油價持續(xù)暴跌背后的變與不變

白俊

4月20日，國際油價創(chuàng)造歷史新紀(jì)錄。美國WTI 5月原油期貨合約價格暴跌至負(fù)值區(qū)域，收于每桶-37.63美元，令不少人士感到驚愕。

新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球石油需求銳減、供應(yīng)嚴(yán)重過剩、庫存高升是大背景，5月合約周二到期、交割接收困難、低成交量產(chǎn)生放大效應(yīng)是導(dǎo)致負(fù)價格的直接原因。WTI 6月合約也下跌不少，但仍然收于20.43美元，7月合約更高，收于26.28美元。英國布倫特6月原油期貨收于每桶25.57美元。

今年以來國際油價震蕩下行，3月9日之后更是進(jìn)入暴跌模式，是市場供需失衡結(jié)果的體現(xiàn)，恰恰也是市場發(fā)揮決定性作用的體現(xiàn)。

劇烈的價格動蕩之下，一貫反對歐佩克+減產(chǎn)控價的美國，前所未有地加入到原油減產(chǎn)促進(jìn)派陣營里來。在4月8日-12日的歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議談判因墨西哥拒絕指派給自己的減產(chǎn)額度而陷入僵局時，特朗普表示美國愿意分擔(dān)墨西哥40萬桶/日減產(chǎn)額度中的大部分，25萬桶/日，從而幫助歐佩克+達(dá)成了史上最大減產(chǎn)協(xié)議。

4月12日，歐佩克和非歐佩克部長特別會議決定，從2020年5月1日起減產(chǎn)970萬桶/日，為期兩個月;接下去從7月1日至12月31日減產(chǎn)額度調(diào)降至770萬桶/日;從2021年1月1日至2022年4月30日減產(chǎn)額度調(diào)降至580萬桶/日。減產(chǎn)基數(shù)以2018年10月的石油產(chǎn)量為準(zhǔn)，其中沙特和俄羅斯直接按1100萬桶/日作為減產(chǎn)基準(zhǔn)。

歐佩克+和美國聯(lián)手干預(yù)的洪荒之力并沒有改變短期供給嚴(yán)重過剩的格局，油價短期保持超低位運(yùn)行甚至出現(xiàn)不升反降并不費(fèi)解。超低油價將淘汰高成本產(chǎn)能，油價回升是必然事件。需要反思的是，既然干預(yù)達(dá)不到目標(biāo)，是否應(yīng)該順應(yīng)市場的自動調(diào)節(jié)機(jī)制？

6月10日，歐佩克+將召開視頻會，決定是否要采取進(jìn)一步行動，2021年12月，將決定減產(chǎn)計(jì)劃是否延長。

按照一貫思路和立場，歐佩克+不會袖手旁觀，寂寞地等待價格的回升。國際石油價格的歷史表明，供給干預(yù)可以施加影響，但供應(yīng)加需求才是決定石油價格的根本力量。石油市場發(fā)生了一些變化，但市場供需共同決定石油價格的機(jī)制并沒有發(fā)生變化。

美國的變與不變

特朗普答應(yīng)幫墨西哥減產(chǎn)，并不意味著美國傳統(tǒng)的自由市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作模式轉(zhuǎn)向，只是由于美國在石油市場地位的變化，讓其對低油價的認(rèn)可度和接受度出現(xiàn)了變化。

美國長期以來一直是世界最大石油消費(fèi)國，進(jìn)口量也長期位居世界首位，作為傳統(tǒng)自由市場經(jīng)濟(jì)國家的代言人，美國一向反對歐佩克限產(chǎn)保價，更不會去支持和鼓勵。高油價常常是美國在野黨批評執(zhí)政黨的一個靶子，歷屆美國政府視高油價為自己執(zhí)政的敵人。

每加侖3美元的汽油零售價格，被認(rèn)為是美國民眾的一個心理門檻，超過這個價格越多，引起的關(guān)注和討論往往越多。2018年11月底汽油平均零售價格從10月第一周的每加侖接近2.9美元下跌到2.5美元左右，特朗普就把這個下降當(dāng)成政績進(jìn)行吹噓，自己發(fā)布推特說“謝謝你特朗普總統(tǒng)”。今年3月份早些時候特朗普故伎重演，聲稱目前的低油價相當(dāng)于是他的政府給美國民眾的減稅。4月13日，美國汽油零售價格平均只有每加侖1.85美元，較2月份的2.44美元大幅下降。

美國本次支持減產(chǎn)以推升價格，是一個重大的立場轉(zhuǎn)變，最主要的原因就是由于頁巖油氣開采技術(shù)突破帶來了美國油氣產(chǎn)業(yè)的再次崛起，美國已經(jīng)超越沙特和俄羅斯成為世界最大的石油生產(chǎn)國，已經(jīng)開始變成石油凈出口國，正在逐步幫助實(shí)現(xiàn)美國幾十年來的能源獨(dú)立夢想。

鼓勵創(chuàng)新的氛圍、開放競爭的環(huán)境、自由流動的信息、寬松的管制、有利的水土資源條件和制度、靈活的金融市場和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制使得成千上萬大大小小勇于創(chuàng)新和冒險(xiǎn)的企業(yè)進(jìn)入頁巖油氣領(lǐng)域，把非常規(guī)油氣資源的利用從不可能變成可能。雖然近些年美國頁巖油氣生產(chǎn)成本下降很快，從每桶七八十美元或更多下降至五六十、四五十乃至三四十美元，但仍然架不住目前二三十美元的市場價格考驗(yàn)。如果油價不能盡快回升，一大批中小型頁巖油氣企業(yè)倒閉破產(chǎn)不可避免，危及行業(yè)內(nèi)不斷增加的就業(yè)，在金融等領(lǐng)域產(chǎn)生連鎖影響，也可能影響共和黨在大選之年的選票，拖累美國能源獨(dú)立的追求。

特朗普本人特立獨(dú)行，自稱最擅長做交易，不時打破美國政治常規(guī)，其追求貿(mào)易對等和揮舞關(guān)稅大棒等做法也違背傳統(tǒng)自由市場經(jīng)濟(jì)的精神，但他在推動歐佩克和非歐佩克減產(chǎn)問題上還是中規(guī)中矩，沒有逾越市場經(jīng)濟(jì)的底線。美國表態(tài)自己會減產(chǎn)，但實(shí)際上政府并不會直接去干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為，而是靠價格信號去引導(dǎo)。

美國能源部部長布魯耶特（Dan Brouillette）預(yù)計(jì)，到今年底美國原油產(chǎn)量會減產(chǎn)200萬桶甚至300萬桶/日，主要說的就是那些扛不住低油價可能會自動退出市場的產(chǎn)能，這個和特朗普承諾可幫墨西哥減產(chǎn)一樣，都是表個態(tài)而已，減不減和減多少都是市場說了算。當(dāng)然，美國存在成千上萬的石油生產(chǎn)商，組織減產(chǎn)的協(xié)調(diào)成本會比較大，如果美國只有少數(shù)幾家生產(chǎn)商，不排除特朗普政府之手伸得更長的可能。

歐佩克和國際能源署的變與不變

對歐佩克而言，其石油市場控制力和影響力變得弱化，但其對石油霸權(quán)的追求依然不變;對國際能源署（IEA）而言，其在石油消費(fèi)領(lǐng)域的代表性也在弱化，但其對能源行業(yè)影響力的追求也不變。

在國際能源重大事務(wù)和突發(fā)重大問題上，中國要改變過去反應(yīng)遲緩和被動跟隨的狀況，主動和國際社會相關(guān)方溝通，及時傳遞信號，表明立場。圖/IC

歐佩克成立于1960年，今年正好一個甲子，當(dāng)年成立的大背景是民族國家獨(dú)立和資源國有化運(yùn)動，代表了以阿拉伯世界國家為主的產(chǎn)油國利益。1973年歐佩克因?yàn)榘⒁詻_突而發(fā)起石油禁運(yùn)，造成美國等西方國家出現(xiàn)石油供應(yīng)危機(jī)。1974年西方國家因此成立了國際能源署，代表經(jīng)合組織發(fā)達(dá)國家協(xié)調(diào)石油供應(yīng)安全保障。此后聚集在歐佩克門下的生產(chǎn)國和國際能源署代表的消費(fèi)國一直是影響石油市場走向最具有影響力的兩股力量。

歐佩克國家石油產(chǎn)量份額在20世紀(jì)80年代達(dá)到峰值后就開始下降，蘇聯(lián)解體后俄羅斯的石油產(chǎn)量也下滑，2009年以后俄羅斯的石油產(chǎn)量恢復(fù)到了蘇聯(lián)解體前的水平，美國的產(chǎn)量在過去幾年快速增長，連創(chuàng)新高，已經(jīng)后來居上超過了沙特和俄羅斯。對歐佩克而言，要保持市場影響力不變，必須聯(lián)合非歐佩克產(chǎn)油國，否則其市場影響力只會日漸式微。2016年，形成了歐佩克和俄羅斯等11個非歐佩克產(chǎn)油國的新合作框架，即所謂的“歐佩克+”或“維也納聯(lián)盟”。美國并未參與這個合作框架。

歐佩克內(nèi)部的減產(chǎn)合作本來就不時存在陽奉陰違的現(xiàn)象，形勢的變化迫使其需要擴(kuò)大合作范圍，而隨著合作主體增加，利益訴求更加復(fù)雜，合作談判和實(shí)施更加困難，也就是說這個卡特爾組織的行動能力更加不可控。沙特和俄羅斯分別作為歐佩克和非歐佩克領(lǐng)頭羊，在石油收入上有共同訴求，但在地緣政治、外交和軍事等其他方面又各有心思。墨西哥石油產(chǎn)量自2004年以后持續(xù)下降，目前只有220萬桶/日的水平，在“歐佩克+”里面影響不大，僅僅因?yàn)?0萬桶/日減產(chǎn)額度的爭執(zhí)，就導(dǎo)致4月9日減產(chǎn)協(xié)議停擺。

與此同時，IEA在石油消費(fèi)市場上的代表性也越來越弱，原因是西方發(fā)達(dá)國家石油消費(fèi)基本飽和，總體上趨于下降。為了維持行業(yè)影響力，IEA也力圖拉上中國和印度等新興石油消費(fèi)大國入伙。由于石油供應(yīng)總體寬松的態(tài)勢，以及能源低碳轉(zhuǎn)型和應(yīng)對氣候變化的發(fā)展，石油在國際能源中的優(yōu)勢地位正在松動，IEA保障石油安全供應(yīng)的協(xié)調(diào)機(jī)制目前也沒有多少用武之地，IEA越來越成為能源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析、行業(yè)會議組織、能源轉(zhuǎn)型和可持續(xù)能源發(fā)展建言的智庫型機(jī)構(gòu)。

在這次油價暴跌后，IEA署長和歐佩克秘書長3月16日討論了全球石油市場形勢，表達(dá)了對石油市場動蕩的擔(dān)心，強(qiáng)調(diào)了尋找辦法減少對發(fā)展中國家影響的重要性，并同意保持密切溝通。IEA或許可以鼓勵成員國逢低增加戰(zhàn)略石油儲備，但要求提高儲備標(biāo)準(zhǔn)的意義不大，也很難以去鼓勵成員國擴(kuò)大石油消費(fèi)。

國際石油市場的變與不變

石油市場的競爭格局在變，政府干預(yù)的方式和力度也可能變，但供求共同決定價格、價格引導(dǎo)資源流動的基本格局不會變。

此次石油價格大落大起，表面看起來是石油生產(chǎn)大國的興風(fēng)作浪和一些政客們的個人秀所賜，是行業(yè)卡特爾組織操縱串謀和超級大國霸權(quán)任性影響的結(jié)果，令人產(chǎn)生石油供應(yīng)領(lǐng)域壟斷加強(qiáng)、競爭不足、市場機(jī)制不起作用的印象。但實(shí)際上石油是最成熟、最具流動性、最全球化的能源大宗商品，石油價格絕不只是由供應(yīng)單方面來決定的，需求也是決定價格的另一大因素，本次油價暴跌恰恰就是需求側(cè)出現(xiàn)重大變化的結(jié)果。

無論從石油供應(yīng)側(cè)還是消費(fèi)側(cè)來看，市場競爭越來越多，多極化不斷豐富，而不是越來越弱化。雖然美國在石油供應(yīng)上已經(jīng)與沙特和俄羅斯三足鼎立，存在一些共同的供應(yīng)側(cè)關(guān)切，但它們不可能形成行動一致的緊密共同體，各方的競爭關(guān)系不會變，美國最大石油消費(fèi)國地位還不會變，美國石油市場充分競爭的格局不會變。這決定即便有一兩屆任性的美國聯(lián)邦政府，也不會改變美國自由市場經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)作模式。

在上一輪油價2016年初跌至低點(diǎn)后，歐佩克控產(chǎn)推價越來越力不從心，聯(lián)手非歐佩克國家控產(chǎn)，力求保持其市場影響力，但隨后這幾年的實(shí)施效果不佳，國際油價上漲乏力，距離沙特80美元左右的預(yù)算平衡價格差距很大，和2010年-2014年80美元-100美元的油價區(qū)間更是相去甚遠(yuǎn)。作為歐佩克帶頭大哥，沙特每次控產(chǎn)減產(chǎn)都得承擔(dān)責(zé)任大頭，而撈到的好處不多。原來沙特是調(diào)節(jié)石油市場供應(yīng)的最主要機(jī)動生產(chǎn)商，對邊際供應(yīng)量和價格影響最大，但這種影響力正在被完全市場化運(yùn)作的美國頁巖油企業(yè)取代，市場份額也在逐漸被蠶食。

歐佩克和非歐佩克國家雖然希望通過操控供應(yīng)量來推高石油價格，但高價格也是一把雙刃劍，既會打壓石油需求，又會刺激替代能源技術(shù)和產(chǎn)品的發(fā)展，加快淘汰石油的進(jìn)程，無異于自掘墳?zāi)?。高油價、政策引導(dǎo)、環(huán)境和應(yīng)對氣候變化壓力，已經(jīng)在交通領(lǐng)域引發(fā)替代石油的明顯發(fā)展趨勢。

雖然石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國政府都經(jīng)常表示不愿意看到石油價格大起大落，希望價格能處在一個適中的區(qū)域，既能保證生產(chǎn)方的合理利潤，又能讓消費(fèi)方可承受可負(fù)擔(dān)，希望通過自己的各種干預(yù)手段能達(dá)到這個目的，但石油市場發(fā)展的歷史表明，這些干預(yù)既不能有效濾平石油價格波動，也不能消滅石油市場周期，反而扭曲了價格信號的引導(dǎo)機(jī)制，干擾了市場自動出清的效率。

本次新冠肺炎疫情對石油需求構(gòu)成突發(fā)重大沖擊，供應(yīng)調(diào)整肯定需要一段時間才能適應(yīng)，因此盡管此次政府供應(yīng)側(cè)干預(yù)力度之大前所未有，但也不能立即扭轉(zhuǎn)供需格局和價格走勢，預(yù)計(jì)未來一段時間國際油價還將在低位徘徊，而由于政府干預(yù)的主觀隨意性沖擊市場信心，政府干預(yù)造成的價格震蕩還將難以避免。

中國的變與不變

中國在國際石油市場上的地位在變，行為方式和態(tài)度應(yīng)該相應(yīng)改變，但倡導(dǎo)全球市場融合、堅(jiān)持發(fā)揮市場在資源配置中決定性作用的立場不應(yīng)該變。

中國是世界最大石油進(jìn)口國和第二大消費(fèi)國，國際石油價格變動對中國可謂利益攸關(guān)，同時中國的需求狀況對國際油價走勢也有舉足輕重的影響。因此，在國際能源重大事務(wù)和突發(fā)重大問題上，中國要改變過去反應(yīng)遲緩和被動跟隨的狀況，主動和國際社會相關(guān)方溝通，及時傳遞信號，表明立場。

隨著美國能源獨(dú)立逐漸成為現(xiàn)實(shí)，美國在維護(hù)國際石油市場秩序方面的策略可能出現(xiàn)調(diào)整，其他國家能夠搭便車的機(jī)會可能減少。中國應(yīng)該根據(jù)國際事態(tài)的變化，合理調(diào)整自己的國際能源合作策略，既對一貫的低調(diào)務(wù)實(shí)作風(fēng)有所調(diào)整，又要避免走向另一個極端。積極尋求與各國的共同利益訴求，凝結(jié)價值觀共識，推動國際石油市場公平公正發(fā)展。

面對疫情造成的石油需求銳減和價格低迷，建議中國一方面要加強(qiáng)石油儲備體系建設(shè)。優(yōu)化審批流程，簡化監(jiān)管要求，為各類企業(yè)走出去開展投資和貿(mào)易合作創(chuàng)造更好條件。另一方面繼續(xù)深化油氣體制改革，培育競爭性市場結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步減少價格管制，加快構(gòu)建公平開放的市場環(huán)境。

中國是全球化的受益者，面對全球化逆流，中國應(yīng)堅(jiān)持促進(jìn)貿(mào)易自由化、投資便利化，支持多邊主義，提高參與全球治理的能力，推動信息公開透明和自由流動，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外雙向?qū)Φ乳_放，支持石油市場公平競爭，反對市場操縱和控制，促進(jìn)全球能源市場進(jìn)一步融合，堅(jiān)定維護(hù)和支持市場在國際石油資源配置中的決定性作用。

（本文僅代表個人觀點(diǎn);編輯：馬克）