市場(chǎng)開(kāi)放視角下粵港澳大灣區(qū)金融合作研究

陳彥宇　區(qū)寶瑩　鐘紫微　張慶輝　陳忠堅(jiān)

摘要：隨著粵港澳大灣區(qū)金融合作的不斷發(fā)展和深化，其發(fā)展進(jìn)程中也存在著一些問(wèn)題，針對(duì)其問(wèn)題提出了相應(yīng)的改革措施：加強(qiáng)高校教育發(fā)展，縮小東西部人才聚集度差異、大力發(fā)展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)東西部地區(qū)金融發(fā)展、協(xié)調(diào)粵港澳金融合作，創(chuàng)新政策支持。

關(guān)鍵詞：金融合作;跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù);政策支持;協(xié)調(diào)發(fā)展

一、粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)狀

粵港澳大灣區(qū)坐擁香港這一世界金融中心以及擁有我國(guó)第二大證券交易所——深圳證券交易所。2016年12月5日，深港通正式啟動(dòng)。深港通是深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制的簡(jiǎn)稱(chēng)，指深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所有限公司建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票;2018年，廣東省政府與澳門(mén)設(shè)立了廣東粵澳合作發(fā)展基金，基金的設(shè)立將大力推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的金融合作創(chuàng)新發(fā)展;今年年初，粵港澳大灣區(qū)啟動(dòng)貨物貿(mào)易便利試點(diǎn)工作，該試點(diǎn)將會(huì)降低大灣區(qū)內(nèi)企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，加快資本在大灣區(qū)內(nèi)的流動(dòng)效率和使用效率;同時(shí)，銀聯(lián)“云閃付”APP在港澳上線(xiàn)，跨境移動(dòng)支付取得了新的進(jìn)展;廣東金融高新區(qū)成功吸引了匯豐、東亞、恒生等港資銀行，以及友邦保險(xiǎn)亞太區(qū)后援中心、畢馬威共享服務(wù)中心、匯豐環(huán)球營(yíng)運(yùn)中心等港資金融后臺(tái)及服務(wù)外包機(jī)構(gòu)，將為大灣區(qū)金融合作提供強(qiáng)大的人才和服務(wù)支持;“深港澳金融科技聯(lián)盟”和“深港澳天使投資人聯(lián)盟”的成立致力于結(jié)合三地在人才、科技、資本等優(yōu)勢(shì)助力粵港澳大灣區(qū)的金融合作;粵港澳大灣區(qū)各市的金融糾紛調(diào)解機(jī)構(gòu)共同簽署了《粵港澳金融糾紛合作框架協(xié)議》建立金融糾紛調(diào)解制度，為大灣區(qū)深化金融合作保駕護(hù)航。

二、問(wèn)題的提出

（一）東強(qiáng)西弱，發(fā)展不平衡

主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是東部金融人才聚集度高于西部;二是東部金融合作發(fā)展較西部地區(qū)繁榮。

香港擁有國(guó)際先進(jìn)水平的高端服務(wù)業(yè)，還擁有熟悉多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的法律制度專(zhuān)業(yè)人才，在國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)評(píng)估人才較多，多元化的人才分布在各個(gè)領(lǐng)域中。而內(nèi)地地區(qū)金融業(yè)起步較慢、人才較少，人才的缺乏使企業(yè)走出去后競(jìng)爭(zhēng)力下降，使之出現(xiàn)在外營(yíng)收業(yè)務(wù)前景不樂(lè)觀的情況。

香港金融市場(chǎng)擁有較好的大環(huán)境，相比內(nèi)地更加具有活力， 使得港股總體估值較低，擁有相對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)較低的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，香港離岸人民幣市場(chǎng)存在著大量收益要求低、投資渠道有限的人民幣資金，為保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新和多元化提供了機(jī)會(huì)。而由于內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放相對(duì)滯后，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展遲滯，不能提供優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致內(nèi)地居民赴港購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品。

（二）金融機(jī)構(gòu)互設(shè)進(jìn)程緩慢，“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”步調(diào)極其不一致

在“走出去”方面，內(nèi)地證券業(yè)業(yè)務(wù)由于發(fā)展時(shí)間短、范圍受限且同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致在港澳地區(qū)市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)低。中資券商沒(méi)有進(jìn)行適宜的制度體系創(chuàng)新和產(chǎn)品定制化創(chuàng)新，對(duì)于傳統(tǒng)的投資及信用業(yè)務(wù)依賴(lài)感較強(qiáng)。相比之下，外資券商多元化的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式更能夠得到內(nèi)地地區(qū)顧客的認(rèn)可，不僅保證了自身的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)如機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)、承銷(xiāo)保薦以及資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展;并且相較于中資券商更加傾向于踏足當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)形勢(shì)，也積極拓展新的業(yè)務(wù)如房地產(chǎn)、不良資產(chǎn)處置等新興業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)與創(chuàng)新互補(bǔ)、境外與境內(nèi)相互協(xié)同的先進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式。

在“引進(jìn)來(lái)”方面，從銀行業(yè)方面來(lái)看，由于內(nèi)地對(duì)外資銀行設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)的審批較為嚴(yán)謹(jǐn)和較內(nèi)地更加復(fù)雜的程序，使外資銀行在內(nèi)地網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張相對(duì)于廣東地區(qū)銀行進(jìn)程較慢，在網(wǎng)點(diǎn)的布局上比較有限，因此限制了外資銀行業(yè)務(wù)在內(nèi)地地區(qū)的開(kāi)展;并且在政策上沒(méi)有得到相應(yīng)的支持，也造成外資金融企業(yè)的“引進(jìn)來(lái)”工作受到阻礙。

（三）粵港澳三地稅制差距大，急需調(diào)整尋求協(xié)同共贏

港澳特別行政區(qū)與內(nèi)地的稅收體制差異大，內(nèi)地稅種多切直接稅與間接稅并重， 稅率高， 稅負(fù)重;港澳稅種少且以直接稅為主， 稅率低， 稅負(fù)輕?；浉郯娜囟愗?fù)的高低不同， 導(dǎo)致生產(chǎn)要素從內(nèi)地向港澳的流動(dòng)。同時(shí)三地主要稅種管轄權(quán)和收征管體制沖突，三地稅收征管機(jī)構(gòu)相互獨(dú)立，給三地稅收合作帶來(lái)一定程度的困難。

三、金融市場(chǎng)開(kāi)放下粵港澳發(fā)展的路徑

（一）加強(qiáng)高校教育發(fā)展，縮小東西部人才聚集度差異

人才是發(fā)展的核心力量?；浉郯拇鬄硡^(qū)的設(shè)立使金融合作呈現(xiàn)了多樣化、創(chuàng)新化的局面，對(duì)人才的需求更高，對(duì)綠色金融人才、國(guó)際化人才、金融科技人才等的需求與日俱增。學(xué)校可以根據(jù)目前金融課程的設(shè)置進(jìn)行改革，增設(shè)《商業(yè)銀行離岸業(yè)務(wù)》《跨境人民幣結(jié)算》等專(zhuān)業(yè)必修課程，增設(shè)《綠色金融》《科技金融》等專(zhuān)業(yè)選修課程，使學(xué)生具備良好的金融素養(yǎng)和完備的金融基礎(chǔ)知識(shí)。港澳高?？蛇m當(dāng)增加對(duì)內(nèi)地招生的名額數(shù)量，使內(nèi)地學(xué)生有更多機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)港澳兩地的金融課程;內(nèi)地高校也可與港澳兩地金融機(jī)構(gòu)合作，派遣優(yōu)異的學(xué)生到兩地實(shí)習(xí)。

（二）大力發(fā)展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)東西部地區(qū)金融發(fā)展

加強(qiáng)跨境支付結(jié)算合作，促進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)的全面開(kāi)展，粵港澳大灣區(qū)各地政府要加快推進(jìn)“嶺南通·八達(dá)通”“互通卡”的進(jìn)程，并提高此類(lèi)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，從而便捷內(nèi)地地區(qū)和港澳地區(qū)之間的通勤;泛珠三角地區(qū)要積極開(kāi)展人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，為港澳地區(qū)提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù);繼續(xù)加強(qiáng)和推進(jìn)跨境人民幣結(jié)算，力爭(zhēng)人民幣成為粵港澳大灣區(qū)跨境交易的主要貨幣，更好地聯(lián)結(jié)金融機(jī)構(gòu)“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”。此外，試行香港壽險(xiǎn)公司在內(nèi)地東部設(shè)立服務(wù)中心，為已購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的內(nèi)地居民提供服務(wù)，從一定程度上分散香港服務(wù)量;粵港澳三地政府也要發(fā)揮引導(dǎo)作用，為港澳保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)提供政策優(yōu)惠以及稅收優(yōu)惠。

（三）協(xié)調(diào)粵港澳金融合作，創(chuàng)新政策支持

第一，發(fā)揮港澳證券業(yè)的優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合內(nèi)地證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)推出創(chuàng)新型金融產(chǎn)品;第二，促進(jìn)內(nèi)地地區(qū)證券業(yè)與香港通過(guò)簽訂資本合作協(xié)議共同建立合資公司，通過(guò)銀行業(yè)并購(gòu)、控股、新設(shè)等方式成立金融集團(tuán)，從而為內(nèi)地證券業(yè)的創(chuàng)新注入活力。此外，內(nèi)地適當(dāng)降低港澳銀行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，政府逐步放權(quán)，簡(jiǎn)化審批程序，加快港澳銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入內(nèi)地的進(jìn)程。泛珠三角九市和港澳兩地政府共同協(xié)商，借鑒國(guó)際稅收協(xié)調(diào)機(jī)制的成功經(jīng)驗(yàn)，再結(jié)合粵港澳大灣區(qū)的實(shí)際情況、協(xié)調(diào)三大地區(qū)的各政府利益，在稅收政策上達(dá)成共識(shí)，從而為金融機(jī)構(gòu)互設(shè)提供稅收政策優(yōu)惠。最后，雖然香港擁有眾多質(zhì)量高的金融產(chǎn)品，但缺乏穩(wěn)定的技術(shù)系統(tǒng)及大量的客戶(hù)資源，因此我們要加快金融技術(shù)創(chuàng)新，搭建信息共享平臺(tái)，共享金融數(shù)據(jù)，減少信息不對(duì)稱(chēng)。

小結(jié)

總而言之，粵港澳大灣區(qū)加強(qiáng)實(shí)現(xiàn)三大金融市場(chǎng)資源配置整合的速度，在周邊地區(qū)發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)輻射作用，既對(duì)國(guó)內(nèi)其他經(jīng)濟(jì)地區(qū)的發(fā)展起到示范作用，也支持內(nèi)地特別是西部地區(qū)金融發(fā)展的困難，從而使金融發(fā)展趨于平衡，使大灣地區(qū)的資金流動(dòng)最大化，優(yōu)化金融資源配置;此外，隨著金融合作與聯(lián)絡(luò)機(jī)制的逐步完善，港澳大灣區(qū)與內(nèi)地落實(shí)雙向開(kāi)放金融業(yè)制度，建立更緊密的金融合作。實(shí)行改革開(kāi)放后，內(nèi)地與香港、澳門(mén)之間的通勤人數(shù)不斷增加，更是有利于內(nèi)地引進(jìn)港澳兩地優(yōu)秀金融人才，以及港澳發(fā)送內(nèi)地金融骨干溝通、學(xué)習(xí)，繼續(xù)提供人才支撐體系內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)。以此更好地協(xié)調(diào)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”之間的關(guān)系，逐步縮小東西部地區(qū)發(fā)展的差異，從而促進(jìn)港澳兩地和泛珠三角九市共同發(fā)展、繁榮發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]張淼著.粵港澳大灣區(qū)打造國(guó)際金融創(chuàng)新中心的機(jī)遇研究.

[2]巴曙松.粵港澳大灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展策略.

[3]陳倩媚.粵港澳大灣區(qū)金融合作制度創(chuàng)新理論基礎(chǔ)與研究框架.

作者簡(jiǎn)介：

陳彥宇（1991.12-? ），男，漢族，四川南充人，碩士，廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)南國(guó)商學(xué)院，講師，研究方向：國(guó)際金融。