我國風險投資產業(yè)發(fā)展策略研究

【摘要】作為一種創(chuàng)新性的金融工具，開展風險投資對于現(xiàn)代經濟發(fā)展具有重要的促進作用。盡管我國風險投資產業(yè)起步較晚，但是發(fā)展較快。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)階段投資對象多集中在高新科技領域，總體呈現(xiàn)出高風險高回報的特點，因此決策者在風險投資前應該科學的對其進行權衡評估。在這樣的背景下，本文以風險投資產業(yè)為研究研究對象，針對其發(fā)展策略開展了針對性研究，在詳細闡述風險投資相關概念的基礎上，分析現(xiàn)階段行業(yè)發(fā)展中存在的問題，并探討了對應的改進策略。

【關鍵詞】投資;發(fā)展戰(zhàn)略;風險

1?風險投資概述

1.1風險投資的概念

所謂的風險投資指的是資金持有者將資金投入到迅速發(fā)展的新興產業(yè)中形成的權益資本，因此也被人們稱為高科技產業(yè)發(fā)展的催化劑和啟動器。進入21世紀以來，科學技術迅猛發(fā)展，已經成為全球經濟發(fā)展的第一動力。對于我國來說，現(xiàn)階段正處于科技創(chuàng)新的關鍵時期，利用科技創(chuàng)新提升我國綜合實力已經成為經濟發(fā)展的必然選擇。但是對于高科技企業(yè)來說，研發(fā)周期長、成果商業(yè)轉化成功率低，因此針對高科技企業(yè)進行投資將面臨技術研發(fā)風險、商業(yè)化風險、政策風險、管理風險等系列風險?？梢钥闯鲈摦a業(yè)作為一種商業(yè)投資行為，具有典型的高風險、高收益共存的特點。由于該產業(yè)多集中在高科技產業(yè)領域，因此也被人們稱為高科技風險投資。

1.2風險投資的特征

與普通投資相比，風險投資就有高風險性、高收益性、高投入低流動性、高技術性等特點。首先，顧名思義，風險投資具有較高的風險性，根據(jù)調查統(tǒng)計結果顯示，風險投資的成功率僅在三成左右，即便是在風險投資發(fā)展相對成熟的美國，其成功率也沒有超過半數(shù)。風險投資的對象大多是思想相對超前的高科技企業(yè)，其研發(fā)產品大多處于設計階段，尚未實現(xiàn)商業(yè)化生產，這類產品在研發(fā)過程中的各個環(huán)節(jié)都存在著一定的風險，商業(yè)轉化率相對較低，由于這類產品尚未經過市場檢驗，具有一定的不確定的因素，因此風險較高。其次，風險投資大多具有較高的收益性。俗話說風險與收益并存，風險投資大多面向具有較大發(fā)展?jié)摿Φ目萍柬椖?，一旦獲得成功，將會獲得巨大的市場空間和豐富的投資回報，其收益率將遠遠超過普通項目。第三，風險投資具有高投入低流動性，其面向對象以種子期或者發(fā)展初期的中小型企業(yè)為主，初期投入較多，周期多在5年以上?？梢钥闯鲲L險投資所需的資金規(guī)模較大，資金回收期相對較長。第四，風險投資具有專業(yè)性和高技術性。與其他產業(yè)相比，風險投資多集中在新興的高科技產業(yè)中，可供參考和借鑒的經驗比較少，因此需要具備專業(yè)知識的人對投資項目進行評估篩選，進而降低投資的風險性。一般情況下風險投資者需要掌握金融投資、企業(yè)管理以及現(xiàn)代科技等多方面的知識。

有普通投資相比，風險投資在運營和發(fā)展的過程中面臨多領域多層次的風險，包括技術、生產、市場、財務、信用、管理、道德、環(huán)境以及知識產權等多方面的風險，并分布在投資項目開創(chuàng)、創(chuàng)立、成長、成熟階段在內的整個生命周期內，識別和分析難度較大。比如在風險投資項目的開創(chuàng)階段，該時期內項目尚處于概念階段，前期投入的資金較多，相應的投資失敗率較高。在風險項目的創(chuàng)立階段，該階段內產品已經研發(fā)面世，亟待開展市場推廣營銷，資金需求較大，因此需要面臨較大的市場風險，該時期內投資失敗概率較高。在風險投資項目的成長階段，企業(yè)市場前景相對較好，并且具有一定的市場銷售經驗，該時期企業(yè)面臨的難題是擴大生產規(guī)模和市場占有率，投資風險較開創(chuàng)階段和創(chuàng)立階段低。在風險投資項目的成熟階段，企業(yè)產品能夠獲取一定的利潤，該時期主要以改革制度、進行戰(zhàn)略并購為主，總體來說風險較低。針對不同時期的風險特點，應在充分考慮其影響因素和客觀評估的基礎上，采取風險回避、轉移、分散等應對措施，最大程度上降低項目風險。

1.3風險投資的作用

在國外，該風險投資產業(yè)最早可追溯到20世紀40年代，而我國風險投資起步較晚，但是近年來發(fā)展較快。進入新世紀以來，現(xiàn)代科技快速發(fā)展，并逐步發(fā)展成為世界經濟發(fā)展的第一動力。在這樣的背景下，開展風險投資有助于促進技術創(chuàng)新、提升國家核心競爭力、促進經濟增長以及拓展融資渠道。首先，風險投資有助于促進科技技術創(chuàng)新。長期以來，科技企業(yè)創(chuàng)新活動與風險投資之間有著重要的聯(lián)系，風險投資的力度直接決定的科技企業(yè)的創(chuàng)新水平。風險投資可以從資金扶層面上扶持有發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍柬椖?，進而促進技術創(chuàng)新，助力我國科學技術的發(fā)展。其次，風險投資有助于提升國家核心競爭力。與工業(yè)、國防等硬實力建設相比，現(xiàn)代化科技等軟實力建設也是國家核心競爭力的重要組成部分。進入21世紀以來，越來越多的國家將發(fā)展重點放在了現(xiàn)代技術中，風險投資面向的對象多以成長期的高科技企業(yè)為主，通過融資支持，促進高科技產品的轉化，在一定程度上增強了國家的競爭力。第三，對于促進經濟增長有著積極的作用。成功的風險投資通過扶持高科技企業(yè)可以創(chuàng)造一定的經濟效益，為社會提供更多的就業(yè)機會。失敗的風險投資能夠改變人們的錯誤觀念，及時舍棄不合理的技術，避免人力物力的損失，從這個角度看，失敗的風險投資也能夠促進經濟增長。第四，作為一種融資方式，能夠有效的拓寬企業(yè)融資渠道。從本質上來說風險融資屬于商業(yè)行為。通常情況下，科技創(chuàng)新型項目成功率較低、成果轉化率較低、失敗率較高，難以成為傳統(tǒng)金融機構的投資對象，而風險投資能夠為該類企業(yè)提供必要的資金支持，有效的拓寬了這類企業(yè)的融資渠道，幫助科技企業(yè)實現(xiàn)科技產品的商業(yè)化轉化。

2?現(xiàn)階段我國風險投資產業(yè)發(fā)展中存在問題

首先，風險投資資金總體利用率不高。為了促進國民經濟快速發(fā)展，我國有關部門會劃撥一定的資金用于企業(yè)投資。但是現(xiàn)階段的發(fā)展實踐顯示，由于缺乏對風險投資的認知和了解，很多部門沒有將資金充分的應用到投資中去，部分企業(yè)仍然面臨者融資難等問題，總體來說，風險投資資金閑置、資金利用率不高的現(xiàn)象較為普遍。如何結合我國政府投資要求，充分利用政府的投資基金，解決風險投資產業(yè)中企業(yè)發(fā)展問題，是當前我國投資產業(yè)需要思考和解決的重點問題。筆者認為降低風險投資資金閑置率、提升資金利用率，對于促進地方經濟發(fā)展有著重要的意義。

其次，風險投資產業(yè)人才結構不合理，隊伍建設不完善。風險投資多集中在新興的高科技產業(yè)中，因此風險投資具有較高的專業(yè)性和較強的技術性。為了投資風險，提高投資效率，需要具備專業(yè)知識的人對投資項目進行評估和把控。風險投資產業(yè)的專業(yè)型人才一般需要掌握金融投資、企業(yè)管理以及現(xiàn)代科技等多方面的知識。如果從事該行業(yè)的專業(yè)型人員技能水平不達標，將可能帶來一定的安全隱患，如果缺乏風險控制措施，嚴重者將會誘發(fā)金融風險，帶來嚴重的經濟損失，可以看出加大專業(yè)人才隊伍建設力度的重要作用。但是，現(xiàn)階段人才隊伍建設不完善、專業(yè)型人才數(shù)量較少、人才儲備建設不到位的問題較為突出，亟待完善。

第三，資本市場環(huán)境尚不完善。需要清醒的認識到，風險投資產業(yè)在我國起步較晚，相應的資本市場環(huán)境尚不完善，與風險投資產業(yè)相對應的各項管理制度相對薄弱。重視我國資本市場環(huán)境的問題，不斷完善市場環(huán)境，構建良好的資本市場秩序，不斷縮小與發(fā)達國家之間的差距，對于我國發(fā)展有著積極的促進作用。與其他產業(yè)相比，風險投資產業(yè)對資本市場環(huán)境的依賴性較大。我國資本市場基礎相對較弱，相關配套設施尚不健全，在一定程度上限制了我國風險投資產業(yè)的壯大。因此優(yōu)化資本市場環(huán)境，也是現(xiàn)階段需要重點面對和解決的問題。

3?我國風險投資產業(yè)的發(fā)展策略

風險投資作為現(xiàn)階段我國經濟發(fā)展的重要推力，直接關系著我國高新技術產業(yè)的發(fā)展。在我國大力扶持高新技術企業(yè)發(fā)展的關鍵時期，充分利用風險投資扶持科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。下文針對當前行業(yè)發(fā)展中面臨的迫切問題，結合行業(yè)我國國情，從提高閑置資金利用率、完善專業(yè)人才隊伍建設、優(yōu)化市場環(huán)境等方面探討了幾點應對策略。

首先，提升政府投資資金的利用率?，F(xiàn)階段我國政府投資資金利用率未達預期，與政府投資機制、投資方法、投資經驗等因素有關。針對這一問題，應該積極與政府溝通，從政府層面采取積極有效的措施，不斷提升閑置資金的利用率。在實際中，可以結合產業(yè)和市場需求，在全面評估和考量的基礎上開展投資，在降低投資風險的前提下，開辟政府資金利用新渠道。

其次，高度重視專業(yè)人才隊伍建設。針對現(xiàn)階段行業(yè)發(fā)展中存在的專業(yè)人才隊伍建設不完善等問題，應結合我國實際情況加大從業(yè)人員隊伍建設的力度。一方面，結合當前行業(yè)發(fā)展規(guī)模和發(fā)展趨勢，引進高水平的專家型人才;另一方面注重專業(yè)化人才的培養(yǎng)工作，制定完善的人才培養(yǎng)措施，為行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的人才基礎。

第三，改進資本市場環(huán)境，完善投資管理制度。結合當前行業(yè)發(fā)展的需求以及我國資本市場的實際情況，極大投資宣傳力度，培養(yǎng)公共風險投資意識，進一步完善投資管理、退出機制，最大程度上減低風險出現(xiàn)的幾率。

參考文獻：

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作者簡介：

白雪（1992-），女，回族，內蒙古通遼人，通遼市財政局，對外經濟貿易大學保險學院在職人員高級課程研修班學員，研究方向：資本市場與風險投資管理。