“十四五”時期中國跨國公司對外直接投資競爭力提升對策研究*

福建師范大學經(jīng)濟學院 余官勝 楊玲莉 王燦璽

一、引言

跨國公司開展對外直接投資是中國對外開放領(lǐng)域的重要特征之一，過去十余年來取得了快速的規(guī)模增長?！笆濉睍r期，逆全球化態(tài)勢開始形成，國際經(jīng)濟形勢不確定因素增多，拖累了全球跨國公司對外直接投資增長，中國跨國公司也未能幸免。為了防止國際經(jīng)濟潛在不確定因素對中國跨國公司對外直接投資安全性產(chǎn)生的影響，中國商務(wù)管理部門制定了一系列措施規(guī)范跨國公司對外直接投資行為，引導(dǎo)以質(zhì)量為導(dǎo)向的對外直接投資發(fā)展模式。“十四五”時期，為了確保中國跨國公司對外直接投資的可持續(xù)性，競爭力提升成為當務(wù)之急。經(jīng)過多年的發(fā)展，中國跨國公司對外直接投資競爭力已得到較大提升，不僅體現(xiàn)在宏觀規(guī)模和結(jié)構(gòu)上，也體現(xiàn)在微觀企業(yè)層面，但是與發(fā)達國家跨國公司相比仍存在較大的差距。

“十四五”時期，在全球經(jīng)濟增長不明朗的背景下，國際投資保護行為仍難以緩解，在很大程度上會阻礙中國對外直接投資規(guī)模增長(張懷嶺，2019)，敏感行業(yè)和大型對外直接投資項目則更易受阻(王碧珺和肖河，2017)。這也意味著，國際形勢的不利趨勢迫使中國跨國公司通過競爭力提升實現(xiàn)對外直接投資質(zhì)的優(yōu)化，從而替代量的增長。基于此，本文在分析中國跨國公司對外直接投資競爭力表現(xiàn)形式及現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，探討“十四五”時期競爭力的提升對策。

二、“十四五”期間中國跨國公司對外直接投資競爭力表現(xiàn)形式及現(xiàn)狀

(一)中國跨國公司對外直接投資競爭力表現(xiàn)形式

不同于以往，“十四五”期間國際經(jīng)濟形勢更加撲朔迷離，中國跨國公司對外直接投資面臨更大的風險。在這種情況下，競爭力的提升不僅表現(xiàn)在利用企業(yè)實力開拓國際市場等方面，更表現(xiàn)在降低風險以及融入東道國等可持續(xù)發(fā)展維度。作為國際市場上的新興力量，中國跨國公司對外直接投資具有一定的先天優(yōu)勢，包括母國優(yōu)勢和資金優(yōu)勢等(尤苗和王連宮，2019)；但同時也存在一定的劣勢，包括經(jīng)驗不足和抗風險能力較弱等(陳陣和李亞茹，2019)。因此，與其他國家的跨國公司相比，中國跨國公司對外直接投資的表現(xiàn)形式更為多元化。

1.核心技術(shù)能力。

按照海默的壟斷優(yōu)勢理論，只有具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)才有能力開展對外直接投資，而壟斷優(yōu)勢的關(guān)鍵在于企業(yè)擁有核心技術(shù)能力。盡管新興市場國家在20世紀90年代后涌現(xiàn)出了大量不具備技術(shù)優(yōu)勢的小規(guī)模對外直接投資企業(yè)，并快速進入國際市場，但這類企業(yè)主要借助對外直接投資實現(xiàn)獲取戰(zhàn)略資源和先進技術(shù)的目的，在全球價值鏈中仍處于低端位置(黃錦明，2016)。目前，在對外直接投資中起主導(dǎo)作用的仍是發(fā)達國家的優(yōu)勢跨國公司，憑借核心技術(shù)優(yōu)勢占據(jù)全球價值鏈的高端并獲取高額附加值。難以復(fù)制的核心技術(shù)能力能保障優(yōu)勢跨國公司在各國占據(jù)一定的市場份額，開展對外直接投資能獲得穩(wěn)定的預(yù)期收入，因而這類企業(yè)也是跨國投資中最為活躍的主體。對于新興市場國家的跨國公司而言，盡管作為后發(fā)者在國際市場上不具備核心技術(shù)能力，但通過對發(fā)達國家的直接投資能獲取先進技術(shù)，逐步提升核心技術(shù)自主開發(fā)能力，從而提升競爭力。

改革開放至今，中國企業(yè)通過進出口貿(mào)易、引進外資以及對外直接投資等方式積極融入全球經(jīng)濟，核心技術(shù)能力不斷增強，綜合競爭實力也得到了大幅度提升?！敦敻弧冯s志于2019年發(fā)布的世界500強企業(yè)榜單中，中國大公司數(shù)量(129家)歷史上首次超過美國(121家)，其中，中國石化列第二位，中國石油和國家電網(wǎng)分列第四位、第五位，充分體現(xiàn)出中國跨國公司在綜合競爭實力上的大幅度提升。中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助技術(shù)能力的全球領(lǐng)先在排名中不斷攀升，其中小米首次進入榜單，京東、阿里巴巴和騰訊的排名均比2018年有大幅度提升。但是由于總體核心技術(shù)能力仍落后于發(fā)達國家企業(yè)，中國大型跨國公司的經(jīng)營效益仍相對較低，上榜中國企業(yè)的平均銷售收益率為5.3%，低于美國企業(yè)的7.7%和全球平均值的6.6%；平均凈資產(chǎn)收益率是9.9%，低于美國企業(yè)的15%，也低于全球平均值的12.1%。

2.融資能力。

與境內(nèi)投資不同，跨國公司開展對外直接投資面臨更大的融資約束，主要由以下因素導(dǎo)致：一方面，母國金融機構(gòu)因難以獲取境外項目信息及效益狀況，降低了為對外直接投資企業(yè)提供信貸的積極性；另一方面，由于東道國金融發(fā)展水平落后或本地企業(yè)偏向等問題，東道國金融機構(gòu)難以為外資提供充足的信貸支持。在這種情況下，能否獲得充足資金成為跨國公司能否順利開展對外直接投資項目以及提升競爭力的必備條件，這取決于跨國公司融資能力的高低(邱立成和劉奎寧，2016)。融資能力的提升既取決于宏觀層面母國及東道國的金融發(fā)展程度，也取決于微觀層面跨國公司自身所具備的相應(yīng)條件。因此，在對外直接投資中，金融機構(gòu)的支持和跨國公司獲取信貸資源的能力均成為競爭力提升的重要因素。

在中國，盡管金融發(fā)展市場化程度的提高為企業(yè)開展對外直接投資提供了各種新的融資渠道，企業(yè)獲取信貸的能力也在不斷提高，但是相比發(fā)達國家跨國公司仍存在一定差距。根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究院的調(diào)查，近2/3的企業(yè)認為融資能力不足是對外直接投資的主要障礙，超過半數(shù)的企業(yè)希望政府部門改善企業(yè)的融資環(huán)境。造成中國跨國公司融資能力相對較低的原因，一方面在于中國金融體系多元化程度仍不夠高，為對外直接投資企業(yè)提供信貸的專項金融服務(wù)及專門金融機構(gòu)仍較為缺乏，并且多數(shù)大型商業(yè)銀行和政策性金融機構(gòu)主要服務(wù)于大企業(yè)對外直接投資項目，中小企業(yè)對外直接投資融資難度更大。另一方面，中國跨國公司由于融入國際市場程度不高，對國際融資規(guī)則的掌握和利用不夠熟練，造成在國際市場上直接和間接融資的規(guī)模仍顯不足。同時，由于中國存在金融發(fā)展的二元結(jié)構(gòu)問題，國有金融機構(gòu)仍是信貸資源的主要提供者，對外直接投資企業(yè)從國有金融機構(gòu)獲得的融資反而成為西方發(fā)達國家進行審查的重點，間接不利于競爭力提升。

3.抗風險能力。

當今世界經(jīng)濟政治局勢較為動蕩，跨國公司對外直接投資面臨更大的風險，包括東道國經(jīng)濟政治波動對項目效益的影響，以及國別經(jīng)濟政治關(guān)系不穩(wěn)定等對項目實施產(chǎn)生的影響(王灝和孫謙，2018)。在這種情況下，能否有效抵御外部風險成為對外直接投資項目可持續(xù)發(fā)展的重要因素，也是跨國公司對外直接投資競爭力的表現(xiàn)形式之一。跨國公司抗風險能力既體現(xiàn)在雄厚的資金資源儲備上，也體現(xiàn)在應(yīng)對效率上。一方面，強儲備實力能使跨國公司建立完善的抗風險體系，使之擁有充足的資源應(yīng)對不確定性；另一方面，高應(yīng)對效率能使跨國公司在遭遇外部風險時進行快速調(diào)整，避免因此造成的過多損失。同時，抗風險能力也體現(xiàn)在母國政策體系中，及時的風險信息發(fā)布能使跨國公司有針對性地選擇對外直接投資項目東道國，從而在布局階段避免過高的風險；完善的保險體系則能使跨國公司對外直接投資項目在遭遇風險時降低損失，增強抵御風險能力。因此，美國、日本等對外直接投資經(jīng)驗豐富的國家均在本國建有完善的保險體系，助力跨國公司對外直接投資，在宏觀層面上提升了跨國公司的競爭力。

中國企業(yè)對外直接投資經(jīng)歷了快速的規(guī)模增長，現(xiàn)已成為全球跨國投資的主要輸出國之一，防范和抵御風險的重要性開始凸顯。在宏觀層面上，為助力企業(yè)降低對外直接投資風險，商務(wù)部門采取了一系列的措施，主要包括以下三個方面：一是制定對外直接投資項目指導(dǎo)意見，分類引導(dǎo)不同類別項目，在源頭上保障對外直接投資質(zhì)量和安全；二是定期發(fā)布東道國風險指南，為跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇提供理性參考，防范潛在風險；三是通過政策性金融機構(gòu)推出對外直接投資保險業(yè)務(wù)，提升跨國公司風險承擔能力。但是，在微觀層面上，中國跨國公司在對外直接投資中的風險防范意識和抗風險能力相比于發(fā)達國家企業(yè)仍存在一定的差距。一方面，出于獲取資源的動機，較多跨國公司對高風險東道國進行對外直接投資，增加了資產(chǎn)風險；同時，也有較多跨國公司對外資限制程度較高的東道國進行直接投資，增加了項目失敗風險。另一方面，中國跨國公司國際化經(jīng)營經(jīng)驗較淺，缺乏應(yīng)對國際經(jīng)濟政治系統(tǒng)風險的經(jīng)歷，導(dǎo)致企業(yè)低估或漏估風險因素，以及在遭遇風險時應(yīng)對不及時，從而造成對外直接投資項目的損失。

4.本土化能力。

隨著全球整體經(jīng)濟發(fā)展程度的提高，各國對外商的要求不斷提高，在吸引外資的同時也要求外資遵守當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)和社會文化。因此，跨國公司在東道國的本土化能否實現(xiàn)并深層次融入東道國社會，也是影響對外直接投資可持續(xù)發(fā)展的重要因素。在經(jīng)營上，本土化能力要求跨國公司提供的產(chǎn)品及服務(wù)符合東道國的需求特征，以此不斷增加在東道國的市場份額；在社會上，本土化能力要求跨國公司承擔東道國社會責任，生產(chǎn)經(jīng)營活動應(yīng)符合東道國的環(huán)境、文化、道德以及宗教等要求，以此保障對外直接投資不受東道國社會排斥(肖紅軍等，2018)。本土化能力是跨國公司對外直接投資能否在東道國扎根的重要因素，是保障對外直接投資長期競爭力的基本要求?？鐕咎嵘就粱芰Σ粌H需要在對外直接投資戰(zhàn)略中結(jié)合東道國社會經(jīng)濟因素進行規(guī)劃，也需要在項目實施中根據(jù)東道國文化環(huán)境進行不斷調(diào)整適應(yīng)。當今世界越來越注重經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，跨國公司只有提升對外直接投資本土化能力，才能契合東道國的質(zhì)量要求，才能維系競爭力的持續(xù)性。

相比西方發(fā)達國家，中國市場化發(fā)展時間較短，加上政府是公共服務(wù)的主要供給者，企業(yè)仍較為缺乏服務(wù)社會并承擔社會責任的意識。企業(yè)更為關(guān)注自身短期利益，忽略了與社會融合的長期收益，進而在生產(chǎn)經(jīng)營過程中較少主動考慮造成的社會問題。這種意識的缺乏也體現(xiàn)在中國跨國公司對外直接投資中，較多投資項目因忽視東道國本土因素而遭到阻撓。例如，中國較多能源開發(fā)對外直接投資項目被指破壞東道國環(huán)境而受到限制；較多在西方發(fā)達國家的技術(shù)型對外直接投資項目被指不遵守知識產(chǎn)權(quán)保護而夭折；等等。因此，盡管中國跨國公司對外直接投資規(guī)模增長迅速，但與東道國本土的契合程度不高，東道國社會對企業(yè)的接受和認可程度也較低，間接影響了長期競爭力提升。

(二)中國跨國公司對外直接投資競爭力現(xiàn)狀

1.宏觀層面競爭力現(xiàn)狀。

在宏觀層面上，伴隨著整體經(jīng)濟實力的提升和政府政策的助力，中國跨國公司對外直接投資總體競爭力已得到了較大提升。自2000年中央提出“走出去”戰(zhàn)略以來，中國跨國公司對外直接投資在全球跨國投資中的地位越來越高，流量規(guī)模從2002年的27億美元增加到了2018年的1430.4億美元，全球排名位次從2002年的第26位提升到2018年的第2位；存量規(guī)模從2002年的299億美元增加到2018年的19822.7億美元，排名位次也從2002年的第25位上升至2018年的第3位。排名位次的上升間接反映出中國跨國公司對外直接投資綜合競爭力的提高，體現(xiàn)出中國跨國公司相對于其他國家跨國公司對外直接投資地位的提升(見圖1)。

圖1 2002～2018年中國對外直接投資流量和存量排位變化趨勢資料來源：歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。

中國跨國公司對外直接投資競爭力提升也體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化上，隨著各國對外商質(zhì)量的要求不斷提高，僅有規(guī)模上的優(yōu)勢無法保持長期的競爭力，需要以優(yōu)質(zhì)的結(jié)構(gòu)在跨國投資中保持競爭力。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)在對外直接投資中占據(jù)較大的比重(見圖2)，這是因為中國較多跨國公司對外直接投資的功能在于助力出口貿(mào)易增長。從2010年以來，這兩個行業(yè)在對外直接投資中的占比雖有起伏但仍較為穩(wěn)定。能體現(xiàn)中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的是采礦業(yè)、制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的相對份額變化。在國內(nèi)政策的刺激和國外經(jīng)濟不景氣的條件下，較多國有企業(yè)和大型非國有企業(yè)以獲取資源為目的開展對外直接投資，大大增加了采礦業(yè)在對外直接投資中的占比，并于2013年一度高達23%。采礦業(yè)對外直接投資發(fā)展背后的推動力是政府粗放型的財政支持，面臨著較大的安全審查和項目被東道國國有化的風險，因而較難具有發(fā)展的可持續(xù)性，屬于難以提升總體質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)。隨著各國對資源型外商投資的限制增加和中國政府及企業(yè)的主動調(diào)整，采礦業(yè)在對外直接投資中的占比已于2014年開始快速下降，在2017年由于流回量大于流出量，凈投資額為負值，因而占比也呈現(xiàn)負值，降低了粗放型對外直接投資的占比，有助于優(yōu)化總體結(jié)構(gòu)。制造業(yè)自改革開放以來便是中國最具競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，然而在中國對外直接投資興起之初，相對于其他產(chǎn)業(yè)并未呈現(xiàn)出積極的跨國經(jīng)營態(tài)勢。2010年以后，在中國對外直接投資逐步成熟的背景下，制造業(yè)加快對外直接投資步伐，總體占比雖有起伏，但仍是上升趨勢，并在2014年后大幅度提升，于2017年達到18%以上的占比，此后在2018年有所下降。與此同時，作為高科技代表的信息技術(shù)服務(wù)業(yè)對外直接投資也從微不足道的占比增加到2016年的9.5%，雖然在2017年和2018年有所下降，但也體現(xiàn)出中國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)在近年來的快速發(fā)展。制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)分別代表中國當前和未來的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，這兩個產(chǎn)業(yè)對外直接投資占比的持續(xù)提升意味著中國企業(yè)在海外市場的總體競爭優(yōu)勢也在不斷增強，與粗放型產(chǎn)業(yè)占比的下降相結(jié)合表明中國對外直接投資的結(jié)構(gòu)愈發(fā)合理，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上步入綜合競爭實力不斷提升的階段。

圖2 2010～2018年中國跨國公司對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢資料來源：歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。

2.微觀層面競爭力現(xiàn)狀。

在微觀層面上，跨國公司對外直接投資競爭力的持續(xù)提升依賴于技術(shù)水平的提高，要求研發(fā)投入的不斷增加。在宏觀層面上，受益于戰(zhàn)略政策調(diào)整，中國跨國公司對外直接投資綜合競爭力已顯示出提升的勢頭，在微觀層面上跨國公司的實力也有所提升。盡管相比于其他發(fā)展中國家，中國跨國公司研發(fā)投資占據(jù)一定的領(lǐng)先地位，但相比于發(fā)達國家仍存在一定的差距。表1列出了2018年全球100強跨國公司中研發(fā)支出規(guī)模最大的20家公司，從中可以發(fā)現(xiàn)，在20家公司中，中國跨國公司僅華為一家排在第4位，其他19家均為發(fā)達國家的大型跨國公司。由此可見，相比于發(fā)達國家，中國跨國公司研發(fā)投入仍顯不足，不利于對外直接投資長期競爭力的維持和提升，間接刻畫出在微觀層面上中國跨國公司對外直接投資競爭力相對較弱的現(xiàn)狀。盡管如此，華為仍是唯一一家排名前20位的發(fā)展中國家跨國公司，說明相對于其他發(fā)展中國家而言，中國跨國公司對外直接投資的長期競爭力仍處在相對領(lǐng)先的位置。

表1 2018年全球100強跨國公司研發(fā)支出排行(前20位)

另外，比較跨國公司的跨國指數(shù)排名也可以得出中國跨國公司微觀層面競爭力現(xiàn)狀?？鐕笖?shù)由跨國公司的國外資產(chǎn)占比、國外銷售占比和國外員工占比綜合而得。在全球資產(chǎn)規(guī)模最大的100家跨國公司中，有6家中國企業(yè)，但這6家企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模排名和跨國指數(shù)排名并不一致(見圖3)。6家企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模排名均高于跨國指數(shù)排名，由此可以反映出相對而言中國企業(yè)的國際化程度仍低于同等規(guī)模實力的發(fā)達國家跨國公司。國際化程度反映出跨國公司對國際市場的占有率情況，也能間接刻畫出對外直接投資競爭力狀況。

圖3 中國跨國公司在全球100強跨國公司資產(chǎn)和跨國指數(shù)排名情況資料來源：聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布的《2019年世界投資報告》。

三、“十四五”期間中國跨國公司對外直接投資競爭力提升對策

(一)政府層面

1.政府應(yīng)進一步加強國際經(jīng)貿(mào)合作，打造對外直接投資的良好外部營商環(huán)境。

“十四五”期間，因西方發(fā)達國家投資保護行為的限制，中國跨國公司對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資將在一定程度上替代對發(fā)達國家的投資。其中大部分國家發(fā)展水平較低，制度環(huán)境不穩(wěn)定，使得中國跨國公司對這類國家開展直接投資時面臨復(fù)雜的東道國形勢，項目維護成本將會增加，不利于競爭力的長期提升。因此，中國政府部門應(yīng)加強與“一帶一路”沿線國家的交流合作，搭建多邊合作平臺，增強跨國公司對外直接投資的政府后盾。一方面，應(yīng)進一步加大境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)的建設(shè)力度，鼓勵跨國公司以入駐合作區(qū)的形式獲取配套資源、規(guī)避系統(tǒng)風險等，以此支撐對外直接投資競爭力的提升；同時，境外合作區(qū)的建設(shè)應(yīng)具有社會包容性，兼顧東道國社會利益，形成互惠互利格局，保障跨國公司的融入性。另一方面，應(yīng)與“一帶一路”沿線國家建立更為廣泛的投資協(xié)定，從政府層面為中國跨國公司對外直接投資爭取更多的資源，包括金融、基礎(chǔ)設(shè)施等；同時，通過政府之間的合作為中國跨國公司對外直接投資項目提供防護網(wǎng)，借助政府力量保障跨國公司基本權(quán)益，在宏觀層面上為對外直接投資競爭力提升提供支撐。

在與發(fā)達國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系上，由于國際投資保護在“十四五”期間仍難以緩和，中美貿(mào)易摩擦仍將長期持續(xù)，增加了中國跨國公司對發(fā)達國家直接投資的不確定性，阻礙了競爭力提升。因此，政府部門應(yīng)積極加強與發(fā)達國家之間的經(jīng)貿(mào)磋商，努力降低發(fā)達國家對中國跨國公司對外直接投資的針對性限制，排除外部因素對中國跨國公司對外直接投資競爭力提升造成的障礙。一方面，應(yīng)推動國內(nèi)對外開放程度不斷提高，并促進國內(nèi)經(jīng)濟改革，以協(xié)調(diào)合作為導(dǎo)向，與西方發(fā)達國家緩和經(jīng)貿(mào)關(guān)系；同時，在審批上應(yīng)進一步突出質(zhì)量導(dǎo)向，嚴把對外直接投資質(zhì)量關(guān)，以向發(fā)達國家開展高質(zhì)量的直接投資項目，應(yīng)對國際投資保護行為。另一方面，應(yīng)不斷提高在國際投資規(guī)則制定中的話語權(quán)，以話語權(quán)保障中國跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益，在程序和規(guī)則上防范西方發(fā)達國家對中國跨國公司的不公待遇，從構(gòu)造公平公正營商環(huán)境的角度保障中國跨國公司對外直接投資競爭力提升的外部環(huán)境。

2.政府應(yīng)適當轉(zhuǎn)變創(chuàng)新政策激勵方式，推動跨國公司自主創(chuàng)新能力提升。

推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)新舊動能順暢接續(xù)轉(zhuǎn)換、搶占全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點成為“十四五”時期的重要課題。在面臨美國為首的發(fā)達國家加大國際投資保護力度、印度為首的新興發(fā)展中國家技術(shù)創(chuàng)新追趕、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大的嚴峻形勢下，提升自主創(chuàng)新能力是中國跨國公司尤其是高新技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)保障對外直接投資可持續(xù)發(fā)展的重要因素，是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。在自主創(chuàng)新體系中，政府政策層面的激勵對企業(yè)加大創(chuàng)新投入具有重要影響，由于跨國公司可以通過對外直接投資擴大自主創(chuàng)新成果的市場收益，更易受政策刺激加大創(chuàng)新投入，為此政府應(yīng)制定合理的創(chuàng)新政策激勵跨國公司加強創(chuàng)新投入力度。

傳統(tǒng)的創(chuàng)新政策主要通過減免稅收、增加補貼、信貸優(yōu)惠等方式對企業(yè)創(chuàng)新行為進行扶持?？鐕疽?qū)⑸a(chǎn)布局在全球各地，創(chuàng)新行為也與國內(nèi)企業(yè)存在差異，因此母國政策激勵措施也應(yīng)有所區(qū)別。首先，中國政府應(yīng)激勵跨國公司對高技術(shù)東道國進行對外直接投資，增加先進技術(shù)的反向溢出效應(yīng)，利用發(fā)達國家領(lǐng)先技術(shù)反哺國內(nèi)創(chuàng)新，實現(xiàn)自主創(chuàng)新的正外部性。其次，中國政府應(yīng)為跨國公司在國內(nèi)設(shè)立研發(fā)中心提供適當補貼，增強跨國公司在國內(nèi)的自主創(chuàng)新投入，以培育國內(nèi)競爭優(yōu)勢的方式提升跨國公司對外直接投資競爭力。最后，中國政府應(yīng)與東道國建立廣泛的科技合作，在宏觀層面上保障跨國公司融入東道國當?shù)匮邪l(fā)網(wǎng)，提高東道國創(chuàng)新資源的利用效率，以此提高中國跨國公司對外直接投資在東道國當?shù)氐母偁幜ΑＭ瑫r，中國政府應(yīng)在政策上引導(dǎo)高技術(shù)人員流入跨國公司，為跨國公司提供充足的人力資源保障，補齊中國跨國公司對外直接投資競爭力提升的人才短板。

3.政府應(yīng)多維度增加金融安全保障，防范跨國對外直接投資中的金融市場風險。

跨國公司提升競爭力需要穩(wěn)定的金融市場保障，防范國際金融波動對跨國公司對外直接投資順利實施產(chǎn)生不利影響?？傮w上，金融發(fā)展程度較高的國家因擁有完善的金融系統(tǒng)，能夠提供更為多樣化、綜合性的保障，因此對發(fā)達國家進行的對外直接投資可以利用發(fā)達金融市場提供的金融產(chǎn)品對沖投資過程中的金融風險。但在“十四五”期間，隨著“一帶一路”倡議的深入實踐，中國跨國公司對發(fā)展中國家的直接投資將會持續(xù)增加，而其中大部分國家存在金融管制力度較大以及金融市場資本配置效率低下等問題，難以對跨國公司金融風險防范形成保障。中國跨國公司國際化經(jīng)驗尚且不足，部分跨國公司規(guī)模較小且自身抗風險能力較弱，因此無論從東道國角度還是母公司角度均存在金融安全隱患。為了保障中國跨國公司對外直接投資競爭力提升的穩(wěn)定環(huán)境，中國政府應(yīng)構(gòu)建相對完善的對外直接投資金融保障體系并建立國際金融市場風險預(yù)警機制，防范潛在風險對跨國公司對外直接投資競爭力提升造成的不利影響。

“十四五”期間，在宏觀上，中國應(yīng)深化金融改革，進一步優(yōu)化金融資源配置效率，以整體金融發(fā)展程度的提升輻射對外直接投資金融風險防范。同時，政府部門應(yīng)有針對性地為跨國公司對外直接投資金融安全風險防范提供配套政策措施。一方面，在宏觀層面應(yīng)建立完善的國際金融市場預(yù)警體系，實時監(jiān)測各國金融發(fā)展狀況，設(shè)立指標體系，預(yù)測各國金融風險并及時發(fā)布，為中國跨國公司對外直接投資金融風險規(guī)避提供參考。另一方面，在審批程序上加強對跨國公司對外直接投資金融風險的評估，激勵跨國公司自身對金融風險的重視，并通過對外直接投資金融專項服務(wù)業(yè)務(wù)的推出提升跨國公司對抗金融風險的能力。在外部，中國政府部門在雙邊及多邊經(jīng)貿(mào)協(xié)定中應(yīng)加強金融合作，充分利用東道國政府力量為中國跨國公司對外直接投資提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。

(二)企業(yè)層面

1.中國跨國公司在對外直接投資中應(yīng)實施品牌戰(zhàn)略，提升產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水平。

2018年世界品牌實驗室推出的“世界品牌500強”中，入選的中國企業(yè)僅38家，而進入前100名的中國企業(yè)只有8家，凸顯出中國企業(yè)品牌建設(shè)能力的不足，影響對外直接投資競爭力提升。從投資規(guī)模上，中國跨國公司目前對外直接投資主要領(lǐng)域為租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)，制造業(yè)對外直接投資總體規(guī)模普遍較小，因此中國對外直接投資產(chǎn)業(yè)仍處在全球價值鏈低端?！笆奈濉逼陂g，為實現(xiàn)制造強國目標，中國跨國公司對外直接投資在把握產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級任務(wù)的同時還需加強品牌建設(shè)能力，由此增加企業(yè)知名度、提升海外消費者忠誠度、降低企業(yè)營銷成本并幫助企業(yè)獲取更高的品牌溢價，從而提升中國跨國公司對外直接投資的國際競爭力。

為此，企業(yè)可采取如下具體措施來提升品牌價值：(1)提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和布局，提升中國產(chǎn)品價值鏈地位；(2)打造中國特色的文化滲透式產(chǎn)品，借鑒發(fā)達國家品牌建設(shè)的經(jīng)驗，借助傳媒或影視業(yè)的國際影響力推行中國特色的文化產(chǎn)品，憑借文化產(chǎn)業(yè)輸出帶動中國企業(yè)品牌形象提升；(3)創(chuàng)新品牌推廣手段和營銷理念，適當改進目前國內(nèi)流行的品牌宣傳方式與營銷策略，因地制宜推廣至國際范圍應(yīng)用。

2.中國跨國公司應(yīng)主動培育核心競爭優(yōu)勢，提升產(chǎn)業(yè)全球價值鏈地位。

“十四五”時期，受制于外部因素，中國跨國公司通過對外直接投資攀升全球價值鏈面臨較多阻力。一方面，企業(yè)向發(fā)展中國家的投資不再是單純的資源獲取與市場占領(lǐng)，中國跨國公司對發(fā)展中國家的投資應(yīng)以合作共贏為基礎(chǔ)，企業(yè)必須充分考慮東道國資源稟賦、研究其比較優(yōu)勢所在以及東道國當前的迫切需求，對東道國進行適合當?shù)爻掷m(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和投資，以競爭優(yōu)勢在東道國立足并實現(xiàn)長期發(fā)展。另一方面，中國跨國公司對發(fā)達國家企業(yè)并購中獲取的逆向技術(shù)溢出與先進知識受到發(fā)達國家的限制，發(fā)達國家對中國企業(yè)越來越多的投資阻礙和知識產(chǎn)權(quán)保護要求使得中國跨國公司在未來通過技術(shù)創(chuàng)新攀升全球價值鏈的路徑阻力重重。為此，跨國公司必須加強自主創(chuàng)新能力，培育核心競爭優(yōu)勢，以此作為對外直接投資競爭力提升的重要支撐。

當前，中國跨國公司對外直接投資基本形成了國內(nèi)生產(chǎn)要素低成本優(yōu)勢、依托國內(nèi)市場的規(guī)模優(yōu)勢、部分行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，以及“走出去”“一帶一路”政策優(yōu)勢。未來，跨國公司應(yīng)在以上四大優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，繼續(xù)拓展公司內(nèi)部核心競爭優(yōu)勢，如發(fā)展5G移動互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)優(yōu)勢、發(fā)展跨境電商營銷模式優(yōu)勢、發(fā)揮人工智能生產(chǎn)效率優(yōu)勢、發(fā)展研發(fā)人才儲備的研發(fā)優(yōu)勢等。在發(fā)展新優(yōu)勢提升企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈位置的過程中，中國跨國公司應(yīng)當注意不盲目轉(zhuǎn)移原有成熟產(chǎn)業(yè)，在獲得產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的低成本優(yōu)勢的同時，保留國內(nèi)依賴智力要素的高附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)，通過技術(shù)提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率。

3.中國跨國公司應(yīng)加強社會責任意識，服務(wù)好東道國。

跨國公司在東道國的投資有助于東道國學習企業(yè)管理經(jīng)驗、進行當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級、促進東道國就業(yè)增長等，對東道國經(jīng)濟和社會發(fā)展發(fā)揮了積極作用。但是跨國公司的利潤最大化目標可能與東道國的社會發(fā)展目標存在利益沖突，跨國公司為東道國創(chuàng)造經(jīng)濟收益往往使其忽視產(chǎn)業(yè)活動外部性對東道國造成的社會負面影響。由于市場化歷程相對發(fā)達國家較短，社會責任意識較為單薄，中國跨國公司在東道國承擔的社會發(fā)展責任較少，本土化能力不足，影響了對外直接投資競爭力的可持續(xù)提升。

為此，中國跨國公司在對外直接投資中應(yīng)從以下幾個方面著手，主動承擔社會責任：(1)加強企業(yè)文化建設(shè)，包括構(gòu)建多樣、包容的企業(yè)文化；在當?shù)嘏囵B(yǎng)高素質(zhì)的管理人員，管理決策需兼顧社會利益；組織員工學習了解東道國當?shù)匚幕?，約束不符合當?shù)匚幕男袨榱晳T。(2)產(chǎn)品設(shè)計充分考慮東道國當?shù)匾蛩兀a(chǎn)品設(shè)計人員在設(shè)計時應(yīng)考慮是否環(huán)保、是否與當?shù)匚幕瘺_突等多方面的社會文化因素，在保證企業(yè)利潤的前提下將產(chǎn)品與服務(wù)對社會的負面影響降到最低。(3)積極投身環(huán)境保護和治理。中國跨國公司應(yīng)該積極承擔在生產(chǎn)過程中造成的污染排放的治理責任和義務(wù)，在生產(chǎn)中應(yīng)充分兼顧東道國的環(huán)境因素。(4)積極開展公益活動。中國跨國公司應(yīng)主動發(fā)起或加入東道國當?shù)氐姆鲐?、環(huán)保、教育等公益事業(yè)，主動承擔社會責任的同時在國際上樹立負責任的企業(yè)形象，為中國對外直接投資贏得良好聲譽。