數(shù)讀新基建

新基建浪潮已至，5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多領(lǐng)域?qū)⒂瓉砑铀籴绕鸬闹匾獧C(jī)遇。

3月4日，在中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開的會(huì)議上，決策層強(qiáng)調(diào)，要加快推進(jìn)國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中要加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。這短短的一句話，讓“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”成為熱詞。新基建將點(diǎn)亮中國經(jīng)濟(jì)的未來，提振各方信心，是應(yīng)對(duì)疫情、經(jīng)濟(jì)下行和推動(dòng)改革創(chuàng)新最有效的辦法。

新基建VS傳統(tǒng)基建

傳統(tǒng)基建是人們通常理解的修橋、鋪路、蓋房子，具體包括鐵路、公路、橋梁、水利工程等大工程，傳統(tǒng)基建投資歷來是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長和保障就業(yè)的重要方式。而新基建則立足于科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，它可以說是基建，同時(shí)又是新興產(chǎn)業(yè)。

與傳統(tǒng)基建重資產(chǎn)的特點(diǎn)相比，新基建更多是輕資產(chǎn)、高科技含量、高附加值的發(fā)展模式，其涉及的領(lǐng)域大多是中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的短板。新基建由數(shù)字經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)，數(shù)據(jù)成為驅(qū)動(dòng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵要素。

新基建的“新”不僅僅在于新興產(chǎn)業(yè)的“新”，更是指其能發(fā)掘出基建領(lǐng)域新的增長點(diǎn)。

新基建的體量

關(guān)于新基建2020年的投資規(guī)模，多家機(jī)構(gòu)從不同角度進(jìn)行了預(yù)估測(cè)算。綜合來看，2020年新基建投資規(guī)模將達(dá)1萬億元～3萬億元。

國金證券根據(jù)從專項(xiàng)債披露的資金用途和PPP項(xiàng)目行業(yè)分布分析出新基建占全部基建的比重在7%～12%，根據(jù)GDP增速及各類投資占固定資產(chǎn)投資比重預(yù)測(cè)，2020年基建投資規(guī)?？蛇_(dá)15萬億元左右，保守估計(jì)新基建2020年規(guī)模超1萬億元。

國盛證券通過政府投資計(jì)劃和拆分政府專項(xiàng)債結(jié)構(gòu)估算，新基建占比政府重大投資項(xiàng)目計(jì)劃投資約13%，若2020年落地5億投資計(jì)劃，加之撬動(dòng)的民間資本，保守估計(jì)2020年新基建投資規(guī)?？偭繒?huì)達(dá)2萬億元左右。而從新基建產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和配套設(shè)施建設(shè)綜合測(cè)算，新基建2020年相關(guān)投資規(guī)模將為1.5萬億元～2萬億元。

中信證券梳理七大領(lǐng)域的新基建發(fā)展情況以及未來增長前景，再加上其他一些包括公共衛(wèi)生服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)急物資保障設(shè)施、園區(qū)物流等類新基建領(lǐng)域，預(yù)計(jì)今年新基建總投資規(guī)?？赡茉?萬億元以上。

值得參考的是，恒大研究院指出，當(dāng)前看來新基建投資雖然占比整體投資規(guī)模有限，但未來空間巨大，會(huì)有顯著的帶動(dòng)效應(yīng)。隨著未來新基建的占比會(huì)越來越高，增量貢獻(xiàn)會(huì)越來越大;通過上下游聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，則會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。

七大核心領(lǐng)域中的發(fā)展機(jī)會(huì)

在新基建七大核心領(lǐng)域中，蘊(yùn)含著哪些發(fā)展機(jī)會(huì)？

高端制造業(yè)

中國將邁入后工業(yè)化時(shí)代，工業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高端制造產(chǎn)業(yè)投資占比將不斷提升。2019年之后，制造業(yè)投資增速回落，1-4月制造業(yè)投資同比增長2.5%，增速比一季度回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資增速雖有所回落，但高技術(shù)制造業(yè)投資和制造業(yè)技術(shù)改造投資分別增長11.4%和14.9%，高于全部制造業(yè)投資的8.9%和12.4%，高端制造業(yè)占比將持續(xù)提升。

高端制造業(yè)發(fā)展將提高整體產(chǎn)出效率。制造業(yè)是承上啟下的一環(huán)，因此，高端制造業(yè)將成為工業(yè)自動(dòng)化、產(chǎn)業(yè)智能化的硬件載體。目前制造業(yè)正處于向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的階段，隨著高端制造業(yè)發(fā)展，新基建的整體產(chǎn)出效率將提高。

消費(fèi)基建

在推進(jìn)城市群建設(shè)的背景下，推進(jìn)配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必不可少。民眾對(duì)消費(fèi)升級(jí)有強(qiáng)烈需求。為滿足民眾的消費(fèi)需求，要進(jìn)行以科技創(chuàng)新為內(nèi)核的消費(fèi)基建。

從供給端看，創(chuàng)新是企業(yè)提高供給質(zhì)量的關(guān)鍵。產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)是制約企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的“短板”。企業(yè)要想提高生產(chǎn)質(zhì)量和服務(wù)品質(zhì)，就必須通過創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)，如中國醫(yī)藥企業(yè)的重心逐漸從仿制藥轉(zhuǎn)向針對(duì)中國市場的原創(chuàng)研發(fā)藥。

從需求端看，能夠滿足消費(fèi)者需求的高質(zhì)量產(chǎn)品也是通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的，如北斗為中國消費(fèi)者提供獨(dú)特的短消息服務(wù)。因此，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，以科技創(chuàng)新為內(nèi)核的消費(fèi)基建將成為滿足民眾消費(fèi)升級(jí)需求的關(guān)鍵，而消費(fèi)基建的代表產(chǎn)業(yè)如醫(yī)療、電力設(shè)備與新能源和汽車等，也將嶄露頭角。

5G基建

5G將成為社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力與抓手。根據(jù)中國信通院發(fā)布的《5G社會(huì)影響力》測(cè)算，2030年，5G將帶動(dòng)的總產(chǎn)出、經(jīng)濟(jì)增加值、就業(yè)機(jī)會(huì)分別為6.3億元、2.9億元和800萬個(gè)。

云計(jì)算

云計(jì)算加速滲透帶來Iaas/SaaS（基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)/軟件即服務(wù)）的全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。據(jù)Gartner預(yù)計(jì)，全球云計(jì)算市場在2020年將達(dá)到4114億美元的規(guī)模。云計(jì)算技術(shù)優(yōu)越性在于通過構(gòu)建靈活的資源共享池，能夠有效保證自愿的高效利用。但是，目前國內(nèi)云計(jì)算主要以游戲、視頻、電商和社交等“To C”端為主。隨著金融和醫(yī)療、工業(yè)等實(shí)體行業(yè)逐漸接入部署，云計(jì)算將有望在新“To B”領(lǐng)域迎來更快速的增長。

物聯(lián)網(wǎng)

5G時(shí)代萬物互聯(lián)，有望帶動(dòng)萬億產(chǎn)業(yè)規(guī)模。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已從2009年的1700億元躍升至2016年超過9300億元，并預(yù)計(jì)2020年達(dá)到22165億元。

新能源基建

新基建熱潮來襲，光伏風(fēng)電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)迎來機(jī)遇期。能源轉(zhuǎn)型是對(duì)傳統(tǒng)能源行業(yè)的“補(bǔ)短板”。以光伏、風(fēng)電為代表的可再生能源是能源轉(zhuǎn)型的“尖兵部隊(duì)”。隨著新基建的大舉布局，以光伏、風(fēng)電為代表的可再生能源產(chǎn)業(yè)也將迎來新的機(jī)遇期。

大數(shù)據(jù)中心

IT巨頭資本回暖，需求拐點(diǎn)已至。大數(shù)據(jù)中心是云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施。隨著云服務(wù)收入的快速增長，IT巨頭在數(shù)據(jù)中心等IT基礎(chǔ)設(shè)施的投入將不斷增加。

智能駕駛

智能駕駛有望成為新基建重要一環(huán)，人工智能技術(shù)作為新一代信息技術(shù)的重要分支，近年來一直受到政策的大力支持。其中，智能駕駛是人工智能在汽車行業(yè)的重要應(yīng)用，有望成為新基建的重要一環(huán)。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

2020年有望成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之年。按照政策要求，到2020年底，我國要初步建成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)體系。由此可見，2020年將是政策進(jìn)一步發(fā)力的一年。在政策強(qiáng)力推動(dòng)下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望進(jìn)入快速增長階段。