籌備上市企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)管理探究

潘秀蕓

摘要：近年來，我國證券市場(chǎng)迅速發(fā)展，在人們的經(jīng)濟(jì)生活中占據(jù)了越發(fā)重要的位置，越來越多的企業(yè)開始籌備上市。但是從實(shí)際情況分析，很多企業(yè)由于缺乏對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效管理，導(dǎo)致部分財(cái)務(wù)指標(biāo)未能滿足上市需求，從而在一定程度上延遲了企業(yè)上市的時(shí)間，制約了企業(yè)的快速發(fā)展。本文結(jié)合籌備上市企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)管理的意義，對(duì)其管理策略進(jìn)行了研究和探討。

關(guān)鍵詞：籌備上市企業(yè) ?財(cái)務(wù)指標(biāo) 管理策略

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展背景下，很多優(yōu)秀的企業(yè)相繼成功上市，籌集了自身發(fā)展所需資金，也引發(fā)了更多企業(yè)的效仿，上市開始成為企業(yè)追求的目標(biāo)之一。而在現(xiàn)實(shí)工作中，相當(dāng)一部分企業(yè)的上市過程都遭遇了重重阻礙，分析原因，主要是由于這些企業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)范程度未能達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，從而未能通過核準(zhǔn)。對(duì)此，企業(yè)在籌備上市的過程中，應(yīng)該切實(shí)做好財(cái)務(wù)指標(biāo)管理工作，為自身的上市申報(bào)以及上市后的合規(guī)運(yùn)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

一、籌備上市企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)管理的意義

財(cái)務(wù)指標(biāo)管理主要是籌備上市企業(yè)按照相應(yīng)的發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)自身財(cái)務(wù)指標(biāo)是否能夠滿足相關(guān)要求進(jìn)行衡量，在上市前，確保企業(yè)所有的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)都能夠圍繞上市要求實(shí)施，一些重要的投資項(xiàng)目和資金進(jìn)出以及會(huì)計(jì)政策、利潤分配政策等都需要能夠滿足上市條件，對(duì)于那些無法滿足要求或者缺乏合理性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，需要借助生產(chǎn)經(jīng)營管理方式的調(diào)整來進(jìn)行優(yōu)化組合，通過事前規(guī)劃和預(yù)算，對(duì)部分經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行限制性開展，確保對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以滿足上市要求。

對(duì)于籌備上市企業(yè)而言，財(cái)務(wù)指標(biāo)管理非常重要，其意義主要體現(xiàn)在如下方面：一是能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行規(guī)范，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理水平的提高。如果單純從財(cái)務(wù)指標(biāo)管理的角度分析，企業(yè)股票可以將IPO（企業(yè)首次向公眾發(fā)售股票）要求作為財(cái)務(wù)管理的標(biāo)準(zhǔn)，提升財(cái)務(wù)管理的有效性，而IPO在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面的要求具備一套較為系統(tǒng)化的管理指標(biāo)，通常包括償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析等指標(biāo)，在實(shí)際上市審核過程中對(duì)擬上市企業(yè)的財(cái)務(wù)管理及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求還要更高、更寬泛?；I備上市企業(yè)通過財(cái)務(wù)指標(biāo)管理，能夠切實(shí)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平;二是能夠加快企業(yè)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程。資本經(jīng)濟(jì)時(shí)代，資本在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用，依照IPO要求對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行有目的、有準(zhǔn)備地管理，能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化，對(duì)企業(yè)的治理行為進(jìn)行規(guī)范，使得其能夠盡快滿足上市條件，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化;三是能夠營造出良好的成長環(huán)境。大股東能夠憑借自身對(duì)企業(yè)的控制和關(guān)聯(lián)關(guān)系，從多個(gè)方面對(duì)企業(yè)的管理行為產(chǎn)生影響，甚至可能存在私自占用企業(yè)資源的現(xiàn)象。IPO要求企業(yè)應(yīng)該在機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、人員和財(cái)務(wù)等方面，與大股東關(guān)聯(lián)方保持獨(dú)立，能夠限制其對(duì)于企業(yè)利益的侵害，而這些都能夠從企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中體現(xiàn)出來，借助有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)管理，能夠?qū)Υ蠊蓶|和關(guān)聯(lián)方的行為進(jìn)行規(guī)范，為企業(yè)營造出良好的成長環(huán)境。

二、籌備上市企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)管理策略

（一）明確基本思路

籌備上市企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)管理的過程中，應(yīng)該明確上市目標(biāo)，做好提前規(guī)劃，深入了解新股上市對(duì)股票發(fā)行人的財(cái)務(wù)要求，依照標(biāo)準(zhǔn)和要求對(duì)自身的生產(chǎn)運(yùn)作、投資融資、利潤分配等行為進(jìn)行規(guī)范，對(duì)于企業(yè)內(nèi)部有利于滿足上市要求的行為，應(yīng)該做好激勵(lì)，不利于上市的行為則應(yīng)該盡可能避免，嚴(yán)格依照上市所要達(dá)到的各種條件，在企業(yè)內(nèi)部形成全面合規(guī)的環(huán)境。在經(jīng)過規(guī)范有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)管理后，籌備上市企業(yè)能夠達(dá)到主體資格合格、負(fù)債比例恰當(dāng)、盈利能力可靠、融資投向正規(guī)等標(biāo)準(zhǔn)，滿足上市要求。

（二）增大上市融資

通過增加資產(chǎn)負(fù)債比重的方式，能夠?qū)ζ髽I(yè)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)一步充實(shí)上市融資。具體來講，一是應(yīng)該在進(jìn)行上市申報(bào)前，做好部分留存利益的分配，通過減少企業(yè)資金的方式，對(duì)現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善，而現(xiàn)金減少后，企業(yè)資金需求增大，上市融資的理由也會(huì)變得更加充分。利潤分配后凈資產(chǎn)減少，在總利潤額固定的情況下，凈資產(chǎn)收益率會(huì)得到很大的提高，更能夠滿足上市審核標(biāo)準(zhǔn);二是可以通過銀行貸款融資的方式，將增加的資金用于生產(chǎn)投入，適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率。銀行貸款融資不僅成本較低，而且銀行會(huì)對(duì)企業(yè)資金使用提供監(jiān)管幫助，從而有效避免損失，銀行貸款在企業(yè)投資中的占比越大，企業(yè)整體的資金成本越低，利潤也相對(duì)越高。

（三）提高盈利能力

一是應(yīng)該對(duì)上市當(dāng)年的凈利潤進(jìn)行測(cè)算，要求企業(yè)能夠結(jié)合自身的凈資產(chǎn)和利潤，借助專業(yè)軟件，準(zhǔn)確測(cè)算上市當(dāng)年的凈利潤;二是應(yīng)該對(duì)股票發(fā)行的規(guī)模進(jìn)行估算。上市公司在面向公眾發(fā)行股票的過程中，存在各種各樣的影響因素，如股東意愿、企業(yè)資金需求量、市場(chǎng)承受能力等;三是應(yīng)該對(duì)股票發(fā)行的價(jià)格進(jìn)行估算。在對(duì)股票發(fā)行價(jià)格進(jìn)行確定時(shí)，一般是利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，向公眾確定價(jià)格，也可以對(duì)機(jī)構(gòu)投資者等大額投資對(duì)象進(jìn)行詢價(jià)配售，而依照詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)區(qū)間進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，是當(dāng)前企業(yè)確定股票發(fā)行價(jià)格的主要方式，在這個(gè)過程中，也需要將企業(yè)成長性、行業(yè)地位等充分考慮在內(nèi)，與發(fā)行公司協(xié)商后，達(dá)成一致意見;四是應(yīng)該選擇有效方法。企業(yè)想要做好盈余管理，提高自身的盈利能力，應(yīng)該選擇合理有效的方法，例如對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，增加高附加值產(chǎn)品的占比，提高產(chǎn)品的單位價(jià)值，這樣能夠在銷量基本固定的情況下，提高產(chǎn)品收入，增加盈利能力。

（四）增強(qiáng)營運(yùn)能力

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)會(huì)受到應(yīng)收賬款規(guī)模、應(yīng)收賬款回收率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，如果缺乏對(duì)于應(yīng)收賬款的有效管理，企業(yè)原本擁有的機(jī)會(huì)成本會(huì)被占據(jù)，短期償債能力也會(huì)受到很大影響，引發(fā)相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)該采取有效措施來加強(qiáng)對(duì)于貨款的回收管理，進(jìn)一步提高自身的資金周轉(zhuǎn)能力：一是應(yīng)該及時(shí)更新觀念認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)應(yīng)收賬款管理意識(shí)?；I備上市企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到應(yīng)收賬款管理對(duì)于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和生存發(fā)展的重要性，要求管理層提高自身的專業(yè)素養(yǎng)，積極引入先進(jìn)的管理方式，高度重視企業(yè)財(cái)產(chǎn)和資金監(jiān)管，將降低應(yīng)收賬款數(shù)額、提高應(yīng)收賬款管理水平作為長期性的工作，消除片面的觀念認(rèn)識(shí)。企業(yè)財(cái)務(wù)部門每月應(yīng)該及時(shí)向銷售部門提供應(yīng)收賬款收款進(jìn)度、逾期未收款項(xiàng)等信息，以便于銷售部門可以據(jù)此與交易方進(jìn)行協(xié)商，對(duì)由于特殊原因無法及時(shí)支付款項(xiàng)的交易方，需要協(xié)商出可行方法來保證資金的順利回籠;二是應(yīng)該完善內(nèi)控制度。應(yīng)收賬款管理屬于綜合性管理活動(dòng)，與財(cái)務(wù)管理、經(jīng)營管理層存在密切關(guān)聯(lián)，從籌備上市企業(yè)的角度，應(yīng)該就應(yīng)收賬款的責(zé)任人進(jìn)行明確，將應(yīng)收賬款的回收情況與業(yè)務(wù)部門績效考核聯(lián)系在一起，以此來激發(fā)部門對(duì)于應(yīng)收賬款管理的積極性，確保賬款的及時(shí)回收，從而減少資金占用，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理指標(biāo)。

三、結(jié)語

總而言之，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展或多或少都會(huì)依賴外部融資，伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大以及投資類型的增加，企業(yè)本身的資金無法滿足經(jīng)營需求，需要從外部進(jìn)行融資，通過上市的方式來面向公眾發(fā)行股票，是企業(yè)發(fā)展的的長期性戰(zhàn)略，在操作得當(dāng)?shù)那闆r下，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來大規(guī)模的資金，同時(shí)也可以提高企業(yè)的知名度及社會(huì)參與度。企業(yè)在籌備上市的過程中，應(yīng)該切實(shí)做好財(cái)務(wù)指標(biāo)管理工作，提升財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性，以更好的滿足上市需求，從而實(shí)現(xiàn)盡快上市。

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作者單位：杭州國泰環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?/p>