濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融支持研究

廉育鑫

摘 要：濟寧市是典型的資源型城市，經(jīng)濟發(fā)展嚴重依賴煤炭資源開采。隨著近年來煤炭儲量減少，濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理問題日益凸顯，嚴重制約著社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)健康發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已成為濟寧市經(jīng)濟發(fā)展的首要任務。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的重要保障。研究金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的互動關(guān)系，對濟寧市擺脫資源桎梏和實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展至關(guān)重要。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);金融發(fā)展;信貸市場;濟寧市

文章編號：1004-7026（2020）04-0001-04 ? ? ? ? 中國圖書分類號：F127;F832.51 ? ? ? ?文獻標志碼：A

為推動城市轉(zhuǎn)型發(fā)展，濟寧市圍繞“穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)，促改革”出臺了許多政策措施。金融是制定產(chǎn)業(yè)政策時不可忽略的重要因素之一。金融通過對經(jīng)濟資源的配置影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不僅能有效發(fā)展壯大新興企業(yè)、改進升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，還能促進衰退產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)退出。結(jié)合濟寧市產(chǎn)業(yè)狀況，找到適合其發(fā)展的金融支持路徑，對濟寧市經(jīng)濟轉(zhuǎn)型意義重大。

1 ?金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用機理

金融的作用主要是資金融通和資源配置。金融影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的過程可以簡述為以下過程：金融首先影響了社會的儲蓄和投資，然后影響了資金的流量結(jié)構(gòu)，接著作用于生產(chǎn)要素分配結(jié)構(gòu)，進而影響了資金的存量結(jié)構(gòu)，最終導致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化[1]。

金融發(fā)揮其資源配置作用，間接影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。這個過程可以通過銀行信貸市場和資本市場兩種渠道來完成，并通過資金形成、資金導向和信用催化機制改變資金的供給水平和資源配置結(jié)構(gòu)[2]。資金投放具有規(guī)模效應和結(jié)構(gòu)效應。一般情況下，規(guī)模效應為正，即資金投放規(guī)模的增大會促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。結(jié)構(gòu)效應則取決于資金投放是否合理。結(jié)構(gòu)效應為正，說明資金投放合理，資金形成了有效供給;結(jié)構(gòu)效應為負，說明資金投放不合理，資金的投放阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整[3]。

由理論分析可知，一般情況下，金融發(fā)展會影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)階段，濟寧市資本市場總體不發(fā)達，資本市場的作用可以忽略不計，因此主要從銀行信貸市場的角度進行分析。

2 ?濟寧市金融發(fā)展影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實證研究

2.1 ?實證分析的指標設計

2.1.1 ?產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化指標

由克拉克定理可知，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要表現(xiàn)為第一產(chǎn)業(yè)比重下降，第二、三產(chǎn)業(yè)比重上升[4]。因此，采用第二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值之和與生產(chǎn)總值之比來表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率，用ISR表示，公式如下。

2.2 ?數(shù)據(jù)來源說明

研究樣本區(qū)間為1990—2016年，數(shù)據(jù)來源于2016濟寧統(tǒng)計年鑒。首先收集GDP和第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值以及金融機構(gòu)存貸款余額，通過計算得到ISR、FIR和FER。這3個指標都是比率指標，且可能存在異方差性。因此進行對數(shù)化處理，將這3個變量記為LNISR、LNFIR和LNFER。分析過程采用EVIEWS 8.0。

2.3 ?實證檢驗

為防止出現(xiàn)偽回歸，首先進行單位根檢驗，驗證時間序列的平穩(wěn)性。對非平穩(wěn)序列則進行差分處理，將其處理為同階單整后進行協(xié)整分析，并利用格蘭杰檢驗驗證變量間的因果關(guān)系。然后建立VAR模型，通過脈沖響應函數(shù)分析各變量對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的沖擊影響。

2.3.1 ?單位根檢驗

采用ADF法對LNISR、LNFIR和LNFER進行單位根檢驗。若為不平穩(wěn)序列，則確定其單整階數(shù)。檢驗結(jié)果如表1所示。

時間序列LNISR、LNFIR、LNFER的ADF值在5%的顯著水平下都超過臨界值，說明沒有拒絕存在單位根的原假設，這3個序列都是非平穩(wěn)序列。這3個序列經(jīng)過一階差分后都拒絕了存在單位根的原假設，說明這3個序列都是一階單整的。

2.3.2 ?變量之間協(xié)整關(guān)系檢驗

協(xié)整檢驗用來檢驗非平穩(wěn)變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。由單位根檢驗的結(jié)果可知，LNISR、LNFIR和LNFER均為一階單整，符合協(xié)整檢驗的條件。采用Johansen協(xié)整檢驗法進行檢驗。由AIC、SC準則和LR檢驗可知，VAR模型最優(yōu)滯后階數(shù)為1。Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果如表2所示。

由表2可知，在5%的顯著水平下，LNISR、LNFIR以及LNFER之間存在協(xié)整方程，三者之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，協(xié)整方程如下。

從上式可知，濟寧市金融相關(guān)率每增加1個百分點，則濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率提高0.153 707個百分點。這表明金融發(fā)展規(guī)模的擴大可以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，信貸資金投放的規(guī)模效應為正。

存貸比增加1個百分點會導致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率降低0.450 668個百分點，說明濟寧市金融發(fā)展效率的提高反而不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。表面上看，這似乎不太合理。

存貸比提高說明儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力增強，金融機構(gòu)可以為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更多的資金，本應促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。但目前濟寧市銀行信貸資金的投向不合理，貸款仍然主要集中于煤炭行業(yè)，信貸資金投放的結(jié)構(gòu)效應為負，存貸比的提高反而阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。

這主要是因為隨著煤炭資源開發(fā)，煤炭資源開采難度增加，開采成本也逐漸上漲，而儲量卻越來越少。投向煤炭產(chǎn)業(yè)的信貸資金呈現(xiàn)出邊際收益遞減的特點，不僅沒有對煤炭產(chǎn)業(yè)形成有效供給，反而因此耽誤了其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2.3.3 ?格蘭杰因果關(guān)系檢驗

協(xié)整檢驗僅代表變量間存在均衡關(guān)系，但是否構(gòu)成因果關(guān)系還需要利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗進行判定。檢驗結(jié)果如表3所示。在5%的顯著水平下，金融發(fā)展規(guī)模的變動和金融發(fā)展效率的變動是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的格蘭杰原因，說明了從金融發(fā)展角度研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是合理的。

2.3.4 ?建立VAR模型

經(jīng)濟因素的作用往往存在時滯性，要金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，應建立向量自回歸模型（VAR）。VAR模型是由LNISR、 LNFIR、 LNFER這3個變量構(gòu)成的系統(tǒng)向量。上文已確定VAR模型的滯后階數(shù)為1，LNISR、LNFIR和LNFER分別受到自身滯后變量和其他兩個變量滯后變量的影響，VAR（1）如式（5）（6）（7）所示。

上述方程調(diào)整后的可決系數(shù)分別為97.27%、71.14%和92.92%，說明模型擬合效果良好。

2.3.5 ?VAR模型穩(wěn)定性檢驗

如果VAR模型中所有根的的值小于1，表示VAR模型穩(wěn)定，相反則不穩(wěn)定。只有穩(wěn)定的VAR模型才可以繼續(xù)做脈沖響應函數(shù)。VAR模型平穩(wěn)性的判定如圖1所示。

由圖1可知，該模型的3個特征根均在單位圓內(nèi)，說明模型穩(wěn)定。

2.4 ?結(jié)果分析

根據(jù)實證分析可知，濟寧市金融發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的原因。濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平與金融發(fā)展規(guī)模呈正相關(guān)，與金融發(fā)展效率呈負相關(guān)，即濟寧市信貸資金投放的規(guī)模效應為正，結(jié)構(gòu)效應為負。這一結(jié)論與濟寧市實際情況相符合，濟寧市信貸資金的投放結(jié)構(gòu)不合理，阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。

濟寧市金融發(fā)展狀況會影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。擴大金融發(fā)展規(guī)模有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但這種作用存在一定的滯后性。金融發(fā)展效率提高阻礙了濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，原因在于濟寧市信貸資金投放不符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的方向，存貸比提高使得資源配置更加不合理。加大金融支持力度，引導金融支持方向，有利于推動濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

3 ?濟寧市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中金融支持的對策與建議

3.1 ?完善信貸管理政策，以信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化

政府和金融監(jiān)管部門要結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟特點和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，擬定信貸支持重點、信貸限制項目目錄，引導金融機構(gòu)建立信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整互動機制，強化信貸管理制度建設，通過完善信貸審批流程推動信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，以滿足地方經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的需要。

3.2 ?努力拓寬融資渠道，通過融資結(jié)構(gòu)調(diào)整促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

針對濟寧市上市企業(yè)不多、資本市場融資少的現(xiàn)狀，應盡快建立重點企業(yè)上市融資培育機制，推動骨干企業(yè)進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化財務管理機制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。通過企業(yè)上市，提高競爭能力，拉長產(chǎn)業(yè)鏈條，促進區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

3.3 ?推動金融創(chuàng)新，促進金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)同發(fā)展

要加大金融服務體系創(chuàng)新，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟特點和產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點，開展新型金融機構(gòu)體制創(chuàng)新，完善金融機構(gòu)專業(yè)服務。要加大制度創(chuàng)新，對不同行業(yè)的服務對象，要充分考慮行業(yè)發(fā)展特點，設定不同的服務標準，確定合理的定價機制。

3.4 ?努力改善金融生態(tài)，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整營造良好融資環(huán)境

良好的金融生態(tài)環(huán)境能形成資金聚集的“洼地效應”，是各金融機構(gòu)信貸資金傾斜的前提條件，對地方經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起著不可或缺的支撐作用。打造良好金融生態(tài)環(huán)境，可以從以下3方面入手：一是培養(yǎng)良好市場經(jīng)濟環(huán)境，二是強化社會信用教育，三是建立失信聯(lián)合懲戒機制。

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