基于委托代理理論的城市綜合管廊PPP項(xiàng)目政府補(bǔ)貼研究

摘要： 城市綜合管廊PPP項(xiàng)目的政府補(bǔ)貼問(wèn)題關(guān)系到社會(huì)資本方的服務(wù)質(zhì)量和激勵(lì)效果，本文首先進(jìn)行委托代理理論的適用性分析，然后建立基于委托代理理論的政府補(bǔ)貼模型，并對(duì)模型進(jìn)行求解。最后結(jié)合實(shí)際案例進(jìn)行驗(yàn)證，得到該模型下的政府補(bǔ)貼額較合約金額少，具有一定的激勵(lì)作用，為城市綜合管廊PPP項(xiàng)目的政府補(bǔ)貼決策者提供理論依據(jù)。

Abstract： The issue of government subsidies for PPP projects in urban integrated corridors is related to the service quality and incentive effects of the social capital side. This paper first analyzes the applicability of the principal-agent theory， and then establishes a government subsidy model based on the principal-agent theory and solves the model. Finally， it is verified with actual cases that the government subsidy amount under this model is less than the contract amount， which has a certain incentive effect， and provides a theoretical basis for government subsidy decision makers for urban comprehensive corridor PPP projects.

關(guān)鍵詞： 委托代理理論;城市綜合管廊;PPP;政府補(bǔ)貼;

Key words： principal-agent theory;urban comprehensive corridor;PPP;government subsidies

中圖分類(lèi)號(hào)：F213.2 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號(hào)：1006-4311（2020）06-0040-04

0 ?引言

城市綜合管廊作為城市的基礎(chǔ)設(shè)施，有效地解決了地下管線混亂問(wèn)題，改善了拉鏈?zhǔn)今R路弊端，保證交通順暢，增強(qiáng)城市綜合實(shí)力，為提升城市綜合治理指明了新方向。然而PPP模式下的城市綜合管廊項(xiàng)目建設(shè)投資大、周期長(zhǎng)，社會(huì)資本方難以及時(shí)收回成本并獲得相應(yīng)利潤(rùn)，長(zhǎng)此以往會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資本方參與的積極性下降、服務(wù)質(zhì)量不高等，因此科學(xué)合理的政府補(bǔ)貼將起著極其重要的作用。

目前學(xué)者們對(duì)于城市綜合管廊PPP項(xiàng)目政府補(bǔ)貼的研究較少，主要是對(duì)于城市綜合管廊PPP模式和PPP項(xiàng)目政府補(bǔ)貼的研究。目前政府補(bǔ)貼測(cè)算的方法主要是運(yùn)用財(cái)金[2015]21號(hào)文公式、“等額本息”公式和“等額本金”公式三種補(bǔ)貼方法，而這三種方法主要是針對(duì)缺口進(jìn)行補(bǔ)助[1]，對(duì)于社會(huì)資本方的運(yùn)營(yíng)缺乏一定的激勵(lì)作用。本文基于委托代理理論建立博弈模型，并在設(shè)置合理入廊費(fèi)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)的基礎(chǔ)上，通過(guò)給予項(xiàng)目公司政府補(bǔ)貼的方式實(shí)現(xiàn)激勵(lì)社會(huì)資本方運(yùn)營(yíng)服務(wù)質(zhì)量和作用，充分發(fā)揮城市綜合管廊額綜合效益。

1 ?委托代理理論解決政府補(bǔ)貼問(wèn)題的適用性

委托代理理論適用于研究委托人和代理人在不完全信息情況下的博弈行為，使委托人和代理人達(dá)成最優(yōu)交易的契約行為。城市綜合管廊PPP項(xiàng)目中，政府方作為項(xiàng)目的發(fā)起人可以看作是委托人，而社會(huì)資本方或項(xiàng)目公司作為項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)營(yíng)者可以看作是代理人，以此形成了委托代理關(guān)系[2]。在項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，雙方存在著信息不對(duì)稱的問(wèn)題。政府希望社會(huì)資本方能夠發(fā)揮最大的作用，實(shí)現(xiàn)利益最大化，而中間的信息又無(wú)法完全獲得，僅能通過(guò)項(xiàng)目單位的信息上報(bào)或者第三方的監(jiān)督反饋來(lái)獲得詳細(xì)信息。委托方政府只能利用這些不完全信息來(lái)對(duì)社會(huì)資本方進(jìn)行補(bǔ)貼從而激勵(lì)其實(shí)現(xiàn)利益最大化。

而在這個(gè)過(guò)程中，政府和社會(huì)資本方存在著目標(biāo)不一致性，政府是為了實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目社會(huì)效益最大化，社會(huì)資本方是為了獲得利潤(rùn)，這就存在著信息不對(duì)稱性。例如在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流出流入方面，社會(huì)資本方具有明顯的信息優(yōu)勢(shì)，而政府則難以直接觀察得到相關(guān)信息。而政府補(bǔ)貼主要就是根據(jù)這些指標(biāo)來(lái)確定，所以就需要制定合理的機(jī)制促使社會(huì)資本方完成建設(shè)和運(yùn)營(yíng)綜合管廊項(xiàng)目的公益性和經(jīng)營(yíng)性雙重使命。在政府補(bǔ)貼機(jī)制上，可通過(guò)委托代理理論建立激勵(lì)約束模型，為構(gòu)建委托-代理雙方的激勵(lì)機(jī)制做鋪墊，從而確定政府補(bǔ)貼，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)貼的最有利用，充分發(fā)揮綜合管廊的綜合效益。

2 ?基于委托代理理論的政府補(bǔ)貼模型構(gòu)建

為了更加科學(xué)地對(duì)綜合管廊PPP項(xiàng)目的政府補(bǔ)貼機(jī)制進(jìn)行構(gòu)建和分析，現(xiàn)結(jié)合委托代理理論基本模型和綜合管廊PPP項(xiàng)目的具體特性[3]，對(duì)模型做出以下基本假設(shè)：

假設(shè)一：政府部門(mén)作為委托人和社會(huì)資本方作為代理人都是理性人，均追求實(shí)現(xiàn)利益最大化。

假設(shè)二：政府部門(mén)作為發(fā)起人其對(duì)于城市綜合管廊PPP項(xiàng)目的合作積極性高，可假設(shè)為風(fēng)險(xiǎn)中性者;社會(huì)資本方作為綜合管廊PPP項(xiàng)目的合作參與方，可視為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。

假設(shè)三：在綜合管廊PPP項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)的效果與社會(huì)資本方的努力程度相關(guān)，社會(huì)資本方的努力程度越大，其提供的建設(shè)和服務(wù)質(zhì)量越高，呈現(xiàn)線性相關(guān)的關(guān)系。

假設(shè)四：假設(shè)社會(huì)資本方在綜合管廊PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間的運(yùn)營(yíng)費(fèi)由固定成本和可變成本兩部分構(gòu)成，且社會(huì)資本方的努力程度e越高，其所消耗的運(yùn)營(yíng)成本C越大，兩者呈現(xiàn)嚴(yán)格遞增關(guān)系。

在城市綜合管廊PPP項(xiàng)目中，社會(huì)資本方為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。結(jié)合綜合管廊PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)及相關(guān)文獻(xiàn)，本文將社會(huì)資本方的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)設(shè)定為ρ=2。而社會(huì)資本方的努力成本系數(shù)b，根據(jù)類(lèi)似項(xiàng)目的研究經(jīng)驗(yàn)，本文將社會(huì)資本方的努力成本系數(shù)設(shè)定為b=200。

而外生隨意因素標(biāo)準(zhǔn)值σ2，因政府部門(mén)對(duì)于其服務(wù)質(zhì)量的觀測(cè)具有一定的難度，本文設(shè)定σ2=1。

本項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)維護(hù)期為27年，根據(jù)各管線所占的空間比例，可以確定各管線單位應(yīng)繳納的入廊費(fèi)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)。本項(xiàng)目根據(jù)不同管線類(lèi)型，制定相應(yīng)的入廊費(fèi)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)。如表1所示。

根據(jù)上述相關(guān)數(shù)據(jù)可求得各類(lèi)管線的年入廊費(fèi)和年入廊運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)總值，從而求解政府給予社會(huì)資本方的年補(bǔ)貼額為9300萬(wàn)元。本項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)維護(hù)期為27年，則所需支付的全部政府補(bǔ)貼總額為9300×27=251100萬(wàn)元。而項(xiàng)目在批復(fù)實(shí)施方案的計(jì)算結(jié)果為，政府需支付的可行性缺口補(bǔ)助累計(jì)為26.89億元，在政府財(cái)政能力承受范圍內(nèi)。本文通過(guò)委托代理理論計(jì)算所得的結(jié)果與實(shí)際相比略低，說(shuō)明在滿足各方需求的情況下能夠發(fā)揮激勵(lì)作用，同時(shí)還能節(jié)省政府財(cái)政支出，實(shí)現(xiàn)利益最大化，是的政府補(bǔ)貼效果最優(yōu)。

5 ?結(jié)論

以PPP模式展開(kāi)綜合管廊項(xiàng)目建設(shè)，吸引社會(huì)資本方投資，有效緩解了政府財(cái)政資金的壓力，同時(shí)可有效提高綜合管廊運(yùn)營(yíng)效率[6]?；谖写砝碚摰某鞘芯C合管廊PPP項(xiàng)目政府補(bǔ)貼額的確定較其他現(xiàn)有的測(cè)算方法所得值低，但加注重激勵(lì)效用，為政府補(bǔ)貼機(jī)制的建立奠定理論基礎(chǔ)。只有制定合理的政府補(bǔ)貼機(jī)制，方可吸引更多的社會(huì)資本參與綜合管廊PPP項(xiàng)目建設(shè)[7]，管線單位才可積極入廊，最終真正使得綜合管廊的效益得以發(fā)揮。

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