歐盟天然氣區(qū)域定價中心構(gòu)建經(jīng)驗

章淑華

摘要：全球天然氣市場聯(lián)系日益緊密，卻又有明顯的區(qū)域性，在新的市場環(huán)境下，北美和歐洲地區(qū)已經(jīng)逐步建立了開放的競爭性天然氣市場，擁有了各自的天然氣區(qū)域定價中心。而亞太地區(qū)天然氣消費迅速增長，卻因為天然氣市場尚未形成競爭性的市場價格，亞太地區(qū)市場溢價明顯，亞太主要國家力爭建立亞太天然氣區(qū)域定價中心。本文分析總結(jié)歐盟天然氣區(qū)域定價中心的成功經(jīng)驗，為亞太國家構(gòu)建亞太天然氣區(qū)域定價中心做出參考。

關(guān)鍵詞：天然氣;定價中心

一、構(gòu)建亞太天然氣區(qū)域定價中心

隨著近些年經(jīng)濟發(fā)展以及打響藍天保衛(wèi)戰(zhàn)等政策的支持，亞太區(qū)域國家加大對天然氣資源的使用，成為引領全球天然氣消費量增長的主力軍，天然氣消費市場前景開闊。北美與歐盟天然氣區(qū)域定價中心Henry Hub（亨利樞紐）、NBP（英國國家平衡點）建立以后，北美與歐洲區(qū)域天然氣定價在向市場化機制轉(zhuǎn)變，而亞太區(qū)域天然氣價格很大程度上依舊參考石油價格，定價機制不能反映天然氣市場基本面。

由于未能建立天然氣區(qū)域定價中心、不能擺脫與石油掛鉤的天然氣定價機制，導致石油價格上升引起亞太天然氣進口價格溢價。亞太主要進口國明確需要建立屬于自己的亞太天然氣區(qū)域定價中心來形成天然氣市場化的定價機制，避免因為石油價格上升導致進口商利益受損和經(jīng)濟波動。

二、歐盟天然氣區(qū)域定價中心形成原因分析

1.歐盟天然氣市場化改革為天然氣區(qū)域定價中心的發(fā)展奠定基礎。1988年歐盟通過指令，放開第三方準入，讓終端消費者購買天然氣可以不受限制的選擇供應商，引導天然氣市場走向競爭。之后在2007年立法拆除能源壟斷企業(yè)，分離生產(chǎn)與管網(wǎng)輸送業(yè)務。隨著市場化改革進程，歐盟天然氣市場競爭不斷加強，各國開始建立天然氣樞紐和交易所。英國在上個世紀90年代建立一個網(wǎng)絡代碼，創(chuàng)建了針對更廣泛的地理區(qū)域的虛擬樞紐（NBP）來設定天然氣價格。NBP是一組受管制的入口和出口點，與嵌入平衡區(qū)的燃氣設施相連，非常簡化地表示網(wǎng)絡的實際物理特征。通過大幅減少交貨點數(shù)量，天然氣的管道網(wǎng)絡特性降低，可以加劇氣對氣的競爭。

2.英國天然氣基礎設施完善，作為英國天然氣運輸主干網(wǎng)的NTS總長6600多公里，有9個儲氣庫、28個壓縮站，為建立虛擬交易樞紐提供了物理基礎。隨著英國與荷蘭天然氣基礎設施的擴建，天然氣市場交易更加便捷，且歐盟整體的市場化改革進程不斷發(fā)展，市場自由化程度高，競爭加劇，英國天然氣市場需求旺盛，2018年英國天然氣消費位于歐洲區(qū)域第一，將近800億立方米，NBP的交易量都位居其它交易樞紐的前位。

3.NBP不僅是現(xiàn)貨交易市場，也是現(xiàn)貨與期貨的交割地，歐洲國際商品交易所1997年推出以NBP為交割地的天然氣期貨標準化合約“NBP97”，英國進一步開發(fā)了多種金融工具來對沖價格風險，主要在ICE進行交易。

三、構(gòu)建天然氣區(qū)域定價中心經(jīng)驗總結(jié)

1.宏觀環(huán)境

天然氣市場自由化是天然氣區(qū)域定價中心形成的市場外在要求，根據(jù)微觀經(jīng)濟學完全競爭市場的形成條件，只有眾多的市場主體積極參與，才能夠極大地促進天然氣交易，產(chǎn)品價格才能隨著市場供需關(guān)系而定。天然氣市場化改革通過一系列政策聯(lián)系天然氣產(chǎn)業(yè)上游與下游，放松管道第三方準入，打破壟斷，積極創(chuàng)造透明和公平的競爭環(huán)境，吸引新的參與者，提高市場競爭力度。

2.天然氣基礎設施

根據(jù)微觀經(jīng)濟學理論，商品具有完全的流動性是形成完全競爭市場的必要條件之一，因為天然氣的物理屬性，天然氣市場自由化改革首先要實現(xiàn)天然氣的自由運輸，需要在市場化改革進程中不斷完善管網(wǎng)以及儲運設施等基礎設施建設，這也是建立天然氣交易樞紐實現(xiàn)實物交割的硬性要求。

3.金融市場

天然氣金融市場是在現(xiàn)貨市場發(fā)展的基礎上產(chǎn)生，國際天然氣區(qū)域定價中心的構(gòu)建都擁有成熟的天然氣現(xiàn)貨與期貨交易市場，期貨市場可以提高交易的便捷性與靈活性，提供公開透明的交易信息以及標準化合約，可以提供長期的價格信號，能夠吸引顧客通過買賣天然氣期貨合約，鎖定交易的價格和數(shù)量，在期貨市場實現(xiàn)規(guī)避交易風險。

4.市場供需

根據(jù)經(jīng)濟學完全競爭市場理論，市場自由化是創(chuàng)造貿(mào)易需求的必要措施，市場越自由，競爭越激烈，而貿(mào)易需求也是激勵樞紐和金融市場發(fā)展的關(guān)鍵要素。供需形成市場，市場決定價格，天然市場交易的活躍與規(guī)模的擴大需要強勁的天然氣生產(chǎn)量和需求量來支撐。