消費(fèi)驅(qū)動(dòng)與穩(wěn)定增長(zhǎng)的耦合效應(yīng)分析

胡立祿

（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院 北京 102488）

自2008年國(guó)際金融危機(jī)后，如何擴(kuò)大消費(fèi)需求特別是居民消費(fèi)需求，一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界討論的重要課題。十九大明確提出“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變”，設(shè)定了消費(fèi)、投資和出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)的發(fā)展目標(biāo)。在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易格局逆轉(zhuǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)政策轉(zhuǎn)向的背景下，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)再次成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的新階段，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)意味著在“三駕馬車”中消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著越來(lái)越強(qiáng)的作用，成為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生能力。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前增速出現(xiàn)明顯放緩趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行壓力的背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)被放在了更重要的戰(zhàn)略位置。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要的重要保障，這一保障又是建立在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，沒(méi)有穩(wěn)增長(zhǎng)就沒(méi)有高質(zhì)量發(fā)展。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)從“高速增長(zhǎng)”階段轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量增長(zhǎng)”的新階段，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的趨勢(shì)已經(jīng)確立，消費(fèi)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的“壓艙石”，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切要求。

經(jīng)濟(jì)理論分析

（一）穩(wěn)增長(zhǎng)的意義

19世紀(jì)70年代，英國(guó)的杰文斯、奧地利的門格爾和法國(guó)的瓦爾拉各自完全獨(dú)立地發(fā)現(xiàn)了邊際效用遞減原理，這一原理后來(lái)被稱為“邊際革命”。在邊際效用遞減原理下，國(guó)民收入效用函數(shù)u( y)具有邊際效用非負(fù)和遞減性質(zhì)，即：

為了研究方便，在給定資源約束下，將一個(gè)經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)化為2期，能夠獲得的總國(guó)民收入為2y。該經(jīng)濟(jì)體可以決定如何選擇2期的國(guó)民收入使得經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的總效用最大。如果決定選擇第1期的國(guó)民收入為y-σ，則第2期的國(guó)民收入必然為y+σ，該生產(chǎn)方式下兩期國(guó)民收入的效用之和為：

（2）式中σ＞0，根據(jù)邊際效用非負(fù)和遞減性質(zhì)，可以很容易證明（2）式的效用函數(shù)與σ成反比關(guān)系，證明如下：

圖1 國(guó)民收入的效用函數(shù)

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，GDP數(shù)據(jù)為支出法口徑下按2015年不變價(jià)格計(jì)算。

（3）式證明了國(guó)民收入的效用與σ成反比，其經(jīng)濟(jì)含義是：在給定的資源約束下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越高，國(guó)民收入的效用和越低，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性越高，國(guó)民收入的效用和越高；當(dāng)σ趨近于零時(shí)，第1期國(guó)民收入趨近于第2期國(guó)民收入，兩期國(guó)民收入效用之和趨近于最大值。另外也可以證明（2）式的效用函數(shù)與y成正比關(guān)系，證明如下：

（4）式證明了國(guó)民收入的效用與y成正比，其經(jīng)濟(jì)含義是：在給定的資源約束下，應(yīng)追求盡可能高的國(guó)民收入水平，以增加其效用。

（二）穩(wěn)增長(zhǎng)措施

上文證明了在給定資源限制條件下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性越高，國(guó)民收入的效用和越大。如何實(shí)現(xiàn)國(guó)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)呢？根據(jù)國(guó)民收入恒等式，可以發(fā)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)國(guó)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的途徑。國(guó)民收入恒等式為：

y表示國(guó)民收入，c表示國(guó)民消費(fèi)，i表示投資額，nx表示凈出口額。國(guó)民收入的增長(zhǎng)率可表示為：

根據(jù)（7）式可知，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是“三駕馬車”消費(fèi)、投資和凈出口增長(zhǎng)率的加權(quán)平均值，權(quán)重為“三駕馬車”在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的比重。因此穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑有二：一是采取措施穩(wěn)定等式右邊“三駕馬車”的增長(zhǎng)率，防止消費(fèi)、投資和凈出口的大幅波動(dòng)；二是優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，對(duì)于增長(zhǎng)穩(wěn)定性高的項(xiàng)目（如消費(fèi)），提高其在經(jīng)濟(jì)中的比重。

（三）消費(fèi)轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長(zhǎng)

經(jīng)濟(jì)理論表明，與投資和凈出口相比，消費(fèi)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性較高。根據(jù)杜森貝利（1950）的相對(duì)收入消費(fèi)理論，消費(fèi)會(huì)隨著國(guó)民收入增長(zhǎng)同比例增長(zhǎng)，但不會(huì)隨著國(guó)民收入下降而同比例下降。弗里德曼（1957）提出了永久收入消費(fèi)理論，認(rèn)為只有永久性收入改變才會(huì)影響消費(fèi)水平，而臨時(shí)收入水平的上升或下降不會(huì)改變消費(fèi)水平。弗蘭克·莫迪利安尼和艾伯托·安多（1963）的生命周期理論認(rèn)為，由于可自由借貸和儲(chǔ)蓄，消費(fèi)水平由生命周期內(nèi)的總收入水平?jīng)Q定，而不是單期收入。

相對(duì)收入消費(fèi)理論、永久收入消費(fèi)理論和生命周期消費(fèi)理論均揭示消費(fèi)相對(duì)于國(guó)民收入具有較高的穩(wěn)定性，因此提高消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)也有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之間具有耦合效應(yīng)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)證分析

（一）中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回顧

回顧21世紀(jì)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以發(fā)現(xiàn)以國(guó)際金融危機(jī)為分界點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)歷了截然不同的兩個(gè)階段（見(jiàn)圖2）。在2008年國(guó)際金融危機(jī)之前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于兩位數(shù)增長(zhǎng)且增長(zhǎng)率逐年向上，從2000年的10.3%上升到2008年的17.2%。受國(guó)際金融危機(jī)影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2008年出現(xiàn)了斷崖式下跌，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為11.2%，較前一年下跌6個(gè)百分點(diǎn)。在2008年國(guó)際金融危機(jī)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母唿c(diǎn)回落并一直下行，從2008年的11.2%下降到2018年的6.3%。

國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)下行，既有外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的原因，也有中國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)的原因。國(guó)際金融危機(jī)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)很大部分得益于外向型出口經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，靠?jī)舫隹诶瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，中國(guó)很難繼續(xù)靠?jī)舫隹诶瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。另一方面中國(guó)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄率的發(fā)展中國(guó)家，國(guó)際金融危機(jī)前正處于國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)的大發(fā)展階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)還得益于投資的拉動(dòng)。過(guò)度對(duì)投資的依賴讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足，隨著中國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)投資放緩，必然給經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。

表1 中國(guó)2011～2018年支出法口徑下GDP核算數(shù)據(jù)

表2 中國(guó)2011～2018年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分解

（二）當(dāng)前短期經(jīng)濟(jì)下行壓力

在當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期增長(zhǎng)面臨著不小的下行壓力，并且與長(zhǎng)期下行壓力重疊。一方面自2018年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)。本來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，美國(guó)此時(shí)挑起貿(mào)易摩擦更是加劇了中國(guó)嚴(yán)峻的出口形勢(shì)。另一方面近兩三年中國(guó)房?jī)r(jià)快速上升，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)諸多負(fù)面影響，為了有效控制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲和防止房地產(chǎn)泡沫的發(fā)生，國(guó)家不得不采取嚴(yán)厲手段調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。在社會(huì)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資占有非常大的比重，調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)必然會(huì)影響社會(huì)固定資產(chǎn)投資。在中美貿(mào)易摩擦和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控雙重壓力下，2018年以來(lái)中國(guó)短期經(jīng)濟(jì)下行壓力增大?！笆濉币?guī)劃初期的2016～2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速維持在6.5%～7.0%的區(qū)間內(nèi)，自2018年以來(lái)，隨著中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不斷加碼，中國(guó)短期經(jīng)濟(jì)增速突破6.5%的下限。

（三）消費(fèi)驅(qū)動(dòng)與穩(wěn)增長(zhǎng)的耦合效應(yīng)

在經(jīng)濟(jì)下行背景下，如何穩(wěn)定增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。上文的經(jīng)濟(jì)理論分析表明，如果消費(fèi)增長(zhǎng)率和穩(wěn)定性高于投資和凈出口，那么提高消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的比重，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既有穩(wěn)定效應(yīng)也有增長(zhǎng)效應(yīng)。本文用2011～2018年的支出法核算口徑下的GDP數(shù)據(jù)（見(jiàn)表1），實(shí)證分析消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)效應(yīng)。

對(duì)消費(fèi)、投資和凈出口的增長(zhǎng)率繼續(xù)深入分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)當(dāng)前階段消費(fèi)增長(zhǎng)率顯著高于投資和凈出口增長(zhǎng)率，并且消費(fèi)增長(zhǎng)率的穩(wěn)定性也顯著高于投資和凈出口增長(zhǎng)率的穩(wěn)定性，因此提高消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重，會(huì)提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。綜上分析可知，消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有增長(zhǎng)效應(yīng)和穩(wěn)定效應(yīng)，向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型有助于實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)，故此中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)之間具有耦合效應(yīng)。

研究結(jié)論

在國(guó)民收入邊際效用非負(fù)和遞減性質(zhì)的框架下可推導(dǎo)出：國(guó)民收入的短期穩(wěn)定性越高，國(guó)民收入的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率越高，全社會(huì)的效用總和越大，因此“穩(wěn)增長(zhǎng)”對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。借助國(guó)民收入核算恒等式分析發(fā)現(xiàn)：如果消費(fèi)的增長(zhǎng)率和穩(wěn)定性高于投資和凈出口，那么提高消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的比重，既有利于提高經(jīng)濟(jì)整體的增長(zhǎng)，也有利于提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)稱之為增長(zhǎng)效應(yīng)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的貢獻(xiàn)稱之為穩(wěn)定效應(yīng)。根據(jù)我國(guó)自2011年以來(lái)支出法核算口徑下的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)行分解后發(fā)現(xiàn)：我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)率顯著高于投資和凈出口增長(zhǎng)率，并且消費(fèi)增長(zhǎng)率的穩(wěn)定性也顯著高于投資和凈出口增長(zhǎng)率的穩(wěn)定性；提高我國(guó)消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的比重，會(huì)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和穩(wěn)定性；消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有增長(zhǎng)和穩(wěn)定效應(yīng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)之間具有耦合效應(yīng)。