寇佳麗
無論如何,2020年的3月份將會成為歷史上值得紀(jì)念的一個特別時段。這個月,世界衛(wèi)生組織(WHO)總干事譚德塞宣布,經(jīng)過評估,WHO認(rèn)定新型冠狀病毒肺炎(新冠肺炎)為“大流行病”( Pandemic);美聯(lián)儲大幅降息,時隔多年重回零利率時代,且美股10天內(nèi)出現(xiàn)4次熔斷,史無前例:“維也納聯(lián)盟”第八次會議談判失敗,國際油價很快出現(xiàn)“史詩級暴跌”。
維也納聯(lián)盟也稱OPEC+,即OPEC(石油輸出國組織)與非OPEC產(chǎn)油國之間通過簽訂限制原油產(chǎn)量而穩(wěn)定國際原油價格的機制。
3月6日,在第八次OPEC+部長級會議上,沙特未能說服俄羅斯接受“在2019年12月達(dá)成的170萬桶/天減產(chǎn)額度基礎(chǔ)上,再減產(chǎn)150萬桶/天,直至2020年底”的提議,會議不歡而散。這意味著,此前達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議將于2020年3月底結(jié)束,而從4月1日起,OPEC+各產(chǎn)油國將不再受協(xié)議約束。
此后,沙特迅速宣布增產(chǎn)并全面降低石油產(chǎn)品價格,國際油價應(yīng)聲而跌。3月9日,美油(美國西得克薩斯輕質(zhì)原油,WTI)一度暴跌34%,低至27.34美元/桶;布油(Brent Crude Oil,布倫特原油)暴跌26%,至33.49美元/桶。而就在2020年1月8日,WTI報價59.56美元/桶,布油收盤65.77美元/桶。
為什么沙特與俄羅斯談崩了?為什么6日的會議以后,沙特與俄羅斯的對峙中又出現(xiàn)了“美國因素”?這一切都要從國際油價定價權(quán)說起。
作為燃料,石油是當(dāng)今世界上最重要的大宗商品,沒有之一。人類進(jìn)入工業(yè)時代以來,石油的作用日益重要,而其定價權(quán)大致經(jīng)歷了如下發(fā)展。
1960年OPEC成立以前,??松‥xxon)、美孚(Mobil)、英國石油公司(BP)、殼牌(Shell)、雪佛龍(Chevron)、德士古(Texaco)和海灣石油公司(Gulf Oil),也稱“石油七姐妹”,依靠政治、經(jīng)濟、技術(shù)方面的巨大優(yōu)勢,輕而易舉地獲得了世界主要產(chǎn)油區(qū)石油資源的勘探開發(fā)權(quán),進(jìn)而壟斷了石油生產(chǎn)、銷售以及國際貿(mào)易等的各個環(huán)節(jié),控制了石油定價權(quán)。
整體上,這一時期的前期與中期,石油定價權(quán)掌握在美國手中;20世紀(jì)40年代以后,由于越來越多的新產(chǎn)油區(qū)投入開采,美國在石油定價權(quán)上的絕對地位相對被弱化。
1960年,為避免有害的、不必要的油價波動,中東國家成立了OPEC。他們團(tuán)結(jié)一致,通過調(diào)整產(chǎn)量、影響供需實現(xiàn)對石油價格的調(diào)整,日益壯大。
20世紀(jì)70年代,美元與黃金脫鉤,布雷頓森林體系崩潰,美元大幅貶值,加上OPEC主要成員國對西方實行石油禁運,第一次石油危機和第二次石油危機先后爆發(fā)。這也標(biāo)志著,OPEC取得了國際油價定價權(quán)。這期間,OPEC的官方定價成為世界油價的基準(zhǔn)。
由于OPEC形成了新的資源壟斷集團(tuán),經(jīng)常利用產(chǎn)量加減法來制裁對手或者新興產(chǎn)油國,導(dǎo)致市場逐漸對OPEC失去了信心。與此同時,其他國家和地區(qū)不斷發(fā)現(xiàn)新油田,填補了市場需求。而西方國家,一方面加強OPEC地區(qū)以外的石油資源的勘探與開發(fā),一方面著手建立石油金融市場,謀求石油貿(mào)易的金融化,竭盡全力爭奪石油定價權(quán)。
直到今天,多元化市場定價體系已經(jīng)形成,而石油企業(yè)與OPEC、非OPEC產(chǎn)油國都有話語權(quán)。此外,國際油價還要參考產(chǎn)量、儲備、大環(huán)境以及國際投資等。
“過去,OPEC還能一家說了算,但現(xiàn)在不行了。沙特可以通過拋售、傾銷手段降低油價,卻做不到讓油價上漲。這樣一來,也就不能說沙特享有國際油價定價權(quán)了?!睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學(xué)海灣研究中心主任丁隆教授在接受《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時這樣說。
作為石油輸出國組織事實上的領(lǐng)導(dǎo)者,沙特一直試圖通過減產(chǎn)手段穩(wěn)住國際油價。而既然OPEC無法一家獨大,自然需要聯(lián)合其他產(chǎn)油國,好共同行動。新冠肺炎疫情暴發(fā)以來,為應(yīng)對全球石油需求萎縮,沙特提出了150萬桶/天的擴大規(guī)模減產(chǎn)計劃;其中,OPEC國家日減產(chǎn)量再提升100萬桶,而非OPEC產(chǎn)油國日減產(chǎn)量再增加50萬桶。若計劃順利執(zhí)行,OPEC+的總減產(chǎn)量將達(dá)到360萬桶/天。
遺憾的是,出于不同考慮,俄羅斯并不贊同沙特提出的擴大減產(chǎn)計劃。
丁隆說:“俄羅斯的立場比較溫和。一方面,俄羅斯覺得,在全球范圍的新冠肺炎疫情下,國際石油需求已經(jīng)大幅降低,若在平時,進(jìn)一步減產(chǎn)150萬桶/天或許還可以抬升油價,但現(xiàn)在無濟于事。如果這個時候,OPEC+繼續(xù)深化減產(chǎn)協(xié)議,等于把市場份額拱手讓給其他生產(chǎn)商。這是俄羅斯不愿意看到的。因為當(dāng)前,在整個國際石油市場,供應(yīng)早就超過需求,這個時候減產(chǎn),其他生產(chǎn)商會迅速填充進(jìn)來,結(jié)果就是繼續(xù)減產(chǎn)不僅掙不到更多錢,還會丟掉市場份額?!?/p>
“另一方面,俄羅斯實際上希望借此機會打擊美國的頁巖油生產(chǎn)商。美國已經(jīng)是世界第一大石油生產(chǎn)國,而且他們生產(chǎn)的大多數(shù)是頁巖油。頁巖油成本比較高,基本上國際油價在40美元/桶左右的時候,頁巖油產(chǎn)業(yè)就無利可圖了。頁巖油產(chǎn)業(yè)本身涉及大量投資、貸款和金融資本,油價一旦降下來,美國的頁巖油企業(yè)很容易出問題。”
美國頁巖油探明儲量世界第一。為實現(xiàn)能源獨立,美國積極開采頁巖油。前期由于開采技術(shù)不成熟,產(chǎn)量并不多;2008年,美國頁巖油開采技術(shù)實現(xiàn)突破,頁巖油開采量實現(xiàn)井噴。2014年,得益于頁巖油產(chǎn)量的猛增,美國原油產(chǎn)量突破日均900萬桶的重要關(guān)口,且此后持續(xù)增產(chǎn);目前,該數(shù)據(jù)為1310萬桶。
沙特曾經(jīng)是美國原油的最大進(jìn)口來源;而2019年6月份,美國卻一度超過沙特成為全球最大原油出口國。沙特并非不希望美國頁巖油產(chǎn)業(yè)遭受打擊,“只是限產(chǎn)保價是OPEC的傳統(tǒng)思維,一旦油價下降,他們就會如此選擇,形成了慣性。在新冠肺炎疫情肆虐的新形勢下,OPEC那一套實際上不太好用了?!倍÷娬{(diào)說。
沙特宣布增產(chǎn)后,俄羅斯也不甘示弱。俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克表示,俄羅斯也可能會迅速加大該國的原油供應(yīng)力度。而國際油價的持續(xù)下跌,將一個殘酷的事實拎到美國頁巖油生產(chǎn)商面前,即幾乎所有的頁巖油鉆探再次回到無利可圖的境地。
摩根士丹利(Morgan Stanley)稱,美國頁巖油行業(yè)在每桶51美元的價格時,就可以為其今年的資本支出預(yù)算提供資金,以及還清債務(wù)或向股東匯錢。然而如今,WTI距離51美元實在有點兒遠(yuǎn)。
另一個殘酷的事實是,全球石油消費量正在迅速萎縮。3月15日,俄羅斯衛(wèi)星新聞網(wǎng)報道,由于旅行禁令、城市封鎖以及大量供應(yīng)鏈的中斷,全球石油需求受到了全面且嚴(yán)厲的打擊。英國石油公司(BP)首席財務(wù)官Brian Gilvary近日指出,疫情暴發(fā)導(dǎo)致的經(jīng)濟放緩,可能會使2020年全球原油消費日均減少30萬桶-50萬桶。
“其實,我們不光要看到俄羅斯不再愿意配合以沙特為首的OPEC,OPEC內(nèi)部本身也出現(xiàn)了團(tuán)結(jié)問題。沙特的石油生產(chǎn)成本很低,幾美元而已。在新冠肺炎疫情的大背景下,為了保住或者進(jìn)一步搶占市場份額,沙特有意打壓國際油價,因為它覺得自己扛得住,但OPEC內(nèi)部有些成員國很可能扛不住。”中國社會科學(xué)院西亞非洲研究所研究員賀文萍這樣告訴《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者。
OPEC網(wǎng)站顯示,該機構(gòu)現(xiàn)有成員國13個,分別是阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內(nèi)亞、加蓬、伊朗、伊拉克、科威特、利比亞、尼日利亞、沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國(阿聯(lián)酋)、委內(nèi)瑞拉。
有分析將OPEC成員國分為四種類型:
財政赤字壓力較小且外債償付壓力較小,比如伊拉克、科威特;
財政赤字壓力較大但外債償付壓力較小,比如沙特、伊朗;
財政赤字壓力較小但外債償付壓力較大,比如利比亞;
財政赤字壓力較大且外債償付壓力較大,比如阿聯(lián)酋。
未來長期,若油價維持20美元-30美元/桶的水平,第三、四類國家將會面臨很大的債務(wù)危機風(fēng)險。
可以說,在新冠肺炎疫情導(dǎo)致石油需求不斷萎縮的大背景下,在國際原油已經(jīng)供過于求、沙特拉低油價搶占市場、俄羅斯奮勇迎戰(zhàn)、美國頁巖油產(chǎn)量短暫收縮的綜合作用下,國際原油市場格局正處于變動與重組中。
“現(xiàn)在很難說最終局面會如何。以前,沙特也因為頁巖油問題和美國較勁,美國挺過來了。沙特產(chǎn)油成本低,不怕價格戰(zhàn),但俄羅斯的產(chǎn)油成本也低。俄專家指出,俄羅斯單純的抽油成本在3.5美元/桶左右。美國頁巖油成本高,可是美國的外匯并不依賴石油,俄羅斯外匯卻高度依賴油氣能源。”賀文萍這樣強調(diào)。她還提醒記者,在當(dāng)前的特殊時期也不要忘記,對于產(chǎn)油國而言,它的經(jīng)濟基礎(chǔ)和經(jīng)濟基本面也一定程度上決定該國對低油價的抗打擊能力。
與此同時,低油價對另外一部分國家而言并非壞消息。長期的原油供應(yīng)寬松會使中國、日本、韓國、印度等亞洲能源進(jìn)口大國處于有利地位。
原油是中國的主要進(jìn)口商品之一,每年要消耗大量外匯儲備。2019年,中國總進(jìn)口額高達(dá)2.07萬億美元;其中,原油進(jìn)口額占比為11.6%,進(jìn)口原油均價約為65美元/桶。油價降低,有助于中國增加經(jīng)常賬戶的貿(mào)易盈利,改善我們的國際收支平衡。
截至發(fā)稿,尼日利亞石油部長也公開表示,尼日利亞將增加原油產(chǎn)量。