基于DEA模型的中國(guó)水行業(yè)上市企業(yè)的效率和業(yè)務(wù)類型關(guān)系研究

楊卓璇 馬源培 李慧嘉

(1.華北電力大學(xué)(北京) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，北京 102206；2.北京郵電大學(xué) 理學(xué)院，北京 100876)

0 引言

水行業(yè)是國(guó)家的一項(xiàng)重要產(chǎn)業(yè)，與我國(guó)居民的日常生活息息相關(guān).水行業(yè)工作比較復(fù)雜，需負(fù)責(zé)水資源的開發(fā)利用、輸水運(yùn)水、污水處理等工作，及時(shí)維護(hù)各類制水設(shè)備和水資源運(yùn)輸管道完善國(guó)家的運(yùn)輸，還需配合其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的工作.現(xiàn)已經(jīng)形成了由原水、供水、節(jié)水、排水、污水處理為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈.但隨著我國(guó)自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)條件等發(fā)生的改變，水行業(yè)企業(yè)也在相應(yīng)地不斷擴(kuò)展和更改其業(yè)務(wù)類型.在此趨勢(shì)下，對(duì)水行業(yè)的相關(guān)企業(yè)的效率變化與企業(yè)業(yè)務(wù)類型及其變化關(guān)系評(píng)價(jià)的需要逐漸凸顯，而現(xiàn)有的研究中，國(guó)內(nèi)相關(guān)的研究其實(shí)較少，尤其是對(duì)水行業(yè)的企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià).陳君君等主要用主成分分析的方法，對(duì)深入研究分析了從1999 年到2007 年之間不同產(chǎn)權(quán)制度下的城市水務(wù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，最終結(jié)果表明，我國(guó)國(guó)有相關(guān)企業(yè)的績(jī)效水平明顯差于外資水務(wù)企業(yè)的[2].高大鵬借助DEA分析方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入分析，了解其投入與產(chǎn)值的關(guān)系 ，進(jìn)而得出相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的數(shù)值.從相關(guān)研究結(jié)果可以看出，在2005-2009年之間，整個(gè)水務(wù)行業(yè)的企業(yè)都比較低迷，產(chǎn)值較低，運(yùn)營(yíng)情況一般[3].陳明和周萌萌研究了水務(wù)行業(yè)2007-2011年的狀況，隨機(jī)選取了五家民營(yíng)企業(yè)為樣本，收集了企業(yè)五年間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，使用DEA方法進(jìn)行分析，計(jì)算該公司的產(chǎn)值; 在此基礎(chǔ)上又進(jìn)行了差異性分析，最終結(jié)果依舊顯示我國(guó)整個(gè)水務(wù)行業(yè)的發(fā)展不容樂觀[4].孫超平、徐本勇等人考慮到企業(yè)類型對(duì)實(shí)驗(yàn)結(jié)果的影響，他們分別選取了12個(gè)不同同性質(zhì)、不同地區(qū)、不同實(shí)力且具有代表性的樣本企業(yè)，對(duì)這些企業(yè)在2012年到2014年期間的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了分析，這一評(píng)價(jià)方法使用了DEA模型，最終他們認(rèn)為在自從2012年開始的三年時(shí)間，這12家企業(yè)的績(jī)效水平較低，在這一結(jié)論的基礎(chǔ)之上，他們提出了一些政策建議，認(rèn)為國(guó)有單位在管理方式、技術(shù)水平等方面應(yīng)多加注意，而民營(yíng)公司目前的客戶較少，需要盡快拓展市場(chǎng)，且二者之間應(yīng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)水務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展[5]等等.阮丹楓，韓麗紅整理出大量經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)全部來(lái)自于自從2012年開始的三年時(shí)間內(nèi)共13家水公用事業(yè)上市公司，他們站在技術(shù)和規(guī)模的角度上，分析技術(shù)和規(guī)模對(duì)企業(yè)產(chǎn)值的影響，其研究結(jié)果得出水共用上市公司企業(yè)總體效率低下的結(jié)論[6].他們也因此對(duì)水公用事業(yè)上市公司提出了諸多建議，如完善內(nèi)部管理控制體系、提高綜合經(jīng)營(yíng)管理能力、充分借助產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)將企業(yè)做大做強(qiáng)、抓住核心業(yè)務(wù)增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力等.

綜上，現(xiàn)有的研究大都是對(duì)于水行業(yè)中某一類企業(yè)進(jìn)行績(jī)效分析，且選取的時(shí)間周期較短，樣本數(shù)量較少，結(jié)果不全面，也沒有與企業(yè)的業(yè)務(wù)類型建立起相關(guān)的聯(lián)系.本文選取水行業(yè)包含的各種業(yè)務(wù)的代表企業(yè)進(jìn)行企業(yè)效率分析，選取了2001-2016年的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并且結(jié)合科技不斷發(fā)展的趨勢(shì)，利用DEA這一多投入多產(chǎn)出評(píng)價(jià)模型，著重分析企業(yè)效率與業(yè)務(wù)類型及其變化之間的關(guān)系.研究結(jié)果表明，水行業(yè)上市公司現(xiàn)存的業(yè)務(wù)類型中，水處理業(yè)務(wù)、供水業(yè)務(wù)的效率較高，以水力發(fā)電及相關(guān)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)效率較低，水再生技術(shù)尚未得到實(shí)現(xiàn)，但這是一個(gè)比較好的研究方向.其次，從樣本公司企業(yè)效率來(lái)看，企業(yè)業(yè)務(wù)多元化有助于提升企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力.最后，在短時(shí)間周期內(nèi)，企業(yè)業(yè)務(wù)類型的變化會(huì)使企業(yè)的效率發(fā)生波動(dòng)，綜合效率與純技術(shù)效率下降明顯.在相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間周期后，企業(yè)的效率會(huì)恢復(fù)至原有效率水平之上.

1 中國(guó)水行業(yè)上市企業(yè)業(yè)務(wù)類型發(fā)展變遷分析

1.1 水行業(yè)上市公司基本情況

以2016年為統(tǒng)計(jì)節(jié)點(diǎn)，目前，水行業(yè)上市公司共有23家，其中有11家公司在2001年及2001年之前已經(jīng)上市，公司成立發(fā)展的時(shí)間較長(zhǎng).從2005年到2009年這5年內(nèi)沒有企業(yè)上市，而在近三年即2014-2016年內(nèi)上市的公司有4家.

從下圖中可以看出，水行業(yè)現(xiàn)存的上市公司中，上市時(shí)間超過16年的企業(yè)數(shù)量最多，其余公司的上市時(shí)間集中在2003-2004年、2010-2011年、2014-2015年這幾個(gè)時(shí)間段.從企業(yè)上市的時(shí)間來(lái)看，水行業(yè)大部分企業(yè)整體發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，上市時(shí)間較為集中.

圖1 水行業(yè)上市公司上市時(shí)間比例圖

同時(shí)，從企業(yè)的上市地點(diǎn)來(lái)看，水行業(yè)具有一定的地域性，其上市公司大多集中在南方.而在北方地區(qū)的范圍內(nèi)，位于北京的上市公司數(shù)量最多，在其余北方地區(qū)，幾乎不存在水行業(yè)上市公司.在南方，水行業(yè)上市公司在江浙、川渝、以及兩廣這三個(gè)地區(qū)的分布最為集中.

在這23家企業(yè)中，有6家企業(yè)其上市時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒有涉及到水行業(yè)，在其企業(yè)發(fā)展的過程中，將其原有主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樗袠I(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)，屬于借殼上市.

1.2 水行業(yè)上市企業(yè)業(yè)務(wù)類型的劃分

水行業(yè)圍繞水資源開展了一系列生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，是一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈.分析上述部分公司年報(bào)中關(guān)于企業(yè)業(yè)務(wù)類型的部分和水行業(yè)的基本產(chǎn)業(yè)鏈，可以得出水行業(yè)上述公司業(yè)務(wù)類型圖(見圖2)，其中，國(guó)中水務(wù)、重慶水務(wù)等6家自來(lái)水公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是用水業(yè)務(wù)以及水處理業(yè)務(wù)，岷江水電、三峽水利等5家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是水力發(fā)電業(yè)務(wù).遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、中國(guó)天楹等5家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)僅為水處理業(yè)務(wù)，科融環(huán)境、碧水源等5家2010年以后才上市的企業(yè)其業(yè)務(wù)類型為水處理及再生業(yè)務(wù)類型，而創(chuàng)業(yè)環(huán)保、錢江水利和興蓉環(huán)境等企業(yè)業(yè)務(wù)廣泛，采取的是多元化發(fā)展戰(zhàn)略.

圖2 水行業(yè)各上市公司業(yè)務(wù)分類比例

1.3 水行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)類型變化及原因

通過對(duì)上述23家公司的2001-2016年每年主營(yíng)業(yè)務(wù)的分析，可以得到水行業(yè)上市公司的這16年的基本情況表(見表1)以及上述公司現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)類型各自所占的比例(見圖3).

圖3 2001-2016年水行業(yè)上市公司年平均效率值

表1 2001-2016水行業(yè)上市公司基本情況表

從企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)表中可以看出這23家公司中，除僅以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的幾家企業(yè)，其余公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)中都包含污水處理業(yè)務(wù)，說(shuō)明污水處理業(yè)務(wù)是目前水行業(yè)中最重要的業(yè)務(wù)類型.

這23家上市公司中，有43.48%的企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化，以單一的水處理或水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù).在現(xiàn)有的六種業(yè)務(wù)類型中，以水的生產(chǎn)、運(yùn)輸、處理這一業(yè)務(wù)類型為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量最多，占比26.09%.

從四種基本業(yè)務(wù)類型來(lái)看，這23家企業(yè)中，78.26%的企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)中都包含了污水處理業(yè)務(wù)，其次為供水業(yè)務(wù)，各有39.13%的企業(yè)包含了這兩種業(yè)務(wù)，而包含水力發(fā)電及水的再生這兩種主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)最少，僅有26.09%的企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)中包含了這兩種業(yè)務(wù)類型.

從表2中可以看出，這23家上市公司中有11家企業(yè)業(yè)務(wù)類型沒有發(fā)生過變更.沒有發(fā)生過業(yè)務(wù)類型變更的企業(yè)有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，公司上市時(shí)即以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的4家企業(yè)都沒有發(fā)生業(yè)務(wù)類型的變更，說(shuō)明這一類企業(yè)具有一定的特殊性.第二，除以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的幾家企業(yè)，其余業(yè)務(wù)類型未發(fā)生變動(dòng)的企業(yè)上市時(shí)間較短，說(shuō)明企業(yè)在上市初期，一般不會(huì)選擇進(jìn)行業(yè)務(wù)類型的變更，以使企業(yè)穩(wěn)定地發(fā)展.

表2 水行業(yè)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)的輸入輸出指標(biāo)

從發(fā)生轉(zhuǎn)型的企業(yè)轉(zhuǎn)型的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，企業(yè)轉(zhuǎn)型主要集中在2008-2010年以及2012-2015年這兩個(gè)時(shí)間段.同時(shí)，在2008-2010年間，很多企業(yè)擴(kuò)展了水處理業(yè)務(wù)，可能是因?yàn)槲覈?guó)在2008年對(duì)《中華人民共和國(guó)水污染防治法》進(jìn)行了補(bǔ)充，企業(yè)緊跟國(guó)家政策做出了調(diào)整.而在2012-2015年內(nèi)轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)類型或者上市的企業(yè)有一大部分都將業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展到水的再生以及新型水處理衍生業(yè)務(wù)等相關(guān)高科技的業(yè)務(wù)類型.這說(shuō)明隨著科技水平的不斷提高，水行業(yè)上市公司積極地采用新型技術(shù)，進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以保證企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展.

2 水行業(yè)上市企業(yè)效率評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)選擇

2.1 基于DEA的企業(yè)效率評(píng)價(jià)方法

DEA屬于非參數(shù)方法，其中兩個(gè)基礎(chǔ)模型，一個(gè)是CCR模型，另一個(gè)是BCC模型，該方法用于研究相同類型的多投入、多產(chǎn)出決策單(DMU)相對(duì)有效性[7].1984年時(shí)，Banker,Charnes、Cooper提出數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型(BCC模型)，且單位的規(guī)模收益不需恒定，該模型把總體技術(shù)效率分為兩項(xiàng):一是純粹技術(shù)效率(Pure Efficiency,PE)，二是規(guī)模技術(shù)效率(Scale Efficiency,SE).決策單位在消除組織規(guī)模的影響后達(dá)到的技術(shù)效率，方可作為純粹技術(shù)效率，規(guī)模技術(shù)效率可以用來(lái)檢測(cè)決策單位是否在最佳規(guī)模狀態(tài)下開展生產(chǎn)工作[8].DEA方法完美切合“多元最優(yōu)化準(zhǔn)則”，在計(jì)算資源配置效率的方法中，是較為合理、準(zhǔn)確的分析方法[9].然而，現(xiàn)階段我國(guó)關(guān)于國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)和成本結(jié)構(gòu)的研究十分稀少，因此不能采用隨機(jī)前沿分析方式.DEA方法中不需要設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)，該方法普遍得到了國(guó)際水務(wù)行業(yè)的認(rèn)可，接下來(lái)使用DEA對(duì)這一行業(yè)進(jìn)行效率分析[10].

在對(duì)企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，DEA是一種普遍被使用的線性規(guī)劃模型，它通過分析樣本投入、產(chǎn)出數(shù)據(jù)而獲得各決策單元的綜合效率值[11].在我國(guó)，CCR與BCC模型是被應(yīng)用最多的兩種DEA方法[12].然而，CCR模型的使用前提是生產(chǎn)必須保證規(guī)模報(bào)酬恒定，而現(xiàn)實(shí)中不少企業(yè)分規(guī)模報(bào)酬會(huì)發(fā)生變化，在規(guī)模報(bào)酬可變的基礎(chǔ)上，一般采用BCC模型來(lái)計(jì)算生產(chǎn)個(gè)體的相對(duì)效率值，利用該模型計(jì)算公司的效率時(shí)會(huì)考慮到投入與產(chǎn)出這兩項(xiàng)數(shù)據(jù).但統(tǒng)計(jì)水行業(yè)的產(chǎn)出不便統(tǒng)計(jì)，但投入的數(shù)據(jù)容易計(jì)算，因此，本文綜合采用了投入導(dǎo)向型的CCR模型，并結(jié)合BCC兩個(gè)模型共同計(jì)算水企業(yè)的效率.

λj≥0,j=1,2,…,n，S-≥0,S+≥0 ，

2.2 水行業(yè)上市企業(yè)效率評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取

本文目的是探究水行業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)對(duì)其對(duì)公司產(chǎn)值的影響，對(duì)2001-2016年水行業(yè)的上市公司進(jìn)行了研究.為客觀全面地反映水行業(yè)所有業(yè)務(wù)上市公司的效率，樣本選取了取水、制水、輸水、水的利用與開發(fā)、水的處理以及水的再生這一水產(chǎn)業(yè)鏈全過程中每一個(gè)業(yè)務(wù)類型代表的上市公司，以涵蓋水行業(yè)的全部業(yè)務(wù)類型.選取的樣本企業(yè)中，有11企業(yè)均在2000年或2000年之前已經(jīng)上市，企業(yè)存在及發(fā)展的時(shí)間較長(zhǎng)，業(yè)務(wù)類型變更情況較多.其中電環(huán)保股份有限公司，徐州科融環(huán)境資源股份有限公司等企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，上市時(shí)間較短，業(yè)務(wù)類型偏向于新型業(yè)務(wù).這樣所選取的樣本具有普遍性，可以全面的反映出水行業(yè)上市公司的企業(yè)效率.

其次，在選擇投入與產(chǎn)出指標(biāo)時(shí)，為反應(yīng)出公司的規(guī)模以及資源利用情況，設(shè)定投入指標(biāo)的內(nèi)容為為總資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、公司員工總數(shù)三項(xiàng)，設(shè)定產(chǎn)出指標(biāo)的內(nèi)容為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)兩項(xiàng).確保數(shù)據(jù)的真實(shí)性，本文大部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自于上海證券交易、深圳證券交易所，還有部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)自于萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù).

3 中國(guó)水行業(yè)上市企業(yè)效率變化與業(yè)務(wù)類型關(guān)系的實(shí)證分析

3.1 數(shù)據(jù)的獲取與處理方法

由于DEA模型要求模型中的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)均為正值，為對(duì)于上市公司的產(chǎn)出指標(biāo)中，其凈利潤(rùn)指標(biāo)會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，為保證計(jì)算結(jié)果的嚴(yán)謹(jǐn)性，需要對(duì)所選取的指標(biāo)進(jìn)行非負(fù)化處理；同時(shí)，在同一時(shí)間周期內(nèi)還要確保其相對(duì)差距恒定，最終計(jì)算的各企業(yè)的效率才有意義.因此本次研究對(duì)計(jì)算公式進(jìn)行了改進(jìn)，提出了符合本次研究?jī)?nèi)容的非負(fù)化公式，進(jìn)行非負(fù)化操作后，并把投入產(chǎn)出指標(biāo)控制在0.1-1.0范圍內(nèi)[18]

3.2 計(jì)算結(jié)果分析

3.2.1 水行業(yè)上市企業(yè)效率與業(yè)務(wù)類型關(guān)系的總體分析. 運(yùn)用DEAP2.1軟件，運(yùn)用已選取的投入產(chǎn)出指標(biāo)計(jì)算出2001-2016年每一年份所選取樣本公司的綜合效率、純技術(shù)效率以及規(guī)模效率.

對(duì)于計(jì)算出的企業(yè)綜合效率指標(biāo)，以不同企業(yè)綜合效率達(dá)到1的年份比例為判斷標(biāo)準(zhǔn)對(duì)樣本上市公司進(jìn)行排序.在23家樣本公司中，只有兩家企業(yè)的綜合效率從未達(dá)到1，其余企業(yè)在某個(gè)時(shí)間段符合DEA有效.符合的企業(yè)中，高能環(huán)境、洪城水業(yè)、安徽水利、凱迪生態(tài)、中國(guó)天楹、重慶水務(wù)、國(guó)中水務(wù)、興蓉環(huán)境、中電環(huán)保與博世科這10家企業(yè)達(dá)到DEA有效的時(shí)間在其企業(yè)上市時(shí)間內(nèi)的比例大于50%，企業(yè)發(fā)展情況較好.這10家企業(yè)的業(yè)務(wù)類型大多呈多元化，且其在DEA有效期間的主營(yíng)業(yè)務(wù)中幾乎都包含了污水處理，說(shuō)明在水行業(yè)的幾大業(yè)務(wù)類型中，污水處理業(yè)務(wù)類型發(fā)展情況優(yōu)于其余業(yè)務(wù)類型.

表3 2001-2016水行業(yè)上市公司綜合效率值

表4 2001-2016水行業(yè)上市公司純技術(shù)效率值

表5 2001-2016水行業(yè)上市公司規(guī)模效率值

同樣，使用曼氏指數(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)也得出類似結(jié)果，如表6-表8.

表6 2001-2016水行業(yè)上市公司綜合效率值

表7 2001-2016水行業(yè)上市公司純技術(shù)效率值

表8 2001-2016水行業(yè)上市公司規(guī)模效率值

同時(shí)，從表9可以看出，以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司中，只有安徽水利和凱迪生態(tài)在達(dá)到過DEA有效的年份比例超過了50%，剩余4家企業(yè)處于DEA有效的年份比例很低，排在上市公司的末位，這說(shuō)明以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司發(fā)展態(tài)勢(shì)較差.同時(shí)結(jié)合表4與表5可以看出，以水力發(fā)電業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)達(dá)到技術(shù)有效與規(guī)模有效的時(shí)間也相對(duì)其余業(yè)務(wù)排名靠后，說(shuō)明水力發(fā)電業(yè)務(wù)目前在資源配置、技術(shù)研發(fā)與管理機(jī)制上都存在問題.除此之外，從表2中可以看出以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司的上市時(shí)間都很長(zhǎng)，企業(yè)業(yè)務(wù)單一固定，說(shuō)明水力發(fā)電業(yè)務(wù)在2001-2016年內(nèi)發(fā)展轉(zhuǎn)型都很緩慢.而水力發(fā)電業(yè)務(wù)又有著明顯的區(qū)域性與季節(jié)性，這可能是影響水力發(fā)電企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要的因素.

表9 2001-2016上市公司企業(yè)效率與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)情況

在其他業(yè)務(wù)類型中，傳統(tǒng)的供水業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn).傳統(tǒng)供水業(yè)務(wù)不僅其業(yè)務(wù)規(guī)模依然在逐步擴(kuò)大，相對(duì)來(lái)說(shuō)其業(yè)務(wù)效率較高，在未來(lái)的一段時(shí)間周期內(nèi)仍然有很大的上升空間.而水的再生業(yè)務(wù)和與污水處理衍生業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)目前在水行業(yè)中還沒有明顯的優(yōu)勢(shì)，以其為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)在其效率的相對(duì)排名目前沒有集中.同時(shí)結(jié)合表1，可以看出這些企業(yè)上市時(shí)間都在2010年以后，其上市發(fā)展時(shí)間較短，說(shuō)明其業(yè)務(wù)發(fā)展并不穩(wěn)定，仍處于生命周期中的成長(zhǎng)上升階段.對(duì)于這一業(yè)務(wù)類型效率指標(biāo)的細(xì)分指標(biāo)中，企業(yè)在超過50%的年份已經(jīng)達(dá)到技術(shù)有效，說(shuō)明這些新興業(yè)務(wù)類型的研發(fā)與管理情況相對(duì)較好.同時(shí)，雖然上述企業(yè)始終沒有達(dá)到規(guī)模有效，但大部分正處于規(guī)模報(bào)酬遞增的階段，說(shuō)明該業(yè)務(wù)正在逐漸接近規(guī)模經(jīng)濟(jì).綜合上述分析，水的再生業(yè)務(wù)及相關(guān)污水處理衍生業(yè)務(wù)這些新興業(yè)務(wù)類型具有較好的發(fā)展?jié)摿Γm合投資者進(jìn)行投資.

3.2.2 上市企業(yè)效率與業(yè)務(wù)類型變化(多元化程度)的關(guān)聯(lián)分析. 從表2中這16年水行業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)類型變化情況可以看出，自2001年以來(lái)，水行業(yè)上市公司整體的發(fā)展趨勢(shì)是不斷擴(kuò)展其業(yè)務(wù)類型，實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)的多元化.結(jié)合其主營(yíng)業(yè)務(wù)的變更，可以看出，水行業(yè)的大部分上市公司在2010年左右實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化.從樣本企業(yè)2001年到2016年每年的企業(yè)平均效率來(lái)分析，隨著企業(yè)業(yè)務(wù)不斷進(jìn)行多元化，企業(yè)效率得到了穩(wěn)步提升，純技術(shù)效率、規(guī)模效率從整體來(lái)看也有所提高.其中，綜合這16年的指標(biāo)變化來(lái)看，綜合效率上升的幅度并不明顯而規(guī)模效率上升的幅度較為明顯，尤其是在2013-2016年期間，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)得到很好的發(fā)展.而相對(duì)于上述兩個(gè)指標(biāo)，企業(yè)的純技術(shù)效率年均值的波動(dòng)很小且有小幅下降的趨勢(shì)，并且其在業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元化期間存在一段明顯的下降.

從上述分析中可以看出：從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度，業(yè)務(wù)多元化有助于水行業(yè)上市公司的發(fā)展，但是其必須在科技創(chuàng)新進(jìn)步以及提高管理水平面進(jìn)行改進(jìn)，才可以保證其技術(shù)水平可以與業(yè)務(wù)的多元化相協(xié)調(diào).

3.2.3 高齡企業(yè)效率與業(yè)務(wù)類型變動(dòng)的關(guān)系. 選取8家自2001年或2001年之前已經(jīng)上市并且在這16年變更了主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司(瀚藍(lán)環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、國(guó)中水務(wù)、錢江水利、興蓉環(huán)境、凱迪生態(tài)、中國(guó)天楹)，根據(jù)軟件計(jì)算出的結(jié)果得出上述公司16年的企業(yè)效率變化情況.同時(shí)，按照其業(yè)務(wù)類型將這8家企業(yè)分為圖4中4類.

根據(jù)表2，這八家企業(yè)16年間的業(yè)務(wù)類型變化情況為：2005年創(chuàng)業(yè)環(huán)保將業(yè)務(wù)類型由污水處理變更為水的運(yùn)輸、處理與再生，2010年，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)又增加水的生產(chǎn).國(guó)中水務(wù)在2008年將業(yè)務(wù)類型轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)、運(yùn)輸、處理.遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保在2012年將主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為污水處理.2001-2004年瀚藍(lán)環(huán)境的主營(yíng)業(yè)務(wù)為水的生產(chǎn)、運(yùn)輸，2005年該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加為水的生產(chǎn)、運(yùn)輸、處理.2009年，錢江水利的業(yè)務(wù)類型由水的生產(chǎn)、運(yùn)輸、利用增加為水的生產(chǎn)、運(yùn)輸、利用、處理.興蓉環(huán)境在2010年將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樗纳a(chǎn)、運(yùn)輸、處理即供水業(yè)務(wù)與水處理業(yè)務(wù)，在2013年又將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樗纳a(chǎn)、運(yùn)輸、處理、再生.凱迪生態(tài)在2009年將主營(yíng)業(yè)務(wù)由污水處理轉(zhuǎn)變?yōu)樗Πl(fā)電.中國(guó)天楹在2014年將主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樗幚順I(yè)務(wù).

從上述企業(yè)業(yè)務(wù)變更后的年份進(jìn)行分析，創(chuàng)業(yè)環(huán)保在2005年和2010年后的綜合效率都呈現(xiàn)先下降再上升的走勢(shì).遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保在其變更業(yè)務(wù)類型后的2012-2014年以及瀚藍(lán)環(huán)境擴(kuò)展業(yè)務(wù)類型后的2005-2007年的時(shí)間周期內(nèi)均處于綜合效率下降的狀態(tài).興蓉環(huán)境在其2010年與2013年這兩次業(yè)務(wù)類型變更后的較短時(shí)間內(nèi)也發(fā)生了業(yè)務(wù)類型的改變.而凱迪生態(tài)、國(guó)中水務(wù)、錢江水利以及中國(guó)天楹這4家上市公司在其業(yè)務(wù)類型發(fā)生變化時(shí)并沒有立刻出現(xiàn)綜合效率下降的現(xiàn)象，反而發(fā)生在業(yè)務(wù)變更的一年后.

但對(duì)比16年內(nèi)這8家企業(yè)的整體效率變化，除錢江水利與中國(guó)天楹這兩家企業(yè)在16年的發(fā)展中其綜合效率與2001年比降低，剩余的企業(yè)綜合效率在這16年內(nèi)整體升高，且在近幾年已經(jīng)進(jìn)入到了較為穩(wěn)定的上升的階段.而導(dǎo)致中國(guó)天楹的綜合效率大幅度下降的重要原因是2013年該企業(yè)在純技術(shù)效率依然為1的情況下，其規(guī)模效率降低至接近0的水平，而在2014年，中國(guó)天楹便將其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向水行業(yè)的水處理業(yè)務(wù)，至2016年為止，該企業(yè)的生產(chǎn)狀況與2013年的最低值比已經(jīng)得到了一定程度的恢復(fù).因此，轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)類型會(huì)使企業(yè)在短周期內(nèi)企業(yè)效率下降，但是對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看，企業(yè)應(yīng)該在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)轉(zhuǎn)變期業(yè)務(wù)類型，以得到持久的發(fā)展.同時(shí)，對(duì)于高齡企業(yè)來(lái)說(shuō)，其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變大多發(fā)生在2010年及2010年之前，因此，這類企業(yè)已經(jīng)經(jīng)過了企業(yè)效率下降的生產(chǎn)周期，可以預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)可以保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì).

對(duì)于企業(yè)綜合效率的兩個(gè)細(xì)分指標(biāo)，從圖2和圖3中可以看出，除了國(guó)中水務(wù)以外，企業(yè)的規(guī)模效率隨業(yè)務(wù)類型的變化沒有企業(yè)純技術(shù)效率隨企業(yè)的業(yè)務(wù)變化明顯.上述結(jié)果說(shuō)明企業(yè)在發(fā)生業(yè)務(wù)變化后對(duì)于新增業(yè)務(wù)類型技術(shù)上的改進(jìn)沒有同步，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)生轉(zhuǎn)變對(duì)企業(yè)的技術(shù)與管理水平的要求高于對(duì)資源配置調(diào)整的要求.

綜合從上述分析中，業(yè)務(wù)類型的轉(zhuǎn)變會(huì)導(dǎo)致企業(yè)效率發(fā)生波動(dòng)，在短時(shí)間周期內(nèi)使企業(yè)的綜合效率下降，但是經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，經(jīng)過業(yè)務(wù)類型的調(diào)整企業(yè)的綜合效率會(huì)上升，因此，進(jìn)行有效的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展.

3.2.4 低齡企業(yè)效率與業(yè)務(wù)類型變動(dòng)的關(guān)系.除上述8家企業(yè)中，洪城水業(yè)、科融環(huán)境、碧水源、興源環(huán)境這4家企業(yè)也發(fā)生過業(yè)務(wù)變更，同時(shí)按照其上市時(shí)間的不同將其分為圖5的3組企業(yè)，其各項(xiàng)指標(biāo)變化情況見圖5.

圖5 業(yè)務(wù)類型變更的低齡企業(yè)綜合效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率變化情況

這4家企業(yè)中，洪城水業(yè)在2010年將其業(yè)務(wù)類型由水的生產(chǎn)擴(kuò)展為水的生產(chǎn)、運(yùn)輸、處理，科融環(huán)境和碧水源分別在2015年與2013年將其業(yè)務(wù)類型轉(zhuǎn)變?yōu)樗奶幚砼c在再生業(yè)務(wù)，而興源環(huán)境在2014年將其業(yè)務(wù)類型轉(zhuǎn)變?yōu)槲鬯幚?

從4家企業(yè)的業(yè)務(wù)類型轉(zhuǎn)變后的企業(yè)效率值來(lái)看，只有轉(zhuǎn)型時(shí)間在2014年的興源環(huán)境在轉(zhuǎn)型后企業(yè)綜合效率出現(xiàn)了明顯的下降.而轉(zhuǎn)型時(shí)間在2010的洪城水業(yè)與2015年的科融環(huán)境在業(yè)務(wù)類型變更后保持在DEA有效的水平上.但是洪城水業(yè)與興源環(huán)境目前仍處于效率下降的狀態(tài)，碧水源與科融環(huán)境剛剛達(dá)到有效的生產(chǎn)前沿，還沒有處于穩(wěn)定狀態(tài).將上述分析結(jié)合上市時(shí)間較長(zhǎng)的企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型即效率周期可以看出，水行業(yè)上市公司在近幾年不適合新興進(jìn)行業(yè)務(wù)的變更.近幾年的市場(chǎng)被上市時(shí)間較長(zhǎng)的企業(yè)占領(lǐng)較多，這些企業(yè)已經(jīng)適應(yīng)了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)帶來(lái)的變化，度過了轉(zhuǎn)型后效率下降的周期，因此，對(duì)于上市時(shí)間較短的企業(yè)在近幾年內(nèi)并不適合進(jìn)行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型.

3.2.5 從2001到2016年的企業(yè)綜合效率比較分析. 進(jìn)一步以某一特定年度的某一個(gè)企業(yè)的投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)作為決策單元，將2001-2016年所有企業(yè)的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)視為一個(gè)數(shù)據(jù)集，然后應(yīng)用C2R模型對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，同時(shí)求得每家公司的16年的平均效率指標(biāo)，以綜合效率平均值這一指標(biāo)進(jìn)行排序.

從這23家上市公司2001-2016年的綜合效率比較來(lái)看，綜合效率排名靠前的為重慶水務(wù)、凱迪生態(tài)、洪城水業(yè)等企業(yè)，而排名靠后的企業(yè)為以水力發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)和以水的處理衍生業(yè)務(wù)以及水再生業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè).以各企業(yè)的綜合效率平均值為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的排名與按照各企業(yè)達(dá)到DEA有效的比例進(jìn)行排名的結(jié)果雖然不完全相同，但大多數(shù)企業(yè)所處區(qū)間變化不大，相對(duì)落后與相對(duì)有效的企業(yè)與上述分析相似，進(jìn)一步佐證水行業(yè)上市公司其企業(yè)效率與業(yè)務(wù)類型之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性.

按照不同的業(yè)務(wù)類型，以供水、水處理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的自來(lái)水公司的兩種指標(biāo)的發(fā)展較為均衡，而水力發(fā)電業(yè)務(wù)與單一水處理業(yè)務(wù)的企業(yè)其規(guī)模效率要高于純技術(shù)效率.說(shuō)明這兩類企業(yè)應(yīng)盡快進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與管理水平的提高.而相對(duì)來(lái)說(shuō)，以水處理及再生為主營(yíng)業(yè)務(wù)的新上市企業(yè)的規(guī)模效率值較低，說(shuō)明這類企業(yè)目前與規(guī)模經(jīng)濟(jì)仍有一定距離，還需持續(xù)更新技術(shù)，規(guī)范管理制度，幫助企業(yè)更快成長(zhǎng).

表10 2001-2016水行業(yè)上市公司效率指標(biāo)平均值

圖6 2001-2016各上市公司效率指標(biāo)平均值

圖7 2001-2016各上市公司效率指標(biāo)平均值

4 結(jié)論及建議

本文以2001-2016年水行業(yè)上市公司為案例，研究其業(yè)務(wù)類型、企業(yè)產(chǎn)值等要素，以總資產(chǎn)、公司業(yè)務(wù)的成本、公司員工數(shù)量為投入指標(biāo)來(lái)定義企業(yè)的效率，并利用DEA模型來(lái)分析水行業(yè)上市公司效率.我們可以得到7條結(jié)論：(1) 水行業(yè)上市公司現(xiàn)存的業(yè)務(wù)類型中，污水處理業(yè)務(wù)的發(fā)展最為成熟，其效率最高，這一業(yè)務(wù)類型仍具有良好的發(fā)展前景.(2) 水力發(fā)電業(yè)務(wù)的技術(shù)效率與規(guī)模效率都很低下，該業(yè)務(wù)類型的綜合效率也處于水行業(yè)的末端，該業(yè)務(wù)類型的技術(shù)水平以及管理水平都沒有得到良好的提升.(3) 傳統(tǒng)水的生產(chǎn)運(yùn)輸業(yè)務(wù)在水行業(yè)的業(yè)務(wù)中處于中上的位置，發(fā)展?fàn)顩r比較穩(wěn)定.(4) 關(guān)于水行業(yè)中水處理衍生業(yè)務(wù)以及水的再生這兩種新興高科技業(yè)務(wù)類型，雖然目前業(yè)務(wù)成熟度不高，無(wú)法與傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)相比較，但是技術(shù)性較強(qiáng)、前景廣闊，該類型企業(yè)逐步進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展，達(dá)到規(guī)模有效，這證明該類業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的活力，正在快速的成長(zhǎng)，在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)有很大地發(fā)展.(5) 從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度，業(yè)務(wù)多元化有助于水行業(yè)上市公司的發(fā)展，但是企業(yè)必須在科技創(chuàng)新以及提高管理水平方面都進(jìn)行改進(jìn)，才可以保證其技術(shù)水平可以與業(yè)務(wù)的多元化相協(xié)調(diào).(6) 對(duì)于發(fā)生業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的高齡企業(yè)，其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要發(fā)生在2010年前后，其業(yè)務(wù)類型的轉(zhuǎn)變會(huì)導(dǎo)致企業(yè)效率發(fā)生波動(dòng)，在短時(shí)間周期內(nèi)企業(yè)的綜合效率下降，但是經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)過業(yè)務(wù)類型的調(diào)整會(huì)提高企業(yè)的綜合效率.因此，進(jìn)行有效的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展.(7) 對(duì)于低齡企業(yè)，在近幾年內(nèi)進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)效率上的提高，這些企業(yè)在今年應(yīng)該主要發(fā)展其現(xiàn)有業(yè)務(wù).

為了促進(jìn)水行業(yè)上市企業(yè)的健康發(fā)展，我們有2條建議：(1) 在水行業(yè)的未來(lái)發(fā)展中，對(duì)于上市時(shí)間較長(zhǎng)的企業(yè)，若其業(yè)務(wù)類型集中在水的供應(yīng)與處理方面，則可以進(jìn)一步發(fā)展與環(huán)保行業(yè)相結(jié)合的業(yè)務(wù).而對(duì)于如梅雁吉祥、岷江水電、三峽水利一類上市時(shí)間較長(zhǎng)，且這些企業(yè)的業(yè)務(wù)是圍繞水力發(fā)電展開的企業(yè)，其它業(yè)務(wù)涉及較少，發(fā)展空間已經(jīng)很小.這類企業(yè)的發(fā)展前景并不樂觀.對(duì)于這一類企業(yè)，應(yīng)將其業(yè)務(wù)逐漸擴(kuò)展至水處理及相關(guān)水行業(yè)環(huán)保領(lǐng)域，同時(shí)發(fā)展新興技術(shù)，有效利用資源資源，優(yōu)化企業(yè)配置，整體提高企業(yè)效率.(2) 對(duì)于上市時(shí)間較短的企業(yè)，第一，如果其業(yè)務(wù)類型集中在水的再生與水處理衍生業(yè)務(wù)這類業(yè)務(wù)上，這樣的企業(yè)應(yīng)該繼續(xù)在相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展，保持創(chuàng)新的思維，繼續(xù)攻堅(jiān)克難，盡快實(shí)現(xiàn)技術(shù)革新，維持住企業(yè)現(xiàn)有的較好的純技術(shù)效率值.同時(shí)，新興企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步進(jìn)行資源的合理配置與有效利用，將企業(yè)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的規(guī)模有效狀態(tài)，這有利于新興企業(yè)與傳統(tǒng)的水務(wù)業(yè)務(wù)企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng).第二，對(duì)于近些年新上市的企業(yè)，在近幾年內(nèi)應(yīng)該減緩擴(kuò)展業(yè)務(wù)的進(jìn)度，將企業(yè)的發(fā)展重心落在深入開發(fā)現(xiàn)有業(yè)務(wù)上，使企業(yè)的效率得以提高.