新能源汽車(chē)政策力度不斷加強(qiáng)

沐恩

短期還需耐心等待

主持人：確實(shí)如你所料，指數(shù)繼續(xù)維持弱勢(shì)。

袁月：從時(shí)間和空間來(lái)看，調(diào)整都還沒(méi)有結(jié)束，尤其是短線在缺少新熱點(diǎn)的情況下，氛圍難以轉(zhuǎn)強(qiáng)。而考慮到估值和位置，很多符合中線邏輯的板塊，目前布局也沒(méi)什么優(yōu)勢(shì)，所以還需以觀察等待為主。

主持人：記得在兩周前的文章中你分析防水、涂料、瓷磚等，之后包括家具在內(nèi)走勢(shì)都是很強(qiáng)的，市場(chǎng)關(guān)注度也明顯高。

袁月：從資金特性來(lái)說(shuō)，也有挖掘消費(fèi)股的原因。另一點(diǎn)則是所謂的行業(yè)景氣度提升，只不過(guò)要明白的是地產(chǎn)竣工周期并不是這周才開(kāi)始的，而是去年底，這也是短線需要注意的。中期來(lái)看，由于景氣度會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，這對(duì)于裝修行業(yè)的需求會(huì)有一定支撐。不過(guò)其中也會(huì)有區(qū)分，比如有的公司是ToB，有的是ToC，邏輯有所不同。

B端的客戶主要是地產(chǎn)公司，目前龍頭地產(chǎn)公司都已經(jīng)和這類建材企業(yè)從多方面進(jìn)行合作，也算作深度綁定。而C端主要面向的就是個(gè)人消費(fèi)者，如果精裝的占比要提升了，自然就會(huì)降低個(gè)人裝修的比例。所以，這么看來(lái)，得益于竣工周期的爆發(fā)，面向B端的建材公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俸痛_定性要相對(duì)更高一些。

當(dāng)然，這個(gè)行業(yè)依舊是有周期性質(zhì)的，邏輯沒(méi)有消費(fèi)股那么長(zhǎng)，存在波段或者趨勢(shì)的機(jī)會(huì)。注意短期不要在情緒亢奮時(shí)追買(mǎi)，尤其是市場(chǎng)關(guān)注度比較高的時(shí)候，通常都不是機(jī)會(huì)，等待調(diào)整后再?gòu)拇_定性和估值角度綜合考量。

主持人：與之相對(duì)應(yīng)的是前期強(qiáng)勢(shì)的水泥連續(xù)調(diào)整，邏輯有變化嗎？

袁月：中期邏輯沒(méi)有變化，短期走勢(shì)也印證了剛才說(shuō)的短期關(guān)注度太高未必是機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)。如果明白這些特點(diǎn)，再結(jié)合股性和政策預(yù)期，對(duì)于近期水泥股的走勢(shì)也就不覺(jué)得奇怪了。如果不買(mǎi)在調(diào)整，而是去追高，自然是沒(méi)有超額收益的?？傊?，在中期邏輯依舊通順的情況下，類似新能車(chē)、云計(jì)算還是芯片等，只有調(diào)整才會(huì)帶來(lái)安全邊際更高的機(jī)會(huì)，短期走勢(shì)更多受情緒影響，但關(guān)鍵還是看中期邏輯，要分清預(yù)期。

政策力度逐步加強(qiáng)

主持人：新能源車(chē)板塊我們近期聊的也比較多，近期行業(yè)利好依舊不斷！

袁月：確實(shí)，這個(gè)行業(yè)未來(lái)幾年邏輯都是最通順的，通過(guò)巨頭布局和政策動(dòng)向，也可以印證行業(yè)發(fā)展有望加速。上周我們說(shuō)到歐盟可能對(duì)新能車(chē)免征增值稅，這周法國(guó)又宣布了一項(xiàng)80億歐元的計(jì)劃，以重振法國(guó)汽車(chē)業(yè)，重點(diǎn)則是增加電動(dòng)汽車(chē)的產(chǎn)量和銷售。其中還包括將把消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)的激勵(lì)措施從6000歐元提高到7000歐元。

再?gòu)?月歐洲的汽車(chē)銷量來(lái)看，主流國(guó)家同比下滑超過(guò)90%，這也很正常，畢竟有疫情的影響，但新能源車(chē)的銷量?jī)H下滑50-70%，下滑幅度要更小。這也體現(xiàn)出用戶對(duì)于新能車(chē)的認(rèn)知以及政策導(dǎo)向的作用。如果歐洲電動(dòng)化趨勢(shì)持續(xù)向好，對(duì)于全球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會(huì)有積極作用，同時(shí)對(duì)布局歐洲車(chē)企的電池廠商及海外產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是受益的。如在歐洲市場(chǎng)占比較大的LG，A股為其供貨的公司股價(jià)近期走勢(shì)要更強(qiáng)，這都是有邏輯的，不是亂漲。

主持人：那對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，有哪些積極因素？

袁月：之前對(duì)于補(bǔ)貼的不確定導(dǎo)致資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，但隨著未來(lái)兩年的政策明確，這種疑慮消除。近期，上海、廣州等地相繼出臺(tái)支持新能源車(chē)消費(fèi)的政策，對(duì)購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)進(jìn)行補(bǔ)貼，雖然金額不大，但態(tài)度更重要。此外，除了特斯拉的Model 3，小鵬、比亞迪等廠商也會(huì)有新車(chē)型上市，從目前的配置和定價(jià)來(lái)看，性價(jià)比不錯(cuò)，這也有利于提升用戶的購(gòu)買(mǎi)欲望。這些長(zhǎng)期來(lái)看都將有效促進(jìn)新能源車(chē)消費(fèi)，由于去年上半年存在搶裝的因素基數(shù)較高，新能車(chē)增速轉(zhuǎn)正可能要等到下半年。

板塊在邏輯通順的情況下，中期確定性還是有保障的。只不過(guò)，落實(shí)到選股和操作上，還是要結(jié)合估值，考慮短線情緒等因素。因?yàn)锳股的特點(diǎn)向來(lái)比較極端，總喜歡把一種方向發(fā)揮到極致，通過(guò)近期的走勢(shì)可以看到，細(xì)分領(lǐng)域龍頭還是最強(qiáng)的，因?yàn)橹芯€資金主導(dǎo)，持有還是沒(méi)有問(wèn)題的，但這個(gè)位置再去追買(mǎi)，確實(shí)也談不上劃算。