guān)聯(lián)度，計算得到的灰色關(guān)聯(lián)度得分（如下表所示）。

從中國人壽2008—2016年綜合灰色關(guān)聯(lián)度得分來看，只有2008—2010年灰色關(guān)聯(lián)度得分在0.5以上，2011—2016年灰色關(guān)聯(lián)度得分都在0.5以下，說明財務(wù)績效水平不高。灰色關(guān)聯(lián)度模型簡單易操作，同類公司也可以借鑒此種方法。

參考文獻：

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Research on Financial Performance Evaluation of China Life Insurance Company Based on Grey Correlation Degree

ZHEN Wei

（Hutubi River Basin Management Office of Changji Hui Autonomous Prefecture，Changji 831100，China）

Abstract：the financial performance of insurance companies is related to the interests of enterprise managers，shareholders，policyholders and other parties，so it is of great significance to evaluate the financial performance of insurance companies scientifically and reasonably.The financial performance of China life insurance companies is evaluated based on the grey correlation model，which is also a reference for the financial performance evaluation of peer companies.

Key words：grey relation degree;China Life Insurance;financial performance evaluation

收稿日期：2019-11-28

作者簡介：甄偉（1989-），女，河北石家莊人，工程師，碩士，從事財務(wù)會計理論研究。