現(xiàn)金流量表指標(biāo)分析之我見(jiàn)

李夢(mèng)

【摘要】現(xiàn)金流量表在財(cái)務(wù)報(bào)告體系中具有重要的地位，本文從報(bào)表結(jié)構(gòu)、歷史趨勢(shì)、比率數(shù)據(jù)三方面分別論述了現(xiàn)金流量表的分析方法。綜合運(yùn)用這些分析方法，可以充分解讀現(xiàn)金流量表所體現(xiàn)的企業(yè)財(cái)務(wù)信息，為報(bào)表使用者全面、清晰地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面存在的問(wèn)題，進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策提供正確的依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量 指標(biāo)結(jié)構(gòu) 比率分析

為了順應(yīng)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化與國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展需要公開(kāi)透明、高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息支撐的需求，財(cái)政部發(fā)布了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這標(biāo)志著適應(yīng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求、與國(guó)際慣例趨同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立。新準(zhǔn)則對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告披露要求進(jìn)行了全面梳理和顯著改進(jìn)，創(chuàng)建了較為完整的財(cái)務(wù)報(bào)告體系，正式定義現(xiàn)金流量表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，明確規(guī)定了合并現(xiàn)金流量表的編制和列報(bào)的適用依據(jù)，并對(duì)外幣現(xiàn)金流量表的編制作了詳細(xì)規(guī)定，從而進(jìn)一步奠定了現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中的重要地位。

現(xiàn)金流量表作為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的重要組成部分，是反映企業(yè)現(xiàn)金及其等價(jià)物的增減及變化后的狀況的動(dòng)態(tài)報(bào)表，具有鮮明的綜合性、可比性。但是原始的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)資料只有科學(xué)的運(yùn)用專(zhuān)門(mén)方法，加以疏理、分析，才能達(dá)到揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因、后果及趨勢(shì)，為報(bào)表使用者預(yù)決策提供正確的依據(jù)的目的。就現(xiàn)金流量表而言，可運(yùn)用結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法和趨勢(shì)分析法三種分析方法，現(xiàn)分別試述如下：

一、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析

（一）現(xiàn)金流量表概況分析

分析現(xiàn)金流量采用的最基本的方法是編制百分?jǐn)?shù)現(xiàn)金流量表。即分別計(jì)算出各項(xiàng)現(xiàn)金流入、流出及凈值占現(xiàn)金總流入、流出及凈值的比重。通過(guò)結(jié)構(gòu)百分比分析，可反映出企業(yè)現(xiàn)金流入流出的渠道流出有幾條，要增加現(xiàn)金流入主要靠什么;流出的渠道分別占有多大比例，通過(guò)分析了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的形成、變動(dòng)及原因等。一般來(lái)講，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流比重大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)也較為合理。特別當(dāng)現(xiàn)金凈流量為正時(shí)，判斷企業(yè)現(xiàn)金流入是否強(qiáng)勁，要注意現(xiàn)金凈流量是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的還是融資活動(dòng)產(chǎn)生的，從而深入探究經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的源泉是否穩(wěn)定、可靠。

（二）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)流分析

進(jìn)行此項(xiàng)分析時(shí)，可對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)流細(xì)分項(xiàng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，同利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相結(jié)合，若兩者相差不大，說(shuō)明企業(yè)會(huì)計(jì)賬面上的收入數(shù)值非常有效、及時(shí)地轉(zhuǎn)成了實(shí)際現(xiàn)金流入，應(yīng)收賬款的管理也比較有效，未來(lái)為保證其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金源源流入提供了有力保障;反之，則應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)收入的實(shí)現(xiàn)與變現(xiàn)，確保資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，否則，即使賬面資產(chǎn)較大，也存在潛虧的可能。

（三）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析

進(jìn)行此項(xiàng)分析時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)預(yù)算、投資計(jì)劃，可對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表中的長(zhǎng)期投資及歷年投資收益等相關(guān)情況進(jìn)行分析，判斷是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出是用于購(gòu)買(mǎi)建設(shè)資產(chǎn)且自有資金足以支付的，可分析應(yīng)是按計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或改進(jìn)生產(chǎn)工藝，以降低經(jīng)營(yíng)成本，預(yù)測(cè)會(huì)為企業(yè)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

（四）融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析

此項(xiàng)分析可反映出企業(yè)融資來(lái)源與用途及結(jié)構(gòu)比率，一般與現(xiàn)金流量表概況分析相結(jié)合，考慮現(xiàn)金流入、流出的總體趨勢(shì)，對(duì)舉借債務(wù)的結(jié)合比率分析法進(jìn)一步分析償債能力。

二、現(xiàn)金流量表的比率分析

現(xiàn)金流量表比率分析是以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，全面揭示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平，測(cè)定企業(yè)的償債能力，反映企業(yè)的支付能力。大致可分為盈利質(zhì)量分析、償債能力分析和支付能力分析三部分。具體分析如下：

（1）盈利質(zhì)量分析。盈利質(zhì)量分析是指企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平，創(chuàng)造未來(lái)盈利能力的一種分析方法。包含以下指標(biāo)： ①盈利現(xiàn)金比率：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量除以?xún)衾麧?rùn)。一般來(lái)講，該比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越強(qiáng)。若該比率小于1，說(shuō)明企業(yè)本期凈利潤(rùn)中存在未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)亦可導(dǎo)致虧損。分析時(shí)可參考應(yīng)收賬款，若本期增幅較大，需及時(shí)改進(jìn)相關(guān)政策，確保應(yīng)收款按時(shí)回收，消除潛在風(fēng)險(xiǎn)。②再投資比率：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量除以資本性支出，反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量是否足以支付資本性支出所需現(xiàn)金。一般來(lái)講，該比率越高，說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來(lái)現(xiàn)金流量或利潤(rùn)的能力就越強(qiáng)，若小于1，說(shuō)明企業(yè)資本性支出包含融資以彌補(bǔ)支出的不足。

（2）償債能力分析。企業(yè)經(jīng)常通過(guò)舉債來(lái)彌補(bǔ)自有資金的不足，但最終用于償債的最直接的資產(chǎn)是現(xiàn)金，因此，用現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好的反映企業(yè)的償債能力。①現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比：現(xiàn)金凈流量除以流動(dòng)負(fù)債總額，若此指標(biāo)偏低，反映企業(yè)依靠現(xiàn)金償還債務(wù)的壓力較大;偏高，則說(shuō)明企業(yè)能輕松的依靠現(xiàn)金償債。②現(xiàn)金債務(wù)總額比：現(xiàn)金凈流量除以債務(wù)總額，該指標(biāo)反映當(dāng)年現(xiàn)金凈流量負(fù)荷總債務(wù)的能力，可衡量當(dāng)年現(xiàn)金凈流量對(duì)全部債務(wù)償還的滿足程度。分析時(shí)應(yīng)與債務(wù)平均償還期限相結(jié)合，平均償還期越短，則比率越高越好，反之則此比率要求越低。企業(yè)債權(quán)人可憑此指標(biāo)衡量債務(wù)償還的安全程度。③現(xiàn)金到期債務(wù)比：現(xiàn)金凈流量除以本期到期債務(wù)。這里，本期到期債務(wù)是指很快就要到期的長(zhǎng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。對(duì)這個(gè)指標(biāo)進(jìn)行考察，可根據(jù)其大小直接判斷公司的即期償債能力。

（3）支付能力分析。支付能力的分析，主要是通過(guò)企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入特別是其中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入，同其各種開(kāi)支來(lái)進(jìn)行分析和比較的。將企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入同本期償還的債務(wù)、發(fā)生支出進(jìn)行對(duì)比后，其余額即為可用于投資及分配的現(xiàn)金。在不考慮籌資活動(dòng)的情況下，它們的關(guān)系是：可用于投資、分配股利的現(xiàn)金等于本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入加投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入減償還債務(wù)的現(xiàn)金支出減經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)開(kāi)支。

一般來(lái)講，若企業(yè)本期可用于投資、分配股利的現(xiàn)金大于零，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)現(xiàn)金收入足以支付本期債務(wù)及日?；顒?dòng)支出，且尚有結(jié)余用于再投資或利潤(rùn)分配;反之指標(biāo)小于零，說(shuō)明尚需通過(guò)籌資來(lái)彌補(bǔ)支出的不足。

三、現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析

現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析主要是通過(guò)觀察連續(xù)報(bào)告期的現(xiàn)金流量表，對(duì)報(bào)表中的全部或部分重要項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，比較分析各期指標(biāo)的增減變化，并在此基礎(chǔ)上判斷其發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)未來(lái)做出預(yù)測(cè)的一種方法。趨勢(shì)分析注重可比性，具體問(wèn)題具體分析。例如，正常經(jīng)營(yíng)的同一企業(yè)在不同時(shí)期如果采用不同的財(cái)務(wù)政策，其現(xiàn)金流量表的變化并不能完全說(shuō)明其財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì);籌建期或投產(chǎn)期的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量較少，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量較多，成熟期一般則相反。因此，正確計(jì)算運(yùn)用趨勢(shì)百分比，可使報(bào)表使用者了解有關(guān)項(xiàng)目變動(dòng)的基本趨勢(shì)及其變動(dòng)原因，在此基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，為其決策提供可靠的依據(jù)。

綜上論述，我們可以看出，現(xiàn)金流量表在分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，確實(shí)是一個(gè)不可多得的工具。在實(shí)際操作中，注意現(xiàn)金流量表分析與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表分析相結(jié)合，可以更清晰、全面地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，了解其與同行的差距，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前、未來(lái)的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當(dāng)前和前期所取得的利潤(rùn)的質(zhì)量，科學(xué)的預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況，為報(bào)表使用者做出決策的提供正確的依據(jù)。

四、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)

綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果可分為好、中、差。好是建立在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良性循環(huán)的基礎(chǔ)上的，使現(xiàn)金能夠正常流入企業(yè)，并且不存在較大的呆賬、壞賬、積壓物資、閑置固定資產(chǎn)等不良資產(chǎn)，也不存在已到期未能償還的債務(wù);中也是建立在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良性循環(huán)的基礎(chǔ)上使現(xiàn)金能夠比較正常地流入企業(yè)，不存在大的呆賬壞賬、積壓物資、閑置固定資產(chǎn)等不良資產(chǎn)，存在相應(yīng)的已到期未能償還的債務(wù);差是現(xiàn)金不能正常流入企業(yè)，企業(yè)負(fù)債率高，籌資工作遇到阻力，致使企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響。

除上述評(píng)價(jià)外，如果企業(yè)效益非常好，現(xiàn)金凈流量大，產(chǎn)生了較多的現(xiàn)金，這時(shí)就要考慮再投資或購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券等，避免現(xiàn)金的閑置和浪費(fèi)。通過(guò)分析評(píng)價(jià)，提出解決問(wèn)題的有效辦法。分析要全面，客觀公正，要有充分的證據(jù)和理由，要抓主要矛盾。分析所得出的結(jié)論要準(zhǔn)確，解決問(wèn)題的措施和建議要具體切實(shí)可行，能產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)效益。