管理者能力與企業(yè)避稅行為：評(píng)述與展望

姚祎　朱乃平

摘要：當(dāng)今這個(gè)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)代，管理者在公司的經(jīng)營(yíng)管理決策中顯得尤為重要，管理者既要識(shí)別各種投資運(yùn)營(yíng)發(fā)展的機(jī)會(huì)，又要避免公司因過度的風(fēng)險(xiǎn)投資而陷入困境。因此，管理者能力的大小在公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過程中顯得尤為重要。管理者能力的大小不僅能夠影響公司的投資決策、籌資決策，而且能夠影響企業(yè)的績(jī)效、盈余管理以及其他財(cái)務(wù)行為。企業(yè)的稅務(wù)行為是一項(xiàng)重要的管理決策。在不違反稅法規(guī)定的前提下，企業(yè)可以通過合理的稅務(wù)籌劃活動(dòng)來節(jié)約稅收成本，以達(dá)到整體稅后利潤(rùn)最大化的目的。高管是否高效管理公司資源的能力有助于更大程度的避稅。然而，現(xiàn)存的研究很少有將管理者能力和公司避稅行為結(jié)合，分析兩者的關(guān)系以及高能力管理者會(huì)采用何種避稅的路徑。文章首先闡述了現(xiàn)存管理者和企業(yè)稅務(wù)行為的相關(guān)研究，然后梳理了管理者能力與企業(yè)避稅行為的相關(guān)文獻(xiàn)，及兩者之間相互影響關(guān)系的文獻(xiàn);最后對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)述，以期豐富管理者能力和企業(yè)避稅行為的研究并指出未來可能研究的方向。

關(guān)鍵詞：管理者能力;激進(jìn)避稅;企業(yè)價(jià)值

一、引言

企業(yè)的避稅行為是一項(xiàng)重要的管理決策。在不違反稅法規(guī)定的前提下，為節(jié)約稅收成本，達(dá)到企業(yè)稅收利潤(rùn)最大化的目的，企業(yè)可以通過實(shí)施合理的稅收籌劃活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)這一目的。與其他管理活動(dòng)不同，在采取避稅稅務(wù)籌劃的情況下，收益是以稅收支出減少的資源儲(chǔ)備形式產(chǎn)生的。但是，采取避稅行為活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生非稅收成本，例如，與稅收策略相關(guān)的直接成本，財(cái)務(wù)報(bào)告成本，代理成本等。因此，研究管理者如何在資源約束下的條件下，采取避稅稅務(wù)行為來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，就成為了一個(gè)重要的研究問題。

先前的許多研究表明，管理者是會(huì)影響企業(yè)是否要采取避稅行為的重要因素。Dyreng，Hanlon和Maydew（2010）研究了管理者的特征是否可以來解釋未被企業(yè)特征解釋的避稅比例部分。Dyreng，Hanlon和Maydew（2010）表明，管理者自身的固定效應(yīng)，影響了有效稅率的變化，但該項(xiàng)研究未能指明避稅行為和特定管理者特征之間的關(guān)系，以解釋這些管理者固定的影響，如MBA學(xué)位，年齡，性別和CEO任期。先前一項(xiàng)關(guān)于管理者誠(chéng)信與稅收規(guī)避之間關(guān)系的研究發(fā)現(xiàn)，管理者的誠(chéng)信度降低了其采取激進(jìn)稅務(wù)行為的水平（LawandMills2013）。Powers，Robinson和Stomberg（2013）的研究表明，受稅后績(jī)效衡量標(biāo)準(zhǔn)約束的管理者，其報(bào)告的GAAP有效稅率低于受稅前績(jī)效衡量標(biāo)準(zhǔn)約束的管理者。盡管有一些相關(guān)的研究，但在這些先前的研究中，直接研究管理能力和避稅之間關(guān)系的卻很少。

二、關(guān)于管理者能力的研究

管理能力是通過在整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中，通過有效利用有限資源來提高企業(yè)價(jià)值的能力（Demerjian，Lev和McVay2012），因此，擁有高能力管理者可以利用公司有限資源的有效利用來最大化產(chǎn)出，以為提高公司的價(jià)值（Baik等人2013;Demerjian等人2013;Park，2013）;具有較高相關(guān)知識(shí)水平的管理人員對(duì)行業(yè)環(huán)境有更好的了解，這意味著他們能夠更有效地利用公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中的有限資源，并結(jié)合自身的管理技能來提高公司價(jià)值。（Dimirjian和Liu，2012）

有一部分研究者將研究的視角轉(zhuǎn)向管理者對(duì)公司決策的影響，他們認(rèn)為，管理者的能力對(duì)各種公司決策，包括投資和會(huì)計(jì)決策會(huì)產(chǎn)生重大影響（Rose和Shepard，1997;Bertrand和Schoar，2003;Demerjian等，2013）;能力較高的管理者對(duì)其公司的運(yùn)營(yíng)環(huán)境有著更全面的理解（Demerjian等，2012，2013），其能力的大小與管理聲譽(yù)密切相關(guān)（Fee和Hadlock，2003;Francis等，2008）;研究顯示管理能力與應(yīng)計(jì)質(zhì)量正相關(guān)，這表明能力強(qiáng)的管理者能夠更好地處理復(fù)雜的會(huì)計(jì)判斷和估計(jì)，反映其公司交易的潛在性質(zhì)。（FarzanaAkbari等，2018）

現(xiàn)如今越來越多的研究表明，管理者能力是公司的關(guān)鍵資源之一（陳東，唐建新，2012）。先前的研究表明，管理者的能力能夠影響公司的一系列財(cái)務(wù)決策，如公司的投資決策、財(cái)務(wù)績(jī)效及稅收規(guī)避程度等（張浩，2015;周松，2017）;周松（2017）指出管理者能力和企業(yè)有效稅率及現(xiàn)金有效稅率正相關(guān)，能力強(qiáng)的管理層在公司面臨好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，會(huì)將更多的資源投入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去，而對(duì)稅收規(guī)避持反對(duì)態(tài)度。

三、關(guān)于避稅行為的研究

國(guó)外關(guān)于企業(yè)稅務(wù)行為的文獻(xiàn)涉及各個(gè)領(lǐng)域，研究認(rèn)為激進(jìn)型稅務(wù)行為有許多直接和間接的潛在后果。減稅和現(xiàn)金流以及股東權(quán)益增加是直接后果，公司稅和公司價(jià)值的降低是稅收活動(dòng)的間接后果之一（Hanlon和Hitzman，2010）。關(guān)于采取避稅行為對(duì)公司價(jià)值的影響，有兩種觀點(diǎn)：傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為隨著公司內(nèi)部資源的不斷積累，公司的價(jià)值會(huì)不斷增加。Desai和Dharmapala（2009）認(rèn)為，避稅減少了從股東到政府的財(cái)富轉(zhuǎn)移，其本質(zhì)是一種價(jià)值創(chuàng)造的活動(dòng)。另一種觀點(diǎn)主要與擁有所有權(quán)分離的公司有關(guān)，認(rèn)為企業(yè)避稅的行為可能會(huì)帶來罰款等社會(huì)責(zé)任，因此，實(shí)際上人們很少參與此類行為。（AllisonKoester，2016）;有研究認(rèn)為企業(yè)避稅行為可能會(huì)造成企業(yè)聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)（HanlonM，SlemrodJ，2009），在提升公司價(jià)值的同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的成本（RegoSO和WilsonR，2010）;激勵(lì)補(bǔ)償也會(huì)影響稅務(wù)行為（Rego，Wilson，2012），研究認(rèn)為給予企業(yè)管理者一定的報(bào)酬會(huì)影響企業(yè)對(duì)激進(jìn)稅務(wù)行為的態(tài)度，在管理者尋租行為對(duì)企業(yè)避稅行為活動(dòng)產(chǎn)生正向影響的前提下，兩者之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)（Desai，2003）;Hoi（2013）的研究結(jié)果表明，社會(huì)責(zé)任與企業(yè)避稅行為之間存在關(guān)聯(lián)。沒有社會(huì)責(zé)任的公司更有可能在稅收方面存在差異;Armstrong（2015）的研究結(jié)果表明，公司治理標(biāo)準(zhǔn)（包括管理者的財(cái)務(wù)技能，非任務(wù)經(jīng)理的比例和董事會(huì)成員的數(shù)量）與避稅之間沒有顯著的關(guān)系。

企業(yè)采取什么樣的稅務(wù)行為是一項(xiàng)典型的管理決策，經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，稅收問題越重要（代彬，2016）。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也對(duì)此開展了初步的研究工作，研究認(rèn)為合理合規(guī)的進(jìn)行稅務(wù)籌劃能夠減輕公司的稅收負(fù)擔(dān)，從而提高企業(yè)的收益（汪斌，2014）。張浩（2015）表示企業(yè)避稅行為是一把雙刃劍，能夠?yàn)楣編矸e極的效果存在疑問，企業(yè)避稅行為活動(dòng)除為企業(yè)帶來一系列的直接成本外，還可能存在著一些難以估算的間接成本，而當(dāng)這些成本高于企業(yè)避稅行為帶來的收益時(shí)，會(huì)導(dǎo)致公司價(jià)值的降低。陳旭東、王雪（2011）發(fā)現(xiàn)企業(yè)避稅行為程度越高，公司的不透明程度也就越高。翟華云（2012）的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)與公司避稅水平呈顯著負(fù)相關(guān)，即越注重社會(huì)責(zé)任的公司，其實(shí)際稅率越高，避稅程度越低。

四、關(guān)于管理層能力與企業(yè)避稅行為的研究

（一）管理者能力與避稅行為正相關(guān)

在其他條件相同的情況下，資源管理效率更高的管理者將參與更大的避稅活動(dòng)。管理者能力是通過在整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中有效利用有限資源來提高企業(yè)價(jià)值的能力（Demerjian、Lev和McVay，2012年），即具有較高能力的管理者應(yīng)具備更多的相關(guān)知識(shí)和對(duì)行業(yè)環(huán)境的更好理解，以更好地將業(yè)務(wù)決策與稅務(wù)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)起來，并更容易地識(shí)別和利用稅務(wù)規(guī)劃業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。從避稅與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的傳統(tǒng)觀點(diǎn)來看，避稅通過減少企業(yè)向稅務(wù)機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)移的資源來增加企業(yè)價(jià)值。因此，如果傳統(tǒng)觀點(diǎn)得到擴(kuò)展，具有較高能力的管理者將把資源投入到避稅中，從而增加企業(yè)價(jià)值，從而減少稅收支出，增加當(dāng)期凈收入和現(xiàn)金持有量。

（二）管理者能力與避稅行為負(fù)相關(guān)或非線性相關(guān)

另一方面，避稅的管理能力和領(lǐng)導(dǎo)全面管理的管理能力可能不同。一個(gè)高能力的管理者對(duì)公司的商業(yè)環(huán)境有更多的了解。因此，高能力的管理者可以通過有效利用公司有限的資源來最大化產(chǎn)出（Baik等人2013年;Demerjian等人2013年）。如果避稅的稅收成本和非稅收成本大于避稅的收益，而避稅的機(jī)會(huì)成本大于其他管理活動(dòng)的機(jī)會(huì)成本，則具有較高能力的管理者將把資源投入其他管理活動(dòng)，如營(yíng)銷、投資和財(cái)務(wù)活動(dòng)，以最大限度地提高公司的整體績(jī)效。因此，在代理理論關(guān)于避稅與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的觀點(diǎn)下，具有較高能力的管理者可能會(huì)進(jìn)行較少的避稅活動(dòng)。

五、研究述評(píng)及未來展望

通過對(duì)管理能力、企業(yè)避稅行為的文獻(xiàn)回顧，我們可以看出，企業(yè)避稅行為是一項(xiàng)具有風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，一方面能給企業(yè)帶來節(jié)約收益、減少稅負(fù)的好處;另一方面，由于實(shí)施避稅策略需要統(tǒng)籌規(guī)劃，因此籌劃期間會(huì)產(chǎn)生相關(guān)的成本。因此，企業(yè)在制定稅務(wù)籌劃策略時(shí)要合理衡量避稅帶來的收益和成本。因管理者能力的大小會(huì)影響到企業(yè)實(shí)施避稅策略帶來的機(jī)會(huì)成本，所以管理者成為影響企業(yè)實(shí)施何種稅務(wù)籌劃策略的重要因素。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)管理者異質(zhì)性、稅務(wù)行為兩方面做了大量的研究，然而，由于管理者能力的衡量和稅務(wù)行為程度衡量的難度，對(duì)于兩者之間的相關(guān)性關(guān)系也僅僅局限于管理者個(gè)人背景特征與企業(yè)避稅程度的研究上。

參考文獻(xiàn)：

[1]代彬，彭程，劉星.管理層能力、權(quán)利與企業(yè)避稅行為[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2016（04）.

[2]陳德球，步丹璐.管理層能力、權(quán)力特征與薪酬差距[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2015（03）.

[3]謝建，吳德軍，唐潔瓏.管理層能力、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2015（08）.

[4]Andreou， P.C.Antoniou，C.，Horton，J.& Louca，C.Corporate ?governance and firm-specific stock price crashes[J].European Financial Management，2016.

[5]Armstrong，C.Blouin，J.，Larcker，D.The incentives for tax planning[J].Journal of Accounting and Economics，2012（1-2）.

[6]Ayers，B.C.Jiang，J. and Laplante，S.K.Taxable income as a performance measure： the effects of tax planning and earnings quality[J].Contemporary Accounting Research，2009（01）.

[7]Bamber，L.S.Jiang， J.and Wang，I.Y.Whats my style？The Influence of top managers on voluntary corporate financial disclosure[J].Accounting Review，2010（04）.

（作者單位：江蘇大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院）