國企并購過程中的財務(wù)風(fēng)險控制

趙春雪

國企改革是我國經(jīng)濟(jì)體制改革中的重要組成部分，改革中涉及到國有資產(chǎn)保持、股債權(quán)調(diào)整、業(yè)務(wù)流程改進(jìn)升級、員工再分配等多方面內(nèi)容。在市場環(huán)境下，國企如何順利改革發(fā)展，充分實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，同時轉(zhuǎn)型成為更具有競爭力的經(jīng)濟(jì)主體，財務(wù)管理及風(fēng)險管控在其中發(fā)揮了十分重要的作用。充分利用財務(wù)專業(yè)化分析，不斷增強國企的整體競爭力，是當(dāng)下國企未來發(fā)展的重要內(nèi)容之一。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營活動中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，造成財務(wù)狀況的不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。從財務(wù)風(fēng)險的實際性質(zhì)來看，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險屬于微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也是經(jīng)營活動風(fēng)險的一種變相體現(xiàn)。

國企財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀

為了能夠跟上時代發(fā)展的新形勢，我國的國有企業(yè)正在不斷探索符合新形勢的企業(yè)發(fā)展模式，從當(dāng)下的形勢中能夠看出，我國的國企改革與國企建設(shè)都有了明顯的進(jìn)步，然而從財務(wù)風(fēng)險管理方面來看，依然還有很多亟待解決的問題。

國企財務(wù)管理的分析職能不足，制約并購進(jìn)程。不同于民營企業(yè)，面對充分的市場競爭，財務(wù)部門承擔(dān)了更多與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的分析與指導(dǎo)職能，國有企業(yè)的財務(wù)管理主要承擔(dān)的是會計職能，在財務(wù)的管理和分析方面較為欠缺。僅僅停留在對已發(fā)生業(yè)務(wù)的會計記錄，無法對公司整體資金狀況和財務(wù)需求進(jìn)行分析。國企財務(wù)管理尚未與生產(chǎn)經(jīng)營活動充分融合，導(dǎo)致并購過程中，無法為企業(yè)提供有效的財務(wù)建議，很有可能因為并購雙方財務(wù)不對等、財務(wù)預(yù)算不足等因素，影響并購進(jìn)程。

國企財務(wù)風(fēng)險的防范能力還有待加強。當(dāng)下，我國國有企業(yè)在很大程度上仍受到政府的大力扶持，致使一些國企缺少財務(wù)風(fēng)險防范能力，更談不上風(fēng)險防范體系的建設(shè)和風(fēng)險預(yù)防。有些國企內(nèi)部已經(jīng)建立了風(fēng)險防范措施，但其運行的力度還有待加強，效果也有待考證。這在一定程度上加劇了國企債務(wù)催發(fā)的各類問題，嚴(yán)重的導(dǎo)致財務(wù)成本過高和資金鏈斷裂，從而影響并購活動。

財務(wù)人才的培養(yǎng)及能力提升落后于企業(yè)發(fā)展步伐。由于國有企業(yè)的財務(wù)職能尚未完全開發(fā)，也在一定程度上制約了財務(wù)人員的能力素質(zhì)提升。加之業(yè)務(wù)劃分不夠細(xì)致與完善、崗位之間的界限過于模糊、缺乏規(guī)范的監(jiān)督管理、公司高層管理不夠重視等原因，也導(dǎo)致財務(wù)管理人員能力固步不前，從而成為并購活動中的主要制約因素之一。

國企財務(wù)風(fēng)險的防范措施

明確國企財務(wù)管理主體和責(zé)任制。當(dāng)下國企財務(wù)管理主體與責(zé)任落實的還不夠到位，有些模糊不清，在對國企財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理和控制的過程中，要解決好國企財務(wù)管理主體的問題，這就涉及到企業(yè)法人的財產(chǎn)權(quán)。明確企業(yè)法人的財產(chǎn)權(quán)，就要要求實現(xiàn)企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的資本化、人格化、明晰化。同時，明確國企的財務(wù)管理主體，充分實現(xiàn)財務(wù)管理主體的多元化，在利益關(guān)系上實現(xiàn)推動和約束的并行，進(jìn)而減少企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

提高國企財務(wù)人員的職業(yè)素質(zhì)，健全國企財務(wù)管理職能。在國企改革的不斷運行中，國有企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的競爭壓力也在逐漸增強，由于企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的收益和風(fēng)險有很大的關(guān)聯(lián)性，在收益增多的同時，也伴有高風(fēng)險問題，如若在財務(wù)分析和決策方面出現(xiàn)漏洞，將會致使企業(yè)出現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。所以，增強國企財務(wù)人員的整體素質(zhì)與能力，在遵循企業(yè)的財務(wù)管理制度的同時，應(yīng)明確職責(zé)劃分，充分發(fā)揮管理、分析、監(jiān)督的優(yōu)勢，從人才隊伍建設(shè)上降低財務(wù)風(fēng)險。

國有企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險控制

國有企業(yè)財務(wù)動因風(fēng)險控制。在國有企業(yè)并購的過程中，被并購企業(yè)的資本狀況將會對企業(yè)并購之后的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生很大的影響，企業(yè)應(yīng)充分借助財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿等工具，對財務(wù)風(fēng)險因素進(jìn)行細(xì)致的研究。在并購活動開始前，應(yīng)全面透析企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)狀況，包括企業(yè)的營收能力、資產(chǎn)負(fù)債情況、資金使用情況等。評估并購對企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)狀況可能產(chǎn)生的影響，是否會造成償債能力大幅度減弱、貸款資格的降級處理等重大影響。通過全面和科學(xué)的分析，合理的制定并購方案。通過對雙方進(jìn)行深入的分析研究，制定合理的并購支付計劃、引入多方股東共同參與并購等手段，降低并購風(fēng)險。國有企業(yè)的價值評估風(fēng)險控制。首先，應(yīng)詳細(xì)分析被并購企業(yè)的財務(wù)情況與經(jīng)營效果，包括其營收現(xiàn)狀、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債情況等，為并購活動的決策打下基礎(chǔ)。還需要查看被并購企業(yè)是否具有不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)的占比多大，查看其國有存量資產(chǎn)的實際盤活情況，從而對資本的實際情況和效果有一個全面的評價。其次，要選擇合理化的國有企業(yè)價值評估系統(tǒng)，充分評估被并購企業(yè)的實際價值及潛在價值，合理預(yù)判不良資產(chǎn)造成的負(fù)面影響，提升并購效果。

結(jié)語

國有企業(yè)的并購能夠不斷的擴(kuò)大企業(yè)業(yè)務(wù)，形成規(guī)模效應(yīng)，提高企業(yè)的市場競爭能力，滿足其多元化發(fā)展的需求。在并購過程中，要明確國有企業(yè)并購中可能存在的財務(wù)風(fēng)險，從動因風(fēng)險、價值評估風(fēng)險等方面進(jìn)行分析與控制，進(jìn)而保證國有企業(yè)并購的順利實現(xiàn)。

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