金融扶貧政策設(shè)計及效果評估
——以河北省為例

崔曉月

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院，河北石家莊 050061）

一、引言

貧困是人類面臨的嚴峻問題，反貧困是古今中外治國理政的重大任務(wù)。我國領(lǐng)導(dǎo)人高度重視貧困地區(qū)減貧脫貧問題，習(xí)近平在中央扶貧開發(fā)工作會議上指出“脫貧攻堅戰(zhàn)沖鋒號已經(jīng)吹響，全黨全國咬定目標苦干實干”。趙昌文和郭曉鳴（2000）通過對我國現(xiàn)有的扶貧模式進行分析指出，不同類別的扶貧模式各有利弊，尚未存在一種被各方共同認可和贊賞的模式[1]。近些年來，隨著普惠金融能夠幫助緩解貧困、金融服務(wù)小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)保險保障農(nóng)民收入等理念的傳播，金融扶貧開始受到人們的廣泛關(guān)注。杜曉山（2013）認為，金融扶貧對于減貧脫貧的重要性與日俱增，尤其在農(nóng)村地區(qū)的扶貧開發(fā)工作中，金融扶貧應(yīng)發(fā)揮主體作用[2]。但基于金融機構(gòu)的逐利性，僅僅依靠市場自發(fā)調(diào)節(jié)并不能有效發(fā)揮金融扶貧的效力，因此需要政府的相應(yīng)引導(dǎo)監(jiān)督。習(xí)近平強調(diào)“要做好金融扶貧這篇文章，加快農(nóng)村金融改革創(chuàng)新步伐”，“要通過完善激勵和約束機制,推動各類金融機構(gòu)實施特惠金融政策, 加大對脫貧攻堅的金融支持力度”[3]。扶貧性金融建立起的激勵和約束機制具有深刻的現(xiàn)實意義，但金融扶貧需要政府的支持和配合(曾康霖,2007)[4]。羅俊松（2013）認為雖然近年來中國在支農(nóng)方面的資金支出逐漸增加，但總體規(guī)模仍然較小，政府應(yīng)該加快金融體制改革，推進金融市場發(fā)展，引導(dǎo)各類金融機構(gòu)對農(nóng)業(yè)提供信貸資金支持，充分發(fā)揮金融扶貧的作用[5]。吳義能等（2016）指出傳統(tǒng)金融扶貧對扶貧主體是存在片面認識，基于銀行類金融機構(gòu)盈利性的經(jīng)營目標，其不可能成為扶貧的主角，扶貧應(yīng)該由政府主導(dǎo)[6]。

為了提高金融扶貧的效率，黨中央積極探索，出臺多項政策對金融機構(gòu)加以引導(dǎo)。河北省亦高度貫徹落實黨中央有關(guān)金融扶貧的政策，發(fā)布了諸多有關(guān)金融扶貧的政策文件，探尋高效的金融扶貧模式，取得了顯著的成效。截至2018年末，河北銀保監(jiān)局組織全省力量以“扶貧小額信貸”為重點集中宣傳2.5萬次，貧困戶宣傳覆蓋率達到97.99%，扶貧小額信貸余額比2018年初增長126.05%，同時全省逾期率僅為0.3%，遠低于全國平均水平。2018年全年在貧困地區(qū)增加30個銀行營業(yè)網(wǎng)點，全省貧困縣貸款余額5431.47億元，比年初增長14.83%，高于全省各項貸款同期增速5.55個百分點。但由于河北省特殊的地理位置和發(fā)展歷史，長期受京津虹吸效應(yīng)的影響，實現(xiàn)2020年貧困人口脫貧、貧困縣全部摘帽的任務(wù)依然十分艱巨。本文首先對十八大以來河北省有關(guān)金融扶貧的政策文件進行了總結(jié)梳理，同時首次將詞頻作為金融扶貧政策的度量指標，運用2012-2017年河北省45個貧困縣①行唐縣、靈壽縣、贊皇縣、平山縣、承德縣、平泉縣、灤平縣、隆化縣、豐寧滿族自治縣、圍場滿蒙自治縣、宣化縣、張北縣、康保縣、沽源縣、尚義縣、蔚 縣、陽原縣、懷安縣、萬全縣、赤城縣、崇禮縣、青龍滿族自治縣、淶水縣、阜平縣、淶源縣、望都縣、易 縣、曲陽縣、順平縣、海興縣、鹽山縣、南皮縣、武邑縣、武強縣、饒陽縣、阜城縣、臨城縣、巨鹿縣、新河縣、廣宗縣、平鄉(xiāng)縣、威 縣、大名縣、魏縣、唐 縣。的面板數(shù)據(jù)進行了實證檢驗，以期為河北省接下來政策的制定提供一定的理論參考。

二、理論基礎(chǔ)與文獻綜述

在理論方面，現(xiàn)有西方經(jīng)濟學(xué)從金融結(jié)構(gòu)理論、金融抑制與深化理論、中等收入陷阱理論、低水平均衡陷阱理論等方面闡述了金融促進經(jīng)濟發(fā)展，緩解貧困的理論基礎(chǔ)。我國學(xué)者曾康霖（2007）于2004年提出了“扶貧性金融”的概念，其認為金融系統(tǒng)具有的分配、再分配功能是扶貧性金融的根本理論基礎(chǔ)，同時指出將閑置的貨幣收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的貨幣收入、進行風(fēng)險補償、保證“信用面前人人平等”一起構(gòu)成了金融扶貧的理論基礎(chǔ)。

在實證研究方面，King & Levine(1993)的研究表明，金融發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展具有積極促進作用[7]；Calderón & Liu(2003)通過對109 個國家 1960-1994年的數(shù)據(jù)進行分析支持了這一觀點[8]。后續(xù)學(xué)者在此基礎(chǔ)上進行了金融發(fā)展對于緩解貧困的拓展研究，但并未形成統(tǒng)一結(jié)論，主要有以下三種觀點：Greenwood & Jovanovic (1990)[9]和 Townsend &Ueda(2006)[10]認為金融發(fā)展與收入差距具有“倒U型”關(guān)系；孫玉奎等(2014)的研究表明，我國金融發(fā)展對于農(nóng)民收入的影響具有地區(qū)異質(zhì)性，即金融發(fā)展對西部和中部地區(qū)農(nóng)民收入沒有顯著影響，但對東部地區(qū)農(nóng)民收入具有積極作用，這種西、中、東部地區(qū)所呈現(xiàn)的階梯形上升正好對應(yīng)了上述的“倒U型”關(guān)系[11]。Jalilian & Kirkpatrick（2002）通過考察金融發(fā)展對低收入國家減貧的貢獻，提出金融部門的發(fā)展可以有助于實現(xiàn)發(fā)展中國家的減貧目標[12]；Donouadonsou & Sylwester（2016）運用工具變量法對71個發(fā)展中國家2002至2011年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)銀行和小額信貸機構(gòu)的能夠緩解貧困[13]；章貴軍和歐陽敏華（2018)對江西省4486 戶建檔立卡貧困家庭的調(diào)查數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)，金融扶貧能夠提高貧困戶家庭的可支配收入[14]；張偉等（2017）通過對農(nóng)業(yè)保險這一政府大力推行的政策性金融手段的分析研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)保險扶貧可以杜絕扶貧資金的貪污挪用現(xiàn)象，并且其具有的乘數(shù)效應(yīng)和福利溢出效應(yīng)能夠放大該扶貧政策的效果[15]。然而，溫濤等(2005)運用中國1952至2003年的數(shù)據(jù)進行實證研究發(fā)現(xiàn)，中國金融發(fā)展對農(nóng)民收入增長并沒有促進作用[16]；丁志國等(2011)研究認為，并非所有的的金融政策都能對緩解貧困起到促進作用，擴大涉農(nóng)貸款比例和增加金融機構(gòu)網(wǎng)點等措施對于改善農(nóng)村居民收入效果不佳，并提出金融扶貧政策的制定和選擇應(yīng)該審時度勢、因地制宜的觀點[17]。

由此可知，關(guān)于金融在緩解貧困方面的作用尚未形成統(tǒng)一觀點，且金融扶貧的減貧效果基于選取的樣本和時間的不同，會導(dǎo)致不同的結(jié)論。鑒于金融扶貧政策的地區(qū)異質(zhì)性與應(yīng)當(dāng)因地制宜的特點，研究某一地區(qū)的金融扶貧政策的制定與減貧效果具有更加深刻的現(xiàn)實意義。河北省毗鄰京津，但卻是“國家扶貧開發(fā)工作重點縣名單”中數(shù)量最多的省份之一，探究河北省金融扶貧政策發(fā)展進程及其扶貧脫貧的效果具有重要的典型意義和時代價值。本文總結(jié)梳理了2012-2019年河北省有關(guān)金融扶貧政策的相關(guān)文件，并以河北省45個貧困縣作為研究樣本進行實證分析，同時創(chuàng)造性地運用相關(guān)政府文件中與金融扶貧相關(guān)的詞頻占比作為金融扶貧政策強度的代理變量，探究其對貧困縣減貧效果的影響。

三、政策梳理

2019年2月19日，2019年中央一號文件出臺，這是自2004年以來，中央一號文件連續(xù)十六年聚焦“三農(nóng)”，其強調(diào)加大金融支農(nóng)力度，支持更多信貸資金流向“三農(nóng)”和扶貧開發(fā)領(lǐng)域。河北省高度貫徹黨中央的相關(guān)政策，各部門積極加強合作，聯(lián)合發(fā)文以確保金融扶貧工作的順利實施，因地制宜地出臺了諸多文件，以“確保到2020年我國現(xiàn)行標準下農(nóng)村貧困人口實現(xiàn)脫貧，貧困縣全部摘帽，解決區(qū)域性整體貧困，做到脫真貧、真脫貧”。表1顯示了自十八大至2019年河北省金融扶貧政策的相關(guān)文件。

表1 十八大以來河北省金融扶貧相關(guān)文件梳理

四、實證分析

（一）變量定義

1.被解釋變量。用農(nóng)村居民人均可支配收入（inc）作為貧困程度的代理變量。農(nóng)村居民人均可支配收入的提高，說明貧困緩解。

2.核心解釋變量。金融扶貧政策（policy）：以詞頻作為某些變量的度量指標已被廣泛運用于諸多金融研究領(lǐng)域（陳詩一、陳登科 2018[18]、朱恩偉等2019[19]），且有關(guān)縣域?qū)用娴慕鹑诜鲐殧?shù)據(jù)通常難以獲得，因此，本文運用相關(guān)金融扶貧政策的詞頻來表示金融扶貧政策的強度。具體構(gòu)建步驟如下：首先，手動搜集整理2012年至2019河北省有關(guān)金融扶貧的相關(guān)文件。其次，運用NVivo軟件進行詞頻分析結(jié)果如圖1，圖1形象地展示了經(jīng)過軟件智能分詞后的結(jié)果，字體越大表示該詞頻在文件中出現(xiàn)的頻率越高，即表明了政策文件的側(cè)重點。同時，手動加總歷年文件中與金融扶貧政策相關(guān)的詞頻占比之和作為核心解釋變量。與金融扶貧政策相關(guān)的詞匯具體包括：金融服務(wù)、扶貧脫貧、涉農(nóng)貸款、信貸資金、貼息貸款、融資、信貸、農(nóng)業(yè)貸款等。此外，本文基于詞頻而非單個漢字來作為有關(guān)金融扶貧政策的度量，能夠更加準確的保留原文本身的含義。

圖1 詞頻分布圖

3.控制變量。為了控制其他影響各縣貧困程度的因素，本文控制了如下變量。（1）地區(qū)生產(chǎn)總值的增長率（llgdp）。（2）經(jīng)濟密度（economic）：通過計算地區(qū)生產(chǎn)總值除以行政區(qū)域土地面積來作為代理變量。（3）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)（industry）：第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在地區(qū)生產(chǎn)總值的占比作為代理變量。相關(guān)數(shù)據(jù)源于歷年《河北經(jīng)濟年鑒》，部分數(shù)據(jù)經(jīng)過手動整理計算。各個變量定義見表2。

（二）模型設(shè)定

其中，cini,t表示第i個縣在第t年的貧困程度，用農(nóng)村居民人均可支配收入代理，該變量的值增加表示貧困的緩解。policyi,t為金融扶貧政策強度，用詞頻代理。contrali,t為控制變量，νi為地區(qū)固定效應(yīng)，wt為時間固定效應(yīng)，εi,t為隨機誤差項。我們重點關(guān)注的系數(shù)為β1，如果金融扶貧政策的實施有助于提高貧困縣的農(nóng)村居民人均可支配收入，那么系數(shù)β1應(yīng)該顯著大于0。

（三）實證結(jié)果分析

1.變量間相關(guān)性檢驗。運用軟件stata14.0進行控制變量間的相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟密度與地區(qū)生產(chǎn)總值的增長率，經(jīng)濟密度與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)之間均存在高度相關(guān)性。因此為了避免多重共線性問題在回歸中將變量經(jīng)濟密度舍去。

2.描述性統(tǒng)計。各個變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果見表4。被解釋變量農(nóng)村居民人均可支配收入平均值為0.66萬元，最小值為0.31萬元，最大值為1.24萬元，由此可見，在河北省45個貧困縣中，不同縣域的貧困程度也存在較大差異。GDP增長率均值為0.06，最小值為負數(shù)，最大值為0.91；二、三產(chǎn)業(yè)占比從0.53到0.95不等，說明不同縣域的經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也存在顯著差異。

3.實證回歸結(jié)果見表3。第（1）列報告了在控制相關(guān)變量之后金融扶貧政策對河北省45個貧困縣減貧效果的基本OLS回歸，從統(tǒng)計顯著性上看，policy的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下為正，說明金融扶貧政策實施后，河北省45個貧困縣的農(nóng)村居民人均可支配收入顯著提高；從經(jīng)濟顯著性上看，此回歸方程中的系數(shù)數(shù)值為13.15，說明金融扶貧政策強度每增加1%，農(nóng)村居民人均可支配收入增加13.15%。第（2）、（3）列中分別加入了policy與llgdp、policy與industry的交乘項，在回歸結(jié)果中，交乘項的系數(shù)為負，即對于經(jīng)濟增長和二、三產(chǎn)業(yè)占比較高反而減弱了金融扶貧政策的減貧效果，可能的原因是經(jīng)濟增長對貧困緩解具有時滯以及金融扶貧政策涉及到農(nóng)村居民層面的以涉農(nóng)貸款等為主，主要涉及第一產(chǎn)業(yè)；但核心解釋變量的系數(shù)依然在1%的顯著性水平下為正，顯示了金融扶貧政策效果的穩(wěn)健性。

表3 實證回歸結(jié)果

五、結(jié)論與啟示

基于本文的政策梳理與實證分析，提出如下結(jié)論與政策性推論：

（一）本文通過對河北省金融扶貧政策的梳理，描繪出河北省金融扶貧的發(fā)展歷程

并首次運用政府公開文件中有關(guān)金融扶貧政策的詞頻占比作為衡量金融扶貧政策強度的指標，避免了微觀數(shù)據(jù)的缺失對實證研究的影響，通過對河北省45個貧困縣2012-2017年面板數(shù)據(jù)的回歸，驗證了河北省金融扶貧政策的有效性。

（二）政府的權(quán)威政策文件能夠為下屬部門及金融機構(gòu)提供正確的扶貧方向，可以起到相當(dāng)程度的監(jiān)督引導(dǎo)作用，對于緩解貧困效果顯著

根據(jù)福利經(jīng)濟學(xué)的理論，市場這只“看不見的手”并不能完全實現(xiàn)資源的有效配置，需要政府通過制定相關(guān)政策引導(dǎo)市場發(fā)揮作用[20]。因此，政府部門應(yīng)當(dāng)及時主動地披露新一年的金融扶貧政策的相關(guān)文件，綜合運用多種經(jīng)濟手段引導(dǎo)社會資金流向扶貧領(lǐng)域，發(fā)揮政策的激勵導(dǎo)向作用，增強社會各類金融機構(gòu)的投資信心。

（三）中國是世界上第一人口大國，其中農(nóng)業(yè)人口占比偏高

目前河北省貧困地區(qū)的貧困人口所從事的工作仍以第一產(chǎn)業(yè)為主，因此政府應(yīng)該加大對第一產(chǎn)業(yè)諸如涉農(nóng)貸款等金融政策的重視，定向降準等政策應(yīng)加大向主要扶貧機構(gòu)和“三農(nóng)”的傾斜力度。在加快工業(yè)化進程、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級的同時，選擇恰當(dāng)?shù)恼呤侄我龑?dǎo)資金向農(nóng)業(yè)部門傾斜，增加農(nóng)村貧困人口的收入 ,緩解農(nóng)村貧困問題，這對于社會經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展也具有十分重大的意義。

黨的十八大以來，河北省的扶貧工作不斷推進、穩(wěn)步前行，金融在扶貧中的重要性也得到了共識。距離實現(xiàn)2020年我國現(xiàn)行標準下農(nóng)村貧困人口實現(xiàn)脫貧，貧困縣全部摘帽的目標還有不到一年時間，扶貧工作進入攻堅階段，要不斷推進金融精準扶貧向縱深處發(fā)展，更好地發(fā)揮金融在扶貧工作中的作用。