金融科技短期內(nèi)對商業(yè)銀行盈利能力的影響

高怡君 段江嬌

摘 要：自第三次工業(yè)革命以來，人類進(jìn)入“信息時代”，信息的大爆炸，在一定程度上緩解了廣大企業(yè)——不論是普通企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)有關(guān)信息不對稱的問題。隨著科技的發(fā)展，世界即將進(jìn)入第四次工業(yè)革命，科學(xué)技術(shù)、人工智能開始逐漸增加在企業(yè)尤其是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中所占的份額，而金融機(jī)構(gòu)在科技與人工智能上的投入，在近年來也是越來越多。大多學(xué)者認(rèn)為，未來金融科技會大大促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但我國將金融科技融入金融機(jī)構(gòu)為時尚短，短期內(nèi)會呈現(xiàn)什么狀態(tài)尚屬空白。就金融科技在短時間內(nèi)對金融機(jī)構(gòu)盈利能力的影響，使用16家上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及其他相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)展開實(shí)證分析。結(jié)果表明，在短期內(nèi)，隨著加大對商業(yè)銀行的金融科技力量的支持力度，更多地出現(xiàn)了沖擊現(xiàn)象。

關(guān)鍵詞：金融科技;資產(chǎn)收益率ROA;商業(yè)銀行;盈利能力

中圖分類號：F832? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2020）03-0088-06

引言

自2013年互聯(lián)網(wǎng)金融的大爆發(fā)，我國也開始進(jìn)入金融科技的發(fā)展時期。金融科技最早出現(xiàn)在美國，由花旗銀行提出，到目前為止已經(jīng)發(fā)展了將近三十年。相比之下，我國的金融科技發(fā)展才剛剛起步，2016年是我國金融科技元年，還有非常大的發(fā)展空間。不論是普通企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，還是政府，都在大力發(fā)展金融科技，希望可以從中獲益，并推進(jìn)自身的發(fā)展。

目前已經(jīng)有越來越多的學(xué)者，著手研究金融科技對我國經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、對政府、對普通企業(yè)、對金融機(jī)構(gòu)的影響，同時也在這些研究中，尋找對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，并提出了一些如何利用金融科技的發(fā)展，來促進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，切實(shí)造福于人民的建設(shè)性意見。絕大多數(shù)學(xué)者研究的是金融科技在未來長期內(nèi)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響，同時也有一些學(xué)者著手研究了金融科技發(fā)展起來后，我國的經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)是否會受到負(fù)面的影響。對于沖擊的研究，可以讓商業(yè)銀行及時發(fā)現(xiàn)問題所在，更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)我國金融穩(wěn)定。不管是正面促進(jìn)，還是反面沖擊，兩種說法目前眾說紛紜。所以，本文選擇研究基于16家上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及其他相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對金融科技在短期內(nèi)對盈利能力產(chǎn)生的影響進(jìn)行實(shí)證分析。

一、文獻(xiàn)綜述及假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)在已有的文獻(xiàn)資料中，更多的研究的是金融科技的發(fā)展情況，以及對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響，忽略了短期內(nèi)發(fā)展還不夠完善的金融科技是否會對我國的經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生暫時性的沖擊。從已有文獻(xiàn)中可以發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)研究結(jié)果表明，金融科技會大大促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但也有一些研究表明，如邱晗、黃益平、紀(jì)洋（2019），金融科技在某些方面，一定程度上可能會對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生沖擊。

金融科技主要有四個方面，分別是物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈。這四塊內(nèi)容的蓬勃發(fā)展，有利于我國商業(yè)銀行的進(jìn)步，特別是商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融。張曉娟、黃春銘、王彥博（2018）在科技金融的大背景下回顧了商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融的歷史，并提出了對其的展望。商業(yè)銀行在未來會首先運(yùn)用大數(shù)據(jù)挖掘企業(yè)間的供應(yīng)鏈，再通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)掌握企業(yè)的抵質(zhì)押物品的情況，引入?yún)^(qū)塊鏈跟蹤企業(yè)信息，最后融合金融科技四大塊內(nèi)容建立企業(yè)生態(tài)圈信息數(shù)據(jù)，保障商業(yè)銀行自身的借貸安全。

零售業(yè)務(wù)也能反映商業(yè)銀行的盈利能力。范大路、武安華（2018）發(fā)現(xiàn)上市城商行在推進(jìn)金融科技的建設(shè)后，可以嘗試金融創(chuàng)新，增加客戶群體，提升零售能力。雖然城商行在零售方面仍然存在短板，但有了金融科技的助力，城商行的零售模式可以加快轉(zhuǎn)型，提高商業(yè)銀行的盈利能力。

韓云鵬（2018）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融對以商業(yè)銀行為中心的傳統(tǒng)金融秩序會有巨大的沖擊，并且以資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)——商業(yè)銀行的三大業(yè)務(wù)作為切入點(diǎn)分析。研究發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上互聯(lián)網(wǎng)金融不會對商業(yè)銀行沖擊太多，因?yàn)閮烧叩哪繕?biāo)客戶群體不同;而負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)均會受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，最終影響商業(yè)銀行的盈利能力。

翟興宇（2019）也發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融在推動我國金融市場的前進(jìn)時，同時也弱化了商業(yè)銀行的中介作用，沖擊了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，削弱了商業(yè)銀行的支付功能;并在此基礎(chǔ)上提出對策：應(yīng)加強(qiáng)商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融之間的合作，運(yùn)用大數(shù)據(jù)提升服務(wù)并加速轉(zhuǎn)型。

（二）提出假設(shè)

王均山（2019）認(rèn)為，金融科技主要可以從六大領(lǐng)域影響商業(yè)銀行。本文選取了四大領(lǐng)域：支付領(lǐng)域、居民消費(fèi)信貸領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)鏈金融領(lǐng)域、投資理財(cái)領(lǐng)域。

支付領(lǐng)域受影響較大的受眾主要是個人。普通居民在過去購買商品時一般會通過支付現(xiàn)金或是直接從銀行卡劃賬，自從有了互聯(lián)網(wǎng)金融，人們可以通過手機(jī)使用支付寶、微信錢包、Apple Pay等第三方支付平臺付款，極大地簡化了人們的支付過程。所以，越來越多的人減少使用銀行卡的頻率，弱化了中介支付功能，從銀行中間業(yè)務(wù)上減少了商業(yè)銀行的盈利。

居民消費(fèi)信貸領(lǐng)域同理，傳統(tǒng)的信用卡逐漸被花唄、白條等功能搶占市場，更低的利息費(fèi)用和借款條件，吸引力大量客戶。而銀行為了挽回信用卡使用者，不斷降低辦卡標(biāo)準(zhǔn)，從一定程度上增加了商業(yè)銀行的不良貸款率。商業(yè)銀行不僅丟失了中間業(yè)務(wù)的盈利，還增加了不良貸款，影響整體的盈利能力。

在產(chǎn)業(yè)鏈金融領(lǐng)域，金融科技借助大數(shù)據(jù)的力量，為融資困難的中小企業(yè)開辟了一條生存之路，同時也蠶食了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。

科技金融同時也沒有忘記投資理財(cái)領(lǐng)域，隨著余額寶、理財(cái)通、蘇寧零錢寶等寶寶類理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品購買者減少，原本在銀行的存款，也開始轉(zhuǎn)移至寶寶類理財(cái)產(chǎn)品，加大了商業(yè)銀行吸收存款的壓力。

基于以上四大領(lǐng)域，提出本文的假設(shè)：金融科技在短期內(nèi)，即目前發(fā)展起步期中，對我國商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生的影響更多的是沖擊。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）模型選擇

本文主要研究的是科技金融對商業(yè)銀行盈利能力的影響，基于四大領(lǐng)域，選取的因變量為商業(yè)銀行的績效水平Profit，用資產(chǎn)收益率ROA、凈資產(chǎn)收益率ROE和資產(chǎn)負(fù)債率共同表示，衡量銀行的獲利能力。這里選擇了主成分分析法，分別計(jì)算出各項(xiàng)指標(biāo)所占權(quán)重，最后加權(quán)平均獲得績效水平Profit。解釋變量為金融科技指數(shù)，控制變量則為銀行的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分別為資本充足率（CAR）、成本收入比（ICR）、風(fēng)險（RISK）、銀行總資產(chǎn)（ASSET）、存貸比（LTD）。其中，風(fēng)險（RISK）用不良貸款率來表示，并對銀行總資產(chǎn)（ASSET）取對數(shù)。由以上變量建立如下模型：

（二）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取了16家上市商業(yè)銀行2013—2017年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，所有數(shù)據(jù)均來源于色諾芬數(shù)據(jù)庫，其中缺少的數(shù)據(jù)均來源于相關(guān)商業(yè)銀行發(fā)布的年度財(cái)務(wù)報(bào)表直接獲得或計(jì)算獲得。金融科技指數(shù)來自《中國城市金融科技競爭力指數(shù)研究》中的內(nèi)地金融科技競爭力風(fēng)險加權(quán)指數(shù)，通過取內(nèi)地5個主要城市的均值，表示我國整體的金融科技指數(shù)（如表1所示）。

三、實(shí)證分析

（一）主成分分析

本文借助軟件eviews9對16家上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率ROA、凈資產(chǎn)收益率ROE和資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行了主成分分析，運(yùn)用降維的方式提取主成分、特征值和貢獻(xiàn)率，經(jīng)整理，結(jié)果（如下頁表2所示）。然后通過這些信息，繼續(xù)由軟件操作獲得因子系數(shù)矩陣，與特征值一起分別計(jì)算出每家銀行在每一年的績效水平Profit。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)

對本文選取的16家商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率ROA計(jì)算每一年的均值，以此來代表我國商業(yè)銀行整體每年的資產(chǎn)收益率。從變化趨勢圖中可以看出，金融科技在我國迅速發(fā)展的五年間，商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率逐年下降，即我國商業(yè)銀行的盈利能力在退步（見下圖）。這其中的緣由，就可能是受到了金融科技的沖擊。

資產(chǎn)收益率不僅反映了商業(yè)銀行的盈利能力，還反映了商業(yè)銀行的使用效率水平。持續(xù)下降的資產(chǎn)收益率，說明了我國商業(yè)銀行在2013—2017年間，我國商業(yè)銀行在金融科技快速發(fā)展的背景下，由于金融科技帶來的沖擊，商業(yè)銀行為了未來的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，在業(yè)務(wù)中也開始加入金融科技元素，但尚且不能完全運(yùn)用金融科技，與外部其他第三方金融機(jī)構(gòu)抗衡，導(dǎo)致對資源的使用效率降低。

本文使用存貸比（LTD）表示我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，數(shù)值越高，說明銀行放出的貸款越多，存款越少，盈利能力越好。實(shí)際發(fā)現(xiàn)，相比其他變量，存貸比的偏度較大，處于右偏狀態(tài)，即存在離群程度較大的存貸比數(shù)值，且這些數(shù)值較高，反映出我國商業(yè)銀行在金融科技環(huán)境下，努力提高存貸比，盈利能力對存貸款這些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)依賴更大（如表3所示）。

同時，存貸比的峰度相比其他數(shù)值也偏大。峰度越大，說明該系列的數(shù)據(jù)中極端值較多，通常正態(tài)分布的峰度系數(shù)為3，而存貸比的峰度系數(shù)高達(dá)10.38，表明我國商業(yè)銀行的存貸比未來發(fā)生劇烈波動的概率較大，也就是說，會加大我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性。當(dāng)受到金融科技的沖擊更多時，商業(yè)銀行很可能會加大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的量，想辦法增加貸款，提高存貸比;但如果能利用好金融科技，也可以穩(wěn)定住商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（三）相關(guān)性分析

通過使用軟件Eviews 9，對所有變量進(jìn)行兩兩相關(guān)性分析，獲得表4中的結(jié)果。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，所有相關(guān)系數(shù)的絕對值均小于0.8，可以看出選取的變量中并不存在嚴(yán)重的內(nèi)生性問題，所有數(shù)據(jù)可正常分析使用。從分析結(jié)果中可以得知，資本充足率（CAR）與成本收入比（ICR）以及存貸比（LTD）均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與不良貸款率（RISK）以及資產(chǎn)的對數(shù)（LNASSET）均呈正相關(guān)關(guān)系。成本收入比（ICR）與存貸比（LTD）、不良貸款率（RISK）以及資產(chǎn)的對數(shù)（LNASSET）均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。存貸比（LTD）與不良貸款率（RISK）呈正相關(guān)關(guān)系，與資產(chǎn)的對數(shù)（LNASSET）呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。不良貸款率（RISK）與資產(chǎn)的對數(shù)（LNASSET）呈正相關(guān)關(guān)系。以上這些關(guān)系都與預(yù)期符合，也與實(shí)際情況符合。

（四）回歸分析

本文使用軟件Eviews 9測試數(shù)據(jù)，利用最小二乘回歸法（OLS）獲得以下結(jié)果（見下頁表5）。模型的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)中，R2約為0.60，表明模型建立合理，總體線性關(guān)系成立。模型F檢驗(yàn)的P值可以近似為 0，小于0.05，則說明模型顯著成立。

解釋變量金融科技指數(shù)與被解釋變量資產(chǎn)收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明金融科技的發(fā)展對商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生了一定的沖擊。其中科技金融指數(shù)的選取，不僅有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)等成分，還包含了其他科技企業(yè)的成分，所以相對于商業(yè)銀行尚未能與金融科技很好地融合，其他科技企業(yè)的迅速發(fā)展，也會增加金融科技對商業(yè)銀行帶來的負(fù)面影響。除了總資產(chǎn)與被解釋變量呈正相關(guān)關(guān)系，其他均為負(fù)相關(guān)關(guān)系，與預(yù)期結(jié)果相符合。

自金融科技的出現(xiàn)，商業(yè)銀行的三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)——存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)均收到影響。人們熱衷于用原有的存款購買寶寶類理財(cái)產(chǎn)品，最常見的就是把原本將放置在銀行存款的錢，放到收益率更高的余額寶中，導(dǎo)致銀行存款減少，影響了銀行收益。貸款業(yè)務(wù)方面，金融科技彌補(bǔ)了商業(yè)銀行的短板，從商業(yè)銀行貸款艱難的中小微企業(yè)通過金融科技的渠道，以更低的門檻、更低的利息獲得資金。喪失了一部分貸款源的商業(yè)銀行，也嘗試降低貸款門檻，希望此舉能夠增加貸款客戶，增加利息收入，但最后卻導(dǎo)致不良貸款率的上升，不僅加大了銀行的經(jīng)營風(fēng)險，還從負(fù)面影響了銀行的盈利能力。移動支付在便利人們付款的同時，也影響了商業(yè)銀行的盈利。人們使用支付寶、微信錢包等方式支付，雖然需要綁定銀行卡，但還是讓銀行減少了收取中間手續(xù)費(fèi)都機(jī)會。與此同時，人們購買寶寶類理財(cái)產(chǎn)品，減少對銀行理財(cái)產(chǎn)品等購買，也減少了商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入，影響了盈利能力的提升。

（五）穩(wěn)健型檢驗(yàn)

為防止遺漏變量，考慮因素不周全，繼續(xù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，在原模型的基礎(chǔ)上增加了控制變量人均GDP。增加人均GDP的目的是為了將我國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的市場因素考慮進(jìn)去，同時避免因人口變化帶來的誤差影響。這里選取了人均國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)作為增加的控制變量，所以模型更改為以下形式：

再次使用Eviews9進(jìn)行回歸分析，獲得結(jié)果（如表6所示）。從表6中可以看出，不管是解釋變量還是控制變量，在考慮市場因素和人口波動時，都與之前的結(jié)果相差無幾，模型擬合優(yōu)度約為0.62，沒有對模型產(chǎn)生明顯的影響。而人均國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)對銀行盈利能力有負(fù)面影響。

四、結(jié)論與建議

本文通過實(shí)證分析金融科技對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響，發(fā)現(xiàn)在短時間內(nèi)，會對商業(yè)銀行的盈利產(chǎn)生一定的沖擊。商業(yè)銀行最基礎(chǔ)的三大業(yè)務(wù)，即存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)都會受到影響，主要從以下四個領(lǐng)域產(chǎn)生沖擊：支付領(lǐng)域、居民消費(fèi)信貸領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)鏈金融領(lǐng)域、投資理財(cái)領(lǐng)域。由于金融科技帶來的便利性，以及商業(yè)銀行銀行所缺乏的創(chuàng)新能力，吸引了大量客戶，使得新興的第三方金融科技平臺，分走銀行盈利的蛋糕。但科技金融的蓬勃發(fā)展是不可避免的趨勢，這其中也為商業(yè)銀行帶來了機(jī)會。商業(yè)銀行可以合理利用金融科技，與金融科技融合，互相促進(jìn)，共同發(fā)展。

第一，商業(yè)銀行與大數(shù)據(jù)相融合。商業(yè)銀行應(yīng)有大量客戶，只要在銀行開過戶，銀行就能獲得該客戶的銀行流水等所有相關(guān)的基本信息。銀行可以在保證用戶信息安全的前提下，集結(jié)這些信息，利用大數(shù)據(jù)找出客戶的購買習(xí)慣、理財(cái)喜好、風(fēng)險偏好、信用指數(shù)等行為特征，并根據(jù)這些行為特征對客戶進(jìn)行分類，進(jìn)行合適的理財(cái)推薦、貸款辦理，更好地為客戶進(jìn)行服務(wù)。提升自身的服務(wù)能力，才能吸引更多的客戶，改善盈利能力。

第二，商業(yè)銀行與人工智能相融合。為了更貼近客戶，創(chuàng)新出更滿足用戶需求的理財(cái)產(chǎn)品，科技金融大量運(yùn)用了人工智能。商業(yè)銀行也可以將人工智能吸納為己用：以已有的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用人工智能通過大數(shù)據(jù)推算客戶偏好，幫助商業(yè)銀行創(chuàng)新出新的理財(cái)產(chǎn)品，并且可以有適合不同客戶偏好的私人理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)。使用人工智能分析數(shù)據(jù)，預(yù)測客戶未來需要的產(chǎn)品和服務(wù)可以成為商業(yè)銀行的一大競爭力。

第三，應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。區(qū)塊鏈也是科技金融的一大優(yōu)勢。莊雷、趙成國（2017）研究發(fā)現(xiàn)，基于區(qū)塊鏈技術(shù)，可以對數(shù)字貨幣進(jìn)行發(fā)展創(chuàng)新，利用信用創(chuàng)造調(diào)整信用模式。此外，螞蟻金服憑借基于區(qū)塊鏈的跨境匯款業(yè)務(wù)，簡化了中間過程，減少了中間手續(xù)費(fèi)。商業(yè)銀行也可以和螞蟻金服一樣，合理使用區(qū)塊鏈技術(shù)，解決煩瑣的支付過程、轉(zhuǎn)賬過程，簡化服務(wù)過程。這些痛點(diǎn)是商業(yè)銀行在未來發(fā)展中必須面對的問題，如果能與金融科技結(jié)合，盈利能力必然能獲得提升。

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