環(huán)境規(guī)制抑制中國企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張了嗎?

徐保昌，潘昌蔚，李思慧

一、引 言

改革開放四十多年以來，中國在取得舉世矚目經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就的同時，也付出了環(huán)境代價[1]。究其原因在于，在經(jīng)濟(jì)高速增長時期，經(jīng)濟(jì)增長方式較為粗放，伴隨本地企業(yè)逐步壯大的是較為寬松的環(huán)境規(guī)制。在2018年全球環(huán)境績效指數(shù)(EPI)排名中，中國位列全球第120名，空氣質(zhì)量排名則位居倒數(shù)第4位。國家環(huán)?？偩职l(fā)布的《2018中國生態(tài)環(huán)境公報》也顯示，中國地級及以上城市的空氣質(zhì)量不合格率超過六成?？紤]到環(huán)境污染的負(fù)外部性，自1973年以來，國家各部委先后頒布了三千余項環(huán)境政策[2]，用以全面推進(jìn)環(huán)境治理，并且“十三五”規(guī)劃要求實(shí)行最嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)制度，而黨的十九大報告更是要求“著力解決突出的環(huán)境問題”。依靠環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升推進(jìn)環(huán)境污染治理已成為現(xiàn)階段中國環(huán)境問題解決的基本思路。

中國環(huán)境規(guī)制的“非完全執(zhí)行”現(xiàn)象是目前環(huán)境保護(hù)所面臨的核心問題[3]。以往研究甚至發(fā)現(xiàn)，重點(diǎn)污染單位會在地方政府實(shí)施約束性污染控制之前受到默許和保護(hù)[4]。顯然，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的提升需要地方政府部門的配合，環(huán)境監(jiān)管在有法可依的同時，也需要執(zhí)法必嚴(yán)[5]。而地方政府的傳統(tǒng)思維傾向認(rèn)為環(huán)境規(guī)制不利于本地企業(yè)的壯大和規(guī)模擴(kuò)張，這將會對環(huán)境規(guī)制的執(zhí)行造成負(fù)面影響。企業(yè)規(guī)模是除企業(yè)經(jīng)營績效之外衡量企業(yè)實(shí)力的又一重要指標(biāo)[6]，且企業(yè)規(guī)模與地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相關(guān)[7]，在歷次中央及地方政府工作報告中均強(qiáng)調(diào)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)相關(guān)指標(biāo)的重要性。厘清環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響，對于環(huán)境污染治理以及地方經(jīng)濟(jì)增長均具有重要的借鑒意義。

隨著中央政府工作報告中要求實(shí)現(xiàn)“使環(huán)境改善與經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)雙贏”戰(zhàn)略目標(biāo)的提出，厘清環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模的關(guān)系也愈發(fā)重要。那么，環(huán)境規(guī)制真的抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張嗎?其微觀影響機(jī)制是什么?環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升與企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張能否實(shí)現(xiàn)雙贏?這些問題仍然懸而未決。為此，本文通過理論機(jī)制分析，厘清了環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的影響，并進(jìn)一步將2003—2013年地級市層面的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)與中國制造業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)相匹配，對環(huán)境規(guī)制如何影響企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張展開系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)分析。研究結(jié)果表明，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張呈現(xiàn)“U”型關(guān)系，即較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則有助于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。影響機(jī)制檢驗(yàn)表明，環(huán)境規(guī)制通過影響企業(yè)融資成本、市場份額和企業(yè)生產(chǎn)率等途徑對企業(yè)規(guī)模構(gòu)成影響。

與以往研究相比，本文可能的貢獻(xiàn)在于：(1)直接就環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響展開分析，不僅有助于更加直接地了解環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升背景下中國制造業(yè)企業(yè)規(guī)模的變化，豐富了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的相關(guān)文獻(xiàn)，而且可以為現(xiàn)階段有效評估環(huán)境規(guī)制執(zhí)行強(qiáng)度提升的經(jīng)濟(jì)影響提供經(jīng)驗(yàn)參考。(2)采用多種方法對企業(yè)規(guī)模和環(huán)境規(guī)制分別進(jìn)行衡量，可以更好地刻畫企業(yè)規(guī)模和環(huán)境規(guī)制的內(nèi)涵，擴(kuò)展了相關(guān)指標(biāo)的選擇范圍。(3)系統(tǒng)研究環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)規(guī)模的主要路徑，可以更好地拓展相關(guān)研究的深入程度，有助于更為清晰地解讀環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)規(guī)模的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯。

二、文獻(xiàn)綜述

與本文研究關(guān)聯(lián)度較高的一類文獻(xiàn)主要考察環(huán)境規(guī)制對企業(yè)生產(chǎn)成本和生產(chǎn)效率的影響。較早的文獻(xiàn)多認(rèn)為，在環(huán)境規(guī)制壓力下，企業(yè)為減少污染和滿足環(huán)境規(guī)制要求，將導(dǎo)致其邊際成本不斷上升，進(jìn)而競爭優(yōu)勢遭到削弱[8][9]。Gollop等[8]采用受到二氧化硫排放限制的電力行業(yè)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)低硫燃料使用增加使得受限制的行業(yè)平均生產(chǎn)率增長率每年降低0.59個百分點(diǎn)。Palmer等[9]認(rèn)為，嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制帶來企業(yè)邊際成本上升，控制成本的提高使得補(bǔ)償顯得微不足道。上述文獻(xiàn)側(cè)重于對靜態(tài)成本的研究，忽略了可以抵消合規(guī)成本的創(chuàng)新所帶來的生產(chǎn)力效益?；趧討B(tài)的觀點(diǎn)，Porter等[10]認(rèn)為，合理的環(huán)境管制政策可以刺激創(chuàng)新、提高生產(chǎn)效率，部分甚至全部彌補(bǔ)企業(yè)遵循環(huán)境規(guī)制所需要承擔(dān)的成本，即“波特假說”。此后，有關(guān)創(chuàng)新補(bǔ)償?shù)奈墨I(xiàn)開始大量出現(xiàn)。Berman等[11]通過對洛杉磯南海岸空氣盆地石油生產(chǎn)數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，減排是可以提高生產(chǎn)率的。Lanoie等[12]利用加拿大魁北克制造業(yè)部門數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，高負(fù)荷排放的企業(yè)將會有更多的機(jī)會識別并消除低效率。張成等[13]對1998—2007年中國30個省份工業(yè)部門進(jìn)行檢驗(yàn)，也發(fā)現(xiàn)從長遠(yuǎn)來看，合理的環(huán)境規(guī)制政策不僅能使企業(yè)治污技術(shù)提升，而且能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，能夠?yàn)閷?shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)增長“雙贏”提供支持。

環(huán)境規(guī)制對中國污染行業(yè)的資源能夠發(fā)揮重要的再配置作用，引導(dǎo)資本要素向高生產(chǎn)率行業(yè)流動，提升高生產(chǎn)率企業(yè)的市場份額，同時淘汰落后產(chǎn)能。Tombe等[14]從一般均衡模型出發(fā)，從行業(yè)平均生產(chǎn)率的角度考察資源配置情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)層面的特殊環(huán)境政策會扭曲企業(yè)間資源分配。Andersen[15]同樣證明了資源向高生產(chǎn)率企業(yè)流動會帶來行業(yè)平均生產(chǎn)率的提升。而Melitz等[16]進(jìn)一步將企業(yè)的資源配置效應(yīng)分為靜態(tài)效應(yīng)和動態(tài)效應(yīng)，認(rèn)為動態(tài)效應(yīng)強(qiáng)調(diào)企業(yè)進(jìn)入與退出市場的作用。王勇等[17]發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)產(chǎn)生的內(nèi)效應(yīng)微乎其微，主要通過影響企業(yè)的進(jìn)入和退出來優(yōu)化資源在企業(yè)間的配置，而讓企業(yè)保持合適的規(guī)模是充分發(fā)揮內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)、有效利用資源的又一重要途徑。

與本文聯(lián)系密切的另一類文獻(xiàn)是有關(guān)企業(yè)規(guī)模的研究，其中對企業(yè)規(guī)模分布[18][19][20]的研究居多。Gabaix等[18]利用美國500強(qiáng)企業(yè)數(shù)據(jù)，證實(shí)美國大企業(yè)規(guī)模分布服從齊夫定律，并且預(yù)測了薪酬水平與企業(yè)規(guī)模之間有著Cobb-Douglass關(guān)系。方明月等[19]以銷售額為度量企業(yè)規(guī)模的主要指標(biāo)，對中國工業(yè)企業(yè)的總體規(guī)模分布進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國工業(yè)企業(yè)總體規(guī)模分布偏離了齊夫定律。盛斌等[20]使用1998—2007年關(guān)稅數(shù)據(jù)和工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易自由化總體上有助于企業(yè)規(guī)模分布變均勻，有利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

還有一部分研究是關(guān)于企業(yè)規(guī)模的決定因素。方明月等[21]利用2001—2003年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了資產(chǎn)專用性、創(chuàng)新、企業(yè)利潤和產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度與企業(yè)規(guī)模存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。楊其靜等[22]發(fā)現(xiàn)，良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和旺盛的社會需求能夠刺激大型工業(yè)企業(yè)擴(kuò)大銷售、增加投資和提升員工規(guī)模。陸毅等[23]基于1998—2005年中國制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，證實(shí)了中國背景下產(chǎn)業(yè)集聚和企業(yè)規(guī)模的正相關(guān)關(guān)系。Xia等[24]以2007—2014年中國23家大型煤炭公司數(shù)據(jù)為研究樣本，發(fā)現(xiàn)市場競爭力、區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長、總資本、交易成本等對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張有正向影響，勞動力的影響效果是負(fù)向的，而管理成本和固定資產(chǎn)投資的影響不再顯著。

由以上文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模影響的直接研究較為少見?，F(xiàn)有研究尚不能完全厘清環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響，并且現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)中環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模這兩個指標(biāo)的衡量方法往往較為單一，可能無法更有效地刻畫兩者之間的關(guān)系。同時，現(xiàn)有文獻(xiàn)對于環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的內(nèi)在途徑較少關(guān)注，使得環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)規(guī)模的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)制缺少一些必要的解讀。因此，本文將以上述問題作為研究的重點(diǎn)突破方向，嘗試?yán)迩瀛h(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響及其影響機(jī)制。

三、制度背景與研究假說

(一)制度背景

中國環(huán)境規(guī)制引起關(guān)注始于1973年國務(wù)院召開的首次全國環(huán)境保護(hù)會議，該會議制定了《關(guān)于保護(hù)和改善環(huán)境的若干規(guī)定(試行草案)》。這是中國第一部有關(guān)環(huán)境保護(hù)的政策文件，由此揭開了中國環(huán)境保護(hù)事業(yè)的序幕。而中國環(huán)境規(guī)制第一次得到顯著提升則是在1979年9月《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法(試行)》頒布以后。需要特別提及的是，1982年國務(wù)院頒布并施行的《征收排污費(fèi)暫行辦法》為中國企業(yè)污染排放提供了一個具體的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)。排污收費(fèi)制度不僅能夠給企業(yè)提供更好的技術(shù)激勵，而且可以降低多種污染物排放[25]。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國環(huán)境保護(hù)法律體系得到不斷完善。2007年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性方案的通知》將節(jié)能減排指標(biāo)作為對政府領(lǐng)導(dǎo)干部綜合考核評價和企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核的重要內(nèi)容，實(shí)行“一票否決”制?？紤]到區(qū)域差異性，2011年國務(wù)院印發(fā)的《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》將全國化學(xué)需氧量(COD)排放總量對部分地區(qū)進(jìn)行了削減。“十三五”期間，總量控制方法又由單純以行政區(qū)域?yàn)閱卧纸馕廴疚锱欧胖笜?biāo)的方式轉(zhuǎn)變?yōu)榕盼墼S可制，中國環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度隨之得到持續(xù)提高。隨著2018年1月1日正式實(shí)施《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)稅法》，以環(huán)境保護(hù)稅取代排污費(fèi)，且課稅對象由高污染加工和制造業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橄颦h(huán)境直接排放應(yīng)稅污染物的企業(yè)和單位，中國環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度得到進(jìn)一步提升。2019年3月李克強(qiáng)總理在十三屆全國人大二次會議上所作的《政府工作報告》中，有13處內(nèi)容直接涉及生態(tài)文明建設(shè)?？梢灶A(yù)見，未來中國環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升的趨勢不可阻擋。

(二)研究假說

環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模存在著負(fù)向的“遵循成本效應(yīng)”和正向的“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”?！白裱杀拘?yīng)”指環(huán)境規(guī)制將增加企業(yè)的合規(guī)成本，企業(yè)受制于環(huán)境約束將進(jìn)行必要的污染治理投資和排污費(fèi)繳納，在企業(yè)資金不變的條件下，污染治理投資將提升企業(yè)融資成本，企業(yè)由于財務(wù)資源的流失而致使企業(yè)規(guī)?？s小。“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”則指合理強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制對企業(yè)創(chuàng)新行為具有激勵作用[10]，可以激發(fā)企業(yè)采用新工藝提升生產(chǎn)效率以及推動生產(chǎn)技術(shù)革新提升市場份額，這將幫助企業(yè)在抵消“遵循成本效應(yīng)”的同時實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

負(fù)向“遵循成本效應(yīng)”和正向“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”對企業(yè)規(guī)模的影響在不同環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度下存在差異。當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較低時，企業(yè)開展治污活動的動力或激勵不夠，一般會自行承擔(dān)環(huán)境規(guī)制所帶來的合規(guī)成本，將導(dǎo)致其被迫將其他生產(chǎn)要素用于繳納排污費(fèi)、環(huán)境稅等費(fèi)用，進(jìn)而提升了企業(yè)融資成本，隨之企業(yè)的總體利潤下降，致使其生產(chǎn)成本增加、市場競爭力降低，抑制企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。然而隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的提升，更高的排污費(fèi)等費(fèi)用繳納導(dǎo)致企業(yè)不得不實(shí)施創(chuàng)新，進(jìn)而通過影響生產(chǎn)率改善或者工藝創(chuàng)新帶來的市場份額來獲取更高的收益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張。以上分析表明，當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較低時，占主導(dǎo)作用的負(fù)向“遵循成本效應(yīng)”將會抑制企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張；隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升，正向“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”呈遞增趨勢，并最終起主導(dǎo)作用，表現(xiàn)為環(huán)境規(guī)制將促進(jìn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。由此，本文提出如下研究假說：

研究假說1：環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)“U型”關(guān)系，即較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則有助于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

環(huán)境規(guī)制可以通過以下三個途徑對企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響：首先，環(huán)境規(guī)制可以通過影響企業(yè)融資成本對企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響。環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升將增加企業(yè)環(huán)保設(shè)備投資和污染物治理改進(jìn)的成本，致使企業(yè)實(shí)際產(chǎn)品成本上升，在同等產(chǎn)品質(zhì)量的條件下，降低了企業(yè)產(chǎn)品競爭力，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品銷量降低，加劇企業(yè)現(xiàn)金流緊張程度，使得企業(yè)需要通過融資成本更高的渠道募集資金。企業(yè)融資是企業(yè)作為需求者進(jìn)行的資金融通活動，融資活動成敗關(guān)乎企業(yè)生存[26]。企業(yè)融資成本的提升將導(dǎo)致企業(yè)實(shí)施企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的成本提升和采取企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張決策的概率降低。因而，環(huán)境規(guī)制將通過提升企業(yè)融資成本，對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張構(gòu)成不利影響。

其次，環(huán)境規(guī)制可以通過影響企業(yè)市場份額對企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響。環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較低時，企業(yè)往往缺乏動力采取措施實(shí)施創(chuàng)新，而是直接選擇承擔(dān)環(huán)境規(guī)制所帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品成本隨之上升，致使企業(yè)市場份額降低，抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。而隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升，環(huán)境規(guī)制壓力下企業(yè)將會著眼于工藝創(chuàng)新，生產(chǎn)出可替代性較小、滿足市場需求的產(chǎn)品甚至綠色產(chǎn)品，不僅能夠跨過諸多市場的綠色壁壘，而且還能將環(huán)保政策直接嵌入企業(yè)的發(fā)展中[27]。在新產(chǎn)品被模仿之前，企業(yè)該產(chǎn)品組合擁有更有利的偏好優(yōu)勢，進(jìn)而可以提高產(chǎn)品市場份額[28]，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

最后，環(huán)境規(guī)制可以通過影響企業(yè)生產(chǎn)率對企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響。環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較低時，環(huán)境規(guī)制帶來的額外成本負(fù)擔(dān)無疑將加劇企業(yè)單位產(chǎn)出的成本，致使企業(yè)單位成本的產(chǎn)出減少，企業(yè)生產(chǎn)率降低，同時，為完成既定生產(chǎn)目標(biāo)，企業(yè)將被迫雇傭更多的員工，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。而隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的提升，嚴(yán)格的環(huán)境管理制度導(dǎo)致的污染治理成本上升，壓縮了企業(yè)的生存空間和盈利空間，在一定程度上激發(fā)了企業(yè)采取創(chuàng)新決策的概率，而企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新往往對企業(yè)生產(chǎn)率提升具有顯著促進(jìn)作用[29]。受益于企業(yè)生產(chǎn)率提升帶來的成本降低，企業(yè)銷售收入隨之增加，并且較高生產(chǎn)率的企業(yè)往往更加注重自身企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)，適當(dāng)控制其員工數(shù)量，最終，較高的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度降低了企業(yè)規(guī)模。由此，本文提出如下研究假說：

研究假說2：環(huán)境規(guī)制通過影響企業(yè)融資成本、市場份額和企業(yè)生產(chǎn)率等途徑對企業(yè)規(guī)模構(gòu)成影響。

四、計量模型、變量設(shè)定與數(shù)據(jù)處理

(一)計量模型與變量設(shè)定

本文研究目的在于考察環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響。考慮到環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度與企業(yè)規(guī)模之間可能存在的非線性關(guān)系以及已有文獻(xiàn)的研究成果，構(gòu)建如下計量模型：

其中，下標(biāo)i為企業(yè)，j表示行業(yè)，k表示地區(qū)，t表示時間。scale為企業(yè)規(guī)模，ER為環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。X為控制變量，λj、λk、λt分別表示行業(yè)固定效應(yīng)、地區(qū)固定效應(yīng)和時間固定效應(yīng)，μ為隨機(jī)擾動項。

1.被解釋變量(scale)。企業(yè)規(guī)模是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的載體，是對各個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營范圍以及投入力度進(jìn)行的劃分。每個企業(yè)的生產(chǎn)要素都有其特有的組合方式，因此會產(chǎn)生不同的企業(yè)規(guī)模。在企業(yè)規(guī)模具體衡量過程中，本文借鑒多數(shù)研究者的衡量方法，以企業(yè)員工數(shù)[30]作為企業(yè)規(guī)模的主要衡量指標(biāo)。具體來說，使用企業(yè)年度平均員工人數(shù)的對數(shù)值來衡量企業(yè)規(guī)模。

2.核心解釋變量(ER)。本文借鑒沈坤榮等[31]地級市層面環(huán)境規(guī)制的測算方法，利用二氧化硫去除率、工業(yè)煙(粉)塵去除率兩個單項指標(biāo)，采用線性加權(quán)方法構(gòu)建環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)。具體測算過程包括以下三個步驟。

首先，分別對單項指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理：

其中，PEij表示城市i中污染物j去除率指標(biāo)的實(shí)際值，max(PEij)和min(PEij)分別表示j類污染物去除率在所在城市中的最大值和最小值，表示城市i污染物j去除率指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)值。然后，對各城市的兩個單項指標(biāo)分別計算調(diào)整系數(shù)Wij。由于不同城市工業(yè)二氧化硫和煙(粉)塵的排放比重存在差別，并且同一城市內(nèi)不同污染物排放程度也不同，需要對每個城市的每個污染排放指標(biāo)賦予不同的權(quán)重，以準(zhǔn)確反映各城市污染排放治理力度的變化。調(diào)整系數(shù)Wij的計算方法如下：

其中，Wij表示城市i排放的污染物j占全國污染物j的比重與城市i生產(chǎn)總值占全國生產(chǎn)總值的比重之比。

最后，根據(jù)工業(yè)二氧化硫去除率和工業(yè)煙(粉)塵去除率這兩個單項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值和調(diào)整系數(shù)Wij，得到相應(yīng)地級市的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度：。

3.其余控制變量X，包括影響企業(yè)規(guī)模的企業(yè)層面、城市層面和行業(yè)層面變量。企業(yè)層面變量包括：(1)企業(yè)年齡(age)。企業(yè)年齡影響著企業(yè)經(jīng)營管理狀況，進(jìn)而可以對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張構(gòu)成影響。本文采用年份與企業(yè)成立年份之差再加上1對其進(jìn)行表示。(2)企業(yè)利潤水平(profit)。企業(yè)利潤水平?jīng)Q定企業(yè)實(shí)施企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張行為的能力。本文采用企業(yè)利潤總額與企業(yè)產(chǎn)品銷售收入的比值來衡量企業(yè)利潤水平。(3)負(fù)債銷售比(debt)。企業(yè)負(fù)債銷售比是影響企業(yè)是否采取企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張行為的關(guān)鍵因素之一。本文采用企業(yè)負(fù)債合計與企業(yè)產(chǎn)品銷售收入的比值對其進(jìn)行表示。(4)企業(yè)生產(chǎn)率(TFP)。企業(yè)生產(chǎn)率是決定企業(yè)是否有意愿擴(kuò)大其規(guī)模的重要動因之一。本文使用面板固定效應(yīng)方法對生產(chǎn)率進(jìn)行估算。(5)企業(yè)所有制虛擬變量。企業(yè)所有制決定企業(yè)實(shí)施企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張行為的要素獲取能力。本文根據(jù)企業(yè)登記注冊類型對企業(yè)所有制進(jìn)行劃分，企業(yè)是國有企業(yè)(domestic)則設(shè)定其虛擬變量為1，否則為0。港澳臺企業(yè)(gat)和外資企業(yè)(foreign)所有制虛擬變量的設(shè)定方法同理。

地級市和行業(yè)層面變量包括：(1)GDP增長率(growth)。GDP增長率可以影響本地市場的產(chǎn)品需求增長，是影響企業(yè)是否采取規(guī)模擴(kuò)張行為的重要指標(biāo)。本文借鑒沈坤榮等[31]的方法，采用地區(qū)實(shí)際GDP的增長率進(jìn)行表示。(2)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(PGDP)。地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為本地企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝嘶A(chǔ)性宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。本文采用GDP平減指數(shù)平減后的人均實(shí)際GDP的對數(shù)來表示。(3)地區(qū)平均工資(wage)。地區(qū)平均工資決定企業(yè)的員工人力資本投入程度，進(jìn)而可以對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張構(gòu)成影響。本文采用在崗職工工資總額與在崗職工平均人數(shù)之比的對數(shù)進(jìn)行表示。(4)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(struc)。地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)能否推動規(guī)模擴(kuò)張的重要外部環(huán)境。本文借鑒沈坤榮等[31]的方法，采用地區(qū)內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與其國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值進(jìn)行表示。(5)地區(qū)投資規(guī)模(invest)。地區(qū)投資規(guī)模是影響企業(yè)采取規(guī)模擴(kuò)張決策的重要影響因素。本文采用各地區(qū)全社會固定資產(chǎn)投資額的對數(shù)值進(jìn)行衡量。(6)國內(nèi)市場競爭強(qiáng)度(HHI)。國內(nèi)市場競爭強(qiáng)度是行業(yè)層面影響企業(yè)是否采取企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張決策的重要指標(biāo)。本文采用赫芬達(dá)爾指數(shù)對其進(jìn)行表示，具體采用每一年度四位數(shù)行業(yè)代碼下企業(yè)產(chǎn)品銷售收入作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算得到。

(二)數(shù)據(jù)處理

本文研究樣本主要來源于：(1)國家統(tǒng)計局維護(hù)的中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，時間跨度為2003—2013年，研究對象包括了全部國有和規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)。本文采用這套數(shù)據(jù)庫的豐富變量信息，測算企業(yè)規(guī)模和其他企業(yè)層面相關(guān)變量。(2)歷年《中國城市統(tǒng)計年鑒》，包括了2003—2013年中國285個地級市的面板數(shù)據(jù)。本文以該數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建地級市層面的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)及其他相關(guān)控制變量。中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的樣本選擇方面，本文保留二位數(shù)行業(yè)代碼中13—43的所有制造業(yè)企業(yè)。對于中國工業(yè)企業(yè)原始樣本數(shù)據(jù)中存在的指標(biāo)缺失、指標(biāo)異常問題，本文采用與Cai等[32]相一致的數(shù)據(jù)處理方法，剔除總資產(chǎn)等關(guān)鍵指標(biāo)缺失、財務(wù)指標(biāo)異常以及企業(yè)年度平均人數(shù)少于8人等指標(biāo)異常的樣本。為控制異常值對回歸結(jié)果造成的影響，本文對企業(yè)規(guī)模指標(biāo)前后1%的樣本進(jìn)行了截尾處理，其余控制變量視情況進(jìn)行了前后1%的縮尾處理。數(shù)據(jù)匹配方面，本文將中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)與《中國城市統(tǒng)計年鑒》中的地級市層面數(shù)據(jù)進(jìn)行了匹配，從而得到了城市—企業(yè)層面的匹配數(shù)據(jù)。

主要變量詳細(xì)描述性統(tǒng)計信息如表1所示。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計

五、實(shí)證結(jié)果及分析

(一)基準(zhǔn)回歸

表2報告了環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中，模型(1)僅考慮了核心解釋變量環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度及其平方項。結(jié)果顯示，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度變量的一次項和二次項回歸系數(shù)符號分別為負(fù)號和正號，且均顯著，表明較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度抑制了企業(yè)規(guī)模提升，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則促進(jìn)了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度與企業(yè)規(guī)模之間存在“U”型關(guān)系。這與本文研究假說1是一致的。從模型(2)到模型(4)，本文逐步引入企業(yè)、地區(qū)和行業(yè)層面控制變量。回歸結(jié)果同樣顯示，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的一次項和二次項系數(shù)依次顯著為負(fù)號和正號。以上結(jié)果說明，在有效控制可能造成影響的控制變量的情形下，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度與企業(yè)規(guī)模之間存在的“U”型關(guān)系依然保持穩(wěn)定。本文研究假說1的穩(wěn)定性得到驗(yàn)證。究其原因在于，當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較低時，企業(yè)將消極應(yīng)對政府帶來的管制措施，導(dǎo)致其被迫將其他生產(chǎn)要素用于繳納排污費(fèi)、環(huán)境稅等費(fèi)用，進(jìn)而提升了企業(yè)融資成本，隨之企業(yè)的總體利潤下降，企業(yè)將選擇縮減自身生產(chǎn)規(guī)模來實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營，表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模受到抑制。然而隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的提升，更高的排污費(fèi)等費(fèi)用繳納導(dǎo)致企業(yè)不得不實(shí)施創(chuàng)新，通過生產(chǎn)率改善或者工藝創(chuàng)新帶來的市場份額提升獲取更高的收益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張。其背后的政策含義在于：一方面，以往認(rèn)為環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升與本地企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張存在矛盾的思想是錯誤的，要避免陷入放松環(huán)境規(guī)制執(zhí)行強(qiáng)度才能保護(hù)本地企業(yè)成長的誤區(qū)；另一方面，地方企業(yè)也應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步意識到環(huán)境規(guī)制與其自身利益是相輔相成的，未來發(fā)展過程中應(yīng)當(dāng)將如何更好地解決企業(yè)環(huán)境問題納入規(guī)劃。

表2 環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果

其他變量方面，企業(yè)年齡的回歸系數(shù)顯著為正，原因在于企業(yè)年齡越長，其經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)越豐富，也越有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的有效擴(kuò)張。企業(yè)利潤水平的回歸系數(shù)顯著為正，原因在于企業(yè)利潤水平越高，則企業(yè)實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張的能力越雄厚，因此更有助于企業(yè)擴(kuò)大自身規(guī)模。負(fù)債銷售比的回歸系數(shù)顯著為正，原因在于企業(yè)負(fù)債銷售比越高，則企業(yè)越有動機(jī)通過提升自身規(guī)模來實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)以提升償債能力。企業(yè)生產(chǎn)率的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，主要原因在于受益于企業(yè)生產(chǎn)率提升帶來的產(chǎn)品成本降低，企業(yè)將更加注重自身結(jié)構(gòu)的合理性，進(jìn)而適當(dāng)控制員工數(shù)量，降低了企業(yè)規(guī)模。國有企業(yè)、港澳臺企業(yè)和外資企業(yè)的虛擬變量均顯著為正，表明相較于民營企業(yè)，其他所有制屬性更有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。背后的原因可能在于，在中國經(jīng)濟(jì)情景下，國有企業(yè)、港澳臺企業(yè)和外資企業(yè)均具有獨(dú)特的內(nèi)在優(yōu)勢幫助自身獲取政府的幫扶，抑或獲取更低成本的資金，進(jìn)而確保了這些所有制的企業(yè)比民營企業(yè)具有更強(qiáng)的能力來實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。

地區(qū)特征方面，GDP增長率的回歸結(jié)果不顯著，主要原因在于雖然GDP增長率可以影響本地市場的產(chǎn)品需求增長，但是由于企業(yè)更多地考慮國內(nèi)乃至全球市場的整體環(huán)境，因而未能顯著地對于企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響。地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，其原因在于地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，企業(yè)越傾向于縮減員工人數(shù)，建立小而精的企業(yè)，進(jìn)而抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。地區(qū)平均工資的回歸系數(shù)顯著為正，其背后的原因在于，工資收入能夠促進(jìn)企業(yè)實(shí)際人力資本投入的提升，而地區(qū)內(nèi)充足的人力資本投入可以更好地幫助企業(yè)采取措施實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的回歸系數(shù)顯著為正，主要原因在于地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越優(yōu)，企業(yè)實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張的相關(guān)資源獲取就越便捷，進(jìn)而更有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升。地區(qū)投資規(guī)模的回歸系數(shù)顯著為正，原因在于地區(qū)投資規(guī)模越大，越有利于為企業(yè)營造良好的投資環(huán)境，進(jìn)而提升企業(yè)投資概率，推動企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。行業(yè)層面特征中，國內(nèi)市場競爭強(qiáng)度的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，即較低的國內(nèi)市場競爭強(qiáng)度不利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，主要原因在于國內(nèi)市場的競爭強(qiáng)度越小，越可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生惰性，進(jìn)而抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

(二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.企業(yè)規(guī)模的其他衡量方法。為了更全面地刻畫企業(yè)規(guī)模所包含的各方面特征，本文借鑒現(xiàn)有研究中企業(yè)規(guī)模的其他衡量方法，分別采用企業(yè)資產(chǎn)總值[33]、主營業(yè)務(wù)收入[33][34]以及固定資產(chǎn)[30]作為企業(yè)規(guī)模的衡量指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。這三個指標(biāo)可以從更多層面上反映企業(yè)規(guī)模的特征，提升了企業(yè)規(guī)模指標(biāo)衡量的科學(xué)性。由表3中回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，無論是采用企業(yè)資產(chǎn)總值、主營業(yè)務(wù)收入，還是固定資產(chǎn)作為企業(yè)規(guī)模的衡量指標(biāo)，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的一次項系數(shù)和二次項系數(shù)均分別為負(fù)和正，且均十分顯著，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模之間的“U”型關(guān)系并未因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模衡量指標(biāo)的變化而不同。本文研究假說1的穩(wěn)健性得到驗(yàn)證。其他方面值得注意的是，企業(yè)生產(chǎn)率的回歸系數(shù)顯著為正，主要原因在于企業(yè)規(guī)模的衡量指標(biāo)進(jìn)行了替換，相較于企業(yè)員工人數(shù)，企業(yè)生產(chǎn)率越高，則越可能提升其整體生產(chǎn)和經(jīng)營的績效，進(jìn)而促進(jìn)了資產(chǎn)總值、主營業(yè)務(wù)收入和固定資產(chǎn)的提升。

表3 替換企業(yè)規(guī)模指標(biāo)回歸結(jié)果

2.環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的其他衡量方法。為驗(yàn)證本文環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)設(shè)定的可靠性，這部分將通過更換環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)的測算方法來驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。具體環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度測算方法方面，本文借鑒朱平芳等[35]方法測算的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度(ERP)對其進(jìn)行衡量。這一方法主要采用工業(yè)二氧化硫、工業(yè)煙(粉)塵、工業(yè)廢水的排放量作為基準(zhǔn)數(shù)據(jù)對環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度進(jìn)行測算?；貧w過程中，本文同時采用四種方式測算的企業(yè)規(guī)模進(jìn)行回歸分析，表4報告了替換環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，在更換環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度測度方法后，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的一次項均顯著為負(fù)，二次項均顯著為正。這表明無論是采用企業(yè)員工數(shù)、資產(chǎn)總值、主營業(yè)務(wù)收入，還是固定資產(chǎn)來對企業(yè)規(guī)模進(jìn)行衡量，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度與企業(yè)規(guī)模之間的“U”型關(guān)系依然保持穩(wěn)健，并且這一結(jié)果不管是否加入其余控制變量均是可靠的。這一結(jié)果進(jìn)一步證明本文研究假說1是穩(wěn)健的。

表4 替換環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)回歸結(jié)果

3.工具變量。為盡可能控制環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模之間可能存在的反向因果導(dǎo)致的內(nèi)生性問題對研究結(jié)論可能造成的影響，穩(wěn)健性檢驗(yàn)中將采用工具變量兩階段最小二乘法(2SLS)對本文計量模型進(jìn)行估計。工具變量構(gòu)建方面，為確保工具變量影響環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的同時，又盡可能確保其不對企業(yè)規(guī)模造成影響，在環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的工具變量選擇過程中，采用同年度同一地級市城市建成區(qū)綠化覆蓋率作為其工具變量。這一指標(biāo)可以在一定程度上代表地方政府環(huán)境保護(hù)的態(tài)度，因而可以確保其與本地區(qū)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度正相關(guān)，同時又不會直接對本地企業(yè)規(guī)模構(gòu)成影響，可以較好滿足一個合格工具變量的前提要求。為確?？梢愿鼮槿娴乜坍嬈髽I(yè)規(guī)模，這一部分同時采用四種衡量方法測算的企業(yè)規(guī)模進(jìn)行工具變量回歸。

由表5模型回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，模型(1)—(8)中Kleibergen-Paaprk LM檢驗(yàn)和Kleibergen-Paaprk Wald F檢驗(yàn)均拒絕了其原假設(shè)，表明本文所選擇的工具變量不存在識別不足和弱識別的情況，工具變量選擇的合理性得到驗(yàn)證。在有效控制可能存在內(nèi)生性問題的前提下，無論是采用企業(yè)員工數(shù)，還是其他企業(yè)規(guī)模衡量方法，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，其二次方項回歸系數(shù)均顯著為正，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模之間的“U”型關(guān)系均十分穩(wěn)健。這一回歸結(jié)果與本文前面回歸結(jié)果一致。本文研究假說1的穩(wěn)健性得到再次驗(yàn)證。

表5 工具變量回歸結(jié)果

續(xù)表5

(三)影響機(jī)制檢驗(yàn)

為對研究假說2進(jìn)行檢驗(yàn)，本文借鑒毛其淋等[36]、張祥建等[37]現(xiàn)有研究所認(rèn)可和采用的影響機(jī)制檢驗(yàn)方法。具體影響機(jī)制檢驗(yàn)過程分為三步：第一步，基礎(chǔ)變量回歸，即將因變量對除中介變量以外的自變量進(jìn)行回歸；第二步，各中介變量(企業(yè)融資成本、市場份額和企業(yè)生產(chǎn)率)分別對基礎(chǔ)變量回歸中的自變量進(jìn)行回歸；第三步，在基礎(chǔ)變量回歸模型中加入中介變量，將因變量對基礎(chǔ)變量和中介變量進(jìn)行回歸?；谏鲜鏊悸?，本文影響機(jī)制檢驗(yàn)的具體計量模型設(shè)定如下：

其中，cost為企業(yè)融資成本，mshare為企業(yè)市場份額，C表示式(1)中變量集合X所包含的除企業(yè)生產(chǎn)率之外的所有控制變量，其余變量含義及設(shè)定方法與式(1)一致。企業(yè)融資成本(cost)的衡量過程中，本文采用與肖興志等[33]一致的做法，以企業(yè)當(dāng)年凈利息支出除以上年總負(fù)債進(jìn)行表示。市場份額(mshare)的衡量過程中，本文采用四位數(shù)行業(yè)代碼下企業(yè)產(chǎn)品銷售收入與行業(yè)產(chǎn)品銷售收入之比進(jìn)行表示。

表6中報告了影響機(jī)制檢驗(yàn)回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，模型(1)與前文回歸結(jié)果基本保持一致，較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則促進(jìn)了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。模型(2)中環(huán)境規(guī)制一次項的回歸系數(shù)不顯著，環(huán)境規(guī)制二次項的回歸系數(shù)顯著為正。這一結(jié)果表明，較強(qiáng)的環(huán)境規(guī)制加劇了企業(yè)融資成本提升，究其原因在于環(huán)境規(guī)制提高了企業(yè)現(xiàn)金流的緊張程度，致使企業(yè)轉(zhuǎn)向成本更高的融資渠道，提高了企業(yè)融資成本。模型(3)報告了企業(yè)規(guī)模對企業(yè)融資成本和基礎(chǔ)變量的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，企業(yè)融資成本的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明企業(yè)融資成本顯著降低了企業(yè)規(guī)模，原因在于企業(yè)融資成本的提升將導(dǎo)致企業(yè)實(shí)施企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的成本提升和采取企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張決策的概率降低，因而不利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張?；貧w結(jié)果支持環(huán)境規(guī)制通過加劇企業(yè)融資成本提高，抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

表6 影響機(jī)制檢驗(yàn)回歸結(jié)果

續(xù)表6

模型(4)中環(huán)境規(guī)制一次項的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，環(huán)境規(guī)制二次項的回歸系數(shù)顯著為正，表明較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制抑制了企業(yè)市場份額提升，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則促進(jìn)了企業(yè)市場份額提升。這主要是因?yàn)檩^低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制使得企業(yè)往往直接選擇承擔(dān)環(huán)境規(guī)制所帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，提升了企業(yè)產(chǎn)品成本，致使其市場份額降低，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則可以推動企業(yè)實(shí)施工藝創(chuàng)新等提升其市場份額的行為。模型(5)報告了企業(yè)規(guī)模對企業(yè)市場份額和基礎(chǔ)變量的回歸結(jié)果。可以發(fā)現(xiàn)，市場份額的回歸系數(shù)顯著為正，原因在于市場份額的提升，提高了企業(yè)實(shí)施企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的概率和能力?；貧w結(jié)果支持環(huán)境規(guī)制通過影響市場份額對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張構(gòu)成影響的判斷。

模型(6)中環(huán)境規(guī)制一次項的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，環(huán)境規(guī)制二次項的回歸系數(shù)顯著為正，即較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制抑制了企業(yè)生產(chǎn)率提升，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率提升。究其原因在于，較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制帶來的額外成本負(fù)擔(dān)將加劇企業(yè)單位產(chǎn)出的成本，致使企業(yè)單位成本的產(chǎn)出減少，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)率的降低，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則可以激發(fā)企業(yè)采取措施提升企業(yè)生產(chǎn)率。模型(7)中企業(yè)生產(chǎn)率的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，即企業(yè)生產(chǎn)率提升抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，原因在于受益于企業(yè)生產(chǎn)率提升帶來的產(chǎn)品成本降低，企業(yè)將更加注重自身企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)，適當(dāng)控制員工數(shù)量，進(jìn)而降低了企業(yè)規(guī)模。回歸結(jié)果支持了環(huán)境規(guī)制通過企業(yè)生產(chǎn)率對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張構(gòu)成影響的判斷。以上結(jié)果表明，環(huán)境規(guī)制通過影響企業(yè)融資成本、市場份額和企業(yè)生產(chǎn)率對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張構(gòu)成影響。本文研究假說2得到驗(yàn)證。

(四)進(jìn)一步異質(zhì)性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步檢驗(yàn)不同地區(qū)樣本中環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張影響的差異性，本文根據(jù)企業(yè)所處地理區(qū)域的不同，將樣本劃分為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)三個分樣本，分別檢驗(yàn)不同地區(qū)樣本中環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的影響。表7中報告了分地區(qū)異質(zhì)性檢驗(yàn)回歸結(jié)果。由表7可以發(fā)現(xiàn)，在不同地區(qū)樣本中，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響呈現(xiàn)一定差異。在東部地區(qū)，環(huán)境規(guī)制與企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張呈現(xiàn)“U”型關(guān)系，即較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制抑制了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，而超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制則有助于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張；在中部地區(qū)，超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制有助于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張；而在西部地區(qū)，環(huán)境規(guī)制一次項和二次項對企業(yè)規(guī)模的影響均不顯著。主要原因在于，相較于東部地區(qū)，中西部地區(qū)企業(yè)在面對較低強(qiáng)度環(huán)境規(guī)制的沖擊時，往往傾向于認(rèn)為環(huán)境規(guī)制的執(zhí)行缺乏剛性，導(dǎo)致企業(yè)獨(dú)自應(yīng)對環(huán)境政策和主動求變的能力較差，更多是依靠地方政府幫扶渡過難關(guān)，未能對企業(yè)自身經(jīng)營活動造成實(shí)質(zhì)性沖擊，因而較低強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制對中西部地區(qū)企業(yè)規(guī)模的影響不夠顯著。需要提及的是，之所以超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制未能對西部地區(qū)的企業(yè)規(guī)模構(gòu)成顯著正向影響，原因在于相較東部和中部地區(qū)，西部地區(qū)企業(yè)整體實(shí)力相對較弱。這些企業(yè)往往缺乏依靠工藝創(chuàng)新等途徑

實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模提升的能力，因而無法在面對較強(qiáng)環(huán)境規(guī)制時實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

表7 分地區(qū)異質(zhì)性檢驗(yàn)

六、結(jié)論與啟示

由于環(huán)境問題日趨為政府所重視，提升并有效執(zhí)行環(huán)境規(guī)制已經(jīng)成為人們的共識。目前有關(guān)環(huán)境規(guī)制對于企業(yè)影響的研究大多集中在行業(yè)以及總體分布特征，忽視了對單個企業(yè)的考察。為厘清環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響，本文以2003—2013年中國制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)和城市層面數(shù)據(jù)為研究樣本，使用多個環(huán)境規(guī)制和企業(yè)規(guī)模的衡量指標(biāo)分別進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的影響呈現(xiàn)“U”型關(guān)系，隨著環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升，其對企業(yè)規(guī)模的影響呈現(xiàn)先抑制后促進(jìn)的作用，即超過一定強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的促進(jìn)作用是顯著而且穩(wěn)健的。影響機(jī)制檢驗(yàn)表明，企業(yè)融資成本、市場份額和企業(yè)生產(chǎn)率是環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)規(guī)模的有效渠道。異質(zhì)性檢驗(yàn)表明，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)規(guī)模的影響呈現(xiàn)一定的地區(qū)差異性。

本文研究所具有的政策啟示如下：第一，地方政府認(rèn)為環(huán)境規(guī)制將抑制企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張是不合理的。在后續(xù)環(huán)境治理過程中，地方政府不必因?yàn)閾?dān)心企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張受到抑制而采取環(huán)境規(guī)制的“非完全執(zhí)行”措施。未來發(fā)展過程中，地方政府應(yīng)避免陷入盲目放松環(huán)境規(guī)制執(zhí)行強(qiáng)度的誤區(qū)。同時，中西部地區(qū)應(yīng)當(dāng)尤為重視環(huán)境規(guī)制的執(zhí)行效果，在確保企業(yè)得以生存的情況下，更多地讓企業(yè)獨(dú)自應(yīng)對環(huán)境規(guī)制所帶來的壓力。第二，地方企業(yè)應(yīng)當(dāng)意識到環(huán)境管制措施的實(shí)施與自身規(guī)模優(yōu)化是可以融洽推進(jìn)的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)理性地將自身資源在環(huán)境治理與生產(chǎn)經(jīng)營之間進(jìn)行合理分配，將企業(yè)自身污染問題的解決納入企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模優(yōu)化拓展空間。第三，“使環(huán)境改善與經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)雙贏”戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程中，應(yīng)當(dāng)積極關(guān)注企業(yè)融資成本問題，降低企業(yè)因環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升而導(dǎo)致的融資成本攀升。力爭從提升環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度和降低企業(yè)融資成本兩個方面同時發(fā)力，在提升環(huán)境規(guī)制的同時，積極采取各項措施，為相關(guān)企業(yè)降低融資成本提供多層次的解決方案。第四，推動企業(yè)合理應(yīng)對環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升所帶來的沖擊，確保企業(yè)市場份額的有效提升。環(huán)境規(guī)制壓力下，地方企業(yè)應(yīng)做好自身定位，根據(jù)自身發(fā)展階段和所處環(huán)境政策來調(diào)整其經(jīng)營策略，積極提升產(chǎn)品工藝水平和產(chǎn)品清潔程度，選擇生產(chǎn)更受消費(fèi)者青睞的綠色環(huán)保產(chǎn)品，獲得更高的市場份額，并利用新產(chǎn)品的先行優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)效益的提升。第五，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)自身發(fā)展目標(biāo)推動其生產(chǎn)率提升，進(jìn)而確定適合企業(yè)長期發(fā)展的最優(yōu)規(guī)模。環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升背景下，相關(guān)管理部門應(yīng)積極推動企業(yè)從長遠(yuǎn)目標(biāo)出發(fā)，合理確定資本、勞動力等生產(chǎn)要素的投入比例，同時采取優(yōu)化措施，提升企業(yè)生產(chǎn)率，確保在完成排污治理目標(biāo)的同時減少資源浪費(fèi)和錯配，從企業(yè)層面積極推動環(huán)境污染治理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)雙贏。