中國海外并購障礙和對策研究

【摘 要】 中國從改革開放以來，經(jīng)濟在迅猛發(fā)展。隨著經(jīng)濟全球化以及貿(mào)易自由化的趨勢，中國企業(yè)在近幾年開始逐漸的走出國門，對海外企業(yè)進行并購，拓展海外市場。根據(jù)德勤發(fā)布的報告顯示，2019之前的過去五年間中國企業(yè)并購業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增長，大多受訪企業(yè)都對未來并購趨勢持樂觀態(tài)度。但增長速度可能會變慢。隨著國家推出的去庫存，去產(chǎn)能的目標，我國并購重組模式會是不錯的選擇。并購是一種增強企業(yè)海外競爭力，提高技術(shù)的重要方式，隨著日漸增長的浪潮，2020預(yù)計會再創(chuàng)新高。但在隨著并購活動的增加，海外并購過程中遇到的阻礙也在逐漸多樣化，對海外并購過程中阻礙的研究以及如何應(yīng)對成為中國學(xué)者應(yīng)當重視的話題。

【關(guān)鍵詞】 海外并購 障礙 對策

（一）跨國并購簡述

跨國并購是各國公司比較常用的一種資本擴張方法。跨國公司的跨國并購經(jīng)常觸及兩個或者多個（三個及以上）國度的企業(yè)，兩個或者多個（三個及以上）國家的市場以及多個政府共同控制的法律法規(guī)。

并購的兩個及以上國家行業(yè)上關(guān)系，跨國并購有橫向跨國并購、縱向跨國并購和混合跨國并購三種。

除了擴展海外市場，進行規(guī)模經(jīng)濟外，能夠進行資源整合，完善產(chǎn)品市場多樣化，以及搶占市場逐步實現(xiàn)壟斷方面也是企業(yè)選擇跨國并購的原因。

（二）國內(nèi)關(guān)于企業(yè)并購障礙

1.并購前企業(yè)自我了解問題：企業(yè)不根據(jù)自身經(jīng)營情況，一味地為了擴大自身經(jīng)營規(guī)模，不考慮市場經(jīng)營情況，人才資源情況，而進行盲目并購，這樣不僅會造成人才流失，還會造成公司由于業(yè)務(wù)不成熟而損失慘重。

2.國情及政策制定實施問題：由于國情復(fù)雜，海外并購法規(guī)等尚未完善，所以這部分經(jīng)常交由具有更多財力物力以及經(jīng)驗的中介公司來進行完成。但由于我國并購浪潮剛剛起步，中介公司發(fā)展尚未完善，這部分仍需提高。

國家政策上雖然已經(jīng)下發(fā)了簡放政權(quán)的政策，但實施力度還是不夠，政府對于市場的把控依舊太深，市場靈活度不夠。所以企業(yè)依舊是依賴上級部門或是政府來解決問題而不是中介部門。

3.信息不對稱問題：并購過程中由于信息不對稱，匯率問題以及并購后的整合問題都會帶來并購上的財務(wù)風(fēng)險。信息不對稱會導(dǎo)致各個企業(yè)展示的信息都會偏向于對自己有利的那一面，使信息具有蒙蔽性。在并購后的整合中，由于兩個企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)等存在差異，整合的不完全不徹底將會給企業(yè)帶來無法磨滅的影響。

4.并購后的磨合問題：中國企業(yè)進行海外并購時，由于公司背景文化，人員培養(yǎng)方式以及東西文化交流上可能存在一些障礙。這樣就需要公司投入更多人力物力來消除障礙。

（三）對策

1.由于海外并購的過程中存在著無數(shù)的未知性，故企業(yè)并購前做好充分的準備，對自身情況做好深度的了解，對公司未來發(fā)展情況做好預(yù)估，明白企業(yè)的發(fā)展遠景，以此為基礎(chǔ)來進行并購，不要為了盲目做大而盲目并購帶來損失。

2.市場方面對于國內(nèi)大型有權(quán)威有經(jīng)驗的中介公司的欠缺，并購過程一般選取國外的中介機構(gòu)，使得并購過程的風(fēng)險和財務(wù)成本增加，公正性很難保證。所以國內(nèi)市場上政府應(yīng)加強和激勵中介公司的發(fā)展，為發(fā)展海外并購奠定好基石。

3.并購后的整合階段是并購過程中較為重要的一個階段，上面說過，由于各方面差異整合過程中將會面臨很多風(fēng)險。所以政府應(yīng)當加強對于整合階段的重視，針對各行業(yè)各階段可能會出現(xiàn)的各種問題制定相應(yīng)的的解決方法，制定相關(guān)法律法規(guī)，對兩個企業(yè)之間的員工進行合理分配減少摩擦。

4.對于并購過程中的可能發(fā)生的信息不對稱問題，則可以通過靠譜的中介機構(gòu)來進行減少。而通過套期保值工具，保險等可以來進行防備匯率等風(fēng)險。

（四）結(jié)論與展望

如今，經(jīng)濟還在迅速的發(fā)展，并購也在如火如荼的進行著，并購的規(guī)模和金額也在不斷的擴大，這對并購過程中風(fēng)險的預(yù)防以及控制提出了嚴厲的要求。只有好好把控并購中的每一步，給每個風(fēng)險做好措施，才能夠更好的促進經(jīng)濟這個大環(huán)境的和平安全發(fā)展。

根據(jù)以上海外收購的分析，我國企業(yè)進行海外并購的未來還是充滿荊棘，包括財務(wù)，法律整合等方面對于風(fēng)險的應(yīng)對的準備依舊不夠。但在世界逐漸走向全球化的大環(huán)境下，以及互聯(lián)網(wǎng)，醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域的發(fā)展，我國企業(yè)進行海外并購的進程不會減慢。通過案例可以看出，企業(yè)并購是個十分復(fù)雜的過程，每個企業(yè)面臨的問題多種多樣，每個環(huán)節(jié)都應(yīng)該嚴格把控，在企業(yè)進行規(guī)模擴張，致力于開發(fā)新技術(shù)新成果的同時，政府部門也應(yīng)當制定相關(guān)的政策來鼓勵以及保護我國企業(yè)應(yīng)有的權(quán)利。我國在并購方面研究的還是不夠，需要更多的學(xué)者在這方面繼續(xù)努力。

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作者簡介：田家珍，1997，女，漢族，安徽，研究生，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，公司金融