風(fēng)險資本對新興產(chǎn)業(yè)成長的影響

王成毅

金融的全球化發(fā)展引導(dǎo)資源的全球化配置時，一國的風(fēng)險資本發(fā)展與新興產(chǎn)業(yè)成長的政策就尤為重要。以美國為代表，其風(fēng)險資本對美國新興產(chǎn)業(yè)快速成長和全球化擴張起到了強大的推動作用，使得美國產(chǎn)業(yè)競爭力居于世界領(lǐng)先地位。大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，培育新的經(jīng)濟增長點，重塑區(qū)域經(jīng)濟增長引擎的必然選擇;是解決資源型經(jīng)濟困局，著力推進轉(zhuǎn)型發(fā)展的題中之義;是實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，大力培育和發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟，提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益的戰(zhàn)略抉擇。

我國目前經(jīng)濟發(fā)展迅速，應(yīng)開始從追求經(jīng)濟總量轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼?jīng)濟質(zhì)量發(fā)展，探索經(jīng)濟轉(zhuǎn)型模式，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵就在于如何實現(xiàn)資源型經(jīng)濟以及勞動密集型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不斷改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和優(yōu)化，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，提高新興產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。風(fēng)險資本能夠為新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持，進而提升企業(yè)創(chuàng)新能力，提高企業(yè)市場競爭力。我國目前的金融體系是銀行主導(dǎo)型，風(fēng)險資本發(fā)展比較落后，因此，必須尋求風(fēng)險資本的發(fā)展，以促進新興產(chǎn)業(yè)的成長，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級以及資源型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。

一、風(fēng)險資本

風(fēng)險資本亦稱“創(chuàng)業(yè)投資資本”是機構(gòu)性創(chuàng)業(yè)投資基金投資于新創(chuàng)立的、經(jīng)評估認為有不尋常成長機會與潛力的小企業(yè)的資本。因被投資小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功的機會很小、風(fēng)險很大，故名風(fēng)險資本。其投資選擇的核心標準是在可預(yù)期的未來獲得高額回報，故新創(chuàng)立的高新技術(shù)企業(yè)往往成為其主要投資對象。

二、新興產(chǎn)業(yè)

2011年01月10日公布的《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》指出：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動作用，知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。該決定同時指出，現(xiàn)階段重點培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)。堅持科技創(chuàng)新與實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化相結(jié)合，堅持整體推進與重點領(lǐng)域跨越發(fā)展相結(jié)合，堅持提升國民經(jīng)濟長遠競爭力與支撐當前發(fā)展相結(jié)合的發(fā)展目標。

三、風(fēng)險資本對新興產(chǎn)業(yè)的影響

新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中不僅能夠獲得來源于政府的財政金融支持，而且銀行的科技金融的發(fā)展，實現(xiàn)了對風(fēng)險資本的替代作用。

一是推動新興產(chǎn)業(yè)的成長和發(fā)展。風(fēng)險資本的投資活動與一行業(yè)的專業(yè)產(chǎn)出率呈正相關(guān)，也就是說，風(fēng)險資本的發(fā)展推動了技術(shù)創(chuàng)新的增長，新興產(chǎn)業(yè)在風(fēng)險資本的籌集過程中，就必須不斷實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，從而推動了新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展。同時風(fēng)險資本對新興產(chǎn)業(yè)的投資，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟價值，也進一步推動了風(fēng)險資本的發(fā)展壯大。

二是培育了具有市場競爭力的企業(yè)。美國的蘋果公司、英特爾公司、微軟公司，中國的搜狐以及網(wǎng)易公司，都是具有風(fēng)險資本背景的國際企業(yè)。風(fēng)險資本在追求新的創(chuàng)意及構(gòu)想產(chǎn)生的經(jīng)濟價值的過程中，促使企業(yè)的快速發(fā)展，實現(xiàn)市場競爭力的飛速提升。

三是構(gòu)建新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)機制。新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)初期，規(guī)模較小，相比于同行業(yè)的大型企業(yè)，新興企業(yè)決策靈活，在獲得新構(gòu)想或者新創(chuàng)意的途徑更快更多，能夠更快的在風(fēng)險資本的作用下將其轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力。同時風(fēng)險資本不僅具備一定的能力對新興產(chǎn)業(yè)進行資金支持，同時風(fēng)險資本對新技術(shù)商業(yè)化過程進行的管理指導(dǎo)以及市場開發(fā)，并處理一些新興產(chǎn)業(yè)在新技術(shù)商業(yè)化過程中的特殊問題。因此風(fēng)險資本促進了技術(shù)的不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)了新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

綜上所述，風(fēng)險資本能夠孵化和培育新興企業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級以及資源經(jīng)濟的跨越轉(zhuǎn)型具有重要意義。風(fēng)險資本不僅能夠為新興企業(yè)提供資金支持，同時，還為新興企業(yè)在新技術(shù)商業(yè)化過程進行了管理指導(dǎo)以及市場開發(fā)，并能夠處理一些新興產(chǎn)業(yè)在新技術(shù)商業(yè)化過程中的特殊問題，從而推動了新興產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，孵化和培育了具有市場競爭力的企業(yè)，并構(gòu)建了良好的新興產(chǎn)業(yè)成長機制。

四、結(jié)語

我國目前是典型的銀行主導(dǎo)型金融體系，風(fēng)險資本的發(fā)展落后。新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中不僅能夠獲得來源于政府的財政金融支持，而且銀行的科技金融的發(fā)展，實現(xiàn)了對風(fēng)險資本的替代作用。新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在政府政策的扶持下，銀行等金融機構(gòu)的科技金融發(fā)揮了極大的作用。因此，在銀行主導(dǎo)型金融體系下，就必須正確認識風(fēng)險資本很好地補充和完善了以銀行為主體的金融市場，是我國金融體系的重要組成部分，必須大力發(fā)展風(fēng)險資本。

金融結(jié)構(gòu)影響著風(fēng)險資本發(fā)展。銀行主導(dǎo)型金融體系下，風(fēng)險資本本身即是介于市場主導(dǎo)型與中介主導(dǎo)型的金融機構(gòu);銀行本身所具有的金融文化和銀行發(fā)現(xiàn)“企業(yè)價值”的功能以及兼并等的退出方式使得銀行在一定條件下可能是風(fēng)險資本的替代。典型國家美國、加拿大、澳大利亞與中國的風(fēng)險資本運行機制比較、政府立法和政策工具選擇以及對中小企業(yè)支持的比較表明：中國的風(fēng)險資本發(fā)展表現(xiàn)出政府干預(yù)和銀行一定程度上代替風(fēng)險資本的特征，但其弊端影響著風(fēng)險資本的發(fā)展。因此，政府應(yīng)致力于規(guī)制的建設(shè)和完善，正確處理銀行與風(fēng)險資本發(fā)展的關(guān)系。以風(fēng)險資本推動新興產(chǎn)業(yè)快速成長;同時提出具體的實施政策，包括制度保障、實施“多極增長”、突破“頂層設(shè)計”、正確處理銀行與風(fēng)險資本的關(guān)系、構(gòu)建信息公開平臺、人員素質(zhì)與教育培訓(xùn)保障。我國應(yīng)集中有限的風(fēng)險資本重點發(fā)展裝備制造業(yè)，實行自主創(chuàng)新與引進創(chuàng)新相結(jié)合，構(gòu)建“政府+企業(yè)+高校（研究機構(gòu)）+風(fēng)險資本”的“四位一體”的發(fā)展模式。

我國以資源型經(jīng)濟以及勞動密集型經(jīng)濟的跨越轉(zhuǎn)型為目標，在政府的大力扶持下，著眼于我國豐富的自然資源和現(xiàn)有的雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)，發(fā)揚艱苦奮斗精神，趨利避害，改變產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型定位趨同的現(xiàn)象，實施“多級”增長;同時，抓住緊緊抓住新一輪國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級和轉(zhuǎn)型，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和區(qū)域戰(zhàn)略的實施，以及“國家資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型綜合配套改革試驗區(qū)”等機遇，勇敢迎接各種挑戰(zhàn)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，大力發(fā)展風(fēng)險資本，為新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持，不斷促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，實現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)跨越式成長，努力開創(chuàng)我國經(jīng)濟發(fā)展的新局面。（作者單位：山西工商學(xué)院）