國有企業(yè)融資管理問題研究

王軍花

摘要 當前，隨著我國經濟的結構性轉型，國有企業(yè)承擔著推動當?shù)亟洕l(fā)展的重要作用，同時面臨著穩(wěn)增長、擴就業(yè)和保經濟等多重壓力，為保證國有企業(yè)的正常發(fā)展，融資是國有企業(yè)調整戰(zhàn)略、促進企業(yè)快速發(fā)展的重要途徑。但是，當前國有企業(yè)存在融資結構不合理、融資模式單一、融資制度松散和融資人才體系薄弱等問題，因此探討國有企業(yè)融資管理問題具有重要的現(xiàn)實意義。本文在分析國有企業(yè)融資管理的重要性基礎上，從財務核算與融資規(guī)模、財務獨立與自主決策、融資結果與融資決策、融資規(guī)劃與融資監(jiān)督四個方面分析國有企業(yè)融資管理現(xiàn)狀和存在的問題，并針對性地提出完善國有企業(yè)融資管理的對策建議。

關鍵詞 國有企業(yè);融資管理;財務管理

一、引言

近年來，隨著我國經濟的結構性轉型，國有企業(yè)承擔著推動當?shù)亟洕l(fā)展的重要作用，同時面臨著穩(wěn)增長、擴就業(yè)和保經濟等多重壓力，為保證國有企業(yè)正常發(fā)展需求，融資是國有企業(yè)調整戰(zhàn)略、促進企業(yè)快速發(fā)展的重要途徑，是國有企業(yè)快速成長的重要舉措。國有企業(yè)通常融資需求金額巨大，面對日益復雜的融資環(huán)境，因此亟須健全融資決策體系，更新先進的融資理念，建立完善的融資管理體系，有效管理融資，融資效果好壞直接影響國有企業(yè)發(fā)展步伐，甚至影響到企業(yè)的生存。因此，國有企業(yè)融資管理問題具有重要的現(xiàn)實意義。

二、國有企業(yè)融資管理現(xiàn)狀和存在的問題

（一）國有企業(yè)逐步向現(xiàn)代企業(yè)制度改革，并取得階段性成果

從總體情況來看，國有企業(yè)仍沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)融資所具有風險意識和市場意識。國有企業(yè)往往是國民經濟的支柱產業(yè)，關系到城市民生，國有企業(yè)良性的經濟指標甚至決定某個城市或某省GDP。隨著國有企業(yè)高速發(fā)展，資金需求巨大，融資是相對有效的手段之一，縱觀國內國有企業(yè)，很多國有企業(yè)融資管理存在一些問題。比如，在戰(zhàn)略規(guī)劃上科學化和體系化意識考慮欠缺，忽略項目方案的戰(zhàn)略發(fā)展可行性;在融資渠道上，國有企業(yè)習慣于銀行貸款，國有企業(yè)中70%以上的資產是來自銀行貸款，渠道相對狹窄;市場融資選擇上缺乏主動性，很少采取積極主動措施來擺脫資金缺口，融資主動性不夠;在確定融資規(guī)模和風險等因素時，綜合分析與評價流程簡單，缺乏成本控制，甚至不考慮綜合融資成本，某些企業(yè)對自身情況分析與判斷錯誤，造成國有企業(yè)成本非常高，偶爾還會引起債務危機。融資決策體系不科學，融資市場體系不完善，制約著國有企業(yè)的“綠色健康”發(fā)展，主要問題具體表現(xiàn)為融資過程中財務核算能力弱，融資規(guī)模難把控。

對于國有企業(yè)而言，財務信息化系統(tǒng)可能才初步建立，財務管理制度不健全。財務管理系統(tǒng)是一個非常嚴謹?shù)墓芾硐到y(tǒng)，但企業(yè)領導組織可能不具備充分的認識，特別是對于財務管理的科學性和合理性難以落實到位，過分忽視會計核算;對本企業(yè)的資金使用情況不了解，可能存在閑置或者浪費現(xiàn)象，資金的利用率不高;有些企業(yè)在對自身的資金效益歸納分析不夠，不清楚企業(yè)自身的優(yōu)勢;難以了解當前企業(yè)在市場中的地位和發(fā)展前景，造成在企業(yè)融資規(guī)模上不清晰，無法給企業(yè)提供精準決策建議。有些企業(yè)在信用和經營風險評估上，在企業(yè)生產經營過程中，需要對供、產、銷等環(huán)節(jié)資金使用情況進行詳細準確的計算和衡量，其影響因素眾多，如經營環(huán)境的變化、商品的損失和意外事故、金融市場匯率的波動等，要合理規(guī)避資金風險，制定防范策略，也為融資規(guī)模提供必要的保證。

（二）財務缺乏獨立意識，融資決策自主意識弱

對于國有企業(yè)而言，融資需要眾多部門的密切配合，但財務應具有相對獨立的自主意識，在融資過程中需提供精準的融合決策參考。企業(yè)無論是采取扁平式、智慧型還是金字塔形管理結構，一般都包含財務部、市場部、人事部和培訓部等。財務管理部門通過對企業(yè)經濟預測、會計核算和利潤分析等手段，把握企業(yè)環(huán)境、制定企業(yè)戰(zhàn)略、控制企業(yè)規(guī)模、聚焦企業(yè)業(yè)務、提升企業(yè)技術水平、夯實企業(yè)技術實力，從而分析融資成本，預測融資效益，評估融資風險，從融資時機、融資規(guī)模、股權分配、融資方式、融資周期等方面自主決策，制定詳細的融資方案，少受企業(yè)其他部門的干擾，為企業(yè)發(fā)展提供客觀公正的融資決策建議。

（三）太重視融資結果，缺乏系統(tǒng)融資策略

財務管理既要實現(xiàn)股東財富的最大化，又要實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。所以對于國有企業(yè)而言，融到資并不是唯一目標，也不是最終目標。但在實際的融資過程中，有些企業(yè)為了實現(xiàn)融資，甚至不擇手段，不惜犧牲一切。實際上國有企業(yè)需要圍繞企業(yè)總體目標，需在其他各部門的密切配合下，預測融資規(guī)模實現(xiàn)融資精準申請。有些企業(yè)夸大其詞擴大融資規(guī)模，制定發(fā)展戰(zhàn)略以促進融資審核;有些企業(yè)為了快速通過融資審核而提出企業(yè)無法實現(xiàn)的目標。要分析利潤與評估風險確保通過融資，不能讓出資方認為企業(yè)為了利潤夸大其詞，需要頒布融資方案及使用細則來確保融資效益，實現(xiàn)從申請到放款使用的全過程精確管理。

（四）融資后資金使用規(guī)劃欠缺，資金使用風險高，監(jiān)督難

國有企業(yè)管理上具有信息不對稱的特點，企業(yè)管理層肯定比外部投資者了解更多的企業(yè)經營相關信息。有些企業(yè)在融資后，會產生錯誤的市價價值定位，盲目使用資金，使用監(jiān)管難度大，僅靠企業(yè)自身自覺，難以形成良好的監(jiān)督機制，缺乏明確的監(jiān)督責任主體。實際上企業(yè)需要從營業(yè)收入增長率、資產增長率、利潤增長率等核心指標精準判斷企業(yè)發(fā)展能力。在資金使用上，必須確保投資方的核心利益，有些企業(yè)在融資之后，發(fā)展能力出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，特別是在市場波動、國際國內市場環(huán)境變化的因素影響下，對資金使用、利潤評估等方面要有強有力的監(jiān)督，確保企業(yè)進入快速發(fā)展期。

三、完善國有企業(yè)融資管理的對策建議

當前，隨著國有企業(yè)改革的持續(xù)深入，其融資管理水平日益提高，融資經驗也越來越豐富，國有企業(yè)發(fā)展與融資管理矛盾逐漸降低。為了降低融資風險，提高融資效率，提高國有企業(yè)市場競爭力，建議采取以下措施：

（一）提高財務部門獨立性，精確把控融資規(guī)模

財務部門憑借專業(yè)的知識、精準的分析、豐富的經驗為國有企業(yè)融資規(guī)劃提供支持，從財務的角度，確定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、運作管理，并進行相關的可行性研究。一方面要研究分析本企業(yè)的發(fā)展前景;另一方面需要評估融資項目，控制融資風險，對企業(yè)的重大融資方案給出建設性意見。在資金使用中，需及時發(fā)現(xiàn)財務報告舞弊問題，客觀公正地披露企業(yè)財務信息，評價企業(yè)重要的會計政策是否合理，確保各個利益相關者的共同權益。

（二）運用信息化和統(tǒng)計技術，合理形成融資決策

對于國有企業(yè)而言，資金是非常重要的，但不是越多越好。因此，融資方案可能與企業(yè)發(fā)展存在突出的矛盾?？蛇\用財務信息化系統(tǒng)，統(tǒng)計分析國有企業(yè)的總資產、總負債、營業(yè)收入、凈利潤和資產負載率等主要財務數(shù)據，確定國有企業(yè)的短期、中期及長期的資金需求，分析質押融資、銀行貸款和股權融資等不同方式下的融資成本，預測融資后的預期效果，合理避免國有企業(yè)融資規(guī)模和結構不合理的問題，結合自身財務狀況，為國有企業(yè)制定最優(yōu)融資方案，為企業(yè)發(fā)展提供強有力的資金的保障，從而實現(xiàn)企業(yè)的健康成長。

（三）全壽命優(yōu)化，確立最佳融資策略

無論國有企業(yè)處于起步期、成長期、穩(wěn)定期和分化期哪個生命周期階段，各自特點都不同。如起步期，資金流入少，流出多，企業(yè)的發(fā)展前景不明確，投資方難以看到企業(yè)發(fā)展?jié)摿?到了成長期，容易出現(xiàn)“資金饑渴癥”，會造成急劇擴張，資產負載率高;到了穩(wěn)定期，資金利用率和資產負載率都偏低，但利潤新增長點少，長期盈利能力弱;而分化期，要努力適應市場環(huán)境變化。因此，在各個不同階段的國有企業(yè)，應綜合考慮各個階段的特點，在全系統(tǒng)所有部門的密切配合和優(yōu)化分析基礎上，針對所遇到的財務問題，圍繞融資方式、融資周期、融資規(guī)模等方面選擇最佳的融資策略，為企業(yè)的快速騰飛提供原動力。

（四）資金管理高效，合理規(guī)避風險

資金管理是企業(yè)管理的核心，資金管理水平決定了企業(yè)競爭力。對于國有企業(yè)而言，需要集中融資資金，以產品為紐帶，對資金進行統(tǒng)一籌劃和管理，形成資金合力;避免資金閑置和短缺，節(jié)約成本，提高資金使用效率，增強企業(yè)盈利能力;更要健全監(jiān)管決策責任，避免盲目追求投資規(guī)模，追求局部利益最大化，但是忽視整體利益，使財務風險增大;也要及時掌握準確的財務信息，借助財務及倉儲信息化管理技術，運用企業(yè)各部門統(tǒng)一的信息平臺，防止失效或失真的財務信息掩蓋資金實際使用狀況，導致企業(yè)決策失誤，加劇企業(yè)內部資金的無序運轉，為監(jiān)測財務風險和危機預警提供重要保證。

（五）健全融資內控制度，強化融資監(jiān)督追究

國有企業(yè)無論是通過內源性還是外源性融資，都需要健全融資監(jiān)督制度，在監(jiān)管主體上，需要投資方和企業(yè)的多方參與，甚至多部門融合;在監(jiān)督依據上，既要考慮硬法依據又要融合軟法依據。充分發(fā)揮硬、軟法的在行業(yè)內、政府等不同單位優(yōu)勢，發(fā)揮協(xié)同制約的功能;在監(jiān)管過程中，需要實行事前、事中和事后的全過程監(jiān)管，應做到事前備案監(jiān)督、事中及時調整、事后總體提高的良性軌道;在監(jiān)管責任劃分上，投資方和企業(yè)自身需要共同承擔，清晰界定投資方的責任和權利邊界，對出現(xiàn)的風險要共同評估與分擔，為融資提供保障。

四、結語

融資過程中的財務管理是一項相當復雜的系統(tǒng)工程。在國有企業(yè)成長過程中，面臨各種突出矛盾，良好的財務管理提高融資效率。在融資“申請—審核—通過—使用”等過程中，提供有助于融資雙方利益的分析，加速國有企業(yè)的融資進程;在融資成功后，構建良好的合作關系，增加自身盈利能力，提高財務數(shù)據管理水平，提升投資方對企業(yè)信用的信任，尊重融資雙方利益驅動點，加強資金統(tǒng)籌管理水平，提升融資效率。

（作者單位為寶雞高新技術產業(yè)開發(fā)總公司）

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