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    西安市金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的實(shí)證研究

    2020-08-10 09:16:31孫川岳永志
    中國(guó)商論 2020年15期

    孫川 岳永志

    摘 要:產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的反映效果與金融發(fā)展長(zhǎng)期以來(lái)息息相關(guān)。本文主要運(yùn)用序列平穩(wěn)性、協(xié)整檢驗(yàn)及誤差修正模型對(duì)西安市金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果顯示,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率、升級(jí)率與金融相關(guān)比率、外商直接投資貢獻(xiàn)率、固定資產(chǎn)投資貢獻(xiàn)率、保險(xiǎn)深化程度都存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。并且運(yùn)用西安市1998—2018年的相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)建VEC模型,得出西安市金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系,二者互為因果。最后提出了打造多元化金融服務(wù)市場(chǎng)、加快金融體制改革和發(fā)揮政策性金融導(dǎo)向作用的建議。

    關(guān)鍵詞:金融發(fā)展? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)? 升級(jí)與優(yōu)化? 協(xié)整檢驗(yàn)? 誤差修正模型

    中圖分類(lèi)號(hào):F124 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2020)08(a)--03

    1 西安市金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

    1.1 發(fā)展現(xiàn)狀

    (1)西安市較長(zhǎng)期以來(lái),在銀行業(yè)務(wù)方面的業(yè)績(jī)都比較穩(wěn)定,市場(chǎng)機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化革新,證券業(yè)發(fā)展也穩(wěn)步向前擁有良好的發(fā)展態(tài)勢(shì),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正促使證券公司積極尋求創(chuàng)新發(fā)展。

    (2)保險(xiǎn)業(yè)相比較于銀行業(yè)與證券行業(yè)的經(jīng)濟(jì)總量是有基礎(chǔ)性劣勢(shì)的,但從西安市區(qū)域來(lái)看,強(qiáng)烈的體現(xiàn)出保險(xiǎn)行業(yè)的實(shí)力正在不斷增強(qiáng)。

    (3)社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)較快,經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。區(qū)域金融中心建設(shè)效果顯著,金融產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)初顯。

    1.2 存在問(wèn)題

    (1)金融業(yè)務(wù)規(guī)模略小。經(jīng)濟(jì)、金融總量都較低,相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展缺乏基礎(chǔ)儲(chǔ)備,發(fā)展勁頭不能與武漢、成都等中西部城市相比略顯不足。

    (2)融資結(jié)構(gòu)相對(duì)單一。西安與其他發(fā)達(dá)地區(qū)的投資機(jī)制相比,融資結(jié)構(gòu)仍相對(duì)簡(jiǎn)單,目前西安市仍以銀行信貸作為主要的資源配置方式,明顯削弱了金融資源對(duì)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果,反映了西安金融發(fā)展相對(duì)滯后的現(xiàn)象。

    2 數(shù)據(jù)來(lái)源及指標(biāo)的選取

    2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

    本文實(shí)證數(shù)據(jù)來(lái)自于西安市統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)所發(fā)布的1998—2018年統(tǒng)計(jì)年鑒(大部分?jǐn)?shù)據(jù)),以及2019年出版的《中國(guó)金融年鑒2019》。

    2.2 指標(biāo)的選取

    在實(shí)證分析金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中,可以用來(lái)分別衡量金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)相對(duì)還是有選擇空間的,但考慮到西安市金融發(fā)展的特征與產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局情況以及官方公布數(shù)據(jù)的可獲得性,本文主要選擇了以下指標(biāo):

    2.2.1 金融發(fā)展衡量指標(biāo)

    FIR=金融機(jī)構(gòu)貸款余額金融機(jī)構(gòu)存款余額/西安市名義GDP

    FDI=西安市外商直接投資/西安市名義GDP

    IP=西安市保費(fèi)收入/西安市名義GDP

    FAI=全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額/名義GDP

    IP=西安市保費(fèi)收入/西安市名義GDP

    2.2.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)衡量指標(biāo)

    根據(jù)配第—克拉克定理,本文選用以下指標(biāo)衡量西安市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí):

    ISU=西安市第三產(chǎn)業(yè)的增加值/西安市第二產(chǎn)業(yè)的增加值

    ISR=(西安市第二產(chǎn)業(yè)增加值+西安市第三產(chǎn)業(yè)增加值)/該年名義GDP

    3 模型檢驗(yàn)與建立

    3.1 單位根檢驗(yàn)

    單位根檢驗(yàn)顯示,ISU、FIR、FAI、FDI、IP都存在單位根,是不平穩(wěn)的;當(dāng)進(jìn)行一階差分后,在10%的顯著水平下都不存在單位根 ,即皆為一階單整序列,五個(gè)變量滿(mǎn)足進(jìn)一步協(xié)整分析的條件采用協(xié)整方法進(jìn)行檢驗(yàn),如表1所示。

    3.2 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

    協(xié)整檢驗(yàn)表明,依據(jù)SC和AIC信息準(zhǔn)則可確定VEC模型最優(yōu)滯后期為2。由標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)表,可建立1998—2018年解釋變量x1、 x2、x3、x4與y和y1之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。

    3.3 誤差修正模型

    由協(xié)整檢驗(yàn),可估計(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率與協(xié)整方程的殘差序列et,令誤差修正項(xiàng) ECMt=et,則可建立誤差修正模型(1)。

    VEC模型ECM_(t-1)的系數(shù)反映了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度,從系數(shù)估計(jì)值(-0.686743)來(lái)看,當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí),將以(-0.686743)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

    基于上述模型的結(jié)果, FIR、IP對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響呈負(fù)向關(guān)系,當(dāng)解釋變量變化1%時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)率為變化0.1745和0.0832個(gè)單位;FAI、FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響呈正向關(guān)系,當(dāng)解釋變量變化1%時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)率為變化0.1054和0.4781個(gè)單位;總之,西安市金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)互動(dòng)效應(yīng)明顯,二者存在著明顯的相互制約關(guān)系,隨著時(shí)間的增長(zhǎng)二者的相互抵消作用持續(xù)長(zhǎng)期。

    由協(xié)整檢驗(yàn),可估計(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率與協(xié)整方程的殘差序列et,令誤差修正項(xiàng) ECMt=et,則可建立誤差修正模型(2)。

    VEC模型ECM_(t-1)的系數(shù)反映了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度,從系數(shù)估計(jì)值(-0.0983)來(lái)看,當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí),將以(-0.0983)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

    基于上述模型的結(jié)果, FIR、FDI、IP、FAI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響呈負(fù)向關(guān)系,當(dāng)解釋變量變化1%時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)率為變化4.6843、1.4838、8.9426、10.4651個(gè)單位;而固定資產(chǎn)投資貢獻(xiàn)率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)率影響不是很顯著。總之,西安市金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)互動(dòng)效應(yīng)明顯,二者存在著明顯的相互制約關(guān)系,隨著時(shí)間的增長(zhǎng)二者的相互抵消作用持續(xù)長(zhǎng)期。

    4 結(jié)論及政策建議

    4.1 實(shí)證分析結(jié)論

    據(jù)1998—2018年各變量數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)觀察到,金融發(fā)展速度明顯快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,F(xiàn)IR上升顯著,ISR常大幅波動(dòng),ISU增速較慢。還能看出,金融發(fā)展對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與優(yōu)化具有顯著的促進(jìn)作用,ISU、ISR分別與FIR、FAI、FDI和IP之間都存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。這說(shuō)明豐富的金融活動(dòng)是可以有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的。

    4.2 建議措施

    第一,結(jié)合當(dāng)下西安市金融發(fā)展現(xiàn)狀,必須大力度金融改革,做到金融全面化,產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新化,監(jiān)管力度革新化,從而打造安全穩(wěn)定的新一線金融環(huán)境。

    第二,鼓勵(lì)保險(xiǎn)行業(yè)從業(yè)人員齊心協(xié)力共同挖掘西安市保險(xiǎn)市場(chǎng)的潛力,努力提高大眾保險(xiǎn)意識(shí),大力度開(kāi)發(fā)當(dāng)下市場(chǎng)需求的險(xiǎn)種,解決西安市險(xiǎn)種少,保險(xiǎn)業(yè)務(wù)覆蓋率低的現(xiàn)狀。

    第三,加強(qiáng)融資能力,提高直接融資比例。調(diào)查西安市的融資環(huán)境可知:融資渠道的創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)對(duì)西安市的金融發(fā)展是非常緊迫的,相關(guān)金融部門(mén)需要把重點(diǎn)投資對(duì)象逐漸轉(zhuǎn)化為第三產(chǎn)業(yè),不能長(zhǎng)期選擇第二產(chǎn)業(yè)作為投資重點(diǎn),這樣有利于金融發(fā)展和市場(chǎng)資源的合理配置。

    參考文獻(xiàn)

    劉盾,方華.安徽省金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整[J].農(nóng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管理,2019.

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