關(guān)于對我國居民儲蓄影響因素的探究

錢揚琦（河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）

■引言

自1979年以來，中國經(jīng)濟一直活躍發(fā)展，與此同時，居民儲蓄也在迅速增長。1990年以后，中國居民的儲蓄增長已上升到一個新的水平，持續(xù)以兩位數(shù)的速度攀升。毫無疑問，這將有利于我國經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展,但與此同時，它也會帶來一些負(fù)面影響。適當(dāng)儲蓄可以帶動國民經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，居民儲蓄可以向銀行提供足夠的資金，向其他居民或者企業(yè)提供貸款，因此有利于帶動我國經(jīng)濟的循環(huán)發(fā)展，但是當(dāng)居民儲蓄突破某一限度，仍然保持較高的水平，說明該國的居民消費能力較差，儲蓄欲望較為強烈，因此這個國家需要拉動內(nèi)需，帶動居民消費的發(fā)展，以推動經(jīng)濟進(jìn)步。我國居民的高儲蓄狀態(tài)已經(jīng)保持了很多年，盡管國家采取了各種措施鼓勵居民消費，但其結(jié)果均不樂觀。從宏觀和微觀這兩個角度都可以看出居民儲蓄量對國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義，因此在當(dāng)前我國經(jīng)濟變革的背景之下，研究居民儲蓄問題有直接現(xiàn)實的意義，從研究結(jié)果當(dāng)中也可以得知未來我國經(jīng)濟發(fā)展的可能方向。

本文擬利用多元線性回歸分析和逐步回歸分析對國內(nèi)生產(chǎn)總值、個人可支配收入、居民消費價格指數(shù)、一年期存款利率及股票市價總值五個因素是否影響居民儲蓄進(jìn)行實證分析。

■實證分析

（一）數(shù)據(jù)來源

1.國內(nèi)生產(chǎn)總值

當(dāng)前最主要的衡量國家經(jīng)濟實力的指標(biāo)就是國內(nèi)生產(chǎn)總值，它的數(shù)值和國家發(fā)展的水平呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，數(shù)值越大國家經(jīng)濟發(fā)展越好，企業(yè)的經(jīng)營狀況也越好，這樣就可以提高居民的就業(yè)率和他們的福利薪資水平，收入就越高，居民儲蓄也隨之越高，所以本文采用國內(nèi)生產(chǎn)總值（X1）作為解釋變量。

2.收入水平

西方經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，當(dāng)前對居民儲蓄水平產(chǎn)生作用的主要因素是收入水平，收入超過最低需求之后，居民才會將剩余資金儲存到銀行等金融機構(gòu)，在此之前都屬于負(fù)儲蓄水平，儲蓄與居民的收入水平呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，居民收入增加，儲蓄也會相應(yīng)有所上升，反之亦然。而凱恩斯則認(rèn)為，居民在交納所得稅之后所剩余的全部現(xiàn)金收入，即可支配收入才是會對當(dāng)前居民儲蓄產(chǎn)生決定性作用的主要因素。因此，本文主要采用居民可支配收入（X2）來作為研究模型中的解釋變量。

3.居民消費物價水平

微觀經(jīng)濟學(xué)當(dāng)中的價格需求彈性理論認(rèn)為，價格需求彈性較高的物品在受到物價水平的變動時，會導(dǎo)致需求的大幅度變化，所以對儲蓄存款而言，消費品的價格水平也對其會產(chǎn)生影響。文章代表消費品價格水平的主要是消費價格指數(shù)（X3），并且將其作為分析過程中的解釋變量。

4.利率

當(dāng)前主要影響到存款收益的因素之一就是利率的變化，因此本文將一年期存款名義利率（X4）作為解釋變量。

5.金融市場

由于儲蓄普遍地被用作盈余資金的投資渠道之一，因此，在有其他可以賺取更多收入的投資渠道的情況下，從理論上講，儲蓄將不可避免地減少。本文選取股票市價總值（X5）作為解釋變量。

本文的數(shù)據(jù)全部都來源于2015年出版的中國統(tǒng)計年鑒，此次實驗共選取了2000年到2014年這15組數(shù)據(jù)，Y表示居民儲蓄，X1表示國內(nèi)生產(chǎn)總值，X2表示個人可支配收入，X3表示消費價格指數(shù)，X4表示一年期存款利率，X5表示股票市價總值。

（二）回歸分析

建立如下多元回歸模型：

其中Y表示居民人均儲蓄，X1表示國內(nèi)生產(chǎn)總值，X2表示居民可支配收入，X3表示消費價格指數(shù)，X4表示一年期存款利率，X5表示股票市價總值，tε表示隨機誤差項。

模型（1）的決定系數(shù)見表1。

表1 模型匯總b

表2 Anovab

從表2可以看出，F(xiàn)=1388.773，顯著性p=0.000，這說明回歸對Y有顯著性影響。

模型（1）的參數(shù)t檢驗的結(jié)果見表3。

表3 系數(shù)a

表3表示的是t檢驗的結(jié)果和參數(shù)，雖然F檢驗的結(jié)果呈現(xiàn)出顯著相關(guān)關(guān)系，但是t檢驗顯著性大于0.05，說明模型存在多重共線性，因此結(jié)果可以使用逐步回歸分析方法進(jìn)行分析。

（三）逐步回歸分析

模型（1）的逐步回歸的決定系數(shù)見表4。

表4 模型匯總c

模型（1）逐步回歸的F檢驗（方差分析）結(jié)果見表5。

表5 Anovaca

從表5可以看出，模型2的F=3742.599，顯著性P=0.000，這說明X2,X4對Y有顯著性影響。

模型（1）逐步回歸的參數(shù)估計及其t檢驗結(jié)果見表6。

表6顯示的是模型二當(dāng)中β0，β2，β4三個參數(shù)t檢驗的顯著性都小于0.05，說明常量X2,X4對Y有顯著性影響。

由逐步回歸分析最終建立的樣本回歸模型為：

該模型表明增加1%的利率，居民儲蓄將會減少15397.61億元，增加一元的個人可支配收入，居民儲蓄會相應(yīng)增加19.365億元。

■結(jié)論與建議

在中國，大多數(shù)人都比較保守，他們都更愿意把錢存著而不是花出去，所以大家都會把大量收入存入銀行，這就是中國儲蓄水平一直較高的主要原因。盡管高儲蓄可以為銀行提供足夠的貸款，但換個角度來說，高儲蓄則表明我國國民的消費水平低下，消費不足則意味著國內(nèi)的需求不足。以上模型顯示，利率對儲蓄率有很大的影響，這就表明如果要減少儲蓄，一種有效的措施是提高銀行存款的利率，則居民會放棄高成本的儲蓄轉(zhuǎn)而選擇投入消費或投資。雖然上述提高利率的方法可能有助于降低儲蓄率，但終究只是解決過多儲蓄問題的一種臨時措施。當(dāng)前限制我國居民消費的主要因素之一是我國缺乏一個完善健全的社會保障機制。因此要帶動我國經(jīng)濟發(fā)展，就必須提高住房醫(yī)療和教育等方面的保障。從我國實踐當(dāng)中可以發(fā)現(xiàn)，買得起房的居民很少，而且醫(yī)療費用較高，我國實行的是就年義務(wù)教育，在高中和大學(xué)階段，居民依舊需要投入大量的資金，而這些資金對普通工薪家庭而言負(fù)擔(dān)較重。但若有健全的社會保障，人民的負(fù)擔(dān)將會得到大大的減輕。所以，改善我國的社會保障機制，控制住房、醫(yī)療保健和教育成本并降低居民的期望是減少儲蓄的最根本方法。