基于五維平衡計分卡的企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的實證分析

摘要：本文通過海爾集團(tuán)2009年～2018年財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)，根據(jù)選取的五維平衡計分卡指標(biāo)內(nèi)容進(jìn)行相關(guān)性分析，得出企業(yè)積極履行對股東、政府的責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，但在積極承擔(dān)對債權(quán)人、消費者、供應(yīng)商、員工、社區(qū)的責(zé)任時，與企業(yè)財務(wù)績效的改善沒有相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：五維平衡計分卡;企業(yè)社會責(zé)任;財務(wù)績效;海爾集團(tuán)

中圖分類號：F279文獻(xiàn)識別碼：A文章編號：

2096-3157（2020）03-0097-02

海爾集團(tuán)自創(chuàng)業(yè)以來，一直堅持以用戶需求為導(dǎo)向來促進(jìn)創(chuàng)新升級，以驅(qū)動企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，從2006年開始，海爾集團(tuán)進(jìn)入發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)新階段，但此時海爾集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率（ROE）卻低于同行業(yè)水平，通過對ROE的分解，人們逐漸將關(guān)注的焦點放在了海爾集團(tuán)實施的平衡計分卡體系上，各財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的達(dá)標(biāo)率成為了討論的主要內(nèi)容。截止到2009年，海爾集團(tuán)共援建了129所希望小學(xué)，制作了212集兒童科教動畫片《海爾兄弟》等公益舉措得到了越來越多人的贊賞，海爾集團(tuán)以實際行動證明了其積極履行社會責(zé)任的形象。如今，海爾已經(jīng)成為中國最具價值的品牌，所以本文以海爾集團(tuán)為例，分析其積極履行對員工、顧客、社區(qū)等利益相關(guān)者的責(zé)任時，對企業(yè)財務(wù)績效的改善是否有影響。

一、國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述

對平衡計分卡的研究文獻(xiàn)比較多，但在引入社會責(zé)任維度時，主要有以下幾位學(xué)者。宋潔（2016）探討了在平衡計分卡原有四個層面中引入社會責(zé)任概念拓展到五個層面，并分析了新的平衡計分卡對企業(yè)績效管理的影響。鄧家姝等（2017）提出了圍繞“經(jīng)營、社會、環(huán)境、運營、學(xué)習(xí)與成長”五個維度的新平衡計分卡的框架與指標(biāo)設(shè)計。

在對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的實證性研究中，沈洪濤（2006）基于利益相關(guān)者理論在對A股上市公司進(jìn)行分析時得出我國企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效成正相關(guān)性的結(jié)論;遲文娜（2011）通過對一部分非上市企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，得出了財務(wù)績效和對利益相關(guān)者（供應(yīng)商和股東）的貢獻(xiàn)指數(shù)成正相關(guān)。嵇國平等（2016）在研究中發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響呈“U”形。楊皖蘇等（2016）基于大、中小型上市公司的對比分析中發(fā)現(xiàn)：公司積極履行社會責(zé)任的不會導(dǎo)致短期財務(wù)狀況的惡化，但對長期財務(wù)績效的影響因公司規(guī)模大小而定，大型公司多呈正向關(guān)系，中小型公司呈負(fù)向關(guān)系。

二、五維平衡計分卡設(shè)計

現(xiàn)有的平衡計分卡從財務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長四個維度將組織的愿景和戰(zhàn)略落實為具體可操作的指標(biāo)，這四個維度之間雖然具有一定的條理性且可以相互促進(jìn)發(fā)展，但它們都不能反映出企業(yè)社會維度的責(zé)任履行情況。所以本文基于Freeman（1984）對利益相關(guān)者所下的定義，認(rèn)為企業(yè)的社會責(zé)任是指企業(yè)在遵紀(jì)守法、為股東創(chuàng)造利潤時，還應(yīng)當(dāng)積極履行對債權(quán)人、員工、消費者、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等其他利益相關(guān)者的責(zé)任，由此引入企業(yè)社會維度，采用拓展的五維平衡計分卡（包括財務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長、社會五個層面）對企業(yè)的財務(wù)績效作出更全面的分析。

三、實證分析

1.提出研究假設(shè)

基于相關(guān)文獻(xiàn)，結(jié)合五維平衡計分卡，對企業(yè)積極承擔(dān)對各利益相關(guān)者的責(zé)任和財務(wù)績效之間的關(guān)聯(lián)性提出5個研究假設(shè)：

H1：從財務(wù)維度來說，企業(yè)對股東和債權(quán)人負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系;

H2：從顧客維度來來說，企業(yè)對消費者負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系;

H3：從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度來說，企業(yè)對供應(yīng)商負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系;

H4：從學(xué)習(xí)與成長維度來說，企業(yè)對員工負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系;

H5：從社會維度來說，企業(yè)對社區(qū)、政府負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系;

即認(rèn)為企業(yè)積極履行對所有利益相關(guān)者的責(zé)任，會使財務(wù)績效得到改善。

2.樣本數(shù)據(jù)選取

本文從國泰安數(shù)據(jù)庫、中國《福布斯》慈善排行榜等收集整理海爾集團(tuán)2009年～2018年的財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究樣本。

3.變量選取和指標(biāo)說明

因為總資產(chǎn)報酬率（ROA）可以用來衡量企業(yè)全部投入資本能獲取收益的水平，反映企業(yè)的獲利能力和企業(yè)的財務(wù)績效，所以用ROA作為被解釋變量。基于利益相關(guān)者理論，用新五維平衡計分卡分別囊括的企業(yè)對股東、債權(quán)人、消費者、供應(yīng)商、員工、社區(qū)、政府這7個利益相關(guān)者應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任內(nèi)容指標(biāo)為解釋變量，即：從財務(wù)維度來說，用凈資產(chǎn)收益率（ROE）、資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）分別代表企業(yè)對股東、債權(quán)人負(fù)責(zé)任;從顧客維度來說，用銷售增長率（SGR）表示企業(yè)對消費者負(fù)責(zé)任;從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度來說，用應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（APT）表示企業(yè)對供應(yīng)商負(fù)責(zé)任;從學(xué)習(xí)與成長維度來說，用員工工資增長率（EYCG）表示企業(yè)對員工負(fù)責(zé)任;從社會責(zé)任維度來說，分別用捐贈收入比率（DIR）、資產(chǎn)納稅率（ATR）來表示企業(yè)對社區(qū)、政府負(fù)責(zé)任。隨著投入資本的增加，企業(yè)的規(guī)模會越來越大，所以將用期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)（NLFTA）來衡量的企業(yè)規(guī)模作為控制變量。

4.描述性統(tǒng)計分析

運用SPSS25.0軟件對海爾集團(tuán)2009年～2018年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析，得出結(jié)果是：

從財務(wù)角度分析，海爾集團(tuán)這十年來的凈資產(chǎn)收益率最值和均值都在15%～39%范圍內(nèi)，說明企業(yè)自有資本獲取收益的能力比較強，運營效益比較好。一般認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率最好不超過60%，但海爾集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率均值為65.84%，最大值71.37%，說明企業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險比較高，會面臨較大的償債壓力。

從顧客維度來說，銷售增長率指標(biāo)越大說明增長速度越快，企業(yè)的發(fā)展前景越好，能獲得更多的顧客。海爾集團(tuán)的銷售增長率最大值為46.97%，最小值為1.15%，兩者之間的差距比較大，說明企業(yè)在經(jīng)營期間各年的營業(yè)收入不穩(wěn)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化調(diào)整營銷策略，獲得更優(yōu)質(zhì)的客戶，為企業(yè)增收。

從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度來說，企業(yè)的應(yīng)收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高，與供應(yīng)商之間的合作也會更加融洽。海爾集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值約為4，最小值為2，比較低，管理層應(yīng)當(dāng)適時調(diào)整政策提高資金周轉(zhuǎn)，穩(wěn)定好與供應(yīng)商之間的商業(yè)往來關(guān)系。

從學(xué)習(xí)與成長維度來說，員工工資增長率均值為69.35%，但標(biāo)準(zhǔn)偏差值大于1，說明海爾集團(tuán)每年的員工工資水平差距比較大，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在保證員工基本工資收入的前提下做相應(yīng)調(diào)整，提升員工的滿意度。

從社會維度來說，海爾集團(tuán)每年的捐贈收入在營業(yè)收入中所占的比率雖較低，但標(biāo)準(zhǔn)偏差接近0，每年參與慈善捐贈的行為是值得學(xué)習(xí)的;資產(chǎn)納稅率的均值為2.71%，最小值也有1.54%，可見海爾集團(tuán)每百元資產(chǎn)為政府帶來的稅收收入還是挺可觀的。

總體來說，海爾集團(tuán)積極履行了對各利益相關(guān)者的責(zé)任，只是由于企業(yè)在不同發(fā)展階段所獲得的經(jīng)營效益存在差異，對各利益相關(guān)者履行職責(zé)所達(dá)到的效果有所不同。

5.相關(guān)性分析

運用SPSS25.0軟件對海爾集團(tuán)2009年～2018年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析后得出：ROE與ROA之間的相關(guān)系數(shù)為0.713，P值小于0.01;DAR與ROA之間的相關(guān)系數(shù)為-0.205，P值大于0.05，所以部分驗證假設(shè)1，即從財務(wù)維度來說，企業(yè)對股東負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，而在對債權(quán)人負(fù)責(zé)任時，對財務(wù)績效沒有影響。SGR、APT、EYCG與ROA之間的P值均小于0.05，所以拒絕假設(shè)2、假設(shè)3、假設(shè)4，即從認(rèn)為企業(yè)履行對員工、消費者和供應(yīng)商的職責(zé)，與改善企業(yè)的財務(wù)績效沒有相關(guān)性。ATR與ROA之間的的相關(guān)系數(shù)為0.955，P值小于0.01;DIR與ROA之間的相關(guān)系數(shù)為0.300，P值大于0.05，所以部分驗證假設(shè)5，即從社會維度來說，企業(yè)對股東負(fù)責(zé)任，與財務(wù)績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，而在對債權(quán)人負(fù)責(zé)任時，對財務(wù)績效沒有影響。各解釋變量與控制變量之間的相關(guān)系數(shù)的絕對值并不都是小于0.5，所以不適合采用線性模型回歸分析。

四、總結(jié)

利用五維平衡計分卡對海爾集團(tuán)2009年～2018年的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析中可以得出企業(yè)積極履行對股東、政府的責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效有顯著的正相關(guān)關(guān)系。但在積極承擔(dān)對債權(quán)人、消費者、供應(yīng)商、員工、社區(qū)的責(zé)任時，與企業(yè)財務(wù)績效的改善沒有相關(guān)關(guān)系，所以海爾集團(tuán)仍應(yīng)當(dāng)以實現(xiàn)股東利益最大化為首要目標(biāo)，積極為股東創(chuàng)造利潤;遵守法律法規(guī)，積極履行納稅義務(wù)，幫助國家進(jìn)行大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等儲備更多資金。但對于其他利益相關(guān)者的利益保護(hù)也不容忽視，因為在企業(yè)的實際經(jīng)營發(fā)展過程中，企業(yè)在保證股東利益最大化目標(biāo)與積極履行對其他利益相關(guān)者的責(zé)任之間會起到相輔相成的作用，前者能為后者提供強大的經(jīng)濟(jì)支持。從長遠(yuǎn)來看，企業(yè)其他各項社會責(zé)任的履行會為企業(yè)樹立良好的外部形象，吸引更多優(yōu)秀人才的加入和政府財政政策的扶持等，企業(yè)為股東創(chuàng)造的利潤就會越多。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：

楊莉，廣西師范大學(xué)碩士研究生;研究方向：財務(wù)管理。